S醫藥公司資金管理的研究

劉鳳英

【關鍵詞】醫藥企業;資金;資金管理

【中圖分類號】F275 【文獻標識碼】A 【文章編號】1674-0688（2021）05-0234-03

1 國內外資金管理研究現狀

國內對資金管理研究的歷史較短，國內的學者主要研究了企業資金管理模式、資金管理的重要性等方面的內容，部分學者的研究具體到企業在管理中存在的問題及策略。學者將資金管理模式分為3種類型，包括內部銀行、財務結算中心和財務公司，分析各模式的特點。國外的研究主要集中在資金管理方式上集權和分權，以及資金管理控制方式。例如，內部資本市場理論認為內部資本市場有利于企業各個部門、各個分公司之間實現資金分配，提高公司內部資金的配置效率;優序融資理論是基于信息不對稱理論基礎上的研究，把交易成本考慮進去，該理論認為公司進行融資時，采用內部盈余、債券融資、股權融資的次序[1]。

2 資金管理概述

2.1 資金管理概念

財務管理中的資金管理包括籌資管理、投資管理、營運資金管理，涉及管理方法，分析公司資金的籌集、使用及分配等情況和采取合理的措施，提升管理水平[1]。其資金管理的主要目的是提高公司資金的利用效率，為公司在開展經營活動的過程中節約資金，進而獲得更大的經濟效益。資金管理的特點有資金管理理念經濟化、資金關系簡單化、資金運行架構簡單化。

2.2 資金管理的模式

撥付備用金方式是給每個機構和單位準備資金以備使用，資金支出后，需要以相應的證明材料報銷資金;設立結算中心，它負責企業每個單位資金收付和業務結算等事項;設立內部銀行，屬于資金管理機構，負責公司的資金結算和運營等工作;財務公司方式類似銀行部分業務，比如放款、外匯和咨詢等業務。

3 S醫藥公司資金管理現狀概述

3.1 公司基本情況

S醫藥公司的經營范圍有研發和銷售化學原料、多種藥物的制劑，以及經營醫藥中間體和其他業務。S醫藥公司籌集的資金主要用在兩個方面：償還公司之前所欠借款、補充公司制藥項目所需資金，增強資金流動性，籌資符合企業對資金的需求。采用定向增發，引進新的投資者，改善資本結構;發行股票，實行公司員工持股計劃，激發員工的積極性。S醫藥公司建立專門的銀行賬戶存儲籌集到的資金。對資金的使用進行嚴格管理，償還部分企業債務后，剩余資金用于補充公司流動資金。S醫藥公司沒有違規使用募集的資金或其他損害公司利益情況。S醫藥公司擴大規模、藥劑研發等方面都需要資金，僅靠自有資金積累不能滿足發展需求，其采用了債務性籌資，導致資產負債率高于同行，存在風險;籌資前資金流動比率相對較低，增大了變現資產的難度。此外，S醫藥公司的速動比率較小，短期內償還債務能力較弱。因此，S醫藥公司主要通過借款、定向增發和發行股票籌集公司所需的資金，這些資金用于還債務和補足流動資金。一方面，償還借款后能改善資本結構，減少了因為借款而產生的利息費用;另一方面，部分資金用于補充經營所需的流動資金，公司可以用在藥品制劑等主營業務等方面。籌資符合公司運營情況和當時的發展需求。

3.2 S醫藥公司資金管理的方式

3.2.1 資金管理方式

S醫藥公司有12個子公司，而且地區分布集中，具有跨國經營特點。公司使用網絡銀行，采取資金歸集方式，管理不同幣種的雙向資金池，幫助S醫藥公司完成資金連接。根據實際情況，有相對集權，對公司的資金采取集中管理方式。

3.2.2 資金管理模式

S醫藥公司成員單位包括各子公司和藥店，實行資金收入和支出互不影響、相互分離的方式，對資金動用、流動等過程進行管理和劃撥到各成員單位，各個藥店資金的收入按規定上繳公司。S醫藥公司有跨國經營業務、現金池業務，為公司境內外資金的連通提供方便。用委托貸款的方式在公司內部進行資金劃撥，電子數據調換系統等管理現金賬戶，公司能夠及時掌握資金的流動和去向，充分了解內部資金信息。

3.3 S醫藥公司的資金管理存在的問題

3.3.1 資金風險意識薄弱

公司在資金風險評估方面意識薄弱。S醫藥公司的主要客戶是醫院等經銷商，因為客戶規模較大，所以采取賒銷方式銷售藥品，應收賬款增加。賒銷藥品時，對客戶信用的風險評估工作不到位，容易形成壞賬。雖然藥品銷售增多，但如果資金被債務人長期占用，容易導致資金的缺口，降低公司運營資金的流動性。S醫藥公司對制藥安全性要求很高，如果疏忽某個環節而引發藥品安全事故賠償，將對公司資金造成影響;國家采取了藥物銷售價格上限的調控，降低了企業的利潤空間。門店數量日益增加，租賃、資金調度等需求愈發強烈，公司連鎖門店的管理問題也不斷凸顯。銷售范圍擴張，管理能力不能達到最佳狀態，公司對資金進行精細管理，但管理不到位，沒有達到最佳的資金利用效果。持續研制開發新藥品的時期可能出現資金鏈斷裂的情況，公司負債較多，以募集資金償還借款。隨著國家醫療體制改革的進行，公司針對“藥價虛高”的現象，對藥品降價。公司的利潤空間薄，回款周期相對以前變長，需4～5個月;付款期僅為1～2個月，付款周期變短，但公司制藥中投入資金持續增多。公司的應收賬款不及時回收，假設公司盲目研發新藥，會占用公司的流動資金;在應付賬款方面，公司沒有根據不同供應商和原料貨款，爭取相應的信用期限，有時候付款期較短，收款期又相對長，容易出現銷售額下降、品牌弱化等情況，利潤降低，出現資金缺口。

3.3.2 資金管理效率低

S醫藥公司部門之間缺乏信息溝通。信用部門沒有做好審核客戶信用及財務狀況工作，應收賬款在近4年呈增加的趨勢;財務部沒有及時要求客戶還款。公司部門之間在資金問題方面應相互合作，依據客戶的信用標準提供不同的收款期。

3.3.3 資金結構不合理

S醫藥公司資金結構不夠合理，公司以借款籌集資金，負債率過高。受化肥和藥材提價等因素影響，研發成本增加，銷售情況不佳時造成償債能力不足。醫藥制造企業在產業鏈供應中處于強勢地位，相比下游的流通企業資金規模更大，但持有貨幣資金過多，造成機會成本增加。S醫藥公司沒有結合自身經營發展狀況和國際化業務特點，確定最佳的貨幣資金持有量，保證S醫藥公司未來的制藥發展中所需資金量充足。

3.3.4 國際化經營導致資金損失

S醫藥公司與40多個國家和地區的客戶形成貿易關系。公司從事資金活動中將會受到跨國經營中經濟環境的影響，進行國外籌資、國外投資和國際貿易等各項資金活動都會影響資金現狀，比如公司采取世界銀行貸款方式，獲得將近8 000萬元建設新片劑車間，獲得資金的同時也有一定風險。

4 加強公司資金管理的對策

4.1 改進S醫藥公司資金管理現狀

S醫藥公司要確定公司最佳現金支持有量，做好日常現金流量預測、有效利用現金浮游量等工作，實現理財性管理。研發新藥品前最好進行市場調查，結合需求量和藥品銷售前景等因素，考慮研發新藥品是否值得公司投入過多資金。

4.2 做好公司應收賬款的管理與回收工作

加強應收款的資金管理，樹立壞賬風險意識，對公司要有專門的人員主動聯系欠款的客戶，了解客戶是否有延遲付款或逃避付款的情況，將信用資料備案，為今后客戶賒銷的信用管理做參考依據，然后及時通知相關部門催收賬款。資金收不回的可能性很大，需及時計提壞賬，降低資產金額[2]。

4.3 加強公司信用體系建設

加強信用約束機制和自身資信的建設，及時還款，爭取為公司取得籌資資格提供有利條件，比如可以從提高公司的信用等級的方面入手。重視資產負債、資產周轉和收益率等財務指標的分析，為資金籌集創造有利條件。

4.4 補充日常經營所需的資金

銷售藥品首先采取先收款后發貨的形式，賒賬需先了解信用期，盡量縮短款項期限、加快收款速度;減少現有庫存，處理積壓時間過久的藥品，利于資金周轉;資金通過內部融資籌集;可處理閑置、未使用的固定資產取得收益。

4.5 提高S醫藥公司資金管理效率

4.5.1 做好公司資金預算方案

？譹？訛經營活動現金流量預算：按照公司以往年度經營收入數據，作為公司往后各項經營支出的預算參考;經營活動收入與支出的差額可成為資金投資的依據，提高資金運營效益。？譺？訛投資活動現金流量預算：使公司現有的資金存量更加靈活[2]。該活動分為兩大類：一是長期投資，資金占用期限長，公司可采用凈現值等方法來判斷投資項目的可行度。二是短期投資，結合公司資金的流動性，帶來增值。？譻？訛籌資活動現金流量預算：先確定資金需要量，制訂適合公司的籌資方案。醫藥制造行業在新型固定資產和研發資金投入多，難免會遇到資金不足的情況，應結合實際需要制定適合的融資策略。

4.5.2 構建公司資金管理機制

強化資金的事先控制，取消各單位在金融機構的多余賬戶，實現資金無多余流轉;強化資金過程控制，對原料的采購、藥品銷售和藥品存貨成本等過程進行管理。做好資金調度，資金使用額度規劃到每天[3]。

4.5.3 加強運營資金的管理

對門店的資金運營進行監控，分析資金周轉率和預期收益率等指標，確保資金充足;銷售方面做市場利率和國內外占有率等分析，有效規避資金損失的風險。

4.6 S醫藥公司資本結構的優化

4.6.1 拓寬籌資渠道

S醫藥公司規模較大，籌資方式趨向多樣化，現有借款和定向增發不能完全滿足公司發展的資金需求。在現有的籌資方式基礎上，合理利用公司內部資金以降低借款成本。短期內最好不采取借款方式籌集資金，以防負債較高。合理應對國際經營出現的資金損失公司跨國經營使用外幣交易，交易日的匯率不同，假設支付貨款的時間推遲，會因經濟結算或者支付的時間差而產生匯兌差額，損失資金。根據匯率的變化情況，對外匯資金由境內到境外整個過程的監控，規避匯兌風險。借助銀行的信用管理體制降低公司應收賬款回款的風險，還能提高收款效率。借助外部資源來降低資金風險，為公司收回國外的應收賬款以實現收匯，使經營活動得到資金保證[1]。

4.6.2 優化存貨成本，降低庫存占用資金

從藥品存貨方面考慮，減少庫存量，根據需求完成供應。結合技術提高藥品研發水平，增加附加值。公司可以建立訂貨模型，結合客戶訂單需求合理生產、采購，不盲目生產多余藥品，減少資金占用。

5 結語

資金管理影響因素及原因多樣，資金管理的工作將是一個不斷深化的過程。根據以上分析的問題可看出，資金管理公司從事制藥和研發方面起重要作用。在市場經濟發展背景下，醫藥行業更需要完善資金的管理，在行業競爭中占據優勢。一方面，改善公司內部的資金管理現狀，公司的相關部門要加強合作和資金管理，并做好規避資金風險的相關工作;作為國際化經營的企業，采用世界銀行貸款應對貸款政策和利率進行詳細分析，確定合理的外資項目貸款方案。對外資風險防范和資金管理，有效利用利率變化的時間差、提前還款等方式化解資金風險。另一方面，通過外部條件解決資金管理存在的問題，在管理方面取得外部技術支持，及時掌握公司資金信息。在互聯網銷售方面，使“互聯網+醫藥”結合，減少藥品價值鏈累計成本。S醫藥公司根據經營需求和制藥行業環境選擇合適自身資金管理方式，實現公司資金管理目標，對S醫藥公司的未來發展具有現實意義。

參 考 文 獻

[1]孫義慧.醫藥流通企業營運資金管理路徑探索[J].財會學習，2020（32）：161-162.

[2]王國敬.我國上市醫藥流通企業營運資金管理研究[J].時代經貿，2019（6）：43-44.

[3]康妍.醫院如何提高資金管理水平和增加資金收益[J].中國市場，2018（1）：168-169.