淺析國內(nèi)總承包業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)風(fēng)險及應(yīng)對措施

高詩雅

摘要：隨著市場逐漸完善，國內(nèi)總承包業(yè)務(wù)競爭愈演愈烈，呈現(xiàn)利潤空間不斷下降但履約風(fēng)險絲毫不減的嚴(yán)峻現(xiàn)狀，如何在有限利潤空間下做好風(fēng)險管理迫在眉睫，本文從結(jié)果出發(fā)，對不同風(fēng)險導(dǎo)致財(cái)務(wù)結(jié)果進(jìn)行分析，并從企業(yè)管理角度提出建設(shè)性建議。

關(guān)鍵詞：國內(nèi)總承包業(yè)務(wù) 風(fēng)險 應(yīng)對措施

一、引言

企業(yè)充分整合自身資源，進(jìn)行全周期項(xiàng)目管理，騏驥為企業(yè)賺取利潤，或在可接受的利潤甚至虧損內(nèi)，為企業(yè)賺取充足的現(xiàn)金流。若非具有戰(zhàn)略性等特殊目的，企業(yè)一般不會承接墊資且虧損的項(xiàng)目。但企業(yè)在發(fā)展路上面臨著各式各樣的風(fēng)險，可預(yù)見或不可預(yù)見的，對未來的現(xiàn)金流或利潤產(chǎn)生巨大的不確定性。

國內(nèi)總承包業(yè)務(wù)潮推廣初期，出現(xiàn)過不少現(xiàn)金流充足、利潤優(yōu)渥的項(xiàng)目，但隨著市場競爭環(huán)境急劇惡化、利潤空間逐漸透明化等，為了維持市場份額，總承包方面臨業(yè)主條件越來越嚴(yán)苛、分包話語權(quán)越來越強(qiáng)勢等現(xiàn)狀，行業(yè)毛利率下降、墊資項(xiàng)目增多趨勢。為降低財(cái)務(wù)風(fēng)險，針對目前國內(nèi)總承包業(yè)務(wù)現(xiàn)狀，結(jié)合市場經(jīng)營風(fēng)險與財(cái)務(wù)結(jié)果展開以下關(guān)聯(lián)分析。

二、存在風(fēng)險及財(cái)務(wù)結(jié)果分析

從財(cái)務(wù)結(jié)果出發(fā)，市場經(jīng)營風(fēng)險對企業(yè)影響主要可分為大幅降低利潤甚至虧損（即：無利可圖）和“丑化”財(cái)務(wù)指標(biāo)（即：兩金壓降難上加難）等兩大部分。

（一）大幅降低利潤甚至虧損，無利可圖

1.因政府政策變化導(dǎo)致在建項(xiàng)目終止/中斷風(fēng)險，或面臨投入成本無法追償。如于X省X市X區(qū)2016年12月正式進(jìn)場開工的XX總承包風(fēng)電項(xiàng)目（合同總額6.02億元），2017年初區(qū)委區(qū)政府換屆后，新任相關(guān)部門領(lǐng)導(dǎo)對該區(qū)工程建設(shè)做出調(diào)整，對風(fēng)電項(xiàng)目不支持，導(dǎo)致項(xiàng)目征地工作全面停止。后續(xù)一年多努力協(xié)調(diào)推動工程復(fù)工，仍無任何實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。而總包方因前期正常工作、后續(xù)現(xiàn)場協(xié)調(diào)等，投入成本近千萬元，向業(yè)主索賠主客觀問題重重。再加上該項(xiàng)目的中斷導(dǎo)致預(yù)計(jì)利潤無法實(shí)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)損失更大。

2.因國家宏觀政策導(dǎo)向帶來新簽項(xiàng)目違約風(fēng)險，或面臨巨額虧損。風(fēng)電場建設(shè)總承包項(xiàng)目從進(jìn)場到并網(wǎng)全周期一般約1～2年，但在“搶裝”①背景下，許多項(xiàng)目工期明顯偏短，且業(yè)主為了拿到電價補(bǔ)貼，在總承包合同中約定嚴(yán)苛違約條款，甚至需要對業(yè)主進(jìn)行電價補(bǔ)償。若無法在約定時間內(nèi)實(shí)現(xiàn)并網(wǎng)發(fā)電，總承包方將面臨巨額賠償，在總承包業(yè)務(wù)微利的現(xiàn)狀下，直接帶來項(xiàng)目巨額虧損風(fēng)險。如X風(fēng)電總承包（合同總額1.77億元）合同約定“無論任何原因，總承包價格和工期不變”且“未拿到補(bǔ)貼電價，罰款合同金額20%違約金，且電價損失部分保留對承包人追償?shù)臋?quán)利”，若違約，或?qū)⒚媾R最低約3500萬元罰款，占合同總額20%，遠(yuǎn)高于正常履約能獲取的利潤。

3.墊資帶來高額融資費(fèi)用，或進(jìn)一步壓縮建設(shè)利潤空間。第一，因風(fēng)電項(xiàng)目建設(shè)政府準(zhǔn)入資源稀缺，產(chǎn)生FEPC新合作模式帶來的墊資風(fēng)險。

以X風(fēng)電總承包項(xiàng)目（合同額約4.3億元）為例，業(yè)主在完成收購前，不支付任何款項(xiàng)，總承包方所有項(xiàng)目運(yùn)作資金來源僅為融資租賃方提供的資金，一般不超過合同總額75%。即總包方需在75%資金下完成整個風(fēng)電場項(xiàng)目建設(shè)并持續(xù)至業(yè)主被收購。若項(xiàng)目預(yù)估利潤為3%，且在項(xiàng)目進(jìn)入并網(wǎng)發(fā)電時預(yù)估分包支付進(jìn)度90%，本項(xiàng)目預(yù)估最高墊資額為（4.3-4.3*3%）*0.9-4.3*75%=0.55億元，按年貸款利率4.35%計(jì)算融資費(fèi)用約239萬元，占不含稅利潤總額近20%，或致使利潤直接降至約2%。

若業(yè)主信用等級存疑，綜合實(shí)力較弱，預(yù)收購方通常把總包方拉入預(yù)收購協(xié)議，并對總包方提出諸多超出總包方范圍的義務(wù)和要求，同時受到后期股權(quán)交割時間的影響，總包合同剩余款到款時間較長，間接進(jìn)一步增加總包方財(cái)務(wù)成本。如X項(xiàng)目（合同額8.27億元）業(yè)主為自然人，資信等級不明朗，雖在總承包合同中約定給予總包方一定融資成本補(bǔ)償，但由于延期風(fēng)險收購較大，總包方退出風(fēng)險顯著，融資成本補(bǔ)償用年貸款利率4.35%測算，通常不足3個月，甚至部分項(xiàng)目并不能從業(yè)主中獲取融資補(bǔ)償，3個月之后融資費(fèi)用將進(jìn)一步壓縮總承包建設(shè)利潤空間。

第二，因市場供給關(guān)系發(fā)生變化，導(dǎo)致總承包方對設(shè)備供貨商的相對弱勢所面臨的墊資風(fēng)險。

較多風(fēng)電項(xiàng)目風(fēng)力發(fā)電機(jī)組關(guān)鍵設(shè)備由歐洲廠商提供，如2020年全球新冠疫情突發(fā)，許多設(shè)備供貨商已出現(xiàn)提現(xiàn)金采購搶貨勢態(tài)，不接受或排產(chǎn)壓后“非電匯支付方式”訂購，導(dǎo)致總包方議價、談判等能力削弱，即便是已簽訂的合同中約定的銀行承兌匯票、信用證等“非電匯支付方式”將無法使用，而同樣受風(fēng)電并網(wǎng)發(fā)電固定時間限制，總包方迫于趕工或?qū)⒚媾R巨額現(xiàn)金需求壓力，原非墊資項(xiàng)目或?qū)⒊霈F(xiàn)墊資問題。

4.風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁不完全，或?qū)砭揞~賠償。為提高管理水平，流行引入項(xiàng)目管理團(tuán)隊(duì)制打造高精尖團(tuán)隊(duì)管理模式。但通常簽訂的合同中對管理團(tuán)隊(duì)失職等罰則最高處罰與與之簽訂的金額同額關(guān)聯(lián)，并未與其產(chǎn)生的后果連帶。但如若管理團(tuán)隊(duì)失職，極大可能導(dǎo)致的后果是總包方對業(yè)主造成違約，需賠付的金額為總承包合同總額的一定比例，而通常管理團(tuán)隊(duì)合同額與總包合同額之間存在著數(shù)量級差異，雖然條款進(jìn)行了照搬，但存在明顯風(fēng)險未完全轉(zhuǎn)嫁、責(zé)任不對等等問題。

二、“丑化”財(cái)務(wù)指標(biāo)，兩金壓降難上加難

（一）因市場競爭壓力過大，為搶占市場份額接受業(yè)主較低支付比率帶來應(yīng)收賬款壓降困難

如新型市政類總承包項(xiàng)目平均進(jìn)度款支付比例不超過結(jié)算額70%，部分縣級政府合作項(xiàng)目甚至低至50%，而對合同體量的追逐，使得總承包項(xiàng)目呈合同總額大、支付比例低（不足80%）趨勢，合同體量增加與支付比例過低結(jié)合帶來巨大應(yīng)收賬款壓降壓力。

（二）墊資項(xiàng)目在兩金中難以取舍

目前盛行的FEPC模式下總承包項(xiàng)目，總包方需在有限的融資額下需維持整個項(xiàng)目正常運(yùn)作直至業(yè)主被收購資金回籠，若與業(yè)主按工程進(jìn)度正常辦理結(jié)算，則會產(chǎn)生較大應(yīng)收賬款，若為降低應(yīng)收賬款壓力，則需暫緩辦理結(jié)算，又會產(chǎn)生較大未完施工。

三、風(fēng)險管控建議

（一）增強(qiáng)全過程風(fēng)險管理

從合同談判到?jīng)Q算驗(yàn)收全周期中融入風(fēng)險管控意識，特別是在合同簽訂前，財(cái)務(wù)、法務(wù)等相關(guān)人員應(yīng)結(jié)合項(xiàng)目特性，在資金計(jì)劃、成本測算中融入風(fēng)險因素，將可預(yù)見的風(fēng)險影響量化，如FEPC項(xiàng)目中關(guān)于融資費(fèi)用的測算，若業(yè)主資信不明朗預(yù)收購條款嚴(yán)苛的，收購?fù)瓿蓵r間不確定風(fēng)險較大的，融資費(fèi)用最好簽訂敞口非固定，減少對建設(shè)利潤的壓降。對于自身難以消化的風(fēng)險，如過于嚴(yán)苛的處罰條款，做好風(fēng)險轉(zhuǎn)移，減少不可預(yù)見風(fēng)險的影響，力爭將自身風(fēng)險降至可接受范圍。

（二）戰(zhàn)略性選擇項(xiàng)目進(jìn)入或撤退

目前總承包項(xiàng)目總包方生存越來越艱難，在業(yè)主與分包方之間話語權(quán)越來越弱，業(yè)主多將嚴(yán)苛甚至是無理要求強(qiáng)勢簽入總承包合同，且面對原材料供不應(yīng)求的市場關(guān)系，總包方往往并不能順利的將風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁出去，且結(jié)合總承包項(xiàng)目周期較長、投入資金較大等特點(diǎn)，建議在風(fēng)險與收益中權(quán)衡得失，對于自身無法承受且又無法轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險而接洽中的合同，建議選擇性放棄，以免帶來后續(xù)一系列違約訴訟風(fēng)險。

（三）全周期預(yù)算，提前指標(biāo)籌劃

在“去杠桿化”、降兩金的大背景下，建筑企業(yè)的應(yīng)收賬款、未完施工等壓降壓力較大，但財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)只是經(jīng)濟(jì)結(jié)果的如實(shí)反映，如何壓降兩金指標(biāo)關(guān)鍵在前期合同條款的把控、履約過程中項(xiàng)目進(jìn)度的把控等，因此對于兩金壓降問題解決關(guān)鍵在于市場經(jīng)營的合同談判以及生產(chǎn)部門的項(xiàng)目履約管理。

（四）優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部獎勵機(jī)制，促進(jìn)全員市場營銷

總承包項(xiàng)目雖然市場準(zhǔn)入門檻較高，具有承接資質(zhì)的企業(yè)數(shù)量并不多，但項(xiàng)目資源較企業(yè)數(shù)量而言仍呈僧多肉少現(xiàn)狀，且隨著時間推移，市場趨于飽和，如現(xiàn)階段的“搶裝”潮就是陸上風(fēng)電資源飽和的一個縮影力證。如何在有限項(xiàng)目資源下?lián)寠Z資源，并挖掘新商業(yè)契機(jī)，需要企業(yè)整合內(nèi)外部一切可利用的資源。一個有效的措施即建立有效獎勵機(jī)制，鼓勵全員參與市場營銷，對提供/促成業(yè)務(wù)的員工給予具有激勵性的獎勵，充分利用員工社會網(wǎng)絡(luò)，調(diào)動全員積極性，為企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展提供更多可能的同時，也為企業(yè)營造良好合作共贏環(huán)境。

注釋：

①2019年5月21日，國家發(fā)改委發(fā)布的《關(guān)于完善風(fēng)電上網(wǎng)電價政策的通知》規(guī)定：2018年底之前核準(zhǔn)的陸上風(fēng)電項(xiàng)目，2020年底前仍未完成并網(wǎng)的，國家不再補(bǔ)貼;2019年1月1日至2020年底前核準(zhǔn)的陸上風(fēng)電項(xiàng)目，2021年底前仍未完成并網(wǎng)的，國家不再補(bǔ)貼;自2021年1月1日開始，新核準(zhǔn)的陸上風(fēng)電項(xiàng)目全面實(shí)現(xiàn)平價上網(wǎng)，國家不再補(bǔ)貼。

參考文獻(xiàn)：

[1]李春媛.如何加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險控制[J].價值工程，2010，（32）.

[2]馮艷.非營利組織財(cái)務(wù)風(fēng)險管理研究[D].西南財(cái)經(jīng)大學(xué)：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)，2007.

[3]謝寧.全面風(fēng)險管理框架下的現(xiàn)代銀行財(cái)務(wù)模式研究[D].西南財(cái)經(jīng)大學(xué)：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)，2010.

[4]丁玉書.企業(yè)財(cái)務(wù)活動中的風(fēng)險管理問題研究[D].吉林大學(xué)：吉林大學(xué)，2004.

作者單位：中國電建集團(tuán)中南勘測設(shè)計(jì)研究院有限公司