城投企業轉型發展問題及策略研究

王家寬

（黑龍江科技大學，黑龍江 哈爾濱 150022）

近幾年，許多城投企業經過發展都開始具有了轉型發展的需求，企業投資規模逐年增大，負債率也相應提高，一些城投企業由于經營不善等原因導致負債過大，以至于當地財政無法承擔。導致這種現狀的原因有很多，最重要的就是原有的經營模式有一些問題亟待解決。在市場競爭中，企業無法占據應有的市場份額，競爭力比較低，因而如果不進行戰略上的調整，會造成城投企業經營效率低下。這種狀態如果得不到改善的話，會拖地方政府財政的后腿，還會不同程度的導致地方區域的經濟問題。城投企業的發展歷史比較長，它從分稅制與投融資體系的改革過程中逐漸成型的，它可以有效促進各個地區的經濟發展，進而提高區域城市的載體功能。自從我黨召開十八大以后，經濟得到了進一步的發展，有了新的面貌。在新形勢下，為保持經濟增長穩定，防止區域性和系統性的金融風險，同時，許多城投企業經過10年左右的發展，自身也有轉型發展的要求，在這種經濟形勢下，城投企業就必須順應市場的發展而對自身的經營戰略進行調整。要抓住新時代的市場機會，迎接現有的挑戰，處理好原有的問題，促進企業的進一步發展，使企業在新的經濟形勢下煥發出新的面貌。

一、城投企業轉型發展存在的問題分析

1.企業自身造血能力較差

城投企業的業務范圍有很多，比如基礎設施建設、一級開發、供水、供電等業，這就導致了企業的盈利能力不夠高。在對城投企業的資產報酬進行分析后發現，這些企業的盈利很低，一般維持在1%左右，而且企業的造血能力也不夠高。對企業的業務性質進行分析，在經營的過程中，企業一般會用政府所規定的限價模式，政府會根據企業經營的實際情況給予適當補貼，使企業維持在一個相對盈虧平衡的狀態，因而也就無法更多盈利。而對以城市基礎設施建設為主的城投企業在實際的經營過程中，主要采用的經營模式是政府的法律法規，比如，發改委【2010】2881號文等就對政府和企業的責任和義務進行了詳細的規定，要求地方政府不能采用委托單位建設等方式舉借政府性債務。因而，在實際的經營過程中企業往往會采用施工進度結算的方式，而政府對管理費的征收一般處于3%-8%之間，可以得知盈利也不夠高。而做其他業務的城投企業，業務范圍主要集中在貿易銷售等小規模領域。這一領域主要有兩個特性，一是準入門檻比較低，而且盈利也一般；二是經營性業務的利潤占比也比較低。企業要謀求新的發展，就要求企業對自身的經營結構和問題進行調整，同時也需要大量資金，所以必須提升企業的造血能力。

2.企業資產質量較為一般

對城投企業的資產負債表進行分析后，可以總結出兩點：其一是企業的流動資產中各個項目占比不均，其中其他應收賬款占據了相當大的比重，這一部分主要資金往來是與政府之間產生的；其二是企業的資產中存貨規模比占據了一定的比例，這一部分是以土地等資產為主。對這一部分產生影響的主要因素是當地市場供求和政策調控，而組成資金的其他應收賬款主要同政府有關，因而這一部分的資金的償還就取決于地方政府的態度。對企業中的存貨土地進行分類，可以從時間的角度進行劃分，一種是在463發展號文和50發展號文之前納入的土地；另一種是通過其他各種方式取得的用地。這一部分的土地出讓主要由當地經濟狀況影響。近年來由于政府出臺了針對房地產的一系列調控政策，因而土地的出讓價格也隨之降低，但是土地的出讓收益仍然具有不確定性。城投企業在進行土地權益的統計時主要采用以下兩種方法：一種是成本法，另一種是市價法。采用前者進行統計的土地，主要是出讓時間比較早的土地；采用后一種方式進行統計的土地主要是其他方式取得的土地。分析后發現，這部分土地的占比呈現出上升趨勢。由于土地權益統計受市價計量的影響，導致企業發展權益不同程度的波動。應對這種情況，城投企業沒有很多實際操作經驗，再加上這部分資產占比較大，因而會給企業的經營和發展帶來比較大的影響。而其他應收賬款的主要組成部分則不具備以上的特點，但是有變現能力不夠高，流動性比較低的特點。

3.公司治理缺乏

公司的治理主要由治理結構、機構設置等部分組成。從法律的角度進行分析，城投（企業）可以劃分為企業，因為企業具有獨立的企業法人資格，可以承擔起自主經營等業務，擁有完整的法人財產權，并且在實際的經營構成也體現了業務獨立、人員獨立等特點。城投企業在實際的管理過程中，也按照《公司法》以及現在公司治理體系的架構建立相關的管理機構。同時也按照相關法律法規、行業特性建立了內部控制制度，比如財務管理、發展信息披露管理等制度。但實際管理過程中，這些部門沒有發揮應有的作用，很多重要的職位還是由當地政府進行任命的，也有一些是由政府領導調任而來，這些職位都被與地方政府有關的人員擔任。同時，城投企業的考核和激勵機制還不夠完善，其考核主要采用的是政績考核，沒有對收益進行考核的項目。因而，如果企業在經營過程中出現問題還需要政府伸出援手，這同時也是政府對企業的一種軟約束。由上述分析可知，城投企業具有形式上的公司管理制度，但在實際執行的過程中還很不規范。

二、解決城投企業轉型發展問題的策略

1.提升企業自身的造血能力

城投企業轉型發展可以從扭轉盈利能力開始，不斷提高企業的造血能力。措施如下：一是找準企業的定位。城投企業的業務范圍主要是基礎設施建設、公益性業務等。所以，企業就要從這方面入手進行轉型，抓住自身的業務重點，同時發展新的經營業務，最大程度的規避風險。二是發掘自身優勢。城投企業雖然在經營過程中遇到諸多問題，同時在其他領域也有獨特的優勢，這就要求企業在轉型的過程中重新審視自身，找到企業的優勢，進而放大利用，形成企業無可替代的優勢，打響品牌力度，進而增強企業的競爭能力，使企業在同行業中占據優勢地位。同時，也要加強對企業內部和外部的投資和升級，雙管齊下，實現優勢的最大化。三是企業可以采用合作的方式，實現互幫互助，在經營中與其他企業合作，學習其他企業的先進技術、理念、管理模式等?？梢圆捎霉蓹嗤顿Y等方式與企業進行合作，進而積累相關經驗，從而達到企業盈利的目的。

2.完善城投企業的融資方式

由于城投企業的資金流動性差等特點的共同作用下，導致企業在融資過程中也不順利，為了提高企業的引資能力，就要在轉型中著重對于融資方式進行調整?？梢詮囊韵聨c著手：一是企業在進行機構重組的過程中要針對組織結構進行升級和轉型，采用整合和分工等方式完善機構的建設。不斷提高企業經營水平和專業度，使企業的機構專業性得到大幅度提升，這就會贏得更多金融機構的認可。二是在除了采用傳統的融資方式外，還要不斷拓寬融資渠道，只有這樣才能獲得更多的資金。采用這種方式還可以提高企業與投資方的聯系，進而在市場中獲得更多的曝光率，達到提高企業的品牌度和知名度的目的。三是企業在經營過程中還可以采用創新的方式進行融資，特別是亟待融資成功的企業更需要著重從這方面入手。這種方式有利于企業得到發展所必需的資金。四是在融資之前就要做好資金籌劃，提前對資金的各種使用方式做好安排，把控好使用的各個環節，使資金的作用發揮到最大。

3.提高企業自身治理能力

現階段的城投企業逐漸建立好公司治理的機構模型，但在實際經營過程中還需要更多的經驗。所以為了企業的長遠發展，就要求企業不斷在實踐中豐富和發展經營經驗，不斷提高企業的管理能力。具體可以從以下幾點進行調整：一是提高機構員工的獨立性。以往城投企業的管理機構和監督機構的主要組成人員，相當一部分是由政府指派的，小部分人員是招聘的，所以，企業目前的重點就是逐步提高企業的招聘力度，減少政府人員在企業管理中的滲透。二是提高企業的財務獨立性?，F階段的城投企業雖然具備相應的財務部門和財務管理制度，但沒有發揮實際作用，同時，地方政府采用不同的方式進行應收賬款掛賬，這都阻礙了城投企業的財務獨立性。三是提高企業內部的控制水平?？梢詤⒄帐袌龌瘷C構的具體做法實施，不斷提高企業的內部控制能力。