金融分權與經(jīng)濟增長

【摘? 要】近年來地方性金融機構和金融市場的迅速崛起以及各類民營資本進入金融業(yè)步伐的加快，我國金融業(yè)已悄然呈現(xiàn)由傳統(tǒng)的金融集權向金融分權轉變的趨勢。圍繞金融分權對企業(yè)投入產(chǎn)出效率、地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展以及全要素生產(chǎn)率等方面的研究也引起關注。文章基于學者們的觀點，分析金融分權與經(jīng)濟增長之前的關系，在此基礎上得出結論，并提出相關的建議。

【關鍵詞】金融分權;全要素生產(chǎn)率;企業(yè)投資效率;創(chuàng)新投入

1.金融分權的界定：文獻觀點

對于金融分權概念的界定，尚未形成統(tǒng)一的標準，理論界對金融分權這一概念也沒有做統(tǒng)一的規(guī)定，崔兵（2014）的研究中表明，實際上，金融分權是兩方面的權利劃分。第一是政府將權利下方給市場。第二是中央政府向地方政府放權。前者屬于經(jīng)濟型分權，而后者屬于行政性。

2.金融分權對經(jīng)濟發(fā)展影響的相關文獻觀點

（1）學者們對金融分權與經(jīng)濟增長關系的研究頗多，且存在不同的觀點。謝宗藩和姜軍松（2016）分析了金融分權和銀行制度績效，結果表明金融分權程度的加深，有利于銀行制度績效的提高并且能夠促進經(jīng)濟的增長。吳婭玲和潘林偉（2018）的研究結果表明金融分權能夠提高地方政府的積極性，進而促使其對區(qū)域金融資源實行干預和控制，從而有效促進了區(qū)域經(jīng)濟增長。但是董雨翀和萬方（2015）的研究表明金融分權在宏觀上對經(jīng)濟發(fā)展呈現(xiàn)負面效應。付勇和李良松（2017）研究發(fā)現(xiàn)金融分權會加大通貨膨脹和經(jīng)濟過熱風險，從而促使中央政府緊縮調(diào)控。中央-地方財稅關系在分稅制改革相對固化后，中央政府更傾向于調(diào)整金融分權邊界，以達到調(diào)控目的，從而使地方政府性債務增速逆經(jīng)濟周期變化。

（2）關于金融分權影響全要素生產(chǎn)率的文獻觀點。何美玲和劉忠（2019）的研究結果表明，金融分權能夠明顯促進企業(yè)全要素生產(chǎn)率的增長，并且這種促進作用呈倒U型，即存在最優(yōu)的金融分權程度;金融分權通過提高投入式創(chuàng)新以及優(yōu)化資源配置，提高全要素生產(chǎn)率水平。鄧曉蘭和劉若鴻（2019）的研究則表明金融分權加劇了地方政府的競爭，而地方政府競爭對城市技術效率的拖累作用大于技術進步的促進效應，抑制了城市全要素生產(chǎn)率的增長。

（3）部分學者從企業(yè)投資效率和企業(yè)創(chuàng)新投入視角分析了金融分權對經(jīng)濟的影響。鄭威和陸遠權（2018）通過分析地方官員激勵，結合了當前我國金融分權的程度，以及金融分權和企業(yè)創(chuàng)新投入的影響機制，綜合分析了我國金融分權和地方官員激勵對企業(yè)創(chuàng)新投入的影響，結果表明，我國的金融分權以及地方官員激勵都對企業(yè)創(chuàng)新投入存在抑制效應，深入研究發(fā)現(xiàn)，金融分權程度越高的地區(qū)，地方官員激勵對企業(yè)創(chuàng)新投入的抑制效應更為明顯;此外，通過對不同種類企業(yè)的分析中得出結論，金融分權對不同企業(yè)的創(chuàng)新投入影響效果不盡相同。熊虎和沈坤榮（2019）的研究結果顯示，金融分權的提高使得企業(yè)投資效率降低，并且這種降低的原因主要是因為過度投資，同時，通過中介效應的檢驗，結果顯示，金融分權在影響企業(yè)投資效率的過程中，存在中介效應，中介變量為企業(yè)代理成本和銀行信貸，即金融分權通過影響中介變量來影響企業(yè)投資效率。

3.關于金融分權促進經(jīng)濟增長思考與建議

3.1金融分權與經(jīng)濟增長關系的思考

通過對過往文獻觀點的梳理，同時結合作者的理解，本文梳理出如下幾個結論：其一，金融分權的測度不應該是單方面的，而應該是多方面的，不僅僅是政府和市場之間的權力劃分，同時也應該包含中央政府向地方政府的權力下放。其二，金融分權在一定程度上促進經(jīng)濟增長，但金融分權也會導致經(jīng)濟過熱等風險，因此金融分權存在著一個最優(yōu)的邊界。其三，金融分權程度的加深會刺激地方政府的積極性，地方政府積極性提高，能夠促使地方政府對地方金融資源實行更大強度的干預和控制，從而提升金融資源配置效率，實現(xiàn)經(jīng)濟增長;但另一方面，金融分權會提高政府之間的競爭，而缺乏完善監(jiān)管機制的過度競爭，就會導致資源的浪費。

3.2建議

（1）完善金融適度分權。在金融權利下方到地方政府的同時，應當建立更加完善的監(jiān)督機制，更加清晰地界定中央政府與地方政府的監(jiān)管權限，避免過度的權利下放，實現(xiàn)適度分權。

（2）完善地方官員激勵機制。適時改變政績考核標準，將技術創(chuàng)新、投資效率等作為地方官員和政府績效考核的重要標準。此外，關注由于金融分權帶來的腐敗行為，完善監(jiān)督機制，加強懲治力度，為企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營創(chuàng)造相對公平的競爭環(huán)境。

（3）鼓勵企業(yè)注重創(chuàng)新和高質量發(fā)展。重點關注企業(yè)的自身建設，防止一味的通過投資來發(fā)展自身，從而產(chǎn)生過度投資的現(xiàn)象，造成資源的浪費，企業(yè)應該注重創(chuàng)新驅動發(fā)展，提升企業(yè)自身競爭力，獲得持續(xù)高質量發(fā)展的動力。

參考文獻

[1]董雨翀，萬方.金融分權與地方經(jīng)濟增長[J].金融與經(jīng)濟，2015（5）：12-17.

[2]傅勇，李良松.金融分權影響經(jīng)濟增長和通脹嗎-對中國式分權的一個補充討論[J].財貿(mào)經(jīng)濟，2017（3）：5-20.

[3]何美玲和劉忠.金融分權與制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率[J].山西財經(jīng)大學學報，2019（9）：30-44.

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作者簡介：劉思含（1995.8-），女，漢族，河北石家莊人，金融學碩士，研究方向為區(qū)域金融。

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