碳中和目標下商業銀行轉型發展研究

邵 盈

（中國建設銀行貴州省分行河濱支行，貴州 貴陽 550002）

2020年9月22日，習近平主席在聯合國大會的一般性辯論中向全世界承諾：我國將在2030年前實現碳達峰，并在2060年前實現碳中和。2020年12月召開的中央經濟工作會議進一步將碳達峰、碳中和作為2021年八項重點工作任務之一。我國作為碳排放大國，2019年碳排放占世界能源碳排放總量的28.8%，這一比重是同時期美國和歐盟合計比重的2.2倍。這一承諾是全球應對氣候變化的里程碑事件，將對加速我國經濟發展向綠色低碳轉型產生重要影響，同時也將推動全球綠色減排事業和構建人類命運共同體產生重要推動作用。

相對于美國和歐盟成員國等發達國家，我國經濟發展仍具有顯著的高碳經濟特征。美國于2007年實現碳達峰，2007年～2019年碳排放下降幅度為15.6%；歐盟于2006年實現碳達峰，2006年～2019年碳排放下降了22.4%。從歐美國家經驗來看，發達國家由于具有產業結構上優勢，部分已經實現了碳排放與能源消耗的“雙達峰”，并且隨之實現了“雙下降”。我國仍處于經濟結構轉型的重要階段，制造業占比遠高于歐美發達國家，服務業占比仍遠低于歐美發達國家碳達峰時期的水平。由于制造業、工業等部門的能源耗遠高于服務行業，我國要實現碳達峰和碳中和目標、要實行節能減排將面臨更大的挑戰。另外，在經濟發展水平和經濟增速上，我國的經濟發展水平還遠低于歐美等發達國家，要實現碳中和目標將面臨中長期經濟增長約束。同英國與歐盟相比，我國的工業化進程比西方國家晚近100年，同時我國碳達峰時間也相差20多年，但實現碳中和目標比英國與歐盟承諾的2050年只相差10年，所以，要實現碳中和目標，我國對節能減排和碳匯均提出了更高的要求和挑戰。商業銀行作為主要的金融機構，在碳中和大背景下，必然為實體經濟實現碳中和目標提供更好的金融服務，支持實體經濟轉型，這必然對我國商業銀行轉型發展提出了新要求。

一、碳中和的涵義和實現路徑

1.碳中和的涵義

根據聯合國政府間氣候變化專門委員會的定義，碳中和指的是在特定時期內，全球人為碳排放量與碳移除量保持相對平衡的一種狀態[1]。由于碳排放主要指的是溫室氣體中的二氧化碳，碳中和主要指的是全球二氧化碳實現凈排放量為零的目標。我國要在2060年實現碳中和目標，意味著到2060年，我國所產生的二氧化碳排放量和碳移除量實現平衡，凈排放量為零，空氣中總的二氧化碳不再增加。碳達峰則是指二氧化碳排放量達到歷史最高峰值，然后經歷峰值這一拐點后再逐步下降。碳達峰具體包括達到峰值的年份和達到峰值的水平兩個基本要素。當經歷了碳達峰這一拐點后，說明經濟與社會的發展將逐步與碳排放脫鉤，并最終實現凈碳排放為0，實現碳中和目標。所以，碳達峰和碳中和二者緊密相聯，存在顯著的前因后果關系。其中，碳達峰是碳中和的前提和條件，當碳排放總量不再增加后，在通過碳匯技術逐步縮小碳排放與碳移除之間的差距，最終實現凈排放為0。碳排放與碳移除的大小均會影響到碳中和的進度。其中，碳達峰的時間和峰值大小決定了碳中和實現的時間和難度，碳達峰的時間越早，峰值取值越小，則后面實現碳中和的難度越小，時間也越短；與之對應的是，碳移除技術越先進也會顯著加快碳中和的進度，縮短碳中和的時間。

2.碳中和的實現路徑

要實現碳中和目標，一是要努力實現節能減排，二是通過碳移除技術加大碳移除的力度，實施負排放技術。首先，在節能減排方面，源頭上使能源供給系統向低碳轉型是實現碳中目標的重要實施路徑，主要包括大力發展可再生能源，包括大力發展太陽能、風能、光伏發電和水電、核電等新能源。其中光伏發電和風能具有低成本和安全性高的顯著優勢，未來具有很大的增長空間。同時，大力提高能源使用效能也是實現碳中和目標的核心技術，如歐盟提出通過最大限度地提高能效，實現2050年的能源消耗減少比2005年減少一半。另外，在能源使用方式上，盡量提倡生產和生活方式向低碳轉型，如人們的出行方式盡量實行低碳出行、低碳交通，以及低碳住宅等。

其次，通過負排放技術加大碳移除的力度。實現碳中和并非碳的“零排放”，可以通過負排放技術來抵消一部分溫室氣體排放，最終實現碳凈排放為零。負排放技術主要包括碳匯與碳捕集、利用與封存技術兩大類。碳匯與碳捕集指通過植樹造林、森林管理、植被恢復等措施，利用植物光合作用吸收空氣中的二氧化碳，并將其固定，達到減少空氣中二氧化碳濃度的過程或者技術。碳匯主要包括森林碳匯、草地碳匯、耕地碳匯和海洋碳匯等形式。碳匯既能帶來生態環境保護效益， 也能產生一定的經濟效應，吸收的二氧化碳可以通過碳匯交易實現其經濟價值，有助于推動經濟和社會效益協同發展。隨著技術進步和經濟性的不斷優化，碳捕集與封存技術作為負排放的重點技術和手段，具有很好的應用前景和商業價值。

二、實現碳中和的相關舉措

要實現《巴黎協定》目標，需要世界各國團結合作，采取一致行動以應付全球氣候問題。并付出巨大努力。目前全球已有28個國家和地區提出了碳中和的目標，其中蘇里南、不丹已經實現碳中和目標，瑞典、英國、法國、丹麥、新西蘭、匈牙利6國已經實現相關立法。瑞典承諾將于2045實現碳中和，其他5國定于2050年實現碳中和。芬蘭、奧地利、冰島、日本、德國、瑞士、挪威、愛爾蘭、 南非、葡萄牙、哥斯達黎加、斯洛文尼亞、馬紹爾群島、中國14個經濟體進行政策宣示。其中，芬蘭定于2035實現碳中和，奧地利和冰島定于2040年實現碳中和，除中國以外的其余10國定于2050年實現碳中和。同時，越來越多的國家制定和實施各類產業政策，并采取了具體的措施，以更好實現碳中和目標。如韓國大力推動新能源、新交通等低碳產業發展，實施包括基礎設施綠色轉型、低碳且分布式能源以及綠色產業的綠色新政，同時積極開展退煤行動[2]。英國制定了包含兩大目標及三大核心要素的綠色金融戰略，以推動綠色金融發展。兩大目標為：使資金流向清潔、可持續領域與加強英國金融業競爭力；三大核心要素為：推動國內外金融體系綠色化、促進投資綠色化；通過合作交流及能力建設，領先綠色金融機遇。同時，英國還頒布將汽油、柴油和混合動力車的禁售期限提前到2035年[3]。歐盟的綠色新政涵蓋包括能源、工業、建筑、交通、農業等幾乎所有經濟領域，并提出了一系列可持續的投融資措施，包括可持續投資機會、建立可持續發展標準體系、將氣候與環境風險納入金融體系等[4]。

我國對環境保護日益重視，積極倡導綠色、低碳和可持續發展，并認真履行氣候變化的國際條約，積極推動碳中和目標實現，先后4次提出了具體的減排目標。2009年在哥本哈根氣候大會上首次提出，到2020年實現單位GDP的碳排放比2005年降低40%～45%，非化石能源占比達到15%，森林蓄積量增加13億立方米。2015年巴黎氣候大會提出，2030年碳排放比2005年降低60%～65%，并爭取實現達峰的目標，非化石能源占比達20%，森林蓄積量比2005年增加45億立方米。2020年第七十五屆聯合國大會一般性辯論會又提出，升溫控制1.5℃內，碳排放力爭2030年前達到峰值，爭取2060年前實現碳中和。2020年氣候雄心峰會再次提出，2030年單位GDP的碳排放比2005年下降65%以上，非化石能源占比達到25%左右，森林蓄積量將比2005年增加60億立方米，風電、太陽能的發電總裝機容量達到12億千瓦以上。第一個目標和第二個目標已經實現，第三個目標和第四個目標也在積極制定具體的行動方案，我國的節能減排已經初見成效，生態環境得到根本性好轉。其中，綠色金融也取得顯著成效，綠色貸款總量和綠色債券分別位居世界第一和第二。

三、碳中和目標對商業銀行發展的影響

隨著碳中和逐步在各國取得共識，其對全球經濟和社會影響將日益深遠。要實現碳中和目標，必須對現有的經濟發展模式和產業結構做出深度調整，在短期內可能會造成較大的經濟和社會的轉型成本，甚至造成較大的經濟損失。如要淘汰高污染、高能耗產能，必須承受前期投資的巨大沉沒成本，甚至會造成結構性失業和社會公平等問題；另外，還需要對現有的污染進行治理，可能會加大氣候的治理成本，需要在經濟效益和社會效應進行權衡。但是，從長期來看，實現碳中和目標，可以充分發揮可再生能源的低成本經濟優勢，這將有利于降低企業生產的能源成本，并降低產品價格和提高消費者的社會福利，進而促進經濟與社會的可持續發展。所以，碳中和對經濟與社會發展既可能面臨一定的短期的風險與挑戰，但是在長期內可能蘊含著重大的戰略機會，尤其在與碳中和相關的新能源、新產業、新技術等領域，均會創造大量新的就業和產出，在后疫情時代將有利于形成新的經濟增長點，促進經濟綠色高質量復蘇，帶動經濟走出衰退。銀行業作為金融系統的重要部門，在碳中和目標導向下，同樣面臨著戰略轉型和各項業務的重大調整。銀行業一方面既要面對短期調整的風險和挑戰，同時也要在中長期重新布局，抓住碳中和目標帶來的新發展機遇，引導銀行業更好實現碳中和目標，同時也降低銀行自身的經營風險，保持銀行業高質量發展。

1.碳中和對商業銀行的轉型風險

隨著碳中和目標的制定和實施，實體經濟必然逐步大規模向低碳經濟轉型，金融業必須適應這一發展趨勢，以更好地服務實體經濟轉型。對于商業銀行，一方面要滿足實體經濟低碳轉型帶來的巨大的融資需求和金融服務，同時也必須防范經濟轉型所帶來的轉型風險。轉型風險指的是在經濟低碳轉型過程中，由于政策、技術和市場變化對某部分產業和企業帶來的風險，并進而轉換為銀行的信貸違約風險[5]。經濟的低碳轉型使企業必須面對政策變化、企業技術突破和成本上升等一系列風險。如果銀行等金融機構不改變經營模式，依舊向不滿足低碳要求的公司提供貸款，那么就有可能遭受信貸違約風險。

（1）政策不確定性風險

從政策層面來看，目前全球雖然已有28個國家和地區提出了碳中和的目標，但是還有很多國家和地區沒有提出具體的碳中和目標。由于各國經濟發展所處的階段和發展水平差異，各國提出的碳中和目標和制定的相關政策均存在較大差異，國家間的協調需要進一步強化。對于我國而言，雖然已經提出了碳達峰和碳中和的目標，但仍然缺乏對于如何落實碳達峰和碳中和這一目標的政策體系，尤其是各個地方與各部門均缺乏具體的碳中和實施路線圖，金融機構也沒有充分意識到政策不確定性帶來的風險。

（2）產業轉型風險

在碳中和背景下，許多傳統產業和企業為了達到減排目標，要不進行產業調整，淘汰掉部分高耗能和高碳排放產能。如傳統的煤炭、石油等化石能源產業將逐步被光伏、水電和風電等清潔能源所替代，會導致其市場份額將降低。同時，由于清潔可再生能源的成本下降會加劇化石能源價格下降，也會進一步壓縮企業的利潤空間。降低碳排放還可以通過對現有的產能進行技術改造和升級，使得碳排放達到規定的標準。部分行業不得不通過購買碳排放權作為補償，以繼續從事經營生產。如傳統的石化、鋼鐵、水泥等使用高碳技術需要購買碳排放權。隨著碳中和目標的實施，這些行業必須面臨碳價格不斷上漲的壓力。所以，在碳中和目標下，很多行業和企業將不得不調整原來的生產經營模式，對生產業務進行調整，這勢必會加大這部分企業的生產經營成本，導致企業盈利能力下降和貸款償還能力下降，最終可能導致貸款違約風險。如果某些地區是以高碳產業主導的經濟，甚至可能出現大面積的違約而引發局部金融風險。

2.碳中和對商業銀行的轉型機遇

碳中和目標使得商業銀行不得不面對氣候環境變化所帶來的的轉型風險，但是也給商業銀行發展帶來了轉型機遇。

（1）氣候投融資將為商業銀行帶了重大的轉型機遇

要實現碳中和目標，必然會產生大規模的綠色和低碳投資與融資需求，其中大部分必須通過商業銀行得以滿足。根據中國投資協會研究估計，在碳中和愿景下，未來30年，中國在可再生能源、能效、零碳技術和儲能技術等領域需要投資70萬億元。央行貨幣政策委員會委員、中國金融學會綠色金融專業委員會主任馬俊也估算得出，未來30年我國實現碳中和所需綠色低碳投資的規模在100萬億元以上，甚至可能達到數百萬億元。根據《氣候變化第三次國家信息通報》，國家每年在氣候變化相關領域的投資約為5000億元，這將引導和撬動社會資本，為新能源、智能汽車、交通電氣化、零碳建筑業、低效能和低碳技術推廣等領域帶來全新的發展機遇。所以，氣候投融資將日益成為綠色金融發展的重點領域，商業銀行必須抓緊這一發展新機遇，大力開發綠色金融產品，優化信貸結構，將信貸重點從傳統行業向綠色低碳產業轉型。通過轉型發展，銀行既能通過差異化經營降低金融風險，并有助于拓寬新的市場空間，促進銀行可持續經營。同時，通過發展綠色金融業務履行社會責任，提升銀行聲譽，樹立良好的企業形象。

（2）碳金融市場將為商業銀行發展打開新發展空間

碳中和目標下，碳交易的需求量和供給量將不斷得到提升，碳市場規模將不斷擴大，我國碳交易市場建設將得到快速發展。2017年，我國的碳市場建設正式啟動，并相繼出臺了《碳排放權交易管理暫行條例（征求意見稿）》《碳排放權交易有關會計處理暫行規定》《全國碳排放權交易管理辦法（試行）》《全國碳排放權登記交易結算管理辦法（試行）》等相關重要文件，我國碳交易市場建設的相關制度及基礎設施系統建設正在逐步完善。隨著碳市場的發展與壯大，碳交易的現貨與期貨產品將不斷豐富，市場活躍度將不斷提升，交易規模也不斷擴大，這將為商業銀行開展碳金融的相關業務打開空間，帶來全新的發展機遇。商業銀行可以更多地參與碳交易平臺搭建、碳金融產品定價、碳交易產品設計等中間業務，提高中加業務收入在商業銀行收入的占比，這既可以拓寬商業銀行的收入渠道，也可以降低信貸風險。

四、碳中和目標下商業銀行轉型發展的對策

1.實施差異化信貸政策，積極布局低碳經濟產業

實施更嚴格的差異化的信貸政策，增加綠色信貸比例，嚴格限制“兩高一?！辟J款。調整新增貸款投向，貸款重點領域逐步向節能減排和碳匯領域傾斜，貸款范圍主要包括新能源、智能交通、交通電氣化、新能源汽車、綠色消費、綠色建筑、綠色農業、綠色林業；重點扶持光伏、風電、水電等新能源產業；支持碳捕獲與碳封存技術的研發、推廣與應用；支持并參與國家儲備林項目等；推動傳統產業改造升級，嚴格控制高耗能、高排放和產能過剩行業新增項目貸款；對煤炭、煤電等化石能源和高碳行業，嚴格實施貸款配額管理，壓縮信貸規模。

2.加快金融產品與服務創新，滿足碳中和金融需求

創新融資模式，推動綠色融資，積極開展碳資產質押融資、節能減排收益權質押融資、國際碳保理融資等業務。積極參與全國碳排放權交易市場建設，探索開展碳匯交易、碳交易財務顧問等產品或服務，發行與碳排放權掛鉤的理財等產品，積極開展綠色信貸的資產證券化業務等。不斷開發滿足綠色產業發展的綠色信貸新產品，如開發碳排放權質押貸款、林權質押貸款、低碳信用卡等業務。

3.加強氣候和環境風險管理，建立全面的氣候環境風險管理體系

在碳中和背景下，金融監管機構對綠色金融的要求越來越嚴格，商業銀行自身對氣候風險的關注度也逐漸加強。商業銀行應該主動對氣候和環境高風險領域的資產敞口進行有效評估，并開展氣候與環境壓力測試和情景風險分析，對氣候變化造成的資產風險進行科學的量化評估，并積極采取有效的風險對沖手段管理氣候和環境風險；同時，充分利用信用風險的監控系統，提升風險監控能力。商業銀行應該將氣候與環境風險管理納入到整體的商業戰略和商業決策架構中，并逐步建立和完善與氣候環境風險管理相關的政策、制度和管理流程，建設全面的氣候環境風險管理體系，不斷提高銀行氣候環境風險的管理能力。

4.加強自我碳足跡管理，實現商業銀行碳中和目標

商業銀行在大力發展綠色金融的同時，也應該注重自我碳足跡管理。要減少自身經營所產生的碳排放，積極倡導綠色辦公，落實綠色辦公制度，推動節水節電、節約辦公費用、減少資源消耗等制度的落實；實施綠色采購制度，推動新建辦公建筑的綠色達標；提高電子銀行交易替代率和手機銀行、智能自助設備使用和信用卡電子賬單替代率等。