IPO前夕引入27名股東抬升估值對賭之下亞信安全恐為“背水一戰”

劉杰

近日，亞信安全科技股份有限公司（以下簡稱“亞信安全”）在科創板遞交了招股書（申報稿），本次發行擬募集資金12.08億元。

《紅周刊》記者查看其招股書發現，其上市前夕存在大批投資者突擊入股及高價進行股權交易的情況，顯然，這有助其抬高公司估值，但其中合理性值得商榷。與之對應的是，交易雙方對賭協議的存在，令亞信安全此次上市有了“背水一戰”的味道，這難免令人擔憂，其是否會為了能成功上市而采用非常規手段，導致違法違規情況的出現。

突擊入股下的估值暴增

據招股書顯示，亞信安全從2017年9月至招股書簽署日的短短三年多時間里，共經歷了九次股權轉讓以及三次增資，從其頻繁的股權結構變動和增資情況不難看出，其為了本次上市，沒少花費心思。正是憑借著這些資本運作手段，亞信安全估值實現暴增，其中最引人注目的則是不久前的一起突擊入股事件。

2020年7月，也正是本次招股書發布的前幾個月，亞信安全通過增資及股權轉讓方式一次性引入27名投資人，共計增資達4.5億元。而在這27名投資人中，先進制造基金領投1.08億元，取得1.45%的股權，其余投資方則包括中網投、杭州創合、人民網等多家基金、創投機構及大型企業。

在本次交易中，原股東亞信信合、亞信毅信、亞融安、亞信安宸、亞信銘安、亞信安宇將對應增資后亞信安全17.98%的股權轉讓給27名投資人股東及實控人田溯寧控制的亞信恒信，亞信安全對應的投前估值為70億元。……