金融支持長江經濟帶高質量協同發展：從現實需求到精準供給

溫州商學院 南京大學長江產業經濟研究院 劉 昊

一、引言

長江經濟帶是中國重要的內河經濟帶，以20%的土地面積承載了中國40%以上的人口與經濟總量。推動長江經濟帶高質量發展是黨中央、國務院確立的重大國家戰略。2016年《長江經濟帶發展規劃綱要》的印發以及習近平總書記關于長江經濟帶發展思路與方向的重要講話，對于長江經濟帶這一重大戰略的發展定位進行了清晰的描述和界定，是長期指導和推動長江經濟帶發展的綱領性政策和文件。長江經濟帶總體開發思路是，以共抓大保護、不搞大開發為導向，以生態優先、綠色發展為引領，以長江上中下游地區協調發展和沿江地區高質量發展為目標。因此，綠色、協調發展理念是指導長江經濟帶高質量發展的根本原則與目標。2020年政府工作報告再次強調“推進長江經濟帶共抓大保護”。在區域經濟一體化和城市群競爭日趨激烈的背景下，實現長江經濟帶高質量協同發展，不僅需要沿岸省份地方政府的共同努力，也需要財政金融政策和機構的大力支持。

金融支持是推動長江經濟帶高質量協同發展的重要動力。一方面，金融業是現代化產業體系的重要組成部分，而現代化產業體系構成了現代化經濟體系的基礎和核心(劉志彪，2018)。金融活，經濟活；金融穩，經濟穩。長江經濟帶高質量發展要求的現代產業經濟體系離不開現代金融的服務和支持。另一方面，經濟興，金融興；經濟強，金融強。金融高質量發展是經濟高質量發展的應有之義。但當前長江經濟帶金融發展還存在地區不平衡、金融市場效率不高、市場結構不優、金融資源流動不足等問題，還不適應長江經濟帶高質量協同發展的要求，必須緊緊圍繞黨中央、國務院確定的長江經濟帶總體開發思路，推進長江經濟帶區域金融合作與發展，不斷豐富和加深金融支持策略研究，推動長江經濟帶各省市綠色協調發展。

關于金融支持長江經濟帶高質量發展的研究，現有學者主要關注金融發展與區域經濟增長、產業升級的關系，認為金融深化促進了長江經濟帶區域經濟增長與地區產業升級(耿德林和周慧，2018)。而對新時代下如何深化金融體制機制創新與改革，增強區域金融創新與協調，進而推動長江經濟帶高質量協同發展的系統性研究較少，目前尚無代表性、權威性研究成果。從現有關于金融支持長江經濟帶高質量協同發展的研究來看，大部分成果來自金融機構實務工作者(如郭濂，2015；朱建平，2015；卜東升，2018)，高校學者等理論工作者研究相對不足。從研究范圍來看，研究主要涉及政策性金融支持長江經濟帶高質量發展(劉定華，2018)、綠色金融支持長江經濟帶高質量發展(馮俊，2017；馮玥和成春林，2017)、金融中心建設支持長江經濟帶高質量發展(黃劍輝等，2017；劉亮，2017)以及區域金融協同發展支持長江經濟帶高質量發展(耿德林和周慧，2018)。從研究深度看，研究普遍以理論性建議為主，對金融支持的具體措施與工具缺乏精準性定位與精細化描述。

長江經濟帶高質量協同發展核心任務是共同保護長江經濟帶生態環境，現實背景是區域一體化進程加速但區域間競爭加劇，主要矛盾是正確處理好經濟發展和環境保護的關系。金融業在促進經濟綠色發展、加快區域一體化進程等方面發揮重要作用。金融業可以通過綠色信貸、科技金融等政策性產品，股權融資、產業基金、并購貸款等長期資本性融資產品支持長江經濟帶綠色協同發展。加速金融產品創新和提高金融支持能力是推動長江經濟帶高質量協同發展的手段，同時也是金融業服務實體經濟的基本要求。但實踐證明，中國金融業在促進經濟綠色發展方面還存在諸多不足，如綠色金融產品規模與創新品種較少，金融機構和企業綠色發展理念欠缺，綠色項目投融資機制不完善。同時，由于區域經濟社會發展不平衡，區域金融發展也存在鮮明的差距和特色。因此深入思考金融支持長江經濟帶高質量協同發展不僅是一個區域經濟問題，也是推動金融業高質量發展的一個亟待解決的問題。

本文在上述研究成果的基礎上，深入研究長江經濟帶高質量協同發展的金融支持問題，包括長江經濟帶金融市場結構、金融產品創新、金融中心建設、監管體制創新等問題。通過本文研究，豐富長江經濟帶高質量發展和金融高質量發展理論，也為政策制定者與實務工作者提供建議。尤其是長江經濟帶中西部區域的城市政府，當前正面臨長江經濟帶發展的重大機遇和城市間競爭挑戰，清晰認識當前區域金融發展現狀與金融發展需求，合理確立金融支持服務實體經濟發展路徑，意義重大。

二、長江經濟帶高質量協同發展的現實基礎

長江經濟帶包括上海、江蘇、浙江、安徽、江西、湖北、湖南、重慶、四川、云南、貴州等11省市，以近20%的國土面積承載了中國40%以上的人口和經濟總量。(1)根據國家統計局公布的數據，2019年長江經濟帶11省市GDP總和為457805億元，全國GDP為990856億元(均為現價)，兩者之比為46.2%。長江經濟帶是中國乃至世界最重要的內河經濟帶，是中國經濟的綠色生命線。但在經濟帶內部，各省市發展較不平衡，體現在人口、自然資源、經濟發展以及社會發展等諸多領域。這些不平衡構成了長江經濟帶高質量協同發展的基本前提，也是創新金融體制機制改革以支持長江經濟帶高質量發展的現實基礎和根本出發點。

(一)人口與面積

長江經濟帶11個省市人口與面積內部差異較大，人口超過5000萬的有江蘇、浙江、安徽、湖北、湖南和四川。面積較大的省份為湖南、四川和云南，超過20萬平方公里。人口與面積的差異決定了長江經濟帶各省份經濟發展的自然稟賦，主要包括勞動力以及土地、礦產等自然資源。

自然資源稟賦的差異是地方經濟金融發展的先決條件。從人口分布來看(見表1)，長江經濟帶各省市勞動力供給較為豐富，能夠為地區經濟發展提供充足的勞動力支撐，也為中上游承接下游勞動密集型產業轉移提供了天然條件。此外，中上游地區盡管地理地貌存在較大差異，但總體而言，相對于下游地區土地成本低且供給較為充裕。自然資源稟賦的差異也決定了金融支持方向的區域特色性。例如，上游地區經濟不發達，多為山地林地，金融可以重點圍繞長江生態保護、林地建設、水源保護、扶貧建設發揮作用；中游地區為中國重要稻米產區及水患重災區，金融可以在農業農田、水利建設等領域提供融資服務。

表1 長江經濟帶各省市常住人口與面積(截至2019年底)

(二)經濟體量

長江經濟帶總人口占據了全國40%以上，經濟體量也占據了全國40%以上。從GDP總量上看，江蘇、浙江、湖北、四川GDP總量較高，突破4.5萬億元。最高為江蘇，GDP為9.96萬億元；最低位貴州，僅為1.68萬億元(見圖1)。從平均數上看，長江經濟帶各省市人均GDP和經濟密度從東往西依次遞減。經濟發展程度東、中、西差距巨大。從相對指標看，上海、江蘇、浙江人均GDP處于第一梯隊，遠遠高于中上游省市。中上游的湖北與重慶相對于其他省市，經濟發展具有一定優勢(見圖2)。

圖1 2019年長江經濟帶各省市GDP情況 資料來源：Wind數據庫、國家統計局。

圖2 2019年長江經濟帶各省市人均GDP和經濟密度情況 資料來源：Wind數據庫、國家統計局。

長江經濟帶各省市經濟體量的差異對金融發展具有決定性影響。首先，決定了資金與資本供給等金融規模，進而還會影響金融市場結構與金融效率。一般來說，經濟發達區域，資金供給較為充裕，各類項目建設多，更容易匯聚金融機構并促進各類市場主體發展。其次，金融集聚所帶來的資本與人才要素的集中進一步推動了當地經濟發展。

(三)金融發展

如前所述，長江經濟帶經濟發展不平衡，會導致金融發展不平衡。我們對貨幣市場(間接融資市場)與資本市場分別進行分析。就貨幣市場而言，由于長江經濟帶各省市經濟發展差異，各省市存款與貸款也呈現較大差異，存款規模基本反映了地區經濟發展實力(見圖3)。但如果用銀行存款/GDP表示金融相關率，代表一個地區的金融深化程度，則東部和西部金融發展程度比中部要好，但差距不大(見圖4)。其中，上海的金融發展程度仍舊是所有省市中最高的。這里主要考慮的是銀行存款，沒有考慮資本市場的長期性與權益性金融資產。

圖3 2010～2019年長江經濟帶各省市存款規模 資料來源：Wind數據庫、中國人民銀行。

圖4 2010～2019年長江經濟帶金融相關率 資料來源：Wind數據庫、國家統計局。

圖5 長江經濟帶各省市A股上市公司數量(截至2020年5月末) 資料來源：Wind數據庫、國家統計局。

從上市公司數量看，東中西差距十分巨大，長江經濟帶各省市資本市場發展極不平衡(見圖5)。尤其是東部上海、江蘇、浙江三地的上市公司占據了近2/3的比重。近幾年，隨著科創板設立、股票發行注冊制改革，江浙滬地區由于民營經濟高度發達，創新發展活力十足，越來越多的民營企業利用資本市場做大做強。Wind數據統計顯示，2019年江浙滬兩省一市共實施并購重組活動1361起，交易金額達3681億元，占比全國數據分別為29%和24%。從債券市場融資規模來看，以公司債券為例，東部上海、江蘇、浙江三省市債券發行量遙遙領先，另外中西部的重慶、四川與云南債券市場融資相對于本區域其他省份具有優勢(見圖6)。因此，總體而言，長江經濟帶東西部區域資本市場發展程度存在較大差距，中西部地區在利用資本市場服務實體經濟方面需要尋求戰略性改變。

圖6 2017～2018年長江經濟帶各省市公司債券發行數量 資料來源：Wind數據庫、國家統計局。

(四)社會發展

長江經濟帶的社會發展我們這里僅以教育為例進行分析。從“985”和“211”高校的分布數量分析長江經濟帶各省市教育的發展程度。上海、江蘇、湖北、四川高校教育資源較為豐富，其“211”和“985”高校數量遠遠超過其他省市(見圖7)。高校教育資源的集中，能夠為地區經濟發展提供強大的人力資本和創新支持。因此，湖北具有成為長江經濟帶中部核心區的優勢，四川與重慶具備成為西部核心區的優勢。從區域金融中心的建設角度看，湖北的武漢與四川的成都或者重慶具備打造成為區域金融中心的經濟與人力資本條件。

圖7 長江經濟帶各省市“985”和“211”高校分布情況 資料來源：Wind數據庫、國家統計局。

三、長江經濟帶高質量協同發展的金融需求

發揮好金融支持長江經濟帶高質量協同發展作用，必須首先明確長江經濟帶高質量協同發展的金融需求。長江經濟帶高質量協同發展的金融需求，可以從以下兩個視角結合思考。一是取決于長江經濟帶高質量協同發展的目標方向。黨中央、國務院確立的長江經濟帶共抓大保護核心原則，東、中、西協調發展以及對內對外高度開放發展內容和目標決定了長江經濟帶高質量發展需要綠色金融、產業金融等產品的支持，以及區域金融協調和合作。二是要考慮長江經濟帶發展的現實基礎。上文所述長江經濟帶經濟、金融與社會發展現實展示了長江經濟帶區域不平衡的特點，這些不平衡發展現實決定了各省市金融發展補短板的基本方向以及不同省市金融合作的可能領域。一言概之，長江經濟帶高質量協同發展的目標方向與現實基礎之間的差距及矛盾決定了長江經濟帶高質量協同發展的金融需求。

根據國家關于長江經濟帶發展的一系列政策文件要求以及長江經濟帶高質量發展的現實基礎，本文總結出長江經濟帶高質量協同發展過程中五個方面的金融需求。

(一)生態環境保護

黨中央、國務院數次強調長江經濟帶的發展以共抓大保護、不搞大開發為基本原則，以生態優先、綠色發展為引領，因此保護長江經濟帶生態環境是首要的經濟社會任務。在生態文明建設領域，最重要的是長江水域的水環境整治和保護。長江沿線化工區數量較多，包括國家級及省級化工園區約250家(吳傳清和葉云嶺，2020)，中游湖北省及下游江蘇省數量最多。這些化工區發展歷史久，企業數量和規模多而大，整體搬遷成本較高。保護長江經濟帶水域環境，需要投入大量的經濟資源，并建立完善的長效保護機制。綠色金融可以在長江經濟帶生態環境保護方面發揮重要作用，可應用和創新的綠色金融產品包括綠色信貸、綠色債券、綠色基金、綠色保險、碳金融等多種金融產品和服務。

長江經濟帶沿線各省市生態環境保護的重點有所差異。上游地區主要在于水源地保護、林地等生態環境保護，中游地區在于重化工等污染行業整治，下游地區則受益于中上游地區的環境投入與環境治理。因此中上游地區的金融需求側重點不同，且在設計長江經濟帶生態環境保護的綠色金融產品時，需要引入利益補償與激勵機制，通過產品結構創新，促進長江經濟帶各省市對生態環境的協同治理與共同責任分擔。

(二)經濟新動能培育

新舊動能轉換是在中國經濟發展進入結構性減速的新常態背景下提出的。經濟發展新動能是指支持經濟轉型升級、實現高質量發展的動力能源，包括不斷創新出現的新技術、新經濟(新產業)以及新業態。新動能的培育需要銀行、保險以及各類資本市場的大力支持。在新技術方面，需要技術改造融資、風險資本投資以及一定的政府產業政策支持。在新業態方面，主要依靠企業的內源融資以及社會風險資本投資。在新產業方面，包含兩個層面：一是傳統產業的轉型升級，轉型升級可能發生在城市內部或者區域間；二是由于技術進步和社會變革產生的新經濟，如網紅經濟以及云計算、云存儲等新興產業。無論哪個層面，都需要現代金融的大力支持。

當前，長江經濟帶沿線各省市之間正在發生大量的產業轉移、產業并購、結構升級等經濟活動。這些經濟活動既有政府引導的，但大部分是區域經濟一體化、營商環境改善背景下市場要素的自主流動。上海、江蘇、浙江等下游發達地區用地成本、用人成本越來越高，在交通不斷改善、物流成本降低和效率提升的情況下，越來越多的制造業企業向中上游地區轉移。金融機構在服務長江經濟帶新動能培育的過程中，需要在經營體制與服務機制方面進行改革創新，解決跨區域業務經營與內外部機構合作等問題，以提升金融支持實體經濟的服務效率。

(三)綜合立體交通體系建設

長江經濟帶高質量協同發展必須要解決市場要素自由流動的問題，而市場要素自由流動的基本前提是打造長江經濟帶便捷高效的綜合立體交通網絡，從而促進商品、人員、資本與信息順暢流動。綜合立體交通體系建設包括航運、鐵路、公路、機場、城市軌道等交通基礎設施建設以及5G等信息化基礎設施建設。這些交通體系建設屬于資本性支出，投入資金量大，資金回報時間久，需要長期低成本資金的大力支持。單純依靠地方政府自身財力進行融資，地方政府缺乏積極性，而且限于政策或城市層級，往往難以獲取金融機構的支持，融資規模受限而且融資成本過高。

根據2019年3月交通運輸部出臺的《貫徹落實習近平總書記重要指示精神 強化長江經濟帶綜合交通運輸體系建設工作方案》，當前需要重點推動的長江經濟帶綜合立體交通建設內容包括重點航道項目建設、沿江高鐵項目、國家高速公路省際路段建設、重點城市機場和臨空經濟區建設。此外，長江經濟帶相鄰城市間融合度不斷提高，城市之間地下軌道交通建設越來越多，也帶來了大量的資金需求。交通基礎設施建設需要投入巨大的資金，投資回報率低、回報周期長，需要政府財政資金和金融機構長期性、低成本資金的支持。這些項目大部分以地方政府債務形式進行負債融資，金融機構在支持該類項目建設時既要從服務國家戰略大局出發，又要防范地方政府債務擴大帶來的金融風險。

(四)城市群建設

長江經濟帶作為一條內河經濟帶，各地空間物理距離較遠，《長江經濟帶發展規劃綱要》確立了圍繞中心城市打造城市群的建設發展思路，重點發揮上海、武漢、重慶的核心輻射作用，打造長江三角洲城市群、長江中游城市群和成渝城市群。在三個主要城市群之外，另有小型輔助城市群，如三峽城市群、黔中城市群、滇中城市群和川滇黔城市群。在區域城市間合作與競爭越來越緊密和激烈的情況下，中心城市和城市群的建設會產生大量的資金需求，包括城市舊城改造和新城區發展，城市公共服務和基礎設施建設等。

城市群建設要實現城市之間的有效分工和協調發展。城市群之間，城市群內部各城市之間，在規劃設計、基礎設施、生態環保、產業發展、科技創新、公共服務、市場環境等領域既要努力實現區域一體化發展，又要在部分領域形成一定的特色和差異，避免重復建設，形成過剩產能與無效投資。金融機構在支持城市群建設時，既要合理保障城市房地產業的發展，又要貫徹落實國家房地產調控政策；既要支持地方城市經濟建設，又要合理配置金融資源，從資金供給端制約地方城市間同質化競爭與重復投資。

(五)高品質的居民金融服務

在長江經濟帶高質量協同發展過程中，長江經濟帶內部的資金、勞動力等市場要素會更加自由的流動，尤其是勞動力的流動，會帶來諸多的居民金融服務需求，包括住房按揭或者租房貸款、教育醫療等大消費金融以及人身與財產保險等。服務好人的住房、教育與醫療等基本生活需求，是保障地方經濟穩定發展的重要前提，否則城市難以有效吸引人才流入，從而無法順利實現產業轉型升級與城市健康可持續發展。

金融機構增加高品質的居民金融服務供給，既是長江經濟帶高質量協同發展的內在需求，也是金融機構履行防范金融風險責任的基本要求。長江經濟帶金融生態較為豐富，還存在大量民間非法集資、高利貸、金融詐騙等高風險金融活動，給居民財產與人身安全帶來較大危害。發揮正規金融機構的高品質金融服務功能，是抑制非法金融活動的重要保障。

四、長江經濟帶高質量協同發展的金融支持建議

金融服務長江經濟帶高質量協同發展，需要立足經濟帶發展的現實基礎及其金融需求，在金融市場主體、金融工具、金融要素集聚、金融監管等方面深化體制機制改革，具體包括推動金融供給側改革、進行金融產品與融資模式創新、著力區域金融中心建設以及增強區域金融交流與協調四個方面的內容。

(一)深化金融供給側改革，構建競合有序的多層次市場主體

長江經濟帶下游地區金融機構種類豐富，多層次市場主體發育較為完善，實體經濟發展與金融業發展融合較為緊密。但仍存在金融機構競爭高度同質化、多層次銀行體系功能發揮梯度性不合理、金融同業亂象嚴重等問題。而長江經濟帶中上游多層次金融市場主體發育不健全，仍以銀行業等間接融資結構為主，風險投資、私募股權投資機構較少，金融機構在競爭過程中，由于區域內產業項目少，同質化競爭更加激烈。在中上游地區，金融資源更多的配置于地方政府債務與房地產業。

必須深化金融供給側改革，構建層次合理、功能發揮梯度性良好、競爭合作有序的金融市場主體。金融市場主體的協同發展與長江經濟帶高質量協同發展具有緊密的內在聯系。只有實現了金融市場主體的協同發展，才能高效地促進長江經濟帶高質量協同發展；而長江經濟帶高質量協同發展，一個重要組成部分就是現代金融業的協同發展。

一是要大力推進資本市場金融機構建設。積極鼓勵投資銀行、風險投資機構沿長江經濟帶開設分支機構并開展業務，提升中上游地區企業資本市場融資比重。此外，長江經濟帶各省市要鼓勵長江經濟帶企業間開展并購活動，摒棄地方保護主義，尤其是實體產業間的并購活動，地方政府應該給予支持。實踐證明，跨區域并購能夠帶動資本、項目、人才等市場要素的高效流動，是推動跨區域協同發展、區域經濟一體化的重要手段。資本市場監管機構在并購企業遵守法律法規的前提下，改進工作效率，鼓勵企業的市場并購行為。金融機構要積極發展并購貸款為企業并購活動提供資金安排。

二是要健全多層次銀行體系建設。2019年2月，習近平在中共中央政治局第十三次集體學習會議上指出，要構建多層次、廣覆蓋、有差異的銀行體系，端正發展理念，以市場需求為導向，積極開展差異化金融服務，增加中小型金融機構數量和業務比重，增強銀行服務“三農”經濟與小微企業的能力。多層次銀行體系建設的核心是銀行體系的功能發揮要具有梯度性和聯系有機性。大型商業銀行以批發業務和服務大公司為主，在服務中小微企業方面存在地緣、人緣等方面的劣勢，更加重視基于授信企業的財務報表等硬信息發放貸款，風險管理機制和風險管理文化與中小微企業融資風險管理要求不匹配。而區域性城市商業銀行等地方金融機構則具有地緣與人緣優勢，對本土中小微企業更為了解和熟悉，而且授信機制較為靈活，服務中小微企業效率較高(劉昊和楊平宇，2019)。盡管各地區都設有地方法人金融機構，但是當前地方金融法人機構受限于人才、技術與資本，市場競爭力反而不及大型商業銀行的分支機構，一些城商行、農商行、村鎮銀行資產質量堪憂。地方法人金融機構需要在發展戰略、經營方向、風險文化與人才資本等方面進行改革完善。

三是要進一步發揮保險支持實體經濟的功能。保險業可以從兩個方面支持長江經濟帶高質量協同發展。一方面，保險資金可以投資于民營企業債券融資工具，直接為實體經濟提供資金來源；另一方面，保險資金可以參與信用風險緩釋工具和信用業務，發揮風險分散作用，與其他金融機構共同合作，服務長江經濟帶高質量協同發展。

(二)創新融資工具與模式，提升金融支持的服務成效

1.創新綠色金融的融資支持模式。

一是發揮政策性銀行、國有大型商業銀行的主導地位，鼓勵其在長江經濟帶中西部地區優先配給金融資源，增加綠色信貸投放力度。由于專門的綠色信貸統計口徑較為嚴格，商業銀行綠色信貸占比較低，但關注綠色信貸的意義不僅在于統計數據。信貸審批的綠色發展理念更為重要，環保意識的增強、環境法規風險的規避、穩健經營理念的重塑，這些應成為商業銀行支持長江經濟帶高質量發展的重要發展目標。

在財政配套政策方面，對于發放的綠色信貸，財政部應直接給予資金貼息。2018年，財政部《關于建立健全長江經濟帶生態補償與保護長效機制的指導意見》，決定將統籌有效使用一般性轉移支付和相關專項轉移支付資金，充分發揮財政資金的激勵引導作用，加大對長江經濟帶生態補償和保護的財政資金投入力度，以及研究實行綠色信貸、環境污染責任保險政策、排污權抵押等綠色融資模式。當前，財政部以地區轉移支付建立長江經濟帶的生態補充機制，財政部可以將這部分中央轉移支付資金直接用于綠色金融貸款貼息。

二是長江經濟帶各省市聯合設立綠色產業基金，下游發達省份要體現經濟強省(市)責任，占據主要出資份額。

財政部《關于建立健全長江經濟帶生態補償與保護長效機制的指導意見》提出要建立流域上下游間生態補償機制。按照中央引導、自主協商的原則，鼓勵相關省(市)建立省內流域上下游之間、不同主體功能區之間的生態補償機制，在有條件的地區推動開展省(市)際間流域上下游生態補償試點，推動上中下游協同發展、東中西部互動合作。但實踐證明，依靠地區自主協商，省際生態補償機制往往很難有實質性進展，因此通過中央指導和地方協調，聯合設立綠色產業基金，直接明確其出資比例，會更有效率。

2.創新產業升級與產業轉移的融資支持模式。

大力發展銀團貸款，包括不同銀行間組銀團以及同一銀行內部不同分行間組銀團。一個城市內部產業升級往往需要較高的、較集中的資金投入。通過鼓勵銀行之間組建銀團貸款，可以更好地分散風險，激勵金融機構發放信貸。城市之間的產業轉移升級，涉及不同城市的金融機構，同一金融機構的不同分行應該加強異地合作，打破區域競爭的分歧，共同為企業提供融資服務。銀團貸款由于涉及較多的金融機構，對客戶的盡職調查要求更高，這在客觀上會回避風險較高的業務，但同時也存在效率的問題。因此，大力發展銀團貸款的關鍵是銀行間要進一步加強業務交流和信息溝通，轉變經營理念，更好地支持實體經濟發展。

大力支持企業并購融資。改革深化資本市場監管政策，提升服務實體經濟效率。支持企業利用定增、公司債、可轉債等資本市場再融資工具進行跨區域并購活動。在并購審核方面，更加簡潔高效，監管理念由事前控制向事后強監督轉變。

3.創新債券品種，支持長江經濟帶綜合交通體系建設。

長江經濟帶綜合交通體系建設屬于長期資本性支持，以銀行信貸的形式支持會存在期限錯配問題，而且融資成本高，給地方財政帶來較大的還本付息壓力。要探索建立專門的長期債券品種，用于支持建設長江經濟帶綜合交通體系。長期債券可以根據項目的投資回報期，科學設立回購期，避免債務集中償還。長期債券進行專門的統計，納入地方財政預算管理，防止地方債務過快增長。國家在地方債務限額上，可以有條件的向該類長期債券傾斜。一般來說，交通基礎設施建設項目具有經營現金流，因此配套政策支持，發行項目專項債會獲得債券市場投資者的青睞。

4.探索創新個人金融服務產品。

隨著長江經濟帶一體化程度的提升，勞動力等人力資本必然會加快流動，會催生大量的個人金融服務產品需求。金融機構要加強鉆研，發掘其中的業務機會，不斷提供高品質的居民金融服務，如異地資產抵押貸款、專項用于房屋租賃服務的消費貸款、高凈值客戶的開發挖掘、更好保障作用和良好體驗的保險產品等。

(三)打造區域金融中心，增強金融要素集聚與配置效率

城市群建設需要一個強大的中心城市做經濟與產業發展引領。經濟中心應該同時成為金融中心，這樣會吸引多類型的金融機構進駐，有利于建設多層次的資本市場以及多層次的銀行體系，從而有效支持實體經濟發展。打造武漢、重慶成為長江中上游區域金融中心，提升城市金融中心地位，通過金融中心城市建設集聚各類金融要素，發揮區域金融中心的輻射作用，提升金融資源在區域城市間的配置效率。

當前，長江經濟帶中上游金融機構還相對較少，如很多全國性股份制商業銀行未在長江經濟帶中上游的地級市設立分支機構，僅在省會城市設立分行，金融機構服務半徑不足以覆蓋一個省的地理空間。打造金融中心，提升金融中心的地位與實力，可以發展壯大金融中心的金融機構，從而推動金融機構外延發展，促進其擴張機構與業務。

打造金融中心的另一重要意義在于，區域金融中心不僅能夠為城市群經濟發展與城市建設帶來多元的資金支持模式，資本市場的發展以及金融人才的引進還能為區域發展帶來先進的企業管理經驗和優秀的人力資本等智力支持。長江經濟帶中上游的湖北與川渝高等院校、科研院所非常豐富，打造武漢、重慶等市成為區域金融中心既具有現實必要性，也具有現實可能性。

(四)增強信息交流與監管協調，防范化解區域性、系統性金融風險

長江經濟帶各省市經濟金融基礎存在較大差異，增強各省市信息交流與監管協調，既能提升金融支持長江經濟帶高質量發展的服務效率，又能幫助防范和化解區域性系統性金融風險。增強信息交流與監管協調，需要發揮好地方政府、金融機構以及金融監管者三方面的作用。

對地方政府而言，需要統籌協調長江經濟帶各省市間產業發展布局，消除地方保護與要素市場流動障礙，引導金融資本流向實體經濟投資，使金融資源更多落實在產業投資與實體經濟發展方面，而非房地產等投資性或投機性虛擬資本領域。最重要的是控制好房地產市場風險，因為當前長江經濟帶城市間金融資產交易主要體現在房地產領域，而非企業并購與制造業等實體產業投資。

對金融機構而言，需要加強機構間信息交流與技術共享，提升金融服務實體經濟的能力及金融風險的管理能力。長江經濟帶擁有中國的金融中心上海，其他各省也有數量眾多的金融機構，雖然各省市金融發展具有較大差異，但相對于國內其他經濟帶而言，直接融資與間接融資市場比較發達。金融機構在推進長江經濟帶高質量協同發展過程中能夠發揮重要的橋梁作用。金融機構通過分享彼此間的業務實踐與風險管理經驗，能夠從更高的視野與更全面的視角來評估業務風險狀況，而不僅局限于自身認識，這對金融機構提升風險管理能力，保障資產質量非常重要。

對監管者而言，一方面要積極推動不同地區的金融機構加強信息交流與共享，進一步放寬對金融機構開辦分支機構的審核，尤其是那些風險控制能力突出、能夠有效支持民營企業融資的金融機構。另一方面，不同地區間的監管者、不同金融行業的監管者自身更需要加強溝通與協調，做好系統性金融風險的監測與防范，尤其是加強嚴重破壞金融秩序的偽創新、偽金融科技應用的管控。