業財融合下財務分析初探

梁一星 田心怡

進入21世紀以來，經濟全球化程度不斷加深，營商環境瞬息萬變，市場競爭愈發激烈。信息技術、知識經濟、數字經濟的高速發展在不斷掀起財富浪潮的同時，加速了企業的優勝劣汰，使企業越來越難以依靠單一優勢資源長期保持競爭優勢。企業生存發展面臨的壓力不斷加大，挑戰日趨嚴峻，企業對財務會計的要求也發生了轉變。傳統上財務會計主要工作成果是財務賬簿、財務報表和財務報告的如實記載和按時編報。其主要目的是嚴格按照會計準則和監管機構的要求，向外部信息使用者真實、準確、客觀地報告企業整體財務信息。報告中數據主要以企業日常積累的歷史數據構成，對數據分析主要以格式化匯總、明細列示、占比、增減幅度、平均數等基本的數據描述性方法為主。而隨著經濟環境和企業競爭的不斷變化，傳統意義上的財務會計職能已經越來越不能滿足企業高速發展的需要。筆者看來，企業對財務會計職能現代化要求主要體現在以下幾個方面。

一是使用對象向企業內部管理層轉變，而不僅僅拘泥于企業外部投資者及監管機構；對財務信息分析的使用領域也從企業信息的披露與列報向全面預算管理、績效考核與評價、投資經濟效益評價、領導層決策支撐等領域拓展。二是所遵循的規則是按照企業戰略管理需求為基準制定的，而不是統一的會計準則。所使用的信息表達要素不再局限于財務報表或財務賬簿中的會計科目，而是針對企業實際運營特點和管理要求設置的，包括產品損耗率、顧客轉化率、顧客流失率等。三是財務分析所依據的信息系統由基礎會計信息系統向涵蓋企業全價值鏈綜合管理信息系統轉變。四是對于信息處理方式不局限在收集和匯總，而是綜合利用數學、統計學、運籌學、計算機科學等知識對業務、財務信息進行提煉挖掘，進而從信息中獲得知識和智慧。五是信息匯報方式由傳統紙質報表形式向電子化、移動客戶端方式轉變。對數據表達形式也從單一列表向儀表盤、圖形等可視化方式轉變。六是依托信息技術手段，使得信息數據的收集、處理、分析、匯報頻率也從年度、季度、月度向實時轉變。

面對企業對財務會計職能的更高要求，財務分析工作也應順勢轉變。結合在企業中的工作實踐，筆者總結出在業財融合中實現財務分析轉型的幾個關鍵點。

一、豐富分析維度，拓寬信息來源

財務分析對象不僅包括以貨幣資金單位計量的財務信息，還應包括以數量、時間為計量單位的業務信息及經濟信息。傳統上的財務分析所使用的指標絕大多數是反映企業經濟運行狀況、以貨幣為計量單位的財務指標。如果將分析對象僅僅局限在單位為“元”的財務信息，而忽視經濟效益的時間價值或企業業務量，即使以貨幣計量的信息更能直觀地衡量“利潤”等經濟指標，也很可能導致企業做出并不經濟的決策。例如，當企業面臨兩種產品擴大生產產能的決策時，如果僅僅選擇單位毛利較高的擴大產能，而不考慮生產周期以及營運資本周轉周期，反而會使企業選擇綜合經濟效益較差的品種。又如，企業購買原料成本上漲15%，在進行成本分析時，如果僅僅將漲價原料的新價格帶入產品成本表（BOM）中計算新的產品成本，就得出對當年營業成本影響額的分析結論，則可能高估或低估原料成本上漲的影響。應當結合原料庫存數量及流速、對應產成品的庫存數量及流速綜合計算原料上漲的影響。從上面的分析可以看出，單純對財務指標進行金額數字的比較，并不能保障企業做出正確的經濟決策。原因是，財務分析的目的不應僅僅局限在對短期利潤的決策支撐上，而應當以企業戰略目標為依據，支持企業的長期經營及發展，使企業價值最大化。雖然以金額為單位的財務指標可以直觀地比較經濟效益的優劣，但僅僅比較金額是不充分的。在財務分析中增加時間維度，既可以體現企業所投入資源的“時間價值”，也可以增加對企業“運營效率”的衡量，資源的“時間價值”與企業的“運營效率”都是衡量企業價值的關鍵性指標。在財務分析中增加數量維度，可以增強業財融合，促使財務人員從業務生產實際出發衡量企業經濟活動的價值，也可以暢通企業財務人員與業務人員的溝通渠道，獲得業務人員的認同，便于進一步推進財務分析工作向縱深發展。

二、加大財務分析的精細化力度，增加信息顆粒度

傳統意義上的財務報告及財務報表以反映企業整體情況為主，而財務報告及財務報表是按照“各級明細賬-總賬-報表”由下至上、逐級匯總的方式編制的，并不是按照企業全價值鏈布局、業務運營內在邏輯及各業務部門的職能銜接角度進行信息處理的。誠然，為了保護投資者的知情權，優化投資環境，完善社會主義市場經濟體制，需要建立規范的、權威的、統一的會計核算方法及列報方法，使得不同行業、不同特點的企業遵循統一標準進行財務信息披露，有利于監管機關監管，以及公眾做出經濟決策。但是，當以服務企業戰略為目的進行企業內部財務分析時，由于財務報告及財務報表中的會計科目信息往往是對某一會計科目“平均”效果的衡量，只分析“概括性”的平均結果通常無法反映數據的多樣性，也無法反映企業獨特的運營能力和不同的市場環境特點。在業財融合背景下，財務分析已經不再拘泥于會計信息，而是融入到企業全價值鏈中的各項業務活動。因此，應當按照企業全價值鏈中的業務運營邏輯對匯總數據進行精細劃分。例如，企業的運營能力體現其在產業市場中的競爭力，而金融能力體現其在資本市場中的競爭力，市場環境、競爭對手、政策法規的迥異導致分析評價方法的不同。將企業業務板塊分為經營性業務活動及金融性業務活動，有助于區分產業市場和資本市場的不同特點，使分析結果更加客觀和準確。再如，企業在業務布局中結構化的不均衡分布可能會因為辛普森悖論而導致在各業務板塊中都占優勢的一方，在匯總數據比較中反而是劣勢的一方，導致不符合業務實際的數據分析結果。又如，顆粒度不夠精細的財務分析往往會使分析人員無法發現影響企業整體指標的因果關系要素，使得財務分析結果缺乏洞見性和指導性，財務分析的價值也因此大打折扣。因此，在財務分析中按照企業業務邏輯增加信息顆粒度，將使財務分析結論更貼近企業業務實際，更能滿足企業發展需要。

三、提高財務分析價值，將信息提煉為知識與智慧

隨著科學技術的不斷進步，尤其是近年來信息技術、大數據技術、數據挖掘技術、人工智能技術日新月異的迅猛發展，企業對內部信息處理的需求不再停留在統計與匯總上，而是依靠技術手段，從信息中提煉價值，獲得行業洞見、知識與智慧。未經處理的數據和信息并不能為企業創造價值，而智慧是指在企業運營中識別和運用知識為企業創造價值的能力。因此，如何從數據或信息中濃縮出知識和智慧，成為財務分析人員提升自身價值的關鍵因素。財務分析人員應當加強與業務融合，提高推理、解釋、溝通、預測、分析以及探索能力。具體來說，應當拓展如下幾方面能力。一是目標導向上，增強主觀能動性，從信息匯總、列報及披露的任務型導向轉變為提升企業價值的創造型導向。二是分析對象上，從已知的歷史信息向通過財務預測獲得的未知信息拓展；從財務報表科目包含的實物資產信息向未在財務報表科目列示但對企業價值有決定性影響的知識、智力、數據等數字經濟時代特征信息拓展；從會計信息系統向企業綜合管理信息系統拓展。三是分析方法上，培養模型思維，從匯總、占比、分布、平均等描述性分析向財務建模、數據建模及業務建模拓展。四是解釋方法上，透過現象看本質，從基于統計數字相對變化的淺顯解釋向基于企業業務深刻理解的演繹與歸納推理轉變；從概況描述財務指標數字之間的相關關系向探索隱藏在企業運營或市場環境中的因果關系或業務模式拓展。五是知識運用上，從財務會計知識向綜合運用會計學、統計學、運籌學、計算機科學等知識拓展。六是溝通方式上，從財務人員的內部溝通交流方式向與企業各業務板塊人員的外向型溝通方式拓展。

四、利用現代技術手段提升財務分析價值

在瞬息萬變的市場環境中，企業對信息實時性、準確性的要求日益提高。為適應企業對信息分析的要求，財務分析人員應注意應用現代技術手段提升工作質量。一是現代技術手段使分析處理大數據成為可能。業財融合下，財務分析人員需要處理的信息量呈幾何級數增大。而人腦處理信息的能力有限，據估計每天的上限僅為1MB字節左右，而全球每天產生的信息量不低于30ZB字節，即使只處理與企業自身相關的數據信息，工作量也遠超人類生理極限。如此海量的數據只能依靠現代信息技術處理。二是現代技術手段可以使標準化工作自動化，繁瑣重復工作流程簡單化，降低財務分析成本，提高數據處理準確性，增強信息收集與處理實時性。三是通過移動互聯網、云存儲等技術使財務分析應用跨越地理邊界，提高財務分析結果可獲得性。四是通過數據可視化技術直觀傳達數據分析結果，降低溝通壁壘，提高溝通效率。五是數據挖掘、機器學習等技術可以幫助分析人員在海量信息中發現隱藏的業務模式或模型，使分析智能化。六是通過現代技術手段，有助于企業通過數據分析發現新的業務模式或盈利增長點。

五、結論

通過分析可以看出，在信息技術推動下，企業財務分析將圍繞其戰略目標，與業務深度融合，貫穿于企業全價值鏈，實現增加企業價值的根本目的。為此，財務分析人員應當改進分析方法，拓展分析領域，同時豐富自身知識結構，增強運用現代技術能力，在不斷自我完善過程中提升工作價值。