大數據背景下互聯網金融模式分析與風險評價

摘要：伴隨著大數據和“互聯網+”的快速發展，互聯網金融得到了廣泛關注，相比傳統金融模式，基于大數據的互聯網金融具有一定的優勢。但互聯網金融在發展中面臨著一定的挑戰和風險。本文在分析互聯網金融模式和風險類別的研究成果基礎上，提出了互聯網金融模式新的分類情況，并對其進行了詳細分析，針對P2P網貸、眾籌、第三方支付等相關金融模式，研究其面臨的風險，并提出了有針對性的防范措施。

關鍵詞：大數據;互聯網金融;金融模式;金融監管;金融風險

中圖分類號：F274 ?文獻識別碼：A ?文章編號：2096-3157（2020）21-0148-05

一、引言

現代科學技術在迅猛發展，大數據、云計算、區塊鏈、電子商務的興起對傳統的金融模式產生了巨大的影響和沖擊，由此互聯網和金融聯結的產物——互聯網金融應時而生。互聯網金融雖然在最近幾年才出現，但由于它是將互聯網的特性運用在金融上，彌補了傳統金融業的缺陷，故其發展速度相當迅猛。互聯網金融的交易成本低、覆蓋范圍廣、操作簡便等優點推動了互聯網金融模式多樣化以及用戶指數大幅增長。據艾媒咨詢的數據中心顯示，2018年利用移動支付的中國用戶規模達到了6.59億人，交易規模達到277.4萬億元。而在2014年中國移動支付的用戶僅2.14億人，移動支付的交易規模為22.6萬億元。短短幾年的時間，人數和交易額都達到了迅猛增加。除了移動支付，還有網貸，互聯網金融網貸主要有平臺借貸和P2P網貸，網貸的數量也超過了傳統金融模式。

在大數據背景下，互聯網金融在短短幾年的時間達到了空前發展。但是我們應當注意到，在互聯網金融迅猛發展的同時，也要注意隨之而來的各種問題和挑戰。這些問題和風險如果不能得到及時控制和解決，可能會帶來不利的局面。本文在綜述不同學者文獻的基礎上，研究在大數據背景下互聯網金融模式的分類與風險控制。

二、文獻綜述

1.互聯網金融發展研究綜述

國內外許多學者對互聯網金融的研究十分關注。國外學者通常習慣將互聯網金融稱為電子金融（E-finance）或者數字金融（Digital finance）。Banks[1]提出所謂電子金融就是通過互聯網技術為顧客提供銀行、貨幣、保險、支付等在線金融業務的一種模式，這個定義被國外學者普遍接受。Allen[2]在研究中提出，所謂互聯網金融是基于互聯網思想并以互聯網技術為必要支撐的新興金融領域。在之后的研究中，國外的研究方向大多是關于P2P和眾籌等互聯網金融創新模式，Hulme等[3]認為依托互聯網技術，網絡借貸金融業務會發展得越來越快，并且對于傳統金融機構，其部分領域將會代替。Freedman 等[4]發現當出現市場失靈的情況出現時，雖然P2P平臺能夠降低買賣雙方的交易成本，但借款人將面臨逆向選擇的風險，這種風險遠高于傳統的借貸風險。Lin等[5]提出由于網絡具有便利性的特點，更加方便進行小額貸款的交易，為大部分人提供金融服務，因此預測P2P網絡貸款規模將逐漸擴大。Rubinton[6]在研究眾籌模式后提出，眾籌模式將豐富傳統的投融資渠道。關于互聯網金融，國內也有大量的相關研究成果。謝平等[7]認為互聯網金融是移動支付、社交網絡、云計算和搜索引擎等現代新技術發展的產物，與傳統商業銀行的間接融資以及資本市場的直接融資有著根本的區別，是新型的第三種金融融資方式。吳曉求[8]認為互聯網金融是以互聯網為平臺、以大數據為基礎、具有互聯網精神以及具有相應金融功能鏈的新型金融業態。李玉虎[9]認為大數據相關技術的快速發展必將會帶動互聯網保險、互聯網證券等互聯網金融產業進一步創新。田俊領[10]通過分析國內P2P網貸平臺的經營情況、發展方式等，提出P2P行業存在金融欺詐等違法的行為可能是由缺乏監管而導致。王長江等[11]通過對P2P網絡借貸平臺的特征、該行業的發展現狀進行了分析，提出了可能存在的風險及應對措施。

本文通過綜合分析相關學者的研究成果，認為互聯網金融是傳統金融與互聯網精神的有機結合而形成的創新領域，其商業核心思想是把互聯網植入金融行業，從顧客需求出發，可以提供差異化金融服務，覆蓋個性化金融客戶群，滿足普通市場對于金融業務的需求。

2.互聯網金融模式分類研究綜述

由于不同學者對于互聯網金融模式研究的定義具有一定的差異，研究也相應地呈現出不同的分類結果。劉英等[12]在研究過程中提出，當前互聯網金融模式應該主要分為大數據金融、第三方支付方式、P2P網絡借貸平臺、信息化金融機構、眾籌、互聯網金融等六種類型。李博等[13]認為互聯網金融根據服務形式進行分類，可以分成三種，分別為互聯網金融服務、金融的互聯網居間服務以及傳統金融服務的互聯網延伸。劉新海[14]認為互聯網金融應該包括傳統電商或者互聯網企業直接提供的以互聯網為平臺發展的網絡借貸、金融服務、傳統金融業通過電商平臺提供服務、眾籌融資等四種模式。孫浩[15]認為當前互聯網金融的主要模式有在線（移動）P2P支付、通用支付平臺、在線個人理財、網絡投資平臺、SOLOMO金融服務、互聯網人人貸以及金融大數據。王曙光[16]通過遍舉互聯網金融的各種主要模式，提出互聯網金融可以分為支付平臺型、理財平臺型、服務平臺型以及融資平臺型。鄂奕洲等[17]提出互聯網金融模式可以分為支付結算、金融互聯網化形態、網絡融資、電商金融、虛擬貨幣五種類別。

3.互聯網金融風險研究綜述

互聯網金融是通過互聯網技術的創新應用而產生的新型商業模式，其風險主要有技術風險、操作風險、系統性風險、信用風險以及流動性風險等。楊群華[18]認為技術風險、系統性風險、法律風險以及業務風險都是當下互聯網金融主要面對的風險。王國梁[19]提出當前互聯網金融存在的主要風險是由于信息科技風險、P2P網貸平臺中的信用風險、違法行為以及案件和操作風險的隱患突出導致的聲譽受損帶來的業務沖擊風險、法律風險和政策對網絡借貸平臺的沖擊風險。胡吉祥等[20]重點研究了眾籌平臺的風險，認為眾籌平臺在完成籌資后無法對資金使用者實施有效監管以及由于中國知識產權保護不夠完善，導致項目創意發布到眾籌網站上后很容易被剽竊，這是眾籌平臺特殊風險的集中表示。鄂奕洲等構建了互聯網金融模式的風險識別系統框架，指出互聯網金融風險包括宏觀環境與政策維度風險、信息技術維度風險、操作運營維度風險、參與主體維度風險。前面兩種風險是系統風險，后面兩種則為非系統風險。

綜上所述，通過分析已有的研究成果，筆者發現當前互聯網金融風險的研究主要以定性為主，強調對風險種類的研究。而對于金融服務業而言，對風險管理的研究會顯得更加重要。

三、互聯網金融模式分類情況

通過在中國知網上搜索關鍵詞“互聯網金融”，筆者發現在2013年開始相關文獻的數量大幅增加，雖然說互聯網金融起步比較晚，但是它的發展是非常迅速的。上文中已經提到對于互聯網金融模式的分類，每個學者都有自己的見解。本文在總結前人已有研究成果的基礎上，通過綜合分析，將互聯網金融模式分為貨幣支付類、貨幣發行類、資金籌集類和投資理財類四類。本文以下將分別對這四類模式進行分析。

1.貨幣支付類金融模式

貨幣支付類主要是指第三方支付。第三方支付是一些有一定實力和信譽度的獨立金融機構通過與網聯對接進而促成雙方之間交易的支付方式。

隨著我國電子商務的浪潮不斷前進，第三方支付應運而生，它是當經濟社會和網絡技術到達一定程度后的產物。第三方支付業務的出現為互聯網金融體系提供了基礎手段，對我國經濟社會的健康發展和消費者感知的金融服務質量的提升有著非常重要的作用。第三方支付的交易形式有兩種，線上支付以及線下支付。線上支付主要是指商戶與商戶之間、商戶與消費者之間通過互聯網渠道實現價格支付、結算等過程，具體可以概括為移動端遠程支付和網絡支付兩種方式。線下支付則主要指商戶和消費者面對面時，利用非現金的方式進行交易，具體方法有：POS刷卡機、移動端App、移動端NFC支付。第三方支付模式有著獨特的優勢，它可以利用互聯網技術將多家金融機構的支付模式整合到一個平臺上面，使其中介作用得到充分發揮。這樣的交易模式可以令商家與消費者之間不用統一支付方式，并完成交易，降低了商家與消費者的支付成本，同時也增加了銀行的潛在利潤。

大數據背景下，第三方支付方式逐漸趨于移動化，以往的非現金支付中，大家更傾向于用POS機刷卡，從圖3可以看出銀行卡收單的比例在2015年之前占比較高，超過50%，隨著電商、智能手機以及4G、5G網絡的發展，移動支付的比例逐年上升，現在占比以已經超過一半，成為主要的支付方式。

2.貨幣發行類金融模式

貨幣發行的具體內容為虛擬貨幣。主要是指能夠通過網絡流通、具有標價功能以及交易能力的非實體貨幣，例如G幣、比特幣、騰訊Q幣、亞馬遜幣等互聯網貨幣，以及電子信用卡、在線貨幣、電子支票、電子錢包、數字錢包等形式的數字貨幣或電子貨幣。這種類型的貨幣不具有現實的實物形態，可以脫離實體的依附成為一種數字化的交易媒介，但只有通過網絡才能實現其作用。表明互聯網對于虛擬化的金融貨幣有著重要的影響。

3.資金籌集類金融模式

互聯網金融模式中的資金籌集和傳統的籌資業務非常相似，作用機理是一樣的，都是以信用為基礎來進行資金融通。他們的區別就在于兩者的服務對象不同。因為在大數據背景下，互聯網金融接觸的服務對象相比傳統模式而言更為廣泛。這就是互聯網金融服務中著名的長尾理論。傳統模式中可以接觸到20%的需求者，而互聯網金融服務則趨向于剩下的80%的需求者。現在，互聯網金融模式中資金籌集類主要包括P2P網貸、眾籌，這也是現今運用最為廣泛的兩種模式。P2P網絡借貸的一個重要經濟效應是降低了交易成本，主要體現在降低了貸款人對借款人信息搜集的成本。搜尋行為存在的原因分為廣義和狹義，前者為信息不對稱導致的搜索前置行為，后者為價格離散現象。眾籌即大眾籌資，顧名思義就是向社會大眾進行籌集資金的行為。它分為產品眾籌、股權眾籌、公益眾籌。互聯網金融的資金籌集方式簡化了傳統的籌資流程，有利于降低融資成本，并且互聯網金融接觸人群量大，有助于更好地籌資。并且在大數據背景下，互聯網金融籌資業務通過大數據和云計算對海量的數據進行分析建立可靠的征信系統，能夠更好地降低投融資風險。

4.投資理財類金融模式

利用互聯網開展投資理財業務是金融企業通過互聯網的特點，利用互聯網的連通性將廣大消費者的零散資金合并到一起的個性化投資模式。與傳統的投資理財模式相比，利用互聯網開展的投資理財業務有著突出的優勢，這些優勢具體表現在投資額度的限制、投資轉入和轉出的速度。在傳統的投資理財業務中，投資額度以千元為最低標準，但對于互聯網投資理財業務而言，1元也可以享受投資理財的服務，這使得消費者的余錢得到利用，并且這些余錢可以快速匯聚在一起成為一筆可觀的金額。在轉入和轉出方面，互聯網投資理財業務基本上采取“T+0”的模式，能夠實現隨時存、隨時取，不會影響消費者的正常支付。到目前為止，市面上能夠使用的互聯網投資理財業務有很多種，例如余額寶、蘇寧金融、網易理財、財付通等。在這些理財產品中，余額寶尤為成功，可以說是我國互聯網投資理財業務成功的典范，它的出現為我國互聯網金融的發展開辟了新的道路，對我國互聯網金融的發展起到了非常重要的推力作用。在大數據背景下，互聯網金融的投資理財更為準確化，金融行業的應用基礎必定涉及分析大數據的技術，金融業務的主體在開展互聯網保險、互聯網基金、互聯網證券等基于互聯網的理財服務時，通過與大數據的高度結合，能夠提高業務的效率和質量。金融機構可以通過利用大數據技術挖掘分析自己擁有的客戶數據，能夠更精確地細分擁有的客戶群，對客戶的動態實現實時了解，進而提升為顧客提供理財產品和服務的精確度。這種方式充分滿足顧客需求的同時，提高了機構運營的效率，穩固了顧客的黏性，在深度分析顧客的背景下，金融機構的風控能力得以提升。最為典型的大數據技術在投資理財方面的應用就是智能客服以及智能選股服務。但大數據的發展潛力受到了各個金融機構自身擁有的數據量、數據管理的規范程度、數據質量的限制。

四、互聯網金融模式分類發展趨勢研究

上文中詳細分析了互聯網的金融模式（貨幣支付類金融模式、貨幣發行類金融模式、資金籌集類金融模式、投資理財類金融模式），其中應用最為廣泛的是貨幣支付類和資金籌資類中的P2P網貸和眾籌。因此下文主要針對P2P網貸、眾籌和第三方支付金融模式未來的發展趨勢進行深入研究。

1.P2P網貸發展趨勢

P2P網貸從出現到現在的蓬勃發展僅僅用了幾年的時間，目前，我國已經成為P2P網貸最具有發展潛力的國家。雖然說在發展階段也存在一些問題，但是P2P在未來還是有非常廣闊的發展前景。對于P2P網貸的發展趨勢主要有以下幾點：一是全國各地的P2P網貸逐漸趨于合規化。雖然說在2018年頻繁出現暴雷現象，但是監管部門針對這些問題出臺了一系列的政策文件來應對。對于不合規的公司或者那些沒有經過備案就經營的公司會被取消資格。相信有了這些政策文件，會使得P2P更加合規，風險也會相應減少。二是信息中介的性質愈發明顯。現在很多P2P網貸平臺其實更多的是充當中介的性質，他們只是提供一個平臺，并不承擔任何的風險，風險都轉嫁給了使用平臺的客戶。三是未來的網貸市場會更加多元化。P2P網貸會專注于某一個資產。四是P2P網貸平臺的風控能力會有所提高。因為現在大數據、互聯網、云計算的發展和P2P相結合，平臺的用戶之間信息不對稱會有所減輕，這樣他們可以知道對方的詳細信息，在進行籌資或者投資時也會更加有的放矢。

2.眾籌業務發展趨勢

對于中小企業的融資，新型模式互聯網金融眾籌業務模式將對一些中小企業的融資發揮舉足輕重的作用。眾籌在很多行業都有應用，比如：汽車眾籌、實體場所、科技、農業、房地產等。雖然說眾籌發展得很快，但是在發展的過程中也暴露了一些問題。不過大數據和互聯網的發展為眾籌業務解決了部分技術問題。之前眾籌業務只是在民間快速發展，并沒有得到政府的規范。近年來，政府相繼出臺了一些政策文件來規范這些新型的互聯網金融模式，尤其是眾籌業務。雖然至今還沒有相關的法律法規來承認眾籌的合法地位，但是眾籌在規章制度上得到了一定程度的認可。今后，隨著金融行業的繼續前進，眾籌業務更有利于一些小微企業融資，所以眾籌業務正在向合法化發展。

3.第三方支付業務發展趨勢

（1）市場規模逐漸擴大。首先是市場交易規模擴大，從本文第三部分可以得知，移動支付的交易規模不斷擴大，支付寶、微信的應用使得移動支付在市場中快速發展，受到了廣大消費者的大力支持。京東支付、蘇寧金融等第三方支付企業也逐漸進入消費者的視野，各個第三方支付平臺都在拓寬自己的業務和產品，提升自身的競爭力。

（2）使用場景廣泛。第三方支付方式最早出現的原因是方便網絡購物，但隨著消費者的需求不斷增加，第三方支付業務也抓住這個機遇，不斷更新更多的支付功能，滿足消費者在不同場景的使用。到目前，消費者基本可以只帶手機出門，不管是休閑娛樂還是餐飲購物，抑或是日常繳費，都可以通過第三方支付完成。甚至第三方支付平臺也可以存放資金獲得利息，而且轉入轉出十分便利。

（3）盈利渠道多樣。當下，第三方支付使用場景的多樣化，應運而生了第三方支付企業盈利方式的多樣化。消費者可以在平臺上購買證券、基金，而第三方支付平臺則收取一定的服務費，由于消費者可以通過第三方支付平臺隨時關注自己的財物信息，因此很多消費者愿意選擇在第三方支付平臺上理財。同時有些第三方支付平臺開通了借貸模式，貸款收取一定的利息，由于龐大的消費群體，盈利非常可觀。

五、互聯網金融風險以及應對措施

第三節將互聯網的金融模式分為四類（貨幣支付類金融模式、貨幣發行類金融模式、資金籌集類金融模式、投資理財類金融模式），接著第四節對這四類中應用最為廣泛的P2P網貸、眾籌和第三方支付業務進行深入的研究。本節針對這三種應用廣泛的金融模式分析其面臨的風險以及應該采取的應對措施。

1.P2P網貸風險及應對措施

P2P網貸業務的風險主要可以分為軟硬件設施準備不充分導致的風險，顧客與企業之間的信息不對稱導致的風險，P2P業務行業間缺乏監督管理導致的風險。首先，軟硬件設施產生的風險主要是指資金安全的風險，由于互聯網的虛擬性，借貸業務公司設立的監管機制不到位。特別是大量借貸公司成立后，有些公司為了能夠盡快獲取利潤，并沒有在安全系統完善的情況下開展業務，從而造成資金風險。其次，顧客與企業間的信息不對稱主要是指顧客對于一家借貸公司的了解不夠，信息不全面，以及企業對于每項業務的風險等級沒有完全向顧客解釋清楚，以及存在著只向顧客詳細介紹每項業務的收益回報，卻淺談回報所對應的風險，這種情況無疑使得顧客的投資風險增加。同時，由于P2P網貸公司的投資回報率高，大量的競爭對手涌入這個行業，可能會引起企業間惡性競爭進而導致金融風險。最后，因為P2P業務之間缺乏有效的監管，不少違規企業通過包裝卷土重來，并且為了贏得顧客，會再次出現違規行為，這種情況不利于金融行業的良性發展。

針對以上這些風險，本文提出了一些改進措施。首先，在P2P網貸業務互聯網金融企業中優化軟硬件設備，通過更加合理的方法與形式，以保障資金的安全。同時，互聯網金融行業要對P2P業務的風險進行分類，例如可以按照每個項目的實際收益進行分類。其次，針對于信息不對稱問題，在顧客選擇投資項目時，借貸企業要把項目風險等級詳細告知顧客，必須經顧客經過慎重考慮后，才可以進行投資。最后，政府帶頭組建P2P網貸業務管控組織，以此來規范互聯網金融企業的收費標準以及企業準則，防止產生企業間的惡性競爭。也可以建立信譽排行榜，對于信譽良好、合規運營的互聯網金融企業排在前面，促進企業間良性競爭發展。而對于有著違規操作或者重大違法行為的企業，建立黑名單機制，并且禁止黑名單上的企業再次從事P2P網貸業務。

2.眾籌業務風險及應對措施

由于互聯網以及電子貨幣的發展，眾籌業務變得十分便捷，也因此導致眾籌業務降低了金融融資、投資的門檻。現今，眾籌業務的完成可能只需要動動手指即可，但正是由于這種低門檻、便捷的方式，導致很多眾籌業務沒有建立嚴格的審查制度和力度。如果不能準確了解該企業的風險識別、風險承擔能力，以及對這些能力的考核程度，那么對于投資人而言，可能會導致資金風險。對于融資人而言，如果他們沒有一定的固定收入，那對投資人而言，也就沒有利益保障。有的眾籌企業為了自身利益，往往催促投資人進行投資，并且投資人能夠獲得關于融資企業的信息。但是如果整個過程時間緊迫，投資人就沒有辦法確保這些信息的可靠性及完整性，投資方在這個環節必然處于劣勢。這樣就會因為信息不對稱或者投資人的信息滯后、無準備而導致資金風險。為了應對眾籌業務這方面的風險，可以加強對利用眾籌業務來進行融資的融資人和開展眾籌業務的金融企業的審查力度。增加投資人在投資前的一個冷靜時期，在該時期內，可以讓投資人有充足的時間去了解自己想得到的全部信息。因此，提升資格審查力度是十分重要的。針對互聯網金融公司，建議對該公司的風險承擔能力以及風險識別能力進行資格審查研究;針對融資人而言，可以從固定收入以及資產總量兩方面進行資格審核研究。同時，要對每一項眾籌業務加強約束，保障投資人的利益，提供投資前的一個冷靜時間來保障投資人不會因為信息劣勢而損失利益。有的投資人可能會因為投資金額較大，利益回報也較大，出現沖動投資的現象。所以，設置一個投資前的冷靜時間是非常有必要的。

3.第三方支付業務風險及應對措施

因為互聯網的便捷性以及無地域性，第三方支付存在著資金沉淀以及違法行為的風險。資金沉淀的風險主要是由于從事第三方支付的互聯網金融企業可以任意地使用該項業務中的沉淀資金。這可能會引發從事第三方支付業務的互聯網金融企業出現資金挪用不明、資金消失甚至影響客戶的資金使用。違法行為的風險主要是指一些人通過第三方支付的隱蔽性進行洗錢和套現等違法行為形成的風險，這種風險主要是因為互聯網的虛擬性以及無地域性，追查比較困難。

因此，針對這兩種風險，本文主要提出兩種方案。第一，加強對從事第三方支付業務的互聯網金融企業的資金監管力度，特別是加強資金的流動性監督。為了避免從事該業務的互聯網金融公司任意挪動支付業務中的資金，國家應該出臺相應的規章制度，比如強制要求互聯網金融公司只能在指定銀行開設存取賬戶，并且將支付業務中的沉淀資金全部存入到賬戶中，方便進行統一監管。同時，指定銀行要開設專門的部門或者設立專門的小組用于針對互聯網金融企業的第三方支付業務，對該企業的資金做好細分以及分類，確保每筆交易的真實性。第二，國家需要盡早建立互聯網金融企業第三方支付業務的客戶信息認證環節。對客戶信息進行公安局身份查詢進行對接，保證客戶信息的真實性以及唯一性，防止出現洗錢以及套現的違法行為。同時還要將互聯網金融企業的第三方支付業務盡早納入國家相關法律的監管范圍內，確保有法可依。

六、結語

互聯網金融在大數據背景下發展非常迅速，形成了自己獨具特色的新型金融體系。本文綜述了互聯網金融發展國內外研究情況、互聯網金融模式分類以及互聯網金融風險，隨后選擇了貨幣支付類金融模式、貨幣發行類金融模式、資金籌集類金融模式、投資理財類金融模式這四大主流金融模式對互聯網金融模式分類及現狀進行了分析，并根據分析P2P網貸發展趨勢、眾籌業務發展趨勢、第三方支付業務發展趨勢對互聯網金融模式分類發展趨勢進行了闡述。最后，本文提出三大互聯網金融風險以及應對措施，即P2P網貸風險及應對措施、眾籌業務風險及應對措施、第三方支付業務風險及應對措施。

日新月異的科技創新，爆炸性的科技成長以及多方位金融需求的迸發，使得P2P網貸、眾籌和第三方支付業務在生活中出現得愈發頻繁，但新生命成長力量的爆發必定面對各種風險和挑戰。為解決現有中小企業融資貸款難、銀行風控難、部門監管難等問題，區塊鏈將成為金融科技重要發展方向，金融機構將不斷增加技術投入，豐富RPA（機器人流程自動化）落地的業務場景，加速AI與金融業務的融合，降低金融業務執行錯誤率及非法操作，實現區塊鏈和實體經濟深度融合。在時代的腳步下，發展的硬杠桿下，通過實踐與理論的交匯，探索與總結的交織，市場與需求的結合，相信互聯網金融會日臻完善。

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作者簡介：

徐昊，江蘇經貿職業技術學院講師。