淺析金融危機給中國股市帶來的影響

李瑤

摘要：在中國股票市場發展的30年中，經歷了艱難曲折的過程，現在在整個行業環境中已經發生了翻天復地的變化。2008年由美國的次貸危機所引起的國際范圍的金融危機迅速地由美國蔓延到世界各地，我國的股票市場深受其影響，以至于長期處于低迷狀態。文章首先對于金融危機給中國帶來的影響進行了簡單介紹，其次針對對股市的影響提出了我國未來股市應該制定的對策，希望能夠對我國未來股市的發展有所幫助。

關鍵詞：金融危機;股票市場;宏觀調控

一、引言

當前全球經濟正朝著一體化的方向快速發展，美國金融危機影響著全球經濟，金融危機問題對我國的股市也產生了不容忽視的影響。美國是世界上最大的經濟體系，因此當美國的經濟出現問題時，世界各國的經濟體系尤其是與美國有貿易關系的經濟體系，受到的影響最大，中國市場當然也無法逃脫。金融危機對中國的股市產生了非常嚴重的影響，所以必須要制定行之有效的對策來解決金融危機給我國股市帶來的影響。

二、金融危機對中國的影響

（一）金融危機對中國經濟的影響

金融危機給中國的經濟發展主要帶來以下幾方面的影響。

1. 目前全球經濟朝著一體化方向發展，國際分工也變得高度化，再加上中國的經濟發展長期依靠外需來支撐，所以即使開始看起來金融危機對中國的影響不大，但是由于上面幾點原因使得中國的經濟受到了不容忽視的沖擊與考驗。

2. 因為中國的外匯儲備與資產證券化發展還處在初級階段，還有中國的國際收支資本項目處在不完全開放的狀態，使得金融危機的嚴重沖擊波對中國的影響相對小一點。

3. 中國各大銀行所持的雷曼債券遭到了嚴重的損失，中國平安有90%的投資受到損失等，這些巨大的損失有待中國一步一步去消化。

4. 對于美國的7000億美金的救市資金，必將需要世界各國來為其買單，中國也不能逃脫。

中國的經濟增長模式長期以來是通過運用外需來拉動的，該模式在短時間內無法改變，中國曾采取多種應對措施來解決金融危機帶來的問題，想用強大的內需來彌補外需不足所產生的影響，但是效果卻達不到預期。當前中國的消費者預期已發生變化，即使是采取連續的降息也不能夠在較短的時間使中國的內需被拉動起來，所以會使得中國的經濟發展速度變慢甚至是衰退。

（二）金融危機對中國股市的影響

1. 因為我國的金融監管較為嚴格，所以雖然在金融危機爆發之后我國的銀行直接受到了沖擊，但是受到的損失相對較小。由于我國消費者的消費心里預期出現了改變，所以銀行在短期內會流入大量的資本，從長遠來看中國采取的連續降息政策不容樂觀，所以后期應該再制定其他的政策來解決問題。

2. 全球性的金融危機給在國外有大量投資的國內金融機構和對進口依賴性較大的實體上市公司帶來嚴重損失，相關聯公司也會受其影響。

3. 在房地產行業中，因為房地產行業的通貨膨脹、中國貨幣的升值、固定資產投資過熱等問題使得在過去幾年中有大量的房地產泡沫產生。當前中國的房地產寒冬才剛剛開始，在房地產泡沫消失之后會逐漸出現一些比例因素，比如體制上對于入地分配的不公平、消費者的工資漲速與房價的漲速相比差的非常遠以及股票的持續下跌使得消費者在進行資金套現時嚴重縮水等問題。但幸運的是，房地產行業由于資產證券化改革避免了此次危機的影響。

4. 本次金融危機給鋼鐵行業帶來的影響也越發明顯，主要是以產能的持續縮減與鋼鐵價格的不斷下降的形式表現。因為目前中國采取拉動內需政策，所以在短期內會有更多的公共品被提供，因此即使會有再一次陷進通貨膨脹的威脅，政府也會對固定資產的投資進行放松。從中期的發展來看，我國的鋼鐵行業以及機器制造業的發展前景還是樂觀的，至少不會發生明顯的下跌現象。

三、股票市場未來發展的對策

（一）完善市場的目標，推動市場的改革

1. 要對股市的建設目標進行修改，把原本的給國有企業解困的目標真正變成服務優質企業以及國家宏觀經濟的目標。

2. 使股權分置的改革能夠平穩運行，股市的定價水平需要以股市的發展態勢來決定是否要提高，從而確保投資者以及國家的利益不受損失。

3. 退市制度要建立完善，其建立的目的是為了保障上市公司的質量，使得效益差以及盈利差的公司占用股票市場資源的現象相對減少。在完善退市制度的同時也要加強股市對于風險的應對能力，建立各種風險的評估制度，使得風險能夠被及早的發現并避免。

（二）完善股市的投資與融資功能，使資源能夠被合理配置

對股市的投資體制進行完善，使得上市公司地資產質量能夠得到提升，盈利能力也得到很大的提高，從而推動更多的好企業上市，讓中長期投資者的信心能穩定下來，進而使得股票市場變得更加穩定。

收入分配的調節能力要加強，第一，要把市場體系進行完善，推進多層次資本市場的發展，要通過各種途徑激發我國居民在國內市場的消費潛力，利用中國市場的多樣性來增加我國居民的收入，從而能夠應對經濟上存在的風險;第二，對股票制度進行改革，要求公平公正并且信息披露公開透明，減少居民由于信息不全以及分析問題不透徹而產生不理智的行為，有效控制對股票市場的惡意操縱行為。第三，發揮好市場在資源配置中所起的作用，對股票的發行制度進行更改，政府只可以對其進行宏觀調控，不可以進行微觀的干預，促使股票能夠良性發展。

（三）完善與股市有關的法律，為其發展制造良好的環境氛圍

進一步健全與完善股票市場的法律法規，法律的監督力度也要加大; 要建立有效的信用評價體系;加強對政府職能的轉變，對其行政能力做進一步的規范，發揮其宏觀調控的能力。

（四）政府要制定合理的政策

證券市場要想長遠穩定地發展離不開政府的保護與支持，如果股市缺少相應的監管者與管理者，那么想要長遠發展是不可能的。所以政府要采取合理的方式去管理股市，但不能過分地對股市進行干預，由于股市本身具有調節能力，干預太多會影響其調節能力，使原有的規律被打破，限制股市的發展。實行新的政策會讓股市在短期內的波動加劇，使投資者的判斷能力受到干擾發生混亂，導致市場原有的能力發揮不出來，讓投機變得更大。而在股市發生重大危機情況時，其自身的調節能力已經承受不起，這就需要政府來進行政策上的干預，發揮其監管者以及宏觀調控的能力。

當前我國的股票市場呈現這樣的場景：股票不能做空，股價長時間的上漲肯定會下跌，長時間的下跌也必定會上漲，但是政府不能因為上述現象就進行托市以及對市場進行打壓，讓股票的價格漲跌變成了政府宏觀調控的結果，而不是對市場供求的反應。所以政府對于股市的調節不能采取直接的方式而是應用間接調控，利用政府指導以及法律約束等手段來對股市進行調控。

（五）引導投資者進行理性投資

股市的穩定發展深受投資者行為的影響，投資者的一些非理性投資行為是引起我國股市異常波動的其中一個原因，這種投資者的存在影響了我國股市的健康發展。而理性的投資者對我國股市的穩定發展非常重要，一個成熟的投資者其投資行為一定是成熟且理性的，所以成熟的投資者會使股票市場變得成熟穩定。因此應該注重對投資者投資理念以及投資行為的培養，而投資者應該對上市公司的經驗以及發展的前景多加重視，投資者要避免不看公司的業績、盲目跟風等投機行為。

當前證券市場正朝著國家化方向推進，互聯網技術在證券市場的應用也越來越廣泛，證券市場對于投資者的素質和投資能力的要求也變得相對較高，所以對于投資者進行教育就顯得更加重要。

因此要求有關部門要對現有的資源進行充分利用，制定相關的教育制度，同時要結合實際情況來規劃對投資者的教育方案。對于那些中小型的投資者要對其進行積極的引導，引導他們購買投資風格與價值理念較為穩健的股票。建立證券投資的咨詢制度，建立專業的投資咨詢機構，給投資者提供有效的信息服務，對投資者進行理性決策非常有幫助。為了能夠保障證券投資咨詢機構的有效性，對于咨詢工作者的篩選必須嚴格起來，保證其對專業知識的掌握情況，從而保證工作人員對于投資所做出的分析與建議比較權威與公正。

四、結語

2008年美國爆發的次貸危機迅速席卷全球，造成了全球性的金融危機，使得各個國家、各個行業都受到了不同程度的損失。全球化條件下一個國家發生危機必然會影響與之有聯系的國家，所以在其他國家發生危機時，我國要及時地采取相應的措施來使我國所受到危機的影響降到最小。

參考文獻：

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[3]王克達，龐曉波，王姍姍.金融危機對全球股票市場的傳染研究：基于復雜網絡分析方法[J].世界經濟研究，2018（04）：28-39+135.

（作者單位：遼寧師范大學數學學院）