農產品加工企業財務風險控制研究

陳小玲

（東莞信德會計師事務所（普通合伙），廣東 東莞 523000）

農產品加工業在農村經濟中占據舉足輕重的作用，產業的發展對農業經濟效益的提高起到不可或缺的作用。要使農產品加工業蓬勃發展，作為產業中重要細胞的農產品加工型企業，其經營成功與否至關重要，但由于各種歷史原因，農產品加工企業應對財務風險的能力較弱。這直接造成中國農產品加工業仍然處于低技術水平階段，大部分農產品加工企業依靠勞動力過剩的優勢，生產大量的低附加值產品，而高附加值的產品經常供給不足，導致中國農產品加工業生產規模小、生產技術落后、產品價值低，市場競爭力較弱。想要讓中國的農產品加工業蓬勃發展，不但需要引進財務專業技術人才，還需要在生產技術、存貨供應鏈技術上有所改進，才能夠確保中國的農產品加工業長盛不衰。因此，對于農業加工企業乃至農業經濟，加強風險管控迫在眉睫。

一、農產品加工企業財務風險特點

1.客觀存在的自然環境影響

農產品加工企業是以農產品以及半成品為原料進行加工生產的企業，原材料來源于受氣候、土壤、雨水等自然環境的農產品，農產品的質量和供給肯定會受到環境的影響，這對加工企業的采購、儲存、加工技術優化等都會帶來間接影響，進而會決定企業的成本和利潤，因此，農產品加工企業受客觀存在的自然環境影響大，其原材料農林牧漁產品的產量和質量，會隨氣候變化而存在不確定性，這將直接導致加工企業的采購計劃、倉儲安全和加工工藝發生變化，增加額外成本風險，進而影響企業的利潤。

2.供應鏈管理風險大

農產品加工企業的供應鏈包括上游原材料的種養、運輸倉儲加工等諸多環節，而農林牧漁產品的儲存難、保鮮期較短和易損壞等特點，決定了上游環節的不確定性高，管理風險大。運輸倉儲中間環節要求也非常高，涉及產品保鮮技術等諸多技術領域，管理成本和風險同時存在。同時，農產品加工企業需要大量原材料用于日常的生產加工活動，這類企業往往會有非常大的存貨規模，存貨的規模并非是越大越好，安全庫存較大，平衡加工進度和高庫存成本較難，原材料加工需求風險和庫存風險同在，同時增加企業儲存風險；但如果企業只有少量的存貨，可能會出現生產鏈供給力不足的情況，進而影響企業正常的生產經營。此外，原材料價格變化大，價格波動風險大。農產品加工企業日常生產活動的成本大小主要取決于原材料進貨時的價格。由于農產品有著不易儲存、不易保鮮等特殊性質，農產品的價格變動較大，可能會出現農產品加工企業在原材料價格高的時候買入，而隨著行情變化，造成低價格出售的市場風險。這種情況會導致企業生產出的產品成本相對更高，所獲得的利潤也相對減少，面臨的財務風險也會因此増加。

3.融資風險大

生產農產品的原材料大部分都是農作物，農作物的成熟時間一般較為集中，季節性非常強，采購囤積農產品原材料是農產品加工企業的必要環節，這也意味著需要一次性付出大量資金采購，資金成本較高。因此，企業在財務計劃上要準備大量資金，如果采用信貸解決資金投入問題，一旦流動資金出現問題，資金周轉困難的情況下，存在無法在當季采購大量農產品，帶來原材料需求危機，另一方面在信貸資金存在的前提下，會產生還貸壓力，造成額外資金融資成本壓力，更甚者出現無法正常還貸，融資成本提升和聲譽受損，影響下一年度生產加工融資計劃。

二、LY股份有限公司財務風險控制分析

LY股份有限公司是一家以果干、堅果果仁、鮮果的加工、生產及銷售為主的農產品加工企業，公司的經營狀況一直較為良好，經營模式采用大多數龍頭企業的“公司+農戶”的運營方式和標準化種植指導模式。公司在倉儲保鮮技術、冷鏈物流領域技術投入巨大，整個供應鏈環節風險控制較好，在行業中有較高的聲譽和較強的風險抵御能力。

本文依據財務分析結果結合行業統計的指標數據對財務風險狀況進行評估，財務指標分析主要運用公司公開的年報數據。

1.資本結構風險分析

表1 資本結構分析表

從LY公司的資本價值及其比例關系，分析出其籌資組合的結構風險。結果顯現，LY公司2019年的產權比率環比增長過快，增幅達25%；權益比率比較穩定，較為合適，企業負債中短期借款的占比比兩年前增長50%，短期負債的財務風險居高不下，長期負債數據未得，若長期債務和短期債務之間為協調在合理范圍值，存在債務風險可能性較大。企業應爭取適當借入長期借款來降低短期資金風險的發生。

2.公司運營風險分析

從表2可以看出，2019年公司的存貨周轉率為2.17，農產品加工行業的存貨周轉率的一般標準值為3，相對標準值較低，而存貨周轉天數卻在成倍減少，比之2017年降低1/3，2017年和2018年平均存貨周轉率僅為1.5左右，相對標準值更低，可見，存貸風險較大，運營風險管理有待進一步強化。

表2 存貨周轉率分析表

LY公司的流動資產周轉率和總資產周轉率在三年間的變化見表3所示，總資產周轉率三年來比較穩定，周轉率不高，流動資產周轉率較一般企業低，反映出企業流動資金周轉過慢，利潤受到較大影響，盈利水平有待進一步提高。

表3 資產周轉率分析表

通過分析LY公司應收賬款、應收賬款增長率和周轉率來判別公司的運營能力強弱。從表4能夠得出2017年～2019年間LY公司應收賬款周轉率逐年下降，應收賬款周轉率較低，且公司2017年～2019年應收賬款的金額連年增加，2018年的應收賬款金額較2017年相比增長82.12%，公司的應收賬款周轉率較少，說明企業收賬速度慢，平均收賬期長，體現出其營運能力較弱。

表4 應收賬款分析表

3.公司債務風險分析

從表5中可以看出，在過去三年中，LY公司2017年的現金流動負債比率達到281%，流動資金充裕，資金周轉風險較低，但從另一側面也反映資金利用率不高，資金機會成本過大，表明企業流動資金利用不充分，而在2018年出現負值，這與當年的經營性支出較大，經營活動凈流入為負，好在2019年指標數值轉為正值，進一步分析可以得出，2019年流動資金凈流入得到緩解，流動資金得到補充，緩解流動風險加劇勢頭。公司的速動比率在2017年很高，企業在速動資產上占用資金過多，會增加企業投資的機會成本，而2018年～2019年間速動比率和行業平均值持平，說明公司有進行一定的債務調整，提高資金利用率。一般情況下，企業的資產負債率應基本保持在50%左右，如果資產負債率過高，則會加大企業的償債壓力，造成債務籌資風險，如果資產負債率過低，則不利于發揮財務杠桿的作用。而公司資產負債率低于平均水平，說明LY公司利用速動資產償還流動負債的能力較弱，可能存在存貨積壓的狀況。

表5 債務風險分析表

4.公司現金流風險分析

由表6可見，2019年由經營活動和投資活動所產生的現金流量凈額分別環比增長220%和120%；反映公司2019年經營活躍，投資活動積極，存在大額投資。2019年公司的營業收入和經營現金流量凈利潤比率都有大幅提升，表明2019年現金流風險降低，經營狀況得到顯著提升。

表6 現金流量分析表 （金額單位：元）

由上述四項指標分析可以得知，企業資本結構風險較低，產權比率與權益比率適中；公司運營風險方面，存貨周轉率較低，可見存貨有產品積壓、產品滯銷的現象。應收賬款周轉率較低，說明公司收回應收賬款的效率較慢，且應收賬款金額逐年增加，應該關注應收賬款管理；企業債務風險偏高，主要體現在速動比率和流動比率較高，同時流動資產周轉率和總資產周轉率較低，說明企業資金的利用率較低，可以適當選擇購買期貨或進行風險投資。

三、LY股份有限公司財務風險現有控制措施

1.采用種產銷一體化模式，提升抗風險能力

公司通過推行“公司+協議基地+標準化”的種產銷一體化業務模式，能較好抵御市場不確定性帶來的風險。市場環境千變萬化，逃不開滯銷風險和價格變動風險。標準化和訂單制，使公司能根據市場行情指導協議基地和自身種植的動態調整，按需生產，準確預測需求量制定生產計劃，降低滯銷風險；深加工產品與大賣場和電商平臺簽訂供銷協議，保價采購銷售，克服了價格過大波動幅度，減低價格變動風險。整個供應鏈上下游協調互動，產供環節實現標準化種植、運輸倉儲，環節節點組織和企業共同克服市場風險，供銷環節采用柔性鏈接，一體化和柔性化保障在市場波動的環境下，能抵御系統性風險。這種“公司+協議基地+標準化”的業務模式是具有中國特色的、符合中國國情的模式，此模式使公司在國際競爭中脫穎而出，市場份額不斷擴大。

2.運用冷鏈保鮮技術，降低經營風險

為降低運輸原材料途中發生的經營風險，公司在倉儲保鮮技術、冷鏈物流領域技術投入巨大，整個供應鏈環節風險控制較好。通過該種保鮮技術，檢測不同水果呼吸速率來對果蔬進行精準匹配，利用自身的自動調節功能，進行內外部氣體交換來控制果蔬的呼吸，使水果達到一種休眠的狀態，減弱正常的代謝，以達到保持原有生鮮品質的效果。這種技術解決水果產品的存儲、運輸及銷售過程中的保鮮問題，最大程度保持果蔬產品的營養價值，并且延長貨架期延，實現農產品經濟效益最大化，降低了經營風險。

四、LY股份有限公司財務風險控制優化建議

1.加強團隊建設，擴大銷售市場

導致公司產品積壓和產品滯銷的原因有很多，其中最有可能的是銷售市場的不穩定和自身產品技術的落后。銷售市場不穩定可能受限于銷售團隊的不穩定，要穩定市場，首要任務是加強團隊建設。具體做法是增強LY公司銷售團隊對銷售任務的理解能力。讓成員充分理解工作任務和目標，只有團隊成員對工作目標有了清楚、共同的認識，工作時才能步調一致，增加實施過程的緊迫感，從而在成員心中樹立成就感。其次，培養銷售團隊的責任能力。責任是最基本的職業精神，勝于能力，要采用多途徑多樣化手段鼓勵共同承擔責任，培養團隊成員的責任心。

2.提升大產業鏈運營能力，加大技術投入，開發新產品

產業鏈運營能力是企業利潤的保障，技術是農產品加工企業發展的核心力量，與企業利潤的提高有著直接關系。LY公司可以考慮積極依托農產品產地初加工政策補助項目，扶持農民合作社和農戶建設儲藏窖、保鮮庫；大力提升公司水果生產加工和包裝水平，更好的參與市場競爭。理順農產品物流產業鏈各環節關系，吸引產業鏈下游企業聚集，形成供銷產業集聚，滿足日益增長的市場需求。同時大力加強技術開發力度，開發出符合變化市場需求特點的新產品和建立產品改進動態機制，不斷適應市場需求變化，將市場風險控制在初期。

3.加強公司內部信用管理

公司應收賬款額逐年增加，同時，應收賬款周轉率逐年遞減，可見公司收賬能力較弱，很有可能會使資產形成呆賬甚至壞賬。

公司需要健全客戶信用等級機制，制定切實可行的信用政策。在此基礎上要檢查落實應收賬款還款情況，減少可能會出現的壞賬狀況。

4.加強部門對接，降低期貨風險

公司資金利用率過低，可以嘗試增加期貨的持有量或進行適當的風險投資，但公司也需要對以上投資活動加強管理。農產品期貨為LY公司者轉嫁農產品價格波動風險提供了有效的對沖工具。公司現有進行蘋果期貨的交易，運用場外期權鎖定遠期利潤助力企業做大做強、基差采購模式實現對庫存風險的有效管理、跨期套保、跨品種套保等模式滿足企業風險管理需求。同時必須加強對金融專業人員的引進和重視，定期對員工培訓考核，掌握期貨市場最新動態，不斷提升服務水平降低期貨風險。

5.加強分析調研，降低投資虧損風險

防范于未然。LY股份有限公司及子公司應該做好投資前調研，分析投資可行性。在后疫情時代，項目投資決策比以往任何時候都要慎之又慎。由于疫情和國際經濟環境惡化，我國經濟面臨多方面的下行壓力，市場需求整體偏弱。在此背景下任何投資活動都必須要做好前期調查研究。公司可以成立投資風險管理委員會，聘請行業投資專家作為兼職成員，在前期調研基礎上，采用專家意見法，慎重決策投資計劃，在科學論證的基礎上謹慎投資，降低投資虧損風險。