跨境電商企業財務風險分析與防范

王亞琪 古華

摘 要：進入互聯網時代，電子商務成為了人們生活中越來越重要的消費與交易方式，專門進行跨境電子商務活動的跨境電商企業也因此從眾多電商平臺中脫穎而出，其中最具影響力的就是K企業。近年來K企業風波不斷，雖然其占據W公司總營收的比例在逐年上漲，但平臺面臨的財務風險卻在增大，盈利能力也有逐漸下降趨勢，如何控制風險已經成為了K企業亟待解決的問題。

關鍵詞：財務風險;跨境電商;預防措施

跨境電子商務通常是指不同國家或地區的交易雙方，通過互聯網以郵件或者快遞等形式通關，數額小、次數多、速度快的新的國際貿易模式，其作為一種電子化的新型跨境貿易模式，有著非常大的活力與其他模式難以達到的優勢。而跨境電商特指跨境電子商務平臺企業，既包括第三方跨境電商平臺，也包括自建跨境電商平臺，在跨境電子商務交易中處于交易活動的網絡中樞，既起著銜接商品供應與消費橋梁的作用，也是跨境電子商務交易主體溝通與交流的平臺。K企業成立于W公司旗下，是純粹的自營型B2C跨境電商，作為一家極具創新精神的企業，K企業獲得了相當多的競爭優勢：自營直采、定價優勢、全球布點、倉儲優勢、海外物流優勢、充沛現金、保姆服務。通過這些優勢，K企業獲得了巨大的成功，連續多年市場份額占有量排名第一。K企業最為獨特的經營方式就是其“自營直采”模式，是最早采用自營直采經營方式的跨境電商之一，也是最成功的企業之一。該企業建立了優質的團隊，全球許多國家和地區都有K企業設立的機構，他們直接去到商品最原始的所在地進貨，與源頭品牌和廠家達成合作并進行質量檢測，杜絕假冒偽劣產品，保證產品安全性，同時采用集中大批量采集模式，進一步降低采購成本。從營業收入構成來看，W公司的電子商務服務，尤其是K企業跨境電商服務正在飛速發展，2017年第四季度相關業務在W公司整體營業收入所占比重達到31.86%，增幅比W公司的“獲利主力軍”——游戲服務還要大。在2018年年末，由于“雙11”促銷活動獲得巨大成功，K企業營業收入占總體營業收入的比重實現了大幅增長，跨境電商平臺對W公司營收增長的作用不容小覷，K企業將成為決定W公司成敗的關鍵。2019年，A集團收購K企業，K企業獲得了更為雄厚的資金支持，穩居我國跨境電商企業市場份額第一位。

一、K跨境電商企業財務狀況

根據相關數據與指標可以明顯看出，K企業凈收入一直處于持續增長狀態，這得益于新興電商促銷活動（如“黑五”、“雙11”、“雙12”等）的巨大成功，與此同時，相關成本的增長也十分迅速，主要是因為K企業在產品研發、倉儲建設、物流服務等環節投入了大量資金，從而導致了成本的上升。但由于用戶規模的增長速度遠遠沒有達到預期，K企業在倉儲建設方面投入的資金運用效率并不高。更多的倉庫可以縮短產品的發貨距離，降低出倉成本，倉庫的平均儲量也會減少，使用效率降低，導致成本的增加，使企業發展速度減緩，但對于K企業來說，由于其目標客戶群主要是追求高質量商品和服務的中產階級消費者，這類目標群體規模小，服務成本高，營收增速減緩的同時成本與相關費用的增速卻沒有放慢，這將給K企業帶來效益的虧損。從相關數據可以看出，由于業績與競爭壓力，K企業開展大規模促銷活動，導致毛利潤與毛利率出現負增長，這使得K企業的財務狀況形勢嚴峻。

二、K企業財務風險分析

1.融資風險分析

一般來講，流動速率為2：1，速動比率為1：1較為合適，低于該值則說明企業資產流動性較差，短期償債能力較弱，容易出現融資風險。K企業的流動比率自2017年至2020年由2.61下降至1.91，長期維持在行業較高水平，可以看出其資金流動性較好，短期償債能力強，但流動比率的下降也對應了近幾年平臺庫存效率的降低。同時，K企業的速動比率維持在1以上，處于正常水平，說明其存貨積壓情況較好，資金流動性好，但也應注意2018年速動比率的大幅度提高，速動比率過高可能導致企業資金運用效率低下。同時，根據計算，K企業的資產負債率一直維持在30%到40%左右，處于行業較低水平，說明K企業經營過于保守，融資活動不足，資本結構發展存在較大問題，容易產生財務風險。

2.經營風險分析

2017到2020年期間，K企業的每股收益由3.25上升至7.10，維持在行業較高水平，遙遙領先于其他跨境電商平臺，說明其利潤創造能力較好，受外來因素影響經營的可能性較低，尤其是被A集團收購后，有了更完善的零售生態體系，更有利于K企業創造利潤。但值得注意的是，自2019年起K企業的每股凈資產開始下降，由475.86銳減至281.18，這說明K企業的盈利能力開始下降，若不能重視這一情況，會對利潤創造能力進行進一步削弱，最終導致企業經營風險增大。

3.信用風險分析

K企業一直以“自營直采，100%正品”為口號，其自營商品由平臺直接采購、儲存、運輸、配送，但2017年“雙11”過后，中國消費者協會對我國主要的跨境電商平臺進行了檢查，發現不少“海淘”平臺都存在售假情況，其中就包括K企業，且不少假冒偽劣產品都屬于平臺的自營商品，這種售假行為對K企業的形象造成了嚴重影響。信任危機會導致消費者的流失，顧客群體的萎縮會影響銷售，從而使存貨積壓，倉庫資源浪費，進而導致資金運用效率下降，產生一系列財務風險，影響企業經營。

三、K企業財務風險防范建議

1.融資風險控制

（1）尋找更多融資渠道

從K企業的資產負債率指標我們可以很明顯地看出，K企業存在比較嚴重的經營過于保守問題，企業不擅長通過多種渠道籌集款項來為其生產經營提供所需資金。資金是企業持續健康經營的最基本的推動力，企業能否取得足夠的資金關系著企業的未來發展。自2017年來，K企業的每股收益和每股凈資產雖然維持在行業領先地位，但是每股凈資產有很明顯的下滑，這種變動可能會使投資者對公司失去信心，從而減少資金的投入。K企業目前的籌資方式主要是銀行、債券、股權籌資等傳統籌資方式，且籌資規模小，難以適應企業擴張的需求。企業應在法律允許的前提下，尋找更多的融資渠道，企業可以采用類金融模式進行籌資，同時應該努力提高自身的信用等級，利用自身信用來吸引投資者，并且積極吸引風險投資、天使基金，這樣才能夠幫助企業解決資金問題，有利于企業擴大經營規模，同時分散各融資方式可能給企業帶來的風險。在此前提下，企業應該根據自身實際情況優化籌資方式，尋找最適合自身經營模式的資本結構，要善于把握機會，不能盲目也不能猶豫，來保證籌資效果好、成本少。

（2）積極轉型

K企業的目標客戶群體主要是對商品質量與服務質量有較高要求的中產階級，這一群體規模有限，對前期投入的要求也偏高，長期以該群體為主要顧客群不利于平臺的后續發展，也不利于企業吸引投資者。尤其是近幾年K企業不斷擴大進貨規模，賣出量遠低于買入量導致了存貨的積壓，存貨周轉率持續降低，會對企業經營產生不良影響。K企業應積極轉型，在保留現有消費者群體的前提下盡可能發展客戶規模更大的中低端市場，解決存貨堆積問題。針對中低端市場，K企業可以采取更換貨源地、采購中低端線產品方式，尋找成本更低的原產地，同時采購例如味道相同但包裝更簡單的食品、效果相近但成分更廉價的化妝品等，以此來適當降低產品成本，滿足銷售需要。

（3）發掘潛在客戶

在企業不能在短時間內成功轉型的情況下，發掘潛在客戶就顯得至關重要。由于K企業主要的目標客戶是對產品和服務質量有一定要求的中產階級，那么平臺也有能力向一部分更高級別的顧客銷售商品。平臺可以通過升級包裝、附加贈品、提供保姆式服務等方式將現有商品出售給一部分有需求的高端客戶，以此來緩解企業庫存壓力。需要注意的是，該銷售方式需要以保障正品與服務質量為前提，否則不但不能發掘到潛在客戶，還會造成現有顧客與投資者的流失。

2.經營風險控制

（1）加強經營環節流動性

加強經營環節流動性，主要就是要加快企業各個經營環節的流動速度。從應收賬款周轉率和存貨周轉率指標來看，K企業的應收賬款呆滯情況比較嚴重，極大阻礙了企業生態圈的正常循環，這就要求企業一定要建立健全應收賬款管理制度，加速應收賬款的周轉，防止壞賬損失，來達到避免企業利益受到損害的目的。首先，企業應該明確應收賬款管理職責，將責任落實到具體的單位和個人，保證應收賬款的正常流轉。同時，企業應該重視監督過程，在不斷變化的市場條件下，要緊跟國家政策和市場規則，對合作品牌進行深入調研和評估，密切關注合作方的經濟動態，防止過多呆賬、壞賬，減少壞賬損失。與此同時，平臺應與大數據進行結合，將大數據引入各個經營環節，來精準測算需求。作為綜合性電商，產品種類繁多，如何根據用戶需求精準分類、提高用戶使用滿意度顯得尤為重要，用戶篩選產品的速度提高能夠給平臺帶來成交率的提高。大數據也可以計算出當前用戶需求最高的那一部分商品，俗稱“爆款”，平臺可以利用計算結果根據用戶的瀏覽和購買歷史有選擇地進行產品推送，例如：當顧客在平臺上購買了數碼產品，系統檢測到之后可以為用戶推送數碼產品配件，通過這種方式來提高購買率，加速經營環節流動。

（2）緩解存貨積壓

從上文可以看出，在經營過程中，K企業很明顯地存在盲目建設倉庫的現象。企業錯誤地估計了存貨的周轉情況，將存貨周轉率預計在了一個高出實際情況的水平，這也使得因為企業高估了客戶群體規模和他們的購買能力。通過分析可以看到，K企業在國內與國外都建設了相當多的倉庫，其中有一部分海外倉庫的建設是沒有必要的。K企業應該重新評估企業的銷售能力，適當采購，合理規劃倉庫數量，同時可以采取合建的方式，例如將縣級倉庫和并入市級倉庫，為了節省成本，平臺也選擇費用較低的地區合建倉庫，例如北京、天津等地的產品均進入河北倉庫儲存等等。

在盲目建設倉庫的同時，K企業也錯誤地規劃了倉庫的規模。K企業在世界各個國家、各個地區都建立了庫存點，其中有一些地區的進貨數目并不多，但是倉庫規模較大，這就造成了倉儲資源的浪費，單位量存貨所要負擔的倉儲成本也隨之上升，不利于企業控制成本、促進銷售。K企業在合理控制倉庫數量的同時，也應該合理地規劃倉庫的規模，避免浪費，平臺應將銷售量與倉庫規模緊密結合，通過合理的方式計算出與進貨量最適應的倉庫規模，對租賃的倉庫可以選擇縮小租賃規模，而對購買的倉庫，則可以選擇將部分倉庫面積轉租，以此獲得一部分收入，來降低單位成本、減輕資源的浪費。

除了前文所述的改善倉儲措施之外，還要采取一些額外的措施。作為自營型電商，非快消品是企業最主要的產品，消費者重復購買的頻率低，企業大批量采購的商品難以出售導致積壓。對此，企業應該根據市場情況預測存貨銷售趨勢，并通過大數據等技術手段計算存貨需求，對存貨進行定價，當存在嚴重的積壓問題時，企業應適當進行促銷，保證存貨的正常周轉，從而降低相應的風險，薄利多銷的同時可以以金融工具進行輔助，如支付寶花唄、銀聯信用卡等手段來刺激消費，此外企業應通過多元化經營迎合大眾的需求，豐富產品選品，以此來避免產品過時而導致的積壓與浪費。另外，針對已經積壓在庫的存貨，在積極出售的同時，也要盡量降低庫存的存貨損耗，企業要加強存貨管理，防止保管不善的情況出現，可以采用財產保險方式來分散企業應該負擔的風險。

3.信用風險控制

（1）嚴格把關產品質量

作為跨境電子商務平臺，最關鍵的就是其產品是否可以滿足顧客的實際需求，產品質量是否能令顧客滿意。經過許多次的假貨風波，消費者對K企業的信任已經處于崩塌的邊緣，這意味著平臺的首要任務就是要重新贏得消費者的信任，這樣才能使經營活動正常進行。K企業應加強內部控制，對產品質量嚴格把關，特別是平臺自營產品，與供貨商訂立完整、嚴格的購銷合同，明確相關主體的職責與法律權利，從源頭上杜絕假貨，對采購過程嚴格監管，將每一個采購環節的責任細化到個人，保證平臺的進貨渠道是官方、正規渠道，同時建立有效的監督處罰機制，避免采購人員為了節省成本購買假冒偽劣產品，對虛假進貨的人員進行嚴厲處罰，保證百分之一百正品。

（2）嚴格把關服務質量

K企業的目標消費群體在現階段仍是以中產階級消費者為主，這一群體不但對產品品質有較高要求，對服務質量的要求也比較高，這就要求平臺必須提供完善的售前咨詢和售后服務。針對用戶多次反映的購買產品遇到質量問題無法得到有效售后的情況，K企業應加強對在線客服的培訓工作，使客服人員深入了解產品特性，給予消費者真實合理的建議，在售前避免出現不能答、答非所問的情況，提高服務質量，同時培養客服人員的服務熱情，積極解決消費者遇到的問題，在售后環節避免出現怕麻煩、踢皮球的情況，保證消費者能夠擁有良好的一站式購物體驗，增強消費者的幸福感，這樣才能贏得顧客的青睞。

四、總結

通過本文的分析和論證，可以看出K企業內部目前存在著較嚴重的財務風險，風險管理程序和方案都有著明顯的缺陷和不足。其中較為嚴重的是融資風險、運營風險和信用風險。K企業的流動速率逐年下降，說明其資金流動性正在減弱，這會給企業帶來較大的融資風險，同時K企業的資產負債率處于行業較低水平，存在經營保守、融資活動不足的問題。同時K企業存貨和應收賬款周轉率較低，存在較為嚴重的存貨積壓和應收賬款呆滯，影響資金周轉，會給企業帶來較大的運營風險。另外，受到假貨風波的影響，K企業與消費者之間產生了信任危機，這會嚴重影響企業的正常經營。企業應嚴格把關相關產品和服務質量，積極改善倉儲系統，探索目標客戶，來預防和減輕財務風險帶來的負面影響，提高風險應對能力。

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作者簡介：王亞琪，女，漢族，山東濟寧人，沈陽大學商學院，碩士研究生;古華，女，漢族，遼寧鐵嶺人，沈陽大學應用技術學院，教授，碩士研究生導師