國(guó)際收支分析

圖1 2015年以來銀行代客結(jié)售匯變動(dòng)趨勢(shì)（單位：億美元）

外匯市場(chǎng)運(yùn)行保持基本平衡。7月份，銀行結(jié)售匯逆差25億美元，主要受季節(jié)性分紅派息較為集中的影響，但逆差規(guī)模同比收窄59%。綜合考慮境外機(jī)構(gòu)在銀行間外匯市場(chǎng)的外匯買賣和銀行外匯頭寸變動(dòng)等因素，7月的外匯市場(chǎng)供求總體平衡。

市場(chǎng)主體交易理性有序。7月份，衡量結(jié)匯意愿的結(jié)匯率，也就是客戶向銀行賣出外匯與客戶涉外外匯收入之比為64%，環(huán)比上升7個(gè)百分點(diǎn)；衡量購(gòu)匯意愿的售匯率，也就是客戶從銀行買匯與客戶涉外外匯支出之比為66%，與上月基本持平。

主要渠道的銀行結(jié)售匯總體穩(wěn)定。從銀行代客結(jié)售匯主要渠道看，7月份，貨物貿(mào)易結(jié)售匯順差161億美元，環(huán)比增長(zhǎng)75%；服務(wù)貿(mào)易結(jié)售匯逆差79億美元，與上月基本持平；證券投資結(jié)售匯維持順差，規(guī)模為47億美元。

當(dāng)前，國(guó)內(nèi)疫情基本得到控制和阻斷，國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持穩(wěn)定恢復(fù)態(tài)勢(shì)，為外匯市場(chǎng)穩(wěn)定提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。未來，外部環(huán)境仍然復(fù)雜嚴(yán)峻，不穩(wěn)定、不確定因素仍較多；但我國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性和潛力巨大，以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局的加快推進(jìn)，有利于繼續(xù)為我國(guó)外匯市場(chǎng)健康平穩(wěn)運(yùn)行提供支撐。

圖2 2015年1月—2020年7月銀行代客涉外收付款情況

圖3 2015年1月—2020年7月銀行代客涉外收付款幣種情況

非銀行部門涉外收支規(guī)模增長(zhǎng)。7月份，銀行代客涉外收支規(guī)模為7774億美元，環(huán)比增長(zhǎng)10%。其中，涉外收入3877億美元，增長(zhǎng)6%；涉外支出3897億美元，增長(zhǎng)14%（見圖2）。

經(jīng)常賬戶呈現(xiàn)凈流出。7月份，經(jīng)常賬戶凈流出39億美元。其中，海關(guān)可比口徑貨物凈流入196億美元，服務(wù)貿(mào)易凈流出77億美元，初次收入和二次收入凈流出197億美元。

資本和金融賬戶呈現(xiàn)小幅凈流入。7月份，資本和金融賬戶凈流入13億美元。其中，直接投資凈流入2億美元，證券投資凈流入5億美元，其他投資凈流入6億美元。7月，海內(nèi)外證券市場(chǎng)活躍，證券投資涉外收入1049億美元，比上半年月均收入金額增長(zhǎng)56%；涉外支出1044億美元，比上半年月均支出金額增長(zhǎng)60%。

人民幣結(jié)算占比有所增長(zhǎng)。7月份，涉外收付資金本幣凈流出125億美元，外幣凈流入105億美元。銀行代客涉外收支中以外匯結(jié)算的金額為4721億美元，占銀行代客涉外收支總規(guī)模的61%；以人民幣結(jié)算的金額折合為3053億美元，占銀行代客涉外收支總規(guī)模的39%，較上月增加2個(gè)百分點(diǎn)（見圖3）。

人民幣匯率

圖4 2012年以來人民幣兌美元匯率中間價(jià)

圖5 2012年1月以來境內(nèi)外人民幣兌美元1年期遠(yuǎn)期匯率

人民幣匯率在新興市場(chǎng)貨幣中表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健。7月份，美元指數(shù)下跌，新興市場(chǎng)貨幣指數(shù)上漲2.7%，人民幣兌美元匯率中間價(jià)上升1.4%，連續(xù)兩個(gè)月總體處于小幅上升態(tài)勢(shì)。

人民幣匯率中間價(jià)和交易價(jià)上升。7月末，人民幣兌美元匯率中間價(jià)和交易價(jià)分別收?qǐng)?bào)6.9848和6.9794，較上月末均上升1.4%（6月份分別上升0.7%和1.0%）；交易價(jià)圍繞中間價(jià)波動(dòng)，日均最大波幅為0.27%，略高于6月份的0.25%（見圖4）。

境內(nèi)遠(yuǎn)期人民幣升值。7月末，境內(nèi)1年期人民幣兌美元匯率報(bào)7.1149，人民幣較上月末升值0.9%；遠(yuǎn)期美元升水1388個(gè)基點(diǎn)，較上月末擴(kuò)大373個(gè)基點(diǎn)（見圖5）。