金融分權與經濟增長

【摘? 要】近年來地方性金融機構和金融市場的迅速崛起以及各類民營資本進入金融業步伐的加快，我國金融業已悄然呈現由傳統的金融集權向金融分權轉變的趨勢。圍繞金融分權對企業投入產出效率、地區經濟發展以及全要素生產率等方面的研究也引起關注。文章基于學者們的觀點，分析金融分權與經濟增長之前的關系，在此基礎上得出結論，并提出相關的建議。

【關鍵詞】金融分權;全要素生產率;企業投資效率;創新投入

1.金融分權的界定：文獻觀點

對于金融分權概念的界定，尚未形成統一的標準，理論界對金融分權這一概念也沒有做統一的規定，崔兵（2014）的研究中表明，實際上，金融分權是兩方面的權利劃分。第一是政府將權利下方給市場。第二是中央政府向地方政府放權。前者屬于經濟型分權，而后者屬于行政性。

2.金融分權對經濟發展影響的相關文獻觀點

（1）學者們對金融分權與經濟增長關系的研究頗多，且存在不同的觀點。謝宗藩和姜軍松（2016）分析了金融分權和銀行制度績效，結果表明金融分權程度的加深，有利于銀行制度績效的提高并且能夠促進經濟的增長。吳婭玲和潘林偉（2018）的研究結果表明金融分權能夠提高地方政府的積極性，進而促使其對區域金融資源實行干預和控制，從而有效促進了區域經濟增長。但是董雨翀和萬方（2015）的研究表明金融分權在宏觀上對經濟發展呈現負面效應。付勇和李良松（2017）研究發現金融分權會加大通貨膨脹和經濟過熱風險，從而促使中央政府緊縮調控。中央-地方財稅關系在分稅制改革相對固化后，中央政府更傾向于調整金融分權邊界，以達到調控目的，從而使地方政府性債務增速逆經濟周期變化。

（2）關于金融分權影響全要素生產率的文獻觀點。何美玲和劉忠（2019）的研究結果表明，金融分權能夠明顯促進企業全要素生產率的增長，并且這種促進作用呈倒U型，即存在最優的金融分權程度;金融分權通過提高投入式創新以及優化資源配置，提高全要素生產率水平。鄧曉蘭和劉若鴻（2019）的研究則表明金融分權加劇了地方政府的競爭，而地方政府競爭對城市技術效率的拖累作用大于技術進步的促進效應，抑制了城市全要素生產率的增長。

（3）部分學者從企業投資效率和企業創新投入視角分析了金融分權對經濟的影響。鄭威和陸遠權（2018）通過分析地方官員激勵，結合了當前我國金融分權的程度，以及金融分權和企業創新投入的影響機制，綜合分析了我國金融分權和地方官員激勵對企業創新投入的影響，結果表明，我國的金融分權以及地方官員激勵都對企業創新投入存在抑制效應，深入研究發現，金融分權程度越高的地區，地方官員激勵對企業創新投入的抑制效應更為明顯;此外，通過對不同種類企業的分析中得出結論，金融分權對不同企業的創新投入影響效果不盡相同。熊虎和沈坤榮（2019）的研究結果顯示，金融分權的提高使得企業投資效率降低，并且這種降低的原因主要是因為過度投資，同時，通過中介效應的檢驗，結果顯示，金融分權在影響企業投資效率的過程中，存在中介效應，中介變量為企業代理成本和銀行信貸，即金融分權通過影響中介變量來影響企業投資效率。

3.關于金融分權促進經濟增長思考與建議

3.1金融分權與經濟增長關系的思考

通過對過往文獻觀點的梳理，同時結合作者的理解，本文梳理出如下幾個結論：其一，金融分權的測度不應該是單方面的，而應該是多方面的，不僅僅是政府和市場之間的權力劃分，同時也應該包含中央政府向地方政府的權力下放。其二，金融分權在一定程度上促進經濟增長，但金融分權也會導致經濟過熱等風險，因此金融分權存在著一個最優的邊界。其三，金融分權程度的加深會刺激地方政府的積極性，地方政府積極性提高，能夠促使地方政府對地方金融資源實行更大強度的干預和控制，從而提升金融資源配置效率，實現經濟增長;但另一方面，金融分權會提高政府之間的競爭，而缺乏完善監管機制的過度競爭，就會導致資源的浪費。

3.2建議

（1）完善金融適度分權。在金融權利下方到地方政府的同時，應當建立更加完善的監督機制，更加清晰地界定中央政府與地方政府的監管權限，避免過度的權利下放，實現適度分權。

（2）完善地方官員激勵機制。適時改變政績考核標準，將技術創新、投資效率等作為地方官員和政府績效考核的重要標準。此外，關注由于金融分權帶來的腐敗行為，完善監督機制，加強懲治力度，為企業的生產經營創造相對公平的競爭環境。

（3）鼓勵企業注重創新和高質量發展。重點關注企業的自身建設，防止一味的通過投資來發展自身，從而產生過度投資的現象，造成資源的浪費，企業應該注重創新驅動發展，提升企業自身競爭力，獲得持續高質量發展的動力。

參考文獻

[1]董雨翀，萬方.金融分權與地方經濟增長[J].金融與經濟，2015（5）：12-17.

[2]傅勇，李良松.金融分權影響經濟增長和通脹嗎-對中國式分權的一個補充討論[J].財貿經濟，2017（3）：5-20.

[3]何美玲和劉忠.金融分權與制造業企業全要素生產率[J].山西財經大學學報，2019（9）：30-44.

[4]Allen，Franklin and Gale，Douglas.Comparing financial systems. Cambridge ，Ma ： Mit press ， 1999.

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作者簡介：劉思含（1995.8-），女，漢族，河北石家莊人，金融學碩士，研究方向為區域金融。

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