基于哈佛分析框架的G公司財務現狀研究

何 帆（西安財經大學）

■ 哈佛分析框架下的G 公司財務現狀研究

（一）公司概況

G 公司成立于2010 年3 月，公司于2011 年10 月12 日在深圳證券交易所掛牌上市，目前公司主要以經營安防產品為核心，如高清網絡攝像機、高清數字視頻傳輸系列產品、高清視頻綜合管理平臺；并積極參與“智慧城市”的建設，為“平安城市”“雪亮工程”“指揮金融”“智慧園區”等智慧城市建設提供相關解決方案；同時也提供基于“中威視云”的互聯網安防及綜合信息的運營與服務。

（二）戰略分析

1.政治環境

近年來，在國家相關政策的大力扶持下，“平安城市”等重大工程項目在全國各地深入推進，民眾的安防理念不斷加強。同時，多項國家性政策文件明確指出，要積極推動人工智能技術在各領域的廣泛應用，大力推動我國安防技術的多元化、個性化發展，并重點推進智能安防新技術的研發和規模化發展。

2.經濟環境

自2020 年以來，隨著疫情暴發，全球產業鏈和供應鏈受到了極大沖擊，這給我國整體經濟發展帶來了巨大影響，G 公司也不例外，但隨著我國對疫情防控的不懈努力，經濟發展已基本恢復正常水平。

3.社會文化

目前，我國正處于社會經濟發展的重要轉型期，伴隨人口的大規模流動，社會治安問題也在逐漸凸顯。為了保障我國社會經濟的穩定發展，首先是要保證社會大環境的安定和諧、人民生命安全以及財產安全，且我國國民整體的安防意識也在不斷增強。隨著“平安城市”“智慧城市”等建設項目的深入推進，我國智能安防行業迎來了一個前景向好的發展時期。

4.技術環境

隨著5G 技術、AI 人工智能、云計算、大數據以及物聯網等新興技術迅速發展，以及互聯網+安防、公共安全視頻+大數據、機器視覺以及智能分析+安防的精準投入，使得我國安防行業朝著數字化、網絡化、智能化的趨勢加速發展，也為整個行業的持續發展不斷注入新的活力。

（三）會計分析

在查閱了G 公司近五年的財務報告及相關資料后并未發現其應收賬款、存貨以及固定資產等項目存在重大會計政策和會計估計變更，且公司采用的會計政策與會計估計均符合企業的經營狀況和相關準則的規定，這說明G 公司的相關財務數據能夠真實地反映企業的財務信息和經營狀況。因此，本文可以根據其財務報表中的數據進行相關財務分析。

（四）G 公司財務分析

1.財務風險分析

表1 資產負債率

從表1 可以看出，自2015 年至2017 年，G 公司的資產負債率持續上升，到2017 年更是達到了38.95%，其主要是由于前四年間企業的短期借款、應交稅費、其他應付款以及長期借款等負債項目的持續增加所致，2018 年公司向特定對象非公開發行普通股，對籌資結構做了調整，財務風險相應有所下降。但就總體而言，近五年來企業仍存在一定的財務風險，需要進一步優化當前的資本結構。

2.營運能力分析

表2 營運能力指標

從表2 可以看出，企業營運能力的各項指標于2015—2017年基本保持穩定增長的狀態，但自2018 年開始出現明顯下降，其中固定資產周轉率下降最為明顯，究其原因主要是當年企業高清安防監控系統的產品研發與產業化項目在建工程轉為固定資產，從而增加了期末固定資產總額，且國內外形勢依然存在諸多不穩定因素，中美貿易摩擦貫穿全年，去杠桿背景下企業融資難度可能會進一步加大，這給企業的生產經營、市場、預期帶來了一定的負面影響，而從另一方面也不難看出，企業缺乏應對復雜多變環境的能力，且急需完善企業的相關內部控制制度。

3.盈利能力分析

表3 主要盈利指標 單位：萬元

從表3 可以看出，企業2014 年至2017 年的營業收入、營業成本同步增加，2017 年時達到最高，但2018 年企業的營業收入出現了五年來的首次下降，且下降較為明顯，與此同時，其營業利潤與凈利潤當年也首度出現了負值，虧損明顯，2019年也隨之下降。究其原因，2018 年公司撤銷了其全資子公司廣東G 公司科技有限公司，同年公司轉讓了其控股子公司上海威普銳信息科技有限公司全部51%的股權，因此減少了企業的整體銷售收入。與此同時，也能明顯看出公司發展出現了一定的問題，這就要求企業應加大創新投入，優化自身產品結構，以實現新的利潤增長。

4.發展能力分析

表4 主要發展能力指標

從表4 中可以看出，五年來企業除了前三年營業收入增長率保持增長，自2018 年開始便出現了明顯的下降外，總資產增長率、所有者權益增長率2015—2018 年一直保持增加，2019 年也出現了明顯下降。其中2018 年所有者權益的增幅高達52.08%左右，其原因是2018 年企業定向增發人民幣普通股，同樣自2019 年開始出現下降。這就要求公司應及時強化企業管理體制改革，提高自身管理水平，從而扭轉當前困局。

5.發展前景分析

就整體而言，企業的發展存在一定的局限性，預計在中美貿易和新冠疫情的雙重影響下，企業2021 年的財務狀況依然不太樂觀。但企業如能積極發揮自身優勢，盡量消除自身劣勢，抓住行業發展機遇，著力打造自身品牌優勢，積極融入行業“5G生態圈”“AI+”，并積極參與“雪亮工程”和“大數據安防”等市場競爭，一定能為企業帶來新的發展活力，從而有效應對各種外部變化帶來的不利影響，助力企業的可持續發展。

■ 總結

目前，整個行業在5G 技術、AI 人工智能、云計算、大數據以及物聯網大潮的強力推動下，發展前景相當廣闊。從上述財務分析看，公司近年應收賬款風險也在不斷加大，且優勢并不明顯，使得公司發展于2019 年各項財務指標出現了明顯下降，預計在中美貿易和新冠疫情的雙重影響下，企業2021 年的整體財務狀況可能依然不太樂觀。這就要求企業要認準行業發展趨勢，并及時做出相應的戰略調整，同時不斷強化自身實力，從而有效應對各種外部變化帶來的不利影響。并在發現自身發展問題的同時，及時做出調整，不斷強化公司管理、加大創新投入，著力打造品牌優勢，勢必將為企業帶來新的發展推動力，助力企業的進一步成長和發展。