論新形勢下投融資項目管理模式及其改進措施

孫靜意

（山東東岳聯合會計師事務所，山東 泰安 271000）

投融資項目快速發展，其發展機遇與挑戰并，基建設規模加大，可以給項目發展帶來機會。新常態下，投融資項目是十分復雜的工程，以投融資模式建設項目，在項目投融資、建設、運營等階段將面臨巨大挑戰。如不參與投融資項目建設，企業則可能失去市場，對其未來的生存、發展帶來制約。積極參與投融資項目，對于企業來說會面臨施工、運營、治理等挑戰，投融資管理直接影響項目收益，管理水平對企業持續發展產生影響。隨著投融資業務形式不斷豐富、經濟環境不斷復雜化，投融資面臨風險增加，有必要對其進行分析。

一、投資項目投資管理模式

（一）投融資活動

投融資活動是運營基本形式，是獲取效益、實現發展的途徑。投融資作為日常運營管理的重要項目，其質量影響經營主體效益及經營主體未來的長遠發展，其主要代表經營主體項目運營過程中的融資管理及投資管理。

（二）融資管理模式

在投融資項目中，應該根據不同項目的情況，在進行項目的投、融資方式上區別對待。非經營性項目主體，應該發揮政府主導作用，經營項目需要采用多元化形式，投資主體除政府外，應該充分發揮社會群體作用。隨著社會經濟的不斷發展，投資項目的融資渠道也變得更加廣泛，包括政策出資、市場化融資及其他形式的融資。

（三）投資管理模式

投融項目建設過程中，投資管理是日常運營管理中的重要內容，其直接影響因此，加強管理就顯得尤為重要。在項目的控制中，要提升投資管理質量，并且在投資管理需要考慮：項目產生的效益性、經濟性、效率性、項目本身的效果性以及項目的實施過程中社會公眾對其的態度及最終的滿意度。

二、新形勢下投融資項目管理模式面臨的問題

（一）投融資項目管理階段問題

隨著監管政策的不斷出臺，對于項目資本金管理應該以穿透原則，不得運用債務資金充當項目資本金，長期不到位、不是自有資金項目會面臨風險。當前，表外項目投資人資金通過理財產品募集，受新規、產品結構、貨幣政策、利率、等影響，致使項目短期資本金流動不足，許多投融資項目大部分通過銀行展開，對銀行融資依賴較高，受制于自身管理模式限制，而引起項目融資難。銀行方面降杠桿、穩增長政策及穩健中性貨幣政策，給項目資金面帶來了較大影響，資金短期存在流動性收緊問題。

（二）投融資項目施工管理問題

投融資項目前期勘察不到位、措施項目不合理等問題，導致預算不能確定，因此不能及時展開對外計量，致使項目效益流失，由于項目工程變更多，審計風險增加。項目計量、結算等工作量大，移交變數大，若施工管理不規范，則會產生質量問題。相對于融資風險、投資風險也大，投融資項目期長，最大的瓶頸是維護能力稀缺。在運營維護停留在理論階段，缺少維護實戰經驗，許多項目在經濟壓力增大情況下，對投資環境、規模考慮不充分，從近期盈利選擇投資項目，這一過程缺乏長遠考慮，造成的項目與企業條件不符合。盲目性投資對項目有效實施十分不利，即影響短期經營，盲目投資金額大，會造成資金鏈問題，致使整個項目產生危險。

（三）投融資項目治理方面問題

受計劃經濟長期影響，項目管理觀念僵化、粗放，制約項目的發展，財務管理信息缺乏，造成協調能力弱。投融資項目企業，承載投融資、建設、收回投資成本、獲益職能。市場激烈競爭、拓展困難，在信息高速發展時代，信息獲取越來越快，導致競爭日趨激烈，市場面窄難于進步。成本負擔重，不利于擴大生產，設備仍舊依靠外租、更新速度慢，導致成本費用增加、負擔重。項目股權架構主要由政府出資、社會投資方多方構成，項目多元化，涉及面廣，關系鏈條長，易出現管理薄弱。

（四）融資渠道單一、投資結構合理性不足

許多企業為降低融資風險，會采取內源融資，而這種方式只能應用自身資金，造成項目企業資金流通受限，制約其發展與進步。另外外源融資干擾因素較多，條件較高，目前發展外部資金多來自于銀行信貸，許多企業會由于自身實力限制，直接融資難，只能依靠銀行貸款資金。然而，由于企業缺乏投資結構認識，對其面臨的市場動態不了解，盲目的融資、投資、再融資，造成企業負債結構不合理，一味地滿足資金需求，但是并沒有分析資金風險，在投融資方面產生了許多問題。盲目投資造成企業資產結構不合理，固定資產比重大，企業不斷地擴大規模、購買設備等，拉長其發展戰線，降低回收率，長期這種情況下經營，必定會使企業喪失競爭力。

三、新形勢下投融資項目管理模式改進措施

（一）強化投融資項目的管理

投融資項目管理風險的解決，應該加強與證券、保險、融資租賃、基金等機構合作；確定適合項目的投融資制度。把其金融屬性、基礎設施特點結合。加強項目建設施工管理，解決管理問題，結合管理投資管理、交易規定等。堅持權益性融資特點，配備有管理經驗的人員，采用自營、聯營方式解決運營問題。制定管理制度，解決治理問題，當前投融資難點在于資本金籌措，堅持權益性屬性，是解決投融資發展的關鍵。投融資管理應該根據資金需求，做好資金計劃，與基金溝通，將采用滾動發行模式置換資金，以其他方式對出資方式修正，解決項目融資中存在的問題。引入長期投資資金，發揮長期資金特征，提高產品流動性，利用長期資金參與項目投資，提高項目股權流動性，提升投資者投資信心。融資應考慮規避銀行利率風險，通過競爭機制，防止資本市場波動風險，增強議價能力，利用融資綠色通道待遇，在項目審批、利率等方面資源優勢，擴大融資規模、渠道，在資金緊張情況下，開展海外融資合作模式，多管齊下，降低利率風險、解決融資問題[1]。

（二）創新投融資項目建設，提升效率

加強基礎設施建設，基礎設施管理通過創新商業模式、提高效率、降低成本，提高項目收益。積極發揮投資融項目管理模式的創新性，通過技術、管理、運營、商業模式創新，把握其商業性，吸引社會資本參與項目。加強目參與方自律性、項目科學決策，運營好項目，要客觀認識、理性策項目，要堅契約性，以把握項目合規性。符合投資程序、財政、金融監管要求。加強項目可行性分析，設計合同約束，合理選擇投資方向避免盲目投資，深化設計精度，投資前做足可行性分析。樹立正確投資觀念，投融資活動是長遠發展，企業應對自身資金潛力有正確的掌握，揣摩未來發展趨勢，做到全面考量避免無頭緒投資。從經營者角度，增強責任意識，與設計費率掛鉤，明確勘察責任問題。推動投資機制合理化發展，加強項目現場管理，合理選擇投資方向，嚴格執行制度，提高綜合執行能力，規避施工風險[2]。

（三）強化投融資運營及治理管理

履行運營管理職責，提供滿足考核要求的運營服務，加強風險預警，避免違約事件扣減收益的情況。治理方面，企業作為項目實施機構，在整個合作期履行投融資、建設、收回投資、獲益等管理職能。完善項目治理結構，落實制度，完善組織架構，明確職責并將其落實到人，加強項目管控，建立完善的管理體系，為投融資項目管理提供保障，推動其向更好的方向發展。強化稅收籌劃，對不同生命周期階段，以不同方式籌劃，全面提升項目管控能力，以保證投融資項目質量。

（四）擴大融資渠道、完善投資結構

擴大融資渠，許多會選擇內源融資，但隨著企業規模擴大，社會經濟不斷地發展，只依靠內源資金是不能滿足企業發展需求的。要重視外援融資，依據實際情況，除利用貸款外，還可以合理的利用債券、融資租賃等融資方式擴大融資渠道。管理者要從長遠戰略出發，明確企業發展方向，避免短期利益誘惑，制定完善的投資計劃、調整計劃。定期、不定期進行項目調整，保證投資準確。對整個投資過程監督，對實際價值、盈利能力評估，避免由于投資不合理產生的財務風險，構建多元化投資結構，實現投融資項目可操作性[3]。

投融資項目作為經營主體謀求效益的重要方式，在新市場經濟形勢下，其對經濟發展，特別是基礎設施投資建設中，具有十分重要的作用，項目占有舉足輕重的地位，也應該成為經營主體高度重視的內容。受各種因素影響，投融資管理中還存在一定的問題，那么對于投融資企業來說，需要以良好的資金流，作為項目實施的目標，完善、創新管理模式。在項目發展過程中，結合自身情況，加強問題分析，不斷探索改進辦法，強化投融資項目管理，與時俱進，才能做出正確決策，滿足新形勢下投融資管理工作需要，確保經濟活動的正常運行，實現經營主體轉型。