互聯(lián)網(wǎng)金融在中小企業(yè)融資中的應(yīng)用

王瀚翔

在當(dāng)前中國(guó)特殊國(guó)情的背景下，融資困難和高成本已成為制約中小企業(yè)生存和發(fā)展的瓶頸。中小企業(yè)具有靈活的工作特征，在改善中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)和提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量方面發(fā)揮著重要作用。然而，由于發(fā)展資金的限制和其他因素，中小型公司在發(fā)展過(guò)程中經(jīng)常面臨許多困難和問(wèn)題。互聯(lián)網(wǎng)金融以其大數(shù)據(jù)，高效，低成本，高靈活性的優(yōu)勢(shì)，可以減少金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)之間的信息不對(duì)稱問(wèn)題，降低融資成本，緩解融資困難，從而提高中小企業(yè)的融資效率。因此，本文分析互聯(lián)網(wǎng)融資在中小企業(yè)的應(yīng)用情況，提出中小企業(yè)提高互聯(lián)網(wǎng)融資能力的對(duì)策，為其他企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融資發(fā)展提供參考借鑒。

互聯(lián)網(wǎng)金融是一種新興的金融服務(wù)模型，主要使用諸如互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)通信之類的現(xiàn)代信息技術(shù)來(lái)提供諸如融資，支付，投資和信息中介之類的服務(wù)。互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響，為資金的供求關(guān)系搭建了一座新的"橋梁"，并影響了投融資行為。互聯(lián)網(wǎng)金融在中國(guó)經(jīng)歷了爆炸性的增長(zhǎng)。以P2P在線借貸為例，截至2019年12月，P2P在線借貸行業(yè)累計(jì)交易額為8.99萬(wàn)億元，正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)貸款余額為4915.91億元，反映了當(dāng)前的強(qiáng)勁發(fā)展態(tài)勢(shì)。

對(duì)于中小企業(yè)而言，互聯(lián)網(wǎng)金融的支持就像在雪中送炭。他們只需要在融資平臺(tái)上填寫相應(yīng)的信息即可。融資平臺(tái)核實(shí)填寫的信息后，即使沒(méi)有相應(yīng)的抵押品，他們也可以在短時(shí)間內(nèi)募集資金。信貸公司還可以通過(guò)相應(yīng)的操作準(zhǔn)確，及時(shí)地接收中小企業(yè)信息，從而大大降低了自身的借貸成本。同時(shí)，中小企業(yè)還可以更快，更低的利率獲得貸款，從而解決中小企業(yè)自身的融資困難。本文從互聯(lián)網(wǎng)背景下新型融資模式的角度提出解決對(duì)策。通過(guò)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)背景下新型融資模式的研究，對(duì)中小企業(yè)提出通過(guò)應(yīng)用新型融資模式解決其融資困境的對(duì)策。

一、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

（一）傳統(tǒng)融資渠道多，但申請(qǐng)門檻高，貸款程序多。幾個(gè)世紀(jì)以來(lái)，貨幣資金一直在國(guó)家和企業(yè)的發(fā)展中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用，并且在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)仍將是所有各方關(guān)注的焦點(diǎn)。因此，當(dāng)企業(yè)的發(fā)展資本鏈斷裂時(shí)，需要從外部籌集資金。查閱相關(guān)文獻(xiàn)，我們可以發(fā)現(xiàn)，我國(guó)中小企業(yè)目前的融資方式主要是銀行金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)。根據(jù)中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)的有關(guān)數(shù)據(jù)，中小企業(yè)銀行金融機(jī)構(gòu)的融資占主導(dǎo)地位。但是，近年來(lái)，隨著我國(guó)銀行信貸的逐步收緊，中小企業(yè)融資困難問(wèn)題再次成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)

（二）企業(yè)經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)與金融機(jī)構(gòu)的貸款支持不匹配，中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)不飽和。盡管自2015年以來(lái)，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)中小型和微型企業(yè)的貸款余額一直在增加，但仍未超過(guò)50%。日本與我國(guó)的情況類似，在同一年貢獻(xiàn)了GDP的50%，但日本銀行向中小企業(yè)提供的相對(duì)公司貸款和折扣約占62%。可以看出，日本中小企業(yè)的經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)可與日本金融機(jī)構(gòu)提供的信貸支持相媲美。由于貸款支持的不匹配，我國(guó)的中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)仍然存在著無(wú)法滿足的市場(chǎng)空間。根據(jù)我國(guó)中小企業(yè)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)，可以粗略估算出中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)的市場(chǎng)空間約為當(dāng)前規(guī)模的2.75-4.12倍，發(fā)展還處于起步階段。

（三）融資成本高。自2012年開始，金融機(jī)構(gòu)向中小企業(yè)提供的貸款總額從25.35萬(wàn)億元增加到2019年的55.51萬(wàn)億元。銀行信貸在中小企業(yè)融資中仍然發(fā)揮著重要作用，但不能滿足其全部融資需求。盡管中小企業(yè)從銀行和其他金融機(jī)構(gòu)獲得的融資總額比去年同期有所增加，但不難看出，中小企業(yè)貸款在金融機(jī)構(gòu)貸款總額中所占的比例并沒(méi)有取得重大突破，并且已經(jīng)取得了很大的突破。始終徘徊在40%。

二、 中小企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境下融資的優(yōu)劣勢(shì)

（一）優(yōu)勢(shì)。1.能夠大規(guī)模分配資源。由于互聯(lián)網(wǎng)融資資金供求信息直接在互聯(lián)網(wǎng)上發(fā)布，因此眾所周知，信息流通是無(wú)國(guó)界的，同時(shí)它不需要經(jīng)過(guò)任何金融中介機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)，因此直接聯(lián)系供需雙方之間的聯(lián)系以及交易的選擇都是一次完成的。2.更高的透明度。有人將互聯(lián)網(wǎng)+融資稱為"私人融資的陽(yáng)光化"。這意味著這種公開和透明將有助于實(shí)施公民和社會(huì)監(jiān)督。3.信用風(fēng)險(xiǎn)低。無(wú)論互聯(lián)網(wǎng)+融資還是傳統(tǒng)融資，我們都致力于將風(fēng)險(xiǎn)降到最低。由于互聯(lián)網(wǎng)+融資引入了大數(shù)據(jù)技術(shù)，因此幾乎沒(méi)有黑盒操作，融資風(fēng)險(xiǎn)也較低。4.降低運(yùn)營(yíng)成本。由于實(shí)施了在線銷售，因此減少了實(shí)體商店所需的空間和人工成本，從而使互聯(lián)網(wǎng)+融資的交易成本極低。

（二）劣勢(shì)。互聯(lián)網(wǎng)金融成為公眾必不可少的工具只花了很短的時(shí)間。快速接受新事物通常意味著它具有巨大的優(yōu)勢(shì)，但是我們?cè)谙硎苄率挛锏耐瑫r(shí)還必須具有防范意識(shí)。當(dāng)心由于陷阱的缺點(diǎn)而掉入陷阱。由于互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展還處于起步階段，因此其發(fā)展尚不確定。首先，我國(guó)仍然缺乏相關(guān)的法律法規(guī)，不能對(duì)企業(yè)形成強(qiáng)有力的保護(hù)。其次，與傳統(tǒng)銀行相比，互聯(lián)網(wǎng)金融在吸引資金方面相對(duì)較弱，公眾對(duì)互聯(lián)網(wǎng)的認(rèn)識(shí)仍需要提高。

三、中小企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融資存在的問(wèn)題

（一）平臺(tái)面臨風(fēng)險(xiǎn)較高。P2P網(wǎng)貸存在信用風(fēng)險(xiǎn)管理水平低，平臺(tái)面臨風(fēng)險(xiǎn)較高。作為當(dāng)今發(fā)展最快的新興金融形式，組織者更加多元化，包括國(guó)有企業(yè)，投資公司等，呈現(xiàn)出鮮花盛開的趨勢(shì)。當(dāng)然，在看到這種樂(lè)觀的發(fā)展態(tài)勢(shì)的同時(shí)，我們也必須充分認(rèn)識(shí)到，這些平臺(tái)的建設(shè)存在著市場(chǎng)監(jiān)管不足，市場(chǎng)發(fā)展不足等弊端，導(dǎo)致了一些人的濫殺濫傷，殘酷增長(zhǎng)和破壞正常的市場(chǎng)秩序。另一個(gè)關(guān)鍵是缺乏對(duì)行業(yè)準(zhǔn)入的監(jiān)管。平臺(tái)的建設(shè)往往很匆忙，參差不齊。各個(gè)平臺(tái)都違反法規(guī)，這增加了風(fēng)險(xiǎn)。

（二）股權(quán)眾籌合法性遇到阻礙。股權(quán)眾籌合法性遇到阻礙，所能夠發(fā)揮作用受到限制。現(xiàn)階段，中國(guó)的眾籌總體呈現(xiàn)快速發(fā)展的趨勢(shì)，但目前股權(quán)眾籌融資相對(duì)緩慢。因此，此問(wèn)題的根本原因在于如何使其合法化。關(guān)于設(shè)立股份有限公司，有限責(zé)任公司，有關(guān)法律對(duì)股東人數(shù)有明確規(guī)定，不符合上述規(guī)定的，視為非法。同時(shí)，關(guān)于證券發(fā)行也有明確的法律規(guī)定。股權(quán)眾籌發(fā)展緩慢的原因是法律法規(guī)施加限制的根本原因。如果法律法規(guī)的限制不能很好地解決，股權(quán)眾籌將難以深入的發(fā)展。

（三）普惠性金融并沒(méi)有完全發(fā)揮出普惠作用。普惠性金融并沒(méi)有完全發(fā)揮出普惠作用，仍然存在相對(duì)較高的成本。例如，著名的P2P在線貸款平臺(tái)除了收取貸款利息外，還將在業(yè)務(wù)發(fā)展過(guò)程中收取一部分平臺(tái)費(fèi)用。實(shí)際上，企業(yè)融資成本已經(jīng)增加。根據(jù)新浪財(cái)經(jīng)的一項(xiàng)調(diào)查，相當(dāng)一部分的P2P平臺(tái)借款人支付了超過(guò)20%的借款費(fèi)用，有些已經(jīng)達(dá)到40%。可以說(shuō)，如此高的成本比率顯然已經(jīng)超過(guò)了小額貸款公司和私人融資利率的水平。然后，我們也可以分析成本異常高的原因，主要是因?yàn)槠脚_(tái)保證采用填充和保留的方法，并且額外增加了收費(fèi)量。

四、中小企業(yè)提高互聯(lián)網(wǎng)融資能力的對(duì)策

（一）構(gòu)建"電商+P2B"互聯(lián)網(wǎng)金融新模式。整合在線小額信貸和P2P在線借貸兩種方式的特點(diǎn)，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，創(chuàng)新互聯(lián)網(wǎng)金融模型"電子商務(wù)+P2P"，建立和完善新模式下的信用評(píng)級(jí)和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。該模型主要利用云計(jì)算，大數(shù)據(jù)等互聯(lián)網(wǎng)手段，對(duì)電子商務(wù)平臺(tái)積累的大量中小企業(yè)交易數(shù)據(jù)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)和信用標(biāo)準(zhǔn)開發(fā)。有條件的項(xiàng)目將發(fā)布到平臺(tái)進(jìn)行招標(biāo)，有投資意向的公司，機(jī)構(gòu)或個(gè)人可以參與并由互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)行匹配。如果融資活動(dòng)進(jìn)展順利，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)將通過(guò)網(wǎng)上轉(zhuǎn)賬直接出借資金，相反，如果融資活動(dòng)失敗，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)將全額返還給投資者。

（二）強(qiáng)化直銷銀行融資模式。直接銀行業(yè)務(wù)是新興的商業(yè)模式。它突破了傳統(tǒng)銀行在時(shí)間和空間上的限制，沒(méi)有實(shí)體門店，并開創(chuàng)了“7×24”的商業(yè)模式。在整個(gè)過(guò)程中實(shí)現(xiàn)客戶的在線交易，并為客戶提供更便捷的服務(wù)。可以為借款人提供較低的貸款利率和多樣化的信貸產(chǎn)品。中小企業(yè)使用直接銀行平臺(tái)進(jìn)行融資，他們可以選擇適合公司融資需求并具有一定優(yōu)惠價(jià)格的信貸產(chǎn)品，從而可以直接有效地降低中小企業(yè)的貸款成本。

（三）創(chuàng)新第三方支付模式。第三方支付本質(zhì)上是使用互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)作為實(shí)現(xiàn)企業(yè)與銀行之間貸款資金流動(dòng)的媒介。螞蟻金服就是典型代表。在借貸活動(dòng)中，第三方支付平臺(tái)的作用是作為貸方的擔(dān)保人。借貸平臺(tái)自身的信貸用于為企業(yè)獲取低于市場(chǎng)貸款利率的貸款資金。該模型不僅優(yōu)化了銀行的支付和結(jié)算功能，而且還為中小企業(yè)提供了一種低成本的融資方式，同時(shí)有效地解決了銀行貸款審查周期長(zhǎng)，審批流程復(fù)雜的問(wèn)題。

（四）強(qiáng)化互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)自律。通過(guò)建立相關(guān)行業(yè)自律組織來(lái)強(qiáng)化行業(yè)自律。行業(yè)組織由專業(yè)行內(nèi)人士構(gòu)成，其更了解互聯(lián)網(wǎng)金融的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)情況，同時(shí)由于是行業(yè)內(nèi)人士共同探討認(rèn)可的規(guī)定政策，執(zhí)行起來(lái)會(huì)更愿意遵守和實(shí)施。盡管我國(guó)目前沒(méi)有全國(guó)權(quán)威性的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會(huì)，但一些也已經(jīng)紛紛成立了自己的行業(yè)協(xié)會(huì)，并根據(jù)當(dāng)?shù)鼗ヂ?lián)網(wǎng)金融的發(fā)展?fàn)顩r制定行業(yè)條例和規(guī)定，來(lái)監(jiān)督、推動(dòng)和促進(jìn)當(dāng)?shù)氐幕ヂ?lián)網(wǎng)金融行業(yè)更好地發(fā)展，并且更好地為緩解中小企業(yè)融資困境貢獻(xiàn)自己的力量。

本文從中小企業(yè)融資現(xiàn)狀和互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀出發(fā)，根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融的內(nèi)涵和特點(diǎn)來(lái)研究互聯(lián)網(wǎng)金融緩解中小企業(yè)融資困境的機(jī)制，提出了互聯(lián)網(wǎng)金融緩解中小企業(yè)融資困境的運(yùn)行機(jī)制、互聯(lián)網(wǎng)金融緩解中小企業(yè)融資困境的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制、互聯(lián)網(wǎng)金融緩解中小企業(yè)融資困境的行業(yè)自律機(jī)制，并且針對(duì)中小企業(yè)融資難、融資貴、融資途徑單一的問(wèn)題提出了創(chuàng)新運(yùn)行模式、注重風(fēng)險(xiǎn)防范、強(qiáng)化互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)自律等對(duì)策建議，希望對(duì)我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融緩解中小企業(yè)融資困境機(jī)制研究做出自己的貢獻(xiàn)。

（作者單位：華東政法大學(xué)商學(xué)院）

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