央行數(shù)字貨幣的本質(zhì)分析

蘇 杭

（北京師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院，北京 100875）

信息化時(shí)代背景下，隨著全球經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)交流與合作的不斷加深，電子商務(wù)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的支付方式以及貨幣種類發(fā)生了很大的改變，各國(guó)的世界級(jí)企業(yè)紛紛涉足數(shù)字貨幣領(lǐng)域，各國(guó)央行也開(kāi)展著手布局本國(guó)的數(shù)字貨幣開(kāi)發(fā)與發(fā)行。我國(guó)政府自2014年就提出了數(shù)字貨幣開(kāi)發(fā)設(shè)想并成立了專門的部門開(kāi)展相應(yīng)的研究工作，截至2019年我國(guó)央行的數(shù)字貨幣開(kāi)發(fā)取得了令人矚目的成績(jī)，并申請(qǐng)了74項(xiàng)與數(shù)字貨幣相關(guān)的專利。央行數(shù)字貨幣開(kāi)發(fā)與發(fā)行，將會(huì)成為我國(guó)金融領(lǐng)域新的貨幣工具，對(duì)維護(hù)人民幣的法定貨幣主體地位和貨幣主權(quán)，推動(dòng)人民幣國(guó)際化進(jìn)程具有重要意義。

一、數(shù)字貨幣的本質(zhì)

傳統(tǒng)觀念下的數(shù)字貨幣給人的第一印象就是其虛擬性，但在信息化時(shí)代和電子商務(wù)高度發(fā)達(dá)的社會(huì)背景下，數(shù)字貨幣的潛在價(jià)值得到了充分的發(fā)揮。

第一，數(shù)字貨幣作為一個(gè)信息符號(hào)性質(zhì)的貨幣，其個(gè)性非常突出。數(shù)字貨幣在某一時(shí)期內(nèi)的價(jià)格并不等同于其價(jià)值，其價(jià)值來(lái)自于社會(huì)對(duì)其的共識(shí)。在某種意義上，數(shù)字貨幣因社會(huì)共識(shí)產(chǎn)生的價(jià)值是對(duì)數(shù)字和信息的一種信仰，是對(duì)數(shù)字貨幣系統(tǒng)的信任，也是對(duì)其未來(lái)發(fā)展的一種肯定。

第二，數(shù)字貨幣與其他類型的貨幣在交易場(chǎng)所上有所區(qū)分。傳統(tǒng)意義上的貨幣其價(jià)值在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中得以體現(xiàn)，用于商品的購(gòu)買或是用于出售商品來(lái)?yè)Q取等價(jià)值的貨幣，這是貨幣流通的形式，也是央行制定宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策的重要依據(jù)；數(shù)字貨幣可以用其他類型的貨幣進(jìn)行購(gòu)買，但是數(shù)字貨幣轉(zhuǎn)換為其他類型的貨幣卻相對(duì)比較復(fù)雜，換一個(gè)角度理解的話，數(shù)字貨幣相對(duì)于其他類型的貨幣更像是一種單項(xiàng)兌換機(jī)制的貨幣類型。

第三，就風(fēng)險(xiǎn)屬性而言，數(shù)字貨幣自身的風(fēng)險(xiǎn)要比其他類型的貨幣更為明顯。以人民幣為例，其從印刷到進(jìn)入流通領(lǐng)域再到最后的收回，中國(guó)人民銀行都制定了嚴(yán)格的規(guī)范程序、標(biāo)準(zhǔn)作為依據(jù)；人民幣的信用擔(dān)保為國(guó)家信用背書，其價(jià)值相對(duì)穩(wěn)定，但現(xiàn)階段以比特幣、萊特幣為代表的數(shù)字貨幣其信用單位為企業(yè)信用背書，這些數(shù)字貨幣的依靠發(fā)行以企業(yè)的資產(chǎn)總值和市場(chǎng)信譽(yù)為基礎(chǔ)，一旦發(fā)行企業(yè)出現(xiàn)任何負(fù)面問(wèn)題都會(huì)對(duì)數(shù)字貨幣的價(jià)值產(chǎn)生影響、造成波動(dòng)。

第四，就目前數(shù)字貨幣的現(xiàn)狀來(lái)看，其流通渠道是在互聯(lián)網(wǎng)上，流通過(guò)程中并不需要提現(xiàn)，但受互聯(lián)網(wǎng)的傳播速度的影響，數(shù)字貨幣的傳播速度快捷，這無(wú)疑提升了其自身的擴(kuò)張性，數(shù)字貨幣的創(chuàng)造力也得以無(wú)限放大。

二、央行數(shù)字貨幣的發(fā)行目的

從國(guó)家層面看，相對(duì)于數(shù)字貨幣的支付工具、金融監(jiān)管以及貨幣政策工具作用，央行發(fā)行數(shù)字貨幣的最終目的還是為了維護(hù)貨幣的主權(quán)，加速人民幣的國(guó)際化進(jìn)程。Facebook作為全球最大的社交平臺(tái)之一，其在2019年開(kāi)發(fā)的加密貨幣（Libra）一經(jīng)發(fā)布就對(duì)全球金融市場(chǎng)產(chǎn)生了巨大的影響，加密貨幣與比特幣的最大的區(qū)別即在加密貨幣支持資產(chǎn)儲(chǔ)備，但人民幣并不再加密貨幣的關(guān)聯(lián)范圍內(nèi)，這對(duì)人民幣的國(guó)際化進(jìn)程形成了很大的影響，阻礙了人們幣在國(guó)際市場(chǎng)上的未來(lái)流通。Facebook的加密貨幣（Libra）一旦在我國(guó)發(fā)行，鑒于其龐大的用戶群體，勢(shì)必會(huì)對(duì)人民幣的流通產(chǎn)生影響，甚至?xí)?duì)人民幣產(chǎn)生一定的替代效應(yīng)，不僅影響了人民幣的法定貨幣位置，同時(shí)對(duì)我國(guó)的金融政策產(chǎn)生一定的影響。在加密貨幣（Libra）的掛鉤貨幣中，美元?jiǎng)荼貢?huì)占有相當(dāng)大的比重，而歐元、英鎊、日元等美國(guó)盟友的法定貨幣比重也會(huì)相對(duì)較高；加密貨幣（Libra）的發(fā)行無(wú)疑會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)美元在世界金融市場(chǎng)中的影響力。因此，央行加速推動(dòng)數(shù)字貨幣的開(kāi)發(fā)與發(fā)行，最主要的目的還是為了抓住數(shù)字貨幣開(kāi)發(fā)與發(fā)行的先機(jī)，在保護(hù)人民幣法定貨幣位置、保護(hù)貨幣主權(quán)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步推動(dòng)人民幣的國(guó)際化進(jìn)程。

三、央行發(fā)行數(shù)字貨幣的影響

1.維護(hù)貨幣主權(quán)，加強(qiáng)人民幣的法定貨幣影響力，推動(dòng)人民幣國(guó)際化進(jìn)程

在全國(guó)金融市場(chǎng)一體化背景下，面對(duì)當(dāng)今日益復(fù)雜的國(guó)際形勢(shì)，貨幣成為一些西方國(guó)家推行強(qiáng)權(quán)主義、霸權(quán)主義和單邊主義的工具，目前各國(guó)的世界級(jí)企業(yè)都在加速對(duì)數(shù)字貨幣的開(kāi)發(fā)力度，雖然這些民間數(shù)字貨幣存在價(jià)值不穩(wěn)定、公信力不強(qiáng)、流通范圍受限等諸多問(wèn)題，但不可否認(rèn)的是，在信息化時(shí)代背景下，數(shù)字貨幣對(duì)于一個(gè)國(guó)家法定貨幣的影響已經(jīng)越來(lái)越大。鑒于此，各國(guó)都在以各種形式加快對(duì)數(shù)字貨幣的開(kāi)發(fā)與發(fā)行。中國(guó)作為全球最大的發(fā)展中國(guó)家，也是世界上最大的經(jīng)濟(jì)體，經(jīng)濟(jì)體量不斷增加的一個(gè)重要前提是經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)和金融市場(chǎng)的不斷開(kāi)放。經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)和金融市場(chǎng)的開(kāi)放為中國(guó)的發(fā)展帶來(lái)了機(jī)遇，但是。也產(chǎn)生了一定的挑戰(zhàn)。

Facebook的加密貨幣（Libra）的開(kāi)發(fā)與發(fā)行勢(shì)必會(huì)給人民幣在國(guó)際金融市場(chǎng)范圍內(nèi)的流通帶來(lái)一定的沖擊，在增強(qiáng)美國(guó)、歐盟等國(guó)在國(guó)際金融市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán)的同時(shí)，也會(huì)削弱中國(guó)的影響力和話語(yǔ)權(quán)，積極地參與全球數(shù)字貨幣治理，以央行為主體發(fā)行數(shù)字貨幣，推動(dòng)中國(guó)數(shù)字貨幣的開(kāi)發(fā)，可以增強(qiáng)中國(guó)在國(guó)際金融市場(chǎng)上的話語(yǔ)權(quán)，在維護(hù)貨幣主權(quán)的同時(shí)，提高人民幣在國(guó)際市場(chǎng)上的影響力。央行在數(shù)字貨幣開(kāi)發(fā)過(guò)程中勢(shì)必會(huì)加強(qiáng)與世界發(fā)達(dá)國(guó)家、地區(qū)的交流與合作，通過(guò)與國(guó)際金融組織在數(shù)字貨幣平臺(tái)、用戶身份識(shí)別、數(shù)據(jù)存儲(chǔ)與共享、跨境支付、用戶信息保護(hù)上的研究，尋找利益共同點(diǎn)，對(duì)于央行數(shù)字貨幣在未來(lái)的發(fā)展和流通具有重要的意義。

2.數(shù)字貨幣發(fā)行和流通成本更低，為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)提供了便利

傳統(tǒng)貨幣的流通需要較高的生產(chǎn)、人工等成本，而且其中存在的風(fēng)險(xiǎn)較高。例如，在人民幣的生產(chǎn)過(guò)程中，從紙張的選用、運(yùn)輸存儲(chǔ)、切割印刷直至后期的存儲(chǔ)、報(bào)廢銷毀都需要投入大量的人力、物力和財(cái)力完成，而且在這個(gè)過(guò)程中，任何的疏忽或失誤都會(huì)產(chǎn)生較大影響，這種影響不僅僅局限于貨幣自身，更重要的是社會(huì)層面的影響。相比較下，數(shù)字貨幣的發(fā)行和流通可以通過(guò)計(jì)算機(jī)和互聯(lián)網(wǎng)完成，其發(fā)行完成時(shí)依靠數(shù)字技術(shù)，自身的損耗以及在維護(hù)上的投入微乎其微；而且數(shù)字貨幣在發(fā)行和流通中具有相對(duì)較高的安全性，在互聯(lián)網(wǎng)高度發(fā)達(dá)的社會(huì)背景下，數(shù)字貨幣的流通效率更高，為社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的金融交易提供了極大的便利。

在我國(guó)現(xiàn)階段的電子商務(wù)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域內(nèi)，以支付寶、微信支付為代表的手機(jī)移動(dòng)支付的普及度已經(jīng)相當(dāng)成熟，但其對(duì)互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的高度依賴使得其在一些偏遠(yuǎn)地區(qū)的推行受到了阻礙。與移動(dòng)支付相比，央行發(fā)行的數(shù)字貨幣在支付方式上采用了雙離線模式，交易雙方即使都沒(méi)有網(wǎng)絡(luò)和手機(jī)信號(hào)，只要安裝了央行的數(shù)字錢包也可以實(shí)現(xiàn)交易；而支付寶和微信支付采用了單離線模式，即支付方必須有網(wǎng)絡(luò)方可完成交易。由此可以看出，央行發(fā)行的數(shù)字貨幣擺脫了對(duì)移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)的高度依賴，其存在方式既可以是手機(jī)中的移動(dòng)支付客戶端，也可以是手機(jī)內(nèi)置硬件。因此，央行數(shù)字貨幣相對(duì)于現(xiàn)階段的移動(dòng)支付的應(yīng)用范圍更加廣泛。在支付的安全性上，現(xiàn)階段的移動(dòng)支付其信用支持來(lái)自于螞蟻集團(tuán)、騰訊集團(tuán)等企業(yè)信用背書，央行發(fā)行的數(shù)字貨幣在信用支持上則來(lái)自于政府信用背書，信用等級(jí)更高。

3.央行數(shù)字貨幣有利于國(guó)家政策的貫徹落實(shí)，便于政府對(duì)金融市場(chǎng)的監(jiān)管

在數(shù)字貨幣流通過(guò)程中，在技術(shù)層面上可實(shí)現(xiàn)完整的追溯和跟蹤，利用數(shù)字貨幣進(jìn)行洗錢等非法行為的可能性得到了限制，數(shù)字貨幣的反洗錢功能得到了提升；利用數(shù)字貨幣的可追溯性與可跟蹤性，政府在打擊金融犯罪、逃稅漏稅、行賄受賄的能力也得到了提升；在數(shù)字貨幣的流通速率上，大數(shù)據(jù)技術(shù)和云計(jì)算技術(shù)能夠?qū)ζ淞魍ㄋ俣取⒘魍ǚ秶冗M(jìn)行數(shù)據(jù)信息的采集、整理，對(duì)其價(jià)值總量、價(jià)值結(jié)構(gòu)進(jìn)行更準(zhǔn)確的分析。利用大數(shù)據(jù)技術(shù)和云計(jì)算技術(shù)對(duì)數(shù)字貨幣流通過(guò)程中的分析研究，為央行貨幣政策的決策、實(shí)施、執(zhí)行效果等提供了更加有力的支持。

數(shù)字貨幣對(duì)于國(guó)家政策的貫徹落實(shí)以及便于金融市場(chǎng)監(jiān)管作用的發(fā)揮，是建立在政府對(duì)數(shù)字貨幣有效的監(jiān)管下，如果無(wú)法保證對(duì)數(shù)字貨幣的有效監(jiān)管，不僅會(huì)使數(shù)字貨幣自身優(yōu)勢(shì)無(wú)法發(fā)揮，甚至?xí)绊懍F(xiàn)行金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性。對(duì)數(shù)字貨幣的監(jiān)管，首先，要建立完善的數(shù)字貨幣監(jiān)管體系，明確數(shù)字貨幣的監(jiān)管主體、監(jiān)管力度、監(jiān)管方式以及監(jiān)管內(nèi)容；其次，加強(qiáng)對(duì)數(shù)字貨幣交易平臺(tái)的監(jiān)管，可實(shí)行許可證制度，對(duì)交易平臺(tái)的準(zhǔn)入門檻、交易限額、用戶實(shí)名制等做出明確的規(guī)定，加強(qiáng)對(duì)投資者合法權(quán)益的保護(hù)力度；加強(qiáng)電子貨幣監(jiān)管技術(shù)上的研發(fā)和應(yīng)用，充分地利用高新技術(shù)以及現(xiàn)有的大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、區(qū)塊鏈、人工智能等技術(shù)對(duì)數(shù)字貨幣實(shí)行技術(shù)監(jiān)管。

四、結(jié)束語(yǔ)

雖然世界各國(guó)都在對(duì)本國(guó)央行數(shù)字貨幣的開(kāi)發(fā)與發(fā)行開(kāi)展實(shí)質(zhì)性的工作，但各國(guó)數(shù)字貨幣開(kāi)發(fā)的目的和本質(zhì)存在較大的不同。我國(guó)央行數(shù)字貨幣開(kāi)發(fā)與發(fā)行是為了迎合國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展的需要，也是給予國(guó)家利益的維護(hù)。