不同情況下應收賬款機會成本計算方法適用性分析

鄭州商學院 胡珍珍

一、應收賬款機會成本的含義

（一）應收賬款的產(chǎn)生

應收賬款是由于賒銷產(chǎn)生的，是指在銷售的過程中應該收回而暫未收回的款項，具有增加銷售和減少存貨的功能。一方面，在市場競爭比較激烈的情況下，賒銷是一種促銷的手段，可以擴大購買者的群體，對增加銷售收入和開拓市場具有重要的意義；另一方面，賒銷是先提供商品后收款的一種銷售方式，可以盡快地將存貨轉(zhuǎn)換為應收賬款，減少存貨的積壓，降低存貨儲存過程中的各項費用開支。然而，企業(yè)持有應收賬款，也要付出一定的代價，應收賬款持有過程中也具有一定的成本，主要包括：機會成本、壞賬成本和管理成本。

（二）機會成本的含義

機會成本是當存在多種可選擇的方案時，選擇其中一個方案，從而失去其他方案可獲得的最大收益。機會成本不是真實發(fā)生的成本，而是選擇一種方案而放棄另一方案所喪失收益。應收賬款由于賒銷而產(chǎn)生的應收回而暫時尚未收回的款項，具有擴大銷售收入、提高競爭力的目的。但是銷售收入的實現(xiàn)并沒有導致現(xiàn)金流入企業(yè)，從而喪失了這部分現(xiàn)金再投資所獲取的收益，該部分收益就是應收賬款的機會成本。

二、應收賬款機會成本的計算方法

關于應收賬款機會成本的計算方法，不同的教材基于的理論不同，采用的計算方法也不盡相同。根據(jù)現(xiàn)有文獻，目前主要有三種應收賬款機會成本的計算方法，總結如下：

（一）銷售收入法

該方法是以實現(xiàn)的銷售收入作為應收賬款投資額計算機會成本的一種方法。計算方法如下：

應收賬款機會成本=銷售收入/360×賒銷天數(shù)×機會成本率

為方便計算，假設現(xiàn)有信用期為m、n 的兩個信用政策，則不同信用期的機會成本計算如下：

其中，OP 代表機會成本；m、n 代表兩個不同的信用政策；S 代表銷售收入；K 代表機會成本率。

（二）完全成本法

應收賬款的實現(xiàn)是以產(chǎn)品銷售為前提的，而產(chǎn)品的形成過程就是成本的發(fā)生過程，所以，應收賬款的實現(xiàn)是需要提前墊付一部分資金，包括固定資產(chǎn)的購置資金，也包括直接材料、直接人工和制造費用的消耗資金。因而完全成本法是以實現(xiàn)的銷售收入中包含的變動成本和購置固定資產(chǎn)形成的固定成本，作為應收賬款投資額計算機會成本的一種方法。計算方法如下：

其中，b 代表變動成本率；F 代表固定成本的總額；其他字母所代表的含義與以上相同。

（三）變動成本法

應收賬款是由于賒銷產(chǎn)生的，其金額等于應收回的全部款項，包括由固定成本、變動成本和該產(chǎn)品實現(xiàn)的息稅前利潤。應收賬款的實現(xiàn)需要墊支的資金，其中，固定資產(chǎn)的購置資金形成了企業(yè)的固定成本，該成本不隨產(chǎn)品生產(chǎn)量的變化而變化，是固定不變的，因而可以看作是不相關的沉沒成本；直接材料、直接人工和制造費用的消耗資金，會隨著產(chǎn)品生產(chǎn)量的增加而增加，形成企業(yè)的變動成本，是與決策相關的成本；該產(chǎn)品實現(xiàn)的息稅前利潤是采用賒銷方式產(chǎn)生的結果，屬于收益，如果對該部分也計機會成本，一方面會造成因果顛倒，另一方面該部分收益產(chǎn)生的時間與成本產(chǎn)生的時間不一致。因而，變動成本法是以實現(xiàn)的銷售收入中的變動成本，作為應收賬款投資額計算機會成本的一種方法。計算方法如下：

其中，字母所代表的含義與以上相同。

（四）不同計算方法之間的比較

【案例】某公司現(xiàn)在采用30 天按發(fā)票金額付款的信用政策，擬將信用期放寬至60 天。仍按發(fā)票金額付款，即不給折扣。假設等風險投資的必要報酬率為15%，其他有關數(shù)據(jù)如下：

某公司信用期放寬的有關資料

如果用△C 代表凈損益的增加或減少，則利用以上三種不同的機會成本計算方法計算的凈損益如下：

1.銷售收入法：

則，△C=20000-8750-（11000-3000）-（9000-5000）=-750（元）

△C ＜0，所以，不宜采用信用期為60 天的信用政策。

2.完全成本法：

則，△C=20000-7625-（11000-3000）-（9000-5000）=375（元）

△C ＞0，所以，可以采用信用期為60 天的信用政策。

3.變動成本法：

則，△C=20000-7000-（11000-3000）-（9000-5000）=1000（元）

△C ＞0，所以，可以采用信用期為60 天的信用政策。

通過以上三種方法的比較，可以發(fā)現(xiàn)：銷售收入法下是不宜采用60 天信用政策的，而完全成本法和變動成本法是可以采用的，但是兩者凈損益的增加金額是不一樣的，哪種方法更合適呢？根據(jù)以上定義分析可知完成成本法是以銷售收入中包含的變動成本和企業(yè)購置固定資產(chǎn)的全部固定成本為基礎計算機會成本的，而企業(yè)的不同信用政策下固定成本總額是不變的，因而固定成本應該作為不相關的成本，所以完全成本法和變動成本法相比，更適合用于機會成本的計算。所以，銷售收入法和變動成本法都可以用于應收賬款機會成本的計算，現(xiàn)有的財務管理教材中，對于這兩種方法計算應收賬款的機會成本都有涉及，究竟哪一種方法更合適呢？本文認為，不同的銷售對象可以采用不同的計算方法。

三、不同銷售對象機會成本計算的選擇

根據(jù)接觸的次數(shù)或時間來劃分，企業(yè)產(chǎn)品的銷售對象主要包括新客戶和老客戶兩種。

新客戶，主要指初次接觸或接觸時間比較短，尚未形成穩(wěn)定的合作關系的客戶，對于新客戶，企業(yè)往往比較謹慎，銷售的實現(xiàn)不僅要彌補所有的成本，包括固定成本和變動成本，還關注收入是否能按時收回，即風險性。銷售收入法是以銷售收入全額作為計算應收賬款的機會成本的基礎，不僅考慮了該部分商品付負擔的變動成本和固定成本，還考慮了該部分創(chuàng)造利潤的收回時間。所以，對于新客戶應收賬款機會成本的計算更合適。

老客戶，是指接觸次數(shù)比較多或接觸時間比較長，已經(jīng)形成穩(wěn)定的合作關系的客戶，這類客戶的信譽相對來說比較好，風險相對較小。所以，與老客戶進行商品交易主要關注的是所售商品中的變動成本是否可以彌補，因而用變動成本法計算應收賬款的機會成本比較合適。

根據(jù)以上案例，如果是新客戶，采用銷售收入法，不能將信用期放寬至60 天，因為風險太大，增加的成本大于增加的收益，凈收益為負值。如果是老客戶，采用變動成本法，可以將信用期放款至60 天，會帶來更多的收益。

四、應收賬款機會成本計算的局限性

無論是銷售收入法還是變動成本法，在計算應收賬款機會成本時，都沒有考慮銷售實現(xiàn)過程中應承擔的增值稅稅款。根據(jù)《中華人民共和國增值稅暫行條例實施細則》的規(guī)定，不同的銷售方式下，納稅義務的發(fā)生時間是不一樣的，以直接收款方式銷售貨物為例，不論貨物是否發(fā)出，納稅義務發(fā)生的時間均為收到銷售款或者取得銷售款憑據(jù)的當天。增值稅的納稅期限分別為1 日、3 日、5 日、10 日、15 日、1 個月或者1 個季度，以一個月為納稅期限為例，根據(jù)上述案例，信用期限由30 天放寬至60 天，納稅義務已發(fā)生，在一個月的納稅期限內(nèi)，要繳納相應的增值稅稅款，但款項尚未收回，所以企業(yè)要先墊付一部分資金繳納稅款，此時，該部分稅款也要考慮相應的機會成本。而現(xiàn)有的應收賬款機會成本的計算中都沒有考慮。

根據(jù)以上案例，如果考慮增值稅稅額，則

銷售收入法下：△OP =（nSn- mSm）/360×（1+13%）K=9887.5（元）

則，△C=20000-9887.5-（11000-3000）-（9000-5000）=-1887.5（元）

變動成本法下：△OP =（nSn- mSm）/360×（b+13%）K =8137.5（元）

則，△C=20000-8137.5-（11000-3000）-（9000-5000）=-137.5（元）

△C ＜0，所以，不管是對新客戶還是老客戶60 天的信用政策都不宜采用。

五、結論

銷售收入法和變動成本法是計算應收賬款機會成本的兩種常用的方法。銷售收入法適用于新客戶銷售收入機會成本的計算中，而變動成本法適用于老客戶應收賬款機會成本的計算。應收賬款機會成本計算中都沒有對收入實現(xiàn)過程中產(chǎn)生的增值稅稅款進行考慮，應在原有計算方法上進行修正，但具體計算會受到企業(yè)產(chǎn)品的銷售方式及使用的納稅期限的影響，因而在計算過程中要根據(jù)企業(yè)不同的情況進行具體分析。