以國內信用證促進國內貿易

朱曉蔚

【摘? 要】自2020年開始，新冠肺炎席卷全球，在這樣的背景下，我國諸多外貿企業遭受了不同程度的沖擊，進出口下降、交易成本增加等問題紛紛出現。對此，諸多企業不得不開始轉變 運營方向，內貿市場一時間成為國內外貿企業的新寵兒?？v觀2020年，國內信用證在內貿結算的使用日益廣泛，結算及融資量得到放量增長。在此有必要重新審視國內信用證的原義，分析其快速發展的原因，為挖掘國內證推動國內貿易潛能提出相關建議。

【Abstract】Since 2020，the COVID-19 has been spreading over the world. Under such a background， many foreign trade enterprises in China have suffered from different degrees of impact， import and export decline， transaction cost increase and other problems have emerged. In this regard， many enterprises have to begin to shift the direction of operation， domestic trade market has become the new darling of domestic foreign trade enterprises. Throughout the year 2020， the use of domestic letters of credit in domestic trade settlement is increasingly widespread， and the amount of settlement and financing is increasing in a large amount. Therefore， it is necessary to re-examine the original meaning of domestic letters of credit， analyze the reasons for its rapid development， and put forward relevant suggestions for tapping the potential of domestic letters of credit to promote domestic trade.

【關鍵詞】國內信用證;國內貿易;優勢

【Keywords】domestic letters of credit; domestic trade; advantage

【中圖分類號】F740.4? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻標志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號】1673-1069（2021）03-0102-02

1 國內信用證定義

關于國內信用證的定義，《國內信用證結算辦法》（以下簡稱《結算辦法》）對其進行了界定，即包含政策性銀行、商業銀行、農村合作銀行、村鎮銀行和農村信用證的這幾類銀行在申請人提出申請的基礎上開立的，對相符交單給以付款的承諾就是國內信用證。其是一種不可撤銷的，將人民幣作為計價貨幣的跟單信用證。

2 國內信用證制度沿革

現階段實施的《結算辦法》是通過不斷完善和修訂而成的，《國內信用證結算辦法》和《信用證會計核算手續》是其主要修訂依據。相比較老辦法，現行《結算辦法》為適用于內貿發展需求，在多處進行了優化。一是適用主體范圍得到了拓展，不僅僅包含國內企業，還包含企事業單位，如此一來，信用證的使用客群范圍就得到了進一步的拓寬。二是使用范圍由單一的商品交易結算擴展到商品和服務貿易結算，這給國內信用證深入服務貿易領域奠定了良好的制度基礎。三是延長了信用證的付款期限，即將原本6個月延長到12個月，與銀行承兌匯票期限保持一致，以靈活適用于國內貿易的不同場景。四是取消了在操作層面的一些不合理限制。例如，將議付行是受益人開戶行這一必備條件進行了撤銷，這不僅給國內信用證更好地貼近市場創造了條件，還更有利于確?？缧袊鴥刃庞米C業務開展的順利性。另外，原本保證金20%下限標準也被新辦法予以撤銷，這樣一來，銀行可以以申請人資質的差異為落腳點，并以本行風險管理的要求為依據，對保證金收取比例進行自主設定，從而便于統一授信管理。五是借鑒UCP600，明確議付行為的定義。詳細來說，議付一方面涵蓋了在單證相符的基礎上，給予受益人預付;另一方面也涵蓋了在開證行或保兌行承兌的基礎上，給予受益人預付或在資金上給予預付的行為，從而避免了因原來辦法規定不明導致的潛在糾紛，降低開證行發生止付的可能性。總體上而言，現行《結算辦法》較老辦法更貼近市場，更符合實務[1]。

為了更好地完善國內證業務，我國相關部門作出了諸多努力，出臺了一系列相關文件，如《國內信用證審單規則》。該文件的頒布，使國內信用證項下單據審核標準得到了統一。再如《關于明確國內信用證業務有關問題的通知》這一文件的發布，使得國內信用證打開了融資租賃售后回租業務的大門。緊接著在2019年，為了規范國內信用證一級、二級市場福費廷業務，中銀協頒布了《中國銀行業協會商業銀行福費廷業務指引》。同年，人民銀行啟動了電子信用證信息交換系統（下稱“電證系統”），至此，國內證業務發展邁向了一個全新的階段。2020年，中國銀行業協會基于《跨行國內信用證產品指引（試行）》，頒布了《中國銀行業協會跨行國內信用證產品指引（2020）》，該文件既有充實的內容，在覆蓋面上也較為寬泛，同時提供了信用證證實電及到期付款電的報文格式，值得各辦理國內證業務的銀行參照。至此，國內證產品的業務操作模式和風險管理原則不斷向清晰化、標準化邁進，國內證業務回歸本源的要求日漸明朗。

3 從融資角度看國內信用證的優勢

作為國內貿易結算及融資工具，國內證的融資功能往往大于結算功能。與國內貿易中常見的銀行承兌匯票、流動資金貸款授信相比，通過國內證融資的優勢主要包括以下幾個方面。

3.1 低資本占用

①開證端。參照《商業銀行資本管理辦法（試行）》銀監發〔2012〕1號文，其中的第七十一條“商業銀行各類表外項目的信用轉換系數”的規定：與貿易直接相關的短期或有項目，信用轉換系數為20%。以全風險敞口來舉例，如果開立一筆銀行承兌匯票，風險資本占用是開票金額的100%，國內信用證是開證金額（含上浮比例）的20%。

②福費廷端。根據《資本管理辦法》第61條的規定可知，從總體上來說，商業銀行對我國其他商業銀行債權的風險權重是25%，在這里，原始期限在三個月以下（含三個月）債權的風險權重是20%。如果同樣為一年期的融資，銀票貼現與國內證福費廷均占用25%的風險資本，流動資金貸款則占用100%。這里需要注意的是，如果是自開自貼國內證業務，風險資產占用則為100%，但如果持有再轉賣，福費廷端的資本占用則降為0。

風險資本占用是計算銀行資本充足率的一個重要指標，資本占用越少則意味著資本充足率越高。這也解釋了針對國內貿易企業，銀行都熱衷推介國內信用證的原因。

3.2 無追索買斷

國內信用證開立以后，一經開證行確認到期付款，議付行就可以將受益人在國內證項下的未到期債權進行無追索買斷，就是通常所說的福費廷。福費廷對企業客戶而言最大的好處就是取得了融資并且該筆融資銀行無追索權，因此，對應的應收款可以從資產負債表中剔除，起到了降低資產負債率、美化報表的作用。這一點是銀票貼現與流動資金貸款無法比擬的。

3.3 定價差異化

國內證福費廷與銀票貼現相同，其融資價格都是基于同業市場，而流動資金貸款通常基于行內的流貸FTP。同時，國內證福費廷買入行可以根據同業市場價格的變化靈活處理應收債權，或是持有到期或是再次進行轉賣，從而賺取差價。這一優勢在2020年上半年體現尤為明顯。以某國有銀行的福費廷二級市場報價為例，在流貸FTP價格沒有顯著變化的情形下，2020年4月20日，該行福費廷買入國有或股份制銀行承兌的國內信用證價格為：3個月2.40%，6個月2.50%，12個月2.60%;4月末的對外報價調整為2.15%、2.25%、2.35%;5月初，價格繼續下降，變成2.10%、2.20%、2.30%;5月中旬價格繼續下調1.90%、2.00%、2.10%。同業市場的報價直接影響到一級市場的融資成本，價格的不斷下探不僅為企業客戶直接降低融資成本，同時在價格下跌通道內，福費廷一級市場買入行可以通過轉賣賺取可觀的差價，并轉化為銀行的中間業務收入。

4 進一步挖掘國內證支持內貿業務潛能的建議

盡管近年來國內證通過制度完善、系統提升等措施，在支持國內貿易方面發揮積極作用，但其普及程度與票據相比仍有很大差距。為進一步繁榮國內證業務市場，推動國內證業務健康有序發展，在此提出如下建議：

第一，擴大電證系統覆蓋面。截至2020年末，有217家銀行已加入電證系統，參加行數量逐年提升。但國內證應用平臺的電子化建設仍落后于票據業務。仍有不少銀行以信開方式開立國內證，再借助于SWIFT或人行大額支付查詢查復方式進行信用證確認，影響時效性。建議人民銀行鼓勵各家行加入電證系統，給予1～2年過渡期，對于暫時沒有電證系統的銀行，可以通過由他行代理開證方式處理。今后如果各家銀行均通過電證系統開立國內證，也有助于統一格式標準，形成行業規范[2]。

第二，完善福費廷業務指引。增值稅發票作為福費廷業務唯一的標準化單據，對防范重復融資有重要作用，但在具體操作中各家銀行的處理方式不盡相同。辦理融資時對發票進行真實性查驗、融資后在發票上作批注，貸后對發票作二次查驗等，通常是比較有效的防范重復融資的手段。因此，有必要通過行業指引等制度約束統一各行做法，盡可能避免出現重復融資的情況，防范套利風險。

第三，提升電證系統功能。人民銀行清算總中心與中國民生銀行、中信銀行等金融機構于2020年簽訂了區塊鏈福費廷交易平臺合作協議，提出將電證系統的服務的范圍進行進一步的擴大，同時，確立了把福費廷發票查驗入口囊括進電證系統二期項目中。未來，電證系統有望成為國內證福費廷業務的最大的標準化交易平臺。建議在后期建設中，加入二級市場福費廷業務功能。例如，向各家參與行開放詢報價入口，賣出行可以不受地域的阻礙，借助平臺，對平臺涉及的所有銀行開展詢價，拓寬更多的合作線路，使融資成本得到大幅降低;買入行可以尋求到更多優質資產。同時，平臺信息的共享也有利于各行及時發現和解決各類問題，如重復融資、重復開證等。另外，對于銀行追本溯源，從源頭將風險予以遏制也是十分有利的。

【參考文獻】

【1】史曉玲，閻之大.理解國內信用證新規實質[J].中國外匯，2016（12）：26-28.

【2】陳葦.探索國內信用證業務新模式[J].中國外匯，2018（05）：66-67.