企業投融資管理存在的問題及對策

侯新玉

摘要：目前國有企業一直是改革重點區域，對于國有企業改革所啟動的“雙百行動”正處于白熱化階段。改革期間就會產生大量的兼并收購、投融資活動等，新一批的國有資本投資公司也會誕生，從而更好地提升國有資產利用效率。因此通過提升國有企業投融資管理水平可以促進資本結構的健全，將投融資效率進行提升。

關鍵詞：投融資管理;問題;對策

一、國有企業投融資管理面臨的風險

（一）主體資格風險

國有企業通知活動通常會涉及到多個法人主體，而投融資活動當中所產生的所有有效經濟活動的前提基礎就是各參與法人主體具備合法有效的民事法律主體資格。如國有企業是否合法存續、經營范圍與經營形式是否符合法律規定？相關股東是否具有合法主體資格？投資行為是否經過董事會內部決議等。將會直接影響到國有企業所簽署的投融資合約及相關轉讓行為是否符合法律規定。一旦國有企業投資過程中主體存在瑕疵，所有的投融資活動將會前功盡棄;因此國有企業的投融資管理目標也會無法實現，甚至前期所投入的資本也無法進行回收;最終會造成國有資產的流失。因此國有企業在進行投融資活動中，一定要確保雙方的主體資格符合法律規定。

（二）債權債務風險

國有企業投融資活動的目標，債權債務的風險主要體現在兩個內容上。一個是債權的真實性、可回收性及合法性，尤其是需要考慮到債權的回收成本;該內容將會直接影響到企業投資股權的未來收益。另外一方面則是企業負債的負擔與轉讓，倘若企業的負債較重，無形中會限制企業的再融資可能性，從而制約企業未來發展。

二、目前國有企業投融資管理存在的主要問題

結合前文對某地區國有企業投融資項目管理的案例分析發現，目前國有企業投融資管理并不是處于較高水平的，仍然存在不少的問題。本文將會對國有企業投融資管理存在問題進行梳理總結。

（一）投融資可行性驗證不足

國有企業在投融資管理過程中，對于投資項目缺乏可行性驗證。沒有對投融資項目的預期收益及成本支出進行預算，造成投融資管理過程十分出發，不利于投融資管理水平的提升。另外投融資項目可行性驗證方法、工具都沒有進行應用，可行性驗證工作缺乏科學性。

（二）投融資風險防范執行力度不夠

目前國有企業投融資活動監管失位，許多投融資流程并不符合所指定的投融資風險行為規范與準則，最終無法對投融資風險進行有效防范。尤其是當投融資風險防范缺乏力度時，會為資金內部控制、投融資管理等埋下一定的隱患，致使許多投融資資金占用或者閑置，無法確保投融資資金邊際利用率。如果長時間存在該問題就會影響到國有企業的穩健發展;此外就是某些國企抱著不求有功，但求無過的心態，在選擇預算編制方法時更加傾向于選擇增量預算，以此來保證預算的可執行性。但是該預算方法的假設條件過于理想化，無法適應投融資實際操作的復雜性問題，也沒有辦法促進國有企業穩健發展。

（三）缺乏規范化投融資結構

目前國企的投融資結構所存在的問題主要有以下三個方面：第一，國有企業投融資管理沒有得到重視，尤其是在投融資結構上沒有進行規范化，容易制約投融資活動的展開;加上國企內部所預留的資金無法滿足投融資的需要，不利于投融資效率提升;倘若國企的資本結構并不合理，容易影響到最終的經濟效益。第二，過分的依賴銀行信貸，許多國有企業由于有政府兜底，所以也是銀行機構貸款喜歡的對象;國有企業在進行銀行貸款過程中，也會獲得較多的政策支持。但是單一的融資結構不利于投融資管理的穩健發展。第三，國企偏好股權投融資的模式，對于債券投資并不是特別重視，整體債券投資比重較小。主要是在進行實際投資時，會選擇通過股權融資的方式，而對于債券融資來獲得資本的支持，這種不規范的投融資結構會造成國有企業投融資管理出現偏差，只是一味的追求表面擴張，但是卻無法獲得實質上的經濟效益。

三、國有企業投融資管理創新發展路徑

（一）創新國有企業投融資市場

國企投融資活動要想盤活就必須要將投融資市場進行創新，將國企的投融資方式進行多樣化創新;最終才能夠滿足當下我國資本市場多樣化的投融資需求。國企通過投融資市場的逐漸完善，可以充分運用投融資工具來對國家經濟進行宏觀調控，而且也有利于吸引更多的國外資本參與到國家經濟發展當中。另外在國企和銀行進行合作的過程中，也要將合作方式進行優化，將雙方的資金效率進行充分運用，降低投融資過程國企所面臨的風險。

（二）規范投融資管理行為

國有企業投融資結構的科學化與合理化，將會決定通知管理水平是否有效增長;必須要針對國企投融資成本風險的影響因素進行識別分析，然后將其進行量化，對各類影響因素制定管控措施，從而降低影響因素對投融資風險的影響;最終選擇出最佳的投融資結構，更好的進行投融資活動。所以要增強國企投融資過程當中的監督機制，以此來保證投融資活動的安全性;并且促進國有企業投融資結構逐漸優化，減少單一的融資結構，不能夠單純的只依賴銀行貸款。

（三）完善投融資管理結構

國企投融資管理效率的提升離不開投融資管理結構的支持。投融資管理結構需要從融資方式著手，將投融資模式進行豐富化，不再單一的依靠股權投資進行投融資活動;應該將債券投資、融資租賃等方式進行全面應用，以此來完善投融資管理結構。另外國企投融資活動要制定嚴格的管理流程，從投融資項目立項到退出，要制定具體的管理架構。比如投融資項目立項要進行可行性驗證，當確定可行后在投資過程要進行跟蹤監督;最后退出機制一定要進行完善，確保可以將投融資項目效益進行變現。

四、結語

綜上所述，國有企業投融資管理關系到國有企業未來發展情況，而且許多國有企業的投資項目關系到當地經濟民生的問題，投融資管理對于國有企業的發展有著重要作用。希望本文的拙見可以有效的促進國有企業提升投融資管理水平。

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