消費金融公司發(fā)展制度性障礙初探

黃坤

國務(wù)院《關(guān)于積極發(fā)揮新消費引領(lǐng)作用加快培育形成新供給新動力的指導(dǎo)意見》（國發(fā)〔2015〕66 號）指出，我國已進(jìn)入消費需求持續(xù)增長、消費結(jié)構(gòu)加快升級、消費拉動經(jīng)濟(jì)作用明顯增強(qiáng)的重要階段。隨著近年來我國居民收入穩(wěn)步增長和金融意識不斷提升，消費金融市場持續(xù)快速發(fā)展。自2009年銀監(jiān)會啟動消費金融公司試點工作以來，專業(yè)的消費金融公司從無到有，具有劃時代的積極意義，目前全國已設(shè)立22家，正在申請階段的7家。借助大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能等新科技賦能，消費金融公司積極發(fā)揮技術(shù)和產(chǎn)品創(chuàng)新優(yōu)勢，不斷滿足人民群眾日益增長的消費需求，在提高發(fā)展質(zhì)量、增進(jìn)民生福祉、推動經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級、激活經(jīng)濟(jì)增長內(nèi)生動力等方面發(fā)揮了積極作用。但是隨著業(yè)務(wù)發(fā)展和規(guī)模擴(kuò)大，消費金融公司在進(jìn)一步引進(jìn)民間資本做大做強(qiáng)時，股權(quán)結(jié)構(gòu)面臨的制度性障礙逐漸顯現(xiàn)，亟須盡快解決，以進(jìn)一步釋放消費潛力，促進(jìn)消費升級。

消費金融公司股權(quán)結(jié)構(gòu)要求的制度性障礙

作為持牌金融機(jī)構(gòu)，消費金融公司資本消耗巨大，因此能否及時補充資本成為決定消費金融公司能否可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。根據(jù)2013年頒布的《消費金融公司試點管理辦法》（中國銀監(jiān)會令2013年第2號）規(guī)定，設(shè)立消費金融公司必須有主要出資人和有消費金融經(jīng)驗的企業(yè)作為風(fēng)險管理人，其中主要出資人持股不低于 30%，風(fēng)險管理人持股不低于 15%（以下簡稱“30%/15%”規(guī)則）。依據(jù)《中國銀監(jiān)會非銀行金融機(jī)構(gòu)行政許可事項實施辦法》的規(guī)定，“30%/15%”規(guī)則不僅適用于消費金融公司發(fā)起設(shè)立階段，也適用于設(shè)立后的增資階段，即股東身份和持股比例要求的捆綁實行“終身制”。如按該規(guī)定執(zhí)行，意味著消費金融公司在每一次增資過程中，發(fā)起人和風(fēng)險管理人均必須同比例跟進(jìn)增資才符合監(jiān)管規(guī)定，否則按照目前的監(jiān)管要求，消費金融公司的后續(xù)增資將不被批準(zhǔn)。而當(dāng)國有企業(yè)和傳統(tǒng)型企業(yè)作為發(fā)起人和風(fēng)險管理人時，對互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)的爆發(fā)式增長以及由此提出的資本補充要求缺少預(yù)期和應(yīng)對能力，且往往面臨投資決策緩慢等體制機(jī)制障礙，從而導(dǎo)致消費金融公司面臨資本補充困局。

資本補充困局帶來的主要問題

在實踐中，“30%/15%”規(guī)則以及國有股東決策緩慢等因素導(dǎo)致的資本補充困局，嚴(yán)重制約了消費金融公司快速捕捉市場機(jī)會，培育吸引優(yōu)質(zhì)客戶，極度不利于提升客戶體驗和及時滿足消費者合理的金融需求。從實踐經(jīng)驗來看，對消費金融公司帶來的問題主要包括：

一是影響日常業(yè)務(wù)正常開展。受資本規(guī)模限制影響，為滿足資本充足率要求，消費金融公司不得不對用戶貸款申請采取“限流措施”，嚴(yán)重制約放貸成功率，影響消費金融普惠作用的發(fā)揮。二是增加客戶投訴和輿情風(fēng)險。“限流措施”導(dǎo)致用戶申請通過率和提現(xiàn)成功率大幅降低，大大降低了客戶體驗，極易引發(fā)客戶投訴和負(fù)面輿情，影響公司聲譽。三是對公司客群穩(wěn)定和風(fēng)險表現(xiàn)產(chǎn)生負(fù)面影響。基于互聯(lián)網(wǎng)獲客的消費金融公司，其獲客難且成本高，但客戶離開的成本卻幾乎為零，延遲放款極大地影響了客戶體驗，導(dǎo)致部分存量客戶特別是優(yōu)質(zhì)客戶放棄正規(guī)消費金融公司，而流向其他非持牌機(jī)構(gòu)，且很難再吸引這些客戶回到公司。同時優(yōu)質(zhì)客戶的流失也增加了貸款的整體風(fēng)險水平。

調(diào)整消費金融公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的監(jiān)管規(guī)則符合現(xiàn)實發(fā)展要求

2009年頒布并于2013年修訂的《消費金融公司試點管理辦法》為消費金融業(yè)的起步發(fā)展奠定了制度基礎(chǔ)和法律保障。消費金融公司作為非銀行金融機(jī)構(gòu)，適度從嚴(yán)監(jiān)管有助于控制金融風(fēng)險，保證行業(yè)的長遠(yuǎn)健康發(fā)展。但同時也需要看到，在制定《消費金融公司試點管理辦法》時，仍然是以對傳統(tǒng)銀行業(yè)的管理思路在制定監(jiān)管政策，而傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)采取柜臺式營業(yè)模式，業(yè)績增長穩(wěn)健而緩慢，對資本的使用和流轉(zhuǎn)要求預(yù)期明確，經(jīng)營業(yè)績不會發(fā)生爆發(fā)性增長，因此相對穩(wěn)定的資本金和股權(quán)結(jié)構(gòu)符合對傳統(tǒng)銀行業(yè)的管理要求。基于該管理經(jīng)驗，監(jiān)管部門在制定消費金融公司的監(jiān)管政策時，也延續(xù)了這樣穩(wěn)健的管理思路。在消費金融業(yè)發(fā)展初期，偏保守的監(jiān)管政策能夠適應(yīng)當(dāng)時的市場狀況、企業(yè)經(jīng)營模式和管理水平，但隨著消費金融市場的迅速放大、行業(yè)管理能力的提升和經(jīng)營模式的變革，特別是互聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數(shù)據(jù)等信息技術(shù)的迅猛發(fā)展，為遠(yuǎn)程支付、個人征信、互聯(lián)網(wǎng)金融等提供了技術(shù)和風(fēng)控上的支撐，使消費金融業(yè)和實體經(jīng)營業(yè)無縫連接成為可能，互聯(lián)網(wǎng)消費金融運營模式的成功上線徹底顛覆了傳統(tǒng)銀行業(yè)的發(fā)展路徑。這也反映出早期制定的監(jiān)管政策已不能適應(yīng)新型金融業(yè)的發(fā)展趨勢，特別是“30%/15%”規(guī)則制約消費金融公司進(jìn)一步做大做強(qiáng)的制度弊端逐步暴露，不利于正規(guī)消費金融行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展，只有及時調(diào)整這一監(jiān)管規(guī)則才符合行業(yè)發(fā)展要求：

（1）調(diào)整監(jiān)管規(guī)則符合國務(wù)院關(guān)于鼓勵消費金融業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)精神

發(fā)展消費金融，服務(wù)中低收入群體，有利于釋放消費潛力、促進(jìn)消費升級。向消費者提供無抵押、無擔(dān)保的小額信貸，規(guī)范經(jīng)營、防范風(fēng)險，使消費金融公司與商業(yè)銀行錯位競爭、互補發(fā)展，可以更好發(fā)揮消費對經(jīng)濟(jì)增長的拉動作用，助力供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。國務(wù)院《關(guān)于積極發(fā)揮新消費引領(lǐng)作用加快培育形成新供給新動力的指導(dǎo)意見》（國發(fā)〔2015〕66號）明確提出，支持發(fā)展消費信貸，鼓勵符合條件的市場主體成立消費金融公司。 因此，放寬消費金融公司的市場準(zhǔn)入和股東限制，大力發(fā)展消費金融公司符合國務(wù)院文件精神，并將對我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、規(guī)范消費金融業(yè)的發(fā)展具有重要意義。

（2）調(diào)整監(jiān)管規(guī)則符合消費金融行業(yè)自身發(fā)展的要求

我國已進(jìn)入消費需求持續(xù)增長、消費結(jié)構(gòu)加快升級、消費拉動經(jīng)濟(jì)作用明顯增強(qiáng)的重要階段，消費金融市場已經(jīng)被激活，消費融資需求日益旺盛，如果消費金融公司不能獲得良性發(fā)展，不能滿足人民群眾日益增長的消費融資需求，已經(jīng)打開的市場必然會去尋求其他融資途徑，這極有可能導(dǎo)致亂象叢生的 P2P、非法眾籌等不規(guī)范經(jīng)營模式卷土重來，沖擊正常的金融秩序，加劇金融風(fēng)險，損害人民群眾合法權(quán)益，并可能嚴(yán)重影響社會穩(wěn)定。

總之，互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)時代帶來的商業(yè)模式變革是不可逆轉(zhuǎn)的，互聯(lián)網(wǎng)金融的新型經(jīng)營模式對傳統(tǒng)的監(jiān)管要求提出了挑戰(zhàn)，監(jiān)管政策唯有去積極適應(yīng)這些變化，才能有效引導(dǎo)消費金融行業(yè)走上持續(xù)健康發(fā)展的道路。