互聯網金融對我國證券經紀業務發展的影響研究

易萍

摘 要：互聯網發展對傳統經濟發展模式產生巨大影響，導致以經紀業務為基礎的證券業務發展受到生存挑戰。證券行業為實現可持續發展，開始實施“證券+互聯網”發展模式，加速經紀業務轉型。本文首先對互聯網金融進行探討，簡要介紹互聯網金融的概念和發展，分析華泰證券經紀業務發展的現狀和問題，進而分析互聯網金融對經紀業務的影響。最后，根據互聯網金融發展趨勢，提出一系列實際可行的建議，對證券公司在互聯網金融下實現快速發展提供可能的模式。

關鍵詞：互聯網金融;證券公司;經紀業務;轉型

中圖分類號：F23 ? ? 文獻標識碼：A ? ? ?doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2020.28.057

0 引言

20世紀以來，隨著金融產品網銷模式和第三方互聯網支付的興起與發展，互聯網金融交易規模迅速擴大，給證券業帶來機遇和挑戰。一方面促使傳統經紀業務與互聯網公司合作引流，交易功能轉移到線上。另一方面為證券公司的財務管理和投融資業務創造新渠道。證券公司通過互聯網為客戶提供定制化的金融產品，完成大規模的資產管理產業鏈。近年來，我國證券公司數量相對穩定。2017年至2019年上半年，我國證券公司131家，AA類僅10家，A類50家，B類50家，C類8家，D類2家。短期內，我國證券經紀業務發展面臨傭金收入持續下降、增長放緩趨勢明顯。證券業應順應潮流，快速整合，依托互聯網金融優勢，促進證券經紀業務持續健康發展。

1 互聯網金融背景下我國證券經紀業務發展現狀

1.1 互聯網金融

1.1.1 互聯網金融的概念

互聯網金融是以第三方支付、云計算等互聯網工具為媒介，由傳統金融機構組成的，提供投融資、支付、信息交換等服務的第三種融資模式，是未來金融業務發展的趨勢。互聯網金融是具有互聯網精神和相應的金融功能全生態聯和，具有完全不同的顛覆意義。

1.1.2 互聯網金融的發展

我國互聯網金融以高便利、低成本、大規模、高強度拓展線上服務。2013年我國移動支付規模占比86%增長到2018年62%，互聯網金融業務逐漸成為互聯網支付市場占比規模最高的業務。互聯網理財產品日益增多，互聯網理財用戶數量增長迅速，截至2019年，我國理財用戶規模達到170億，同比2018年增長1835萬，比2016年新增7000萬戶。

1.2 證券公司經紀業務發展現狀

1.2.1 傭金呈不斷下滑趨勢

在互聯網金融的沖擊與影響下，證券業的市場競爭日益激烈。2007年后，我國證券公司之間傭金競爭日趨激烈，各證券公司不斷降低證券交易傭金率。自2013年“傭金戰”打響，境內券商傭金率持續下滑。2008年行業平均傭金率為0126%，2013年下降到0081%，2019年中期又迅速下降至0031%，證券經紀收入占比也大幅下滑，由2008年的71%下降至2019年上半年的25%。

1.2.2 經紀業務收入占比下降

2012-2018年上半年，我國證券公司自營業務持續增長，從2012年的22%增長至35%;受“去通道”影響，證券公司資產管理業務規模則持續收縮，2019年上半年，全國36家上市證券公司資管業務收入同比下滑3%，受市場宏觀環境的影響，證券經紀業務持續下滑，2019年上半年，經紀業務占比縮減至25%，如圖1所示。

進一步分析，可知證券經紀業務水平的高低與我國資本市場的交易活動密切相關。2019年上半年，股票日均交易額同比增長29%，達到6249億元。截至2019年7月底，中國新增投資者887萬人。中國證券市場的經紀業務仍以提供交易通道服務為主。

1.2.3 與互聯網金融融合度低

作為最早布局互聯網金融的華泰證券，多次提升互聯網金融部門的戰略地位，將經紀及財富管理部的職能并入網絡金融部，明確財富管理條線的職能、責任，但由于互聯網證券公司的經紀業務與互聯網金融融合度低，監管部門和客戶需要很長時間才能取代傳統業務。

2 證券經紀業務在互聯網金融下的機遇與挑戰

2.1 證券經紀業務在互聯網金融下發展的機遇

2.1.1 提升運營模式

互聯網金融改變了證券市場的交易主體和交易結構，改變了傳統營銷方法，改進了傳統運營模式，擴大了服務范圍，可稱之為證券經紀業務的利潤和收入增長點。

2.1.2 降低地域壟斷

由于互聯網的優勢，減少區域壟斷，進一步減少對證券產品銷售的區域限。2013年《異地開放證券實施細則》明確規定，異地開放包括證人開放和網上開放。

2.1.3 縮減營銷成本

傳統的營銷方式包括舉辦各種競賽、召開會議、講解等，互聯網金融的出現以及互聯網用戶和手機用戶的增加，可以大大減少人力、物力和財力。

2.2 互聯網金融下證券經紀業務發展的挑戰

2.2.1 加速券商財富管理轉型

隨著互聯網金融興起與發展，證券業將面臨大洗牌，券商經紀業務轉型財富管理已經成為一種新趨勢，居民更關注產品的保值和增值。以客戶為中心，設計全面的財務規劃，通過提供現金類、信用類、保險類、投資組合類等的金融服務，對客戶資產配置組合以提高收益，降低風險，是券商的新的生存之道。

2.2.2 缺乏核心網絡技術人員

金融中介的角色是媒體信息和媒體資本，要求掌握更先進的信息處理技術。目前，對于比較復雜的互聯網業務系統，一般由公司內部信息技術人員和第三方共同完成一套系統的研發。但由于第三方公司對客戶數據和業務了解不夠，因此很難完全挖掘數據的最大價值。

3 案例分析——以華泰證券為例

3.1 華泰證券歷史及轉型背景

華泰證券股份有限公司，是中國證監會批準的首批綜合性證券公司之一，2010年2月26日在上海證券交易所掛牌上市。在互聯網金融的影響下，公司率先進行戰略轉型，并取得成效。2018年，華泰證券營業利潤為647510萬元，居國內證券行業前列。

3.2 華泰證券借勢互聯網金融轉型舉措

3.2.1 主動降傭金，推行服務定價

2013年3月，中國證監會開放了證券公司“網上開戶”渠道。華泰證券帶頭開展“3000”網上開戶的營銷活動，改變統一費率模式，建立差別化的服務收費機制。

3.2.2 彎道超越，確立互聯網優勢

華泰證券于2007年建立客戶關系管理系統（CRM），2014年4月，推出新的移動財富管理服務終端“漲樂財富通”。2015年底，“漲樂財富通”用戶覆蓋率APP中最高。

3.2.3 再出發，主打輕型營業部

華泰證券根據線上線下平臺的功能定位，改變了證券業務傳統的經營方式，將中后臺的財務，風險控制，運作及其其他功能集中到總部和分支機構，節省更多能源為中高端客戶提供專業的金融服務。目前，公司擁有輕工業務部門132個，占比53.9%。

至此，華泰證券互聯網業務轉型已初步完成。華泰證券在短時間內整合動員企業資源，制定“線上線下，一翼發展”的互聯網O2O戰略，轉型取得良好成效。

4 互聯網金融背景下我國證券經紀業務的發展對策

4.1 準確定位證券公司戰略

未來發展中，證券公司需要解決“轉型”和“定位”兩大問題。依托資本市場，加快向財富管理轉型，為投資者提供豐富的產品。在互聯網金融環境下，證券公司要發展新的經紀業務，應優先增強自身實力，準確定位發展方向，實現“互聯網金融證券化”新模式。

4.2 創新產品體系，提供差異化服務

（1）產品高層次與需求高定制：對于證券公司來說，為更好地滿足新客戶群體的需求，應該關注個性化產品。無論從募集資金還是產品投資比例來看，券商理財產品都具有一定的優勢。因此，可以根據客戶群的差異化需求，適當改進相關內容的設計。

（2）立足互聯網金融平臺，強化差異化服務：對于證券公司而言，要獲得市場競爭優勢，必須積極提高差異化服務水平，創新互聯網金融產品。當前券商經紀業務必須加強服務配套，建立完善的差異化服務機制，準確瞄準客戶，不斷優化經紀服務。

4.3 營業部上網，經紀業務觸網

4.3.1 搭建全能型開放式營銷平臺

在不可抗拒的互聯網金融環境下，為促進證券公司的長遠發展，必須積極尋求與互聯網公司的合作，建立互聯網金融證券平臺。（1）互聯網金融證券平臺應自助服務;（2）互聯網金融證券平臺應成為服務客戶的平臺;（3）互聯網金融證券平臺應為交易支付平臺;（4）互聯網金融證券平臺應成為營銷平臺，實現資源共享。

4.3.2 深入挖掘大數據資源

與傳統證券業不同，互聯網金融最大的優勢在于客戶資源。通過挖掘和加工大數據，可更好地向潛在客戶推薦營銷經紀產品和服務，優化其盈利能力，建立有效的客戶評價體系。證券業2-8原則，即20%的客戶貢獻80%的收入，要求合理配置有限的資源以實現雙贏。

5 結論

證券經紀業務是證券公司最重要的收入來源。在互聯網金融背景下，不僅給證券業帶來了巨大沖擊，也為證券業的進一步發展帶來了重要機遇。筆者看來，證券業與互聯網金融的結合已成為時代潮流，轉型發展之路已成為必然。同樣，證券公司也不能盲目迎合互聯網平臺上的所有傳統業務，而是需要將盈利創造視為基于自身定位、客戶結構和未來規劃的轉型思維。根據自身發展選擇多樣化、差異化的服務路徑。同時，我國證券公司應充分利用互聯網的重大技術突破，以資本市場為載體，更好地服務市場和未來中國經濟。

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