網絡環境下企業財務風險預警體系研究

臺州科技職業學院

引言

我國整體的經濟發展形勢放緩，微觀市場環境逐漸復雜化，企業之間的競爭越發激烈，在互聯網環境下市場信息變得越來越透明，各種不確定性風險因素增加，因此企業所面臨的風險和挑戰也在不斷增加[1-3]。微觀市場主體在經營過程中所面臨財務風險具有一定的客觀存在性，所有的潛在風險源最終都會演變為現實的財務風險。互聯網的連通性給企業帶來了便捷與實惠，但也客觀上放大了外部市場財務風險。為了在市場競爭中占據有利位置，謀求未來的可持續發展，企業要采取積極有效的財務風險控制措施，并做好風險預警工作。財務管理環節貫穿于企業的整個運營活動當中，因此每一個經營管理環節都有可能存在財務風險。在開放的網絡環境下，只有建立一個覆蓋全范圍的風險預警和控制體系[4-5]，才能夠有效地提高企業的風險識別能力和危機處理能力，在殘酷的市場競爭中存續下去。構建財務風險預警體系的最終目的是將風險限定在可控范圍之內，保證微觀企業的各項生產經營活動得以正常運轉。針對風險預警系統識別出的風險信號，采取有針對性的措施減小和規避風險，保證企業的正常運營。本文基于風險預警指標的選擇標準，在開放的網絡環境下構建了一種企業風險預警體系，用于企業風險預警等級的識別。

一、互聯網環境下企業財務風險成因分析

網絡環境下企業可以通過互聯網獲取到外部市場信息及與企業經營管理相關的信息，企業的經營和財務管理活動不再是封閉化的模式。開放網絡環境下，企業財務風險預警與控制理論基礎，包括內部控制理論[6]和生命周期理論[7]兩種。通常認為，建立一套完整的內部控制體系是現代企業制度的基本要求，也是財務風險預警與控制的內在要求。財務風險預警控制的內部要素主要包括風險控制的外部環境、風險具體的評估流程、采取的措施、信息溝通和審計監督等。企業財務風險預警是否有效與內部控制活動的效果密切相關，內部控制措施越有針對性，財務風險的預警效果就越好。生命周期理論認為，每個企業所處的行業都有一定的生命周期，所以應該以長期的發展視角看待企業的財務風險問題。從客戶的真實需求出發，在行業的生命周期范圍之內，以更為先進的技術和更加優質的產品和服務滿足客戶不斷提高的需求。

互聯網和大數據的快速發展使市場中的每個企業都具備了一定的數據分析能力，原本企業所具備的優勢不復存在。網絡環境下企業財務風險產生的原因具體包括內部原因和外部原因。內部原因主要有內部資產負債的結構問題、經營成本與財務費用的問題、籌資投資的風險問題及企業的內部決策和遠景規劃問題。如果企業的資產負債率過低，表明企業沒有充分地利用外部債務資金的杠桿作用，增加運營成本；如果資產負債率過高，那樣就會由于負債過多，而增加財務風險，通常認為，企業的資產負債率在50%為恰當。企業在生產經營和產品制造過程中的費用控制和成本控制也十分關鍵，在產品定價和內部管理過程中要留出一部分利潤空間，此外管理費用、制造費用和銷售費用的水平也要控制在合理的范圍之內。成本費用比例過高會增加企業的經濟負擔和財務風險。在企業融資和籌資方面，要積極地拓展融資渠道，并且改善不同融資方式之間比例關系。如果企業的籌資渠道過于單一，會增加風險的產生。內部風險成因的一個最重要的因素是企業管理層的決策問題，假定企業管理層存在決策失誤，就會在很大程度上會增加企業的財務風險產生的概率及嚴重程度。企業財務風險的外部形成原因主要包括市場潛在風險、行業風險和政策性風險等。

（一）市場風險

隨著互聯網的發展與普及，市場中的各類信息越來越透明，各個市場主體之間的依存關系也越發緊密。開放的互聯網環境是一把雙刃劍，一方面，網絡的發展會給企業帶來很多機遇；另一方面，網絡的開放性，也使企業之間的競爭沒有秘密可言，使這種競爭轉變為純粹的技術競爭和實力競爭，加大了中小企業的運營風險和財務風險。

（二）行業風險

市場中的每一個企業都從屬于某一特定的行業，而每一個行業都有固定的生命周期，企業所面臨的財務風險與行業周期緊密相連。如果企業所處的行業正處于成長期，那么得益于整個行業企業面臨的財務風險就會較低；如果行業處于成熟期或衰落期，那么就會增加企業的財務風險，衰落期的行業風險主要表現在產品的需求量降低、價格逐步下滑。

（三）政策風險

從世界范圍來看，經濟表現較為低迷，經濟發展的大環境不容樂觀。而我國的國民經濟經過了近20年的快速發展之后也趨于穩定，經濟增速逐步放緩。我國政府也采取了相應的政策和措施，以保證經濟的平穩過渡。經濟轉型的特殊時期，國家的各類經濟政策都要保證整個經濟發展的趨勢穩定。在這樣的大背景下，企業的盈利能力就會減弱，資金鏈承受更大的壓力，因此就會帶來更大的財務風險。國家從經濟穩定的大局出發，不斷地推出新型的經濟宏觀調控政策和產業政策，勢必會影響微觀市場，給企業的市場開拓和其他的市場活動帶來很多不利的影響。

由于內部的融資、經營管理原因和外部的行業、政策等原因都會給企業帶來巨大的財務風險，開放的互聯網環境會放大這種風險，使企業陷入被動的局面之中。因此構建一種風險預警和控制體系，能夠將風險限定在可控的范圍之內，并降低對企業的不利影響。

二、互聯網視角下財務風險預警體系的構建與風險等級判定

在互聯網快速發展的背景之下，企業為了應對內部和外部的財務風險及競爭對手的壓力，有必要構建一種風險預警控制體系。預警體系控制指標的選定，要與企業的實際情況相一致，并且具有一定的可操作性，可以準確地揭示出財務風險出現的具體環節和風險預警的嚴重程度。財務風險預警體系的構建要遵循系統性原則和全面性原則，能夠真實準確地揭示出企業財務風險的嚴重程度。財務風險判定指標的選取是風險體系構建的關鍵環節，并直接地決定著企業財務風險預警等級判定的準確性。在風險評估預警體系的構建過程中，各類經濟指標的選擇要真實、合理，并覆蓋企業生產經營管理和財務管理的全部環節，并且可以揭示出每一個環節的風險嚴重程度。此外，財務風險評價指標還要具有一定的靈敏性和協調性，能夠形成一種完整、統一的有機體，從不同角度對企業面臨的財務風險進行準確的詮釋與解讀。

本文基于互聯網和大數據的視角，從企業的債務風險、運營狀況、盈利狀況和發展狀況出發，分別選定系統化的評價指標，來構建一種完整的財務風險預警體系，如圖1所示：

圖1 風險指標預警體系結構圖

債務風險是企業在經營管理過程中所面臨的最嚴重風險之一，許多企業的管理層都由于經營決策的失誤，承擔了過多的債務風險而最終導致資不抵債，走向了破產的邊緣。企業是否具有充足的債務償還能力是衡量企業財務風險程度的主要指標體系之一，如果在債務償還方面出現了問題將會面臨嚴重的結果。因此，債務風險衡量指標在財務風險預警體系方面起到了十分重要的作用，本文選定的債務風險預警評價指標體系具有包含企業資產和負債的流動比率、資產與負債數額的速動比率及最終的利息保障倍數等。采用運營能力指標衡量企業在日常經營管理中的效率，運營管理能力指標可以揭示出企業在日常的經營管理中的財務狀況、企業資金的占用情況、原材料和成品的庫存周轉情況等。如果企業的運營能力較弱，將大量的資金積壓在原材料和庫存方面，那么資金的使用效率就會較弱，加速了資金鏈的斷裂，給企業帶來極大的經營風險，最終轉化為企業的財務危機。企業運營情況的衡量指標主要有原材料、成品的周轉率和外部欠款及應收賬款的余額變動情況和周轉情況，這兩項指標能夠清晰地揭示出由于企業的運營管理問題而帶來的財務風險。在網絡環境下，企業財務管理可以借助各種庫存、成品的ERP管理軟件及應收賬款管理軟件，實時監控企業在運營方面的風險。

作為以盈利為目的的市場主體，企業的存續就是要創造出更多的經濟價值和社會價值，追求利潤的最大化。因此企業的存續和發展要以較強的盈利能力作為支撐。如果企業的盈利能力較弱，就很難在殘酷的市場競爭中占得先機，同樣會面臨很大的財務風險。企業利潤既保證了企業股東、投資人的切身利益，也是企業對外融資和投資的基礎性保證。企業未來的發展要以利潤為基本立腳點，因此較好的盈利狀況能夠增加企業潛在投資人的信息，如果是上市公司，還能夠提高公司的股價和未來的發展前景。在盈利狀況指標的選取方面，包括企業的營業利潤率指標、凈資產收益率指標及企業的資本保值增值率指標。企業的發展能力指標體系也是衡量企業財務風險情況的主要標準之一。企業的經營和發展要立足當下，也要立足于未來。在互聯網快速發展的當下，許多企業都面臨著極為殘酷的市場競爭，企業如果故步自封不謀求發展也難逃將來被淘汰的命運。企業只有具備足夠的發展潛力，才能在未來的市場競爭中占得先機，也才獲得股東和投資人的認可，獲得后續的資金投入，不斷地發展壯大。如果企業具備較強的發展能力，也能夠降低當下企業所面臨的財務風險。衡量企業發展能力的指標主要包括：總資產增長率、資本保值增值率等。

財務風險預警體系中的各類指標在不同發展階段的重要性存在差異，本文基于熵權法確定指標的重要性程度和預警標準值的風險程度。熵權法是研究目標對象重要性程度分布的主要方法之一[8-9]，可以據此衡量出某一個指標評價系統之內，各個細化指標的重要性程度和變異程度。從某種程度上可以認為，某個評價指標的熵值越小，其權重比例就越大，在整個財務風險評價體系中所起到的作用就越大。為了保證不同數據指標具有一定的可比性，風險預警指標的標準化矩陣H表示為：

那么在第i個財務管理環節中的第j個評價指標權重wij為：

此時，企業的財務風險預警體系中指標的熵值ej和熵權ωj分別表示為：

進一步研究基于熵權法的風險預警指標體系的應用情況，A公司為某以食品加工為主營業務的大型上市公司，將圖1財務風險預警體系中的12個評價指標定義為x1-x12，那么2015年和2016年A公司的風險評價指標的實際值如表1所示。

表1 A公司評價指標實際測量值

基于A公司各類經濟指標的實際測量值，本文采用熵權法分別確定出2015年和2016年A公司的財務風險分布情況和系數值，財務風險綜合評價系數表如表2和表3所示：

表2 2015年A公司財務風險預警綜合評價表

表3 2016年A公司財務風險預警綜合評價表

依據表2和表3中對A公司的財務風險預警數據的分析，進而判定其面臨的風險等級。2015年A公司風險綜合評價系數值為0.86，而2016年A公司的風險綜合評定系數為0.88，由此可見，近兩年A公司所面臨的財務風險等級較輕，證明該公司的債務風險、運營狀況、盈利狀態及發展的總體趨勢良好，僅有個別指標在財務風險方面存在問題，需要在以后的經營管理工作中加以完善和改正。用更為直觀的柱形圖來表示2015年和2016年A公司的風險預警變化情況，如圖2和圖3所示：

圖2 2015年A公司的財務風險預警等級分布

圖3 2016年A公司的財務風險預警等級分布

圖2和圖3的風險預警等級分布柱形圖顯示：A公司在2015年和2016年的風險預警都處于一個較低的狀態，其中2015年該企業在存貨的控制方面存在一定問題，要采取恰當控制措施，以銷定產，壓縮庫存水平，盤活由于原材料和存貨而造成的資金占用；而2016年的圖示變化顯示該企業在發展指標方面還有較大的提升空間，例如要提高企業總資產增長率水平，不斷地擴大企業規模，以提高企業在未來市場的競爭力。

由于企業的內外部市場環境所致，財務風險具有一定的客觀存在性，因此企業需要在網絡大數據環境下，借助互聯網工具和各類財務軟件來構建一套完整的財務風險預警系統，實時監控及有效識別出企業在融資、運營及發展中所面臨的各類財務風險。財務風險預警系統可以對企業面臨的風險程度做出判斷，并將風險限制在可控的范圍之內，避免微觀市場主體在運營中出現各種財務危機，提高企業在市場競爭中的競爭優勢。

結語

在互聯網環境下，企業還需要借助大數據工具和各種不同類型的財務軟件進行數據分析，從經營管理、人力資源管理和信息管理等不同層面，逐漸推進企業風險預警體系的不斷完善。經營管理包括提升對現金流量的管理和對應收賬款的管理。現金管理是企業綜合運營管理的主要部分，做好企業年度的現金預算和日常現金使用計劃。保證財務部門和其他部門持有一定量的現金額度，但持有的現金額度不宜過大，以免增加企業的資金成本。準確編制現金流量表，為企業信息需求者提供現金持有量和流動變化的財務數據，并提高先進流量預算執行的效率。應收賬款的回籠對于企業來說至關重要，如果應收賬款管理失控很容易造成資金鏈的斷裂。完善應收賬款管理機制，按照客戶的信用等級進行產品的賒銷工作，激勵企業的業務人員積極地催繳應收賬款，做好應收賬款的風險預警工作。

充分利用互聯網和大數據的優勢，做好企業的財務信息管理工作和人力資源調配工作。利用互聯網數據庫可以在第一時間掌握企業的經營管理數據和市場變化數據，促進各個部門之間的無障礙溝通，提高經營信息和財務信息的共享程度，并從起點確保財務數據的使用價值。利用大數據工具做好企業的人力資源管理工作和財務人員的培訓工作，使企業的財務人員具備經濟學、管理學的相關常識，提高財務風險預警的實際效果。