新格局下商業銀行存款業務發展策略

尚航飛

存款在我國商業銀行負債中平均占比約為60%，是銀行盈利和風險防范的重要保障。穩定的低成本存款可以支撐銀行貸款、金融投資等生息資產增長，實現更多利潤。同時，也有助于銀行防范流動性風險，并降低追逐高風險資產的動力，保持穩健經營。但是，近期，在激烈的市場競爭下，銀行存款付息成本保持剛性，未與貸款利率同步下行，凈息差收窄，利潤增速放緩。當前，存款監管政策密集出臺，居民財富多元化配置和銀行數字化轉型加速，快速變化的內外部形勢將對銀行存款業務發展產生深遠影響。因此，商業銀行應未雨綢繆，把握市場規律，提升存款發展質量，實現自身經營戰略和價值最大化。

存款業務面臨的新發展格局

貨幣政策向常態化轉型。2020年上半年，我國加大貨幣政策逆周期調節力度，有效對沖新冠肺炎疫情影響，GDP增速在全球主要經濟體中領先。但是，從宏觀杠桿率看，我國居民部門、政府部門和非金融企業部門的杠桿率均創歷史新高，特別是非金融企業部門杠桿率在2020年6月末達到164.4%，較上年末上升13.1個百分點，風險防控壓力增大。2020年下半年以來，我國貨幣政策由“逆周期”向“跨周期”轉型，在確保貨幣供應量滿足經濟增長需要的同時，更加注重結構性操作，兼顧當前和中長期。進入2021年，我國市場流動性邊際收斂，企業貸款需求減弱，存款派生能力降低，M2增速較往年有所放緩。前五個月M2增速僅為8.3%，較2019年同期低0.2個百分點。同時，國際環境依然復雜多變，如國際大宗商品價格快速上漲、美聯儲加息預期上升等，對國內經濟復蘇和貨幣政策調整造成較大擾動。7月，國務院常務會議（以下簡稱“國常會”）提出要適時運用降準等貨幣政策工具，進一步加強金融對實體經濟特別是中小微企業的支持，超出市場預期，但也強調要保持貨幣政策穩定性、增強有效性。總體看，雖然外部挑戰和沖擊不容小覷，但為靈活平衡穩增長和防風險目標，我國貨幣政策將以我為主，保持定力。

存款業務監管力度加強。為激發市場主體經營活力，國常會在2020年6月提出了“金融系統全年向實體經濟合理讓利1.5萬億元”的任務目標，在央行LPR改革等政策引導下，銀行貸款利率下行。2020年12月，企業貸款加權平均利率較去年同期下降0.51個百分點。但是從銀行負債端看，為應對存款市場競爭，銀行產生了靈活計息、高息攬存等業務創新，負債成本呈現剛性特征，息差收入持續承壓。2020年我國商業銀行凈息差較上年下降10個BP至2.1%，2021年一季度進一步下降至2.07%。因此，監管部門陸續出臺了壓降結構性存款、整改靠檔計息存款產品、規范互聯網渠道存款和異地吸收存款等監管要求，促使銀行理性攬存。2021年6月，存款利率上限確定方式由“基準利率上浮一定倍數”調整為“基準利率加上一定基點”，而且長短期存款利率上限分別有所下調和提高，有助于引導長期存款利率下行，打破存款成本剛性。總體看，監管部門持續規范存款業務創新，優化存款利率監管機制，存款市場發展秩序有望向好。

居民財富配置多元化。居民財富逐步從儲蓄向多元化理財方式轉變，“金融脫媒”程度日漸加深。從居民財富理念看，隨著經濟高速增長和居民可支配收入的增加，居民對提高金融資產配置效率的意愿增強，更加喜歡權益類產品。招行《2021年中國私人財富報告》顯示，高凈值人群對私募股權、證券等產品的需求日益增加，權益類資產配置占比較往年提升。從金融產品創新看，依托于金融科技，互聯網貨幣基金、銀行理財等產品的收益和效率優勢突出，既能滿足客戶的預防性貨幣需求，又能帶來較高收益，存款吸引力下降。截至2021年5月末，公募基金份額達19.61萬億份，同比增長20.88%，遠高于同期金融機構存款增速。從資本市場發展看，銀保監會和證監會都提出要加強資本市場與居民儲蓄的聯動，即居民儲蓄可為資本市場輸入長期資金，資本市場能服務居民財富管理，這將進一步推動居民財富配置逐漸從存款產品向其他金融資產轉移。截至2021年5月末，股票型和混合型基金份額合計4.88萬億份，同比增長68.02%，較2020年同期高34.94個百分點。

銀行業數字化轉型加速。新冠肺炎疫情催化了一批線上新生業態，生產、消費和政府治理的數字化進程加速，倒逼銀行加大金融科技運用，創新服務模式，應對客戶需求變化。此外，來自金融科技企業的競爭也使銀行數字化轉型緊迫感增強。阿里巴巴、騰訊等金融科技公司依托自身平臺，提供支付、信貸等綜合性金融服務，增加用戶數量、質量和黏性，不斷分流銀行客戶和資金，導致銀行的資金融通中介作用被削弱。面對數字化發展趨勢，以招商、平安等為代表的銀行加快建設數字化渠道，搭建“金融+生活”生態場景，推動數字化精準聚焦，高效拓展客戶和吸收客戶增量資金。《中國銀行家調查報告（2020）》顯示，在對負債業務潛在創新點的調查中，超七成銀行家認為應加大金融科技運用。可以預見，在國家對數字經濟發展的重視和支持下，未來將會有更多的銀行把戰略重點由線下向線上轉移，加速推進數字化，以在數字時代的競爭中立足。

存款業務發展趨勢展望

存款總量增速放緩，負債成本管控壓力猶存。2020年，金融機構人民幣存款余額增速創2017年嚴監管以來的高點10.2%。隨著貨幣政策回歸常態化，2021年銀行存款增長動力下降，5月末增速已跌至8.9%（見圖1）。展望未來，銀行穩存增存壓力增大，負債成本短期仍難有效緩解。一方面，存款成本短期難以顯著下降。受存款總量增速收斂影響，存款資源將更加稀缺，銀行個體間的競爭程度預計不減。從增量看，銀行可能會繼續依靠價格手段贏得市場競爭。2021年6月，存款利率上限調整后，與國有大行相比，其他銀行三個月和六個月定期存款利率上限較調整前提高，而且兩年期及以內定期存款利率上限較國有大行的價格差拉大，有利于其發揮價格優勢。從存量看，長期高價存款存續期較長，將對付息成本產生持久影響。另一方面，市場利率回升，同業負債成本呈上行態勢。當市場利率走低時，銀行可以融入低成本的同業資金，彌補一般性存款成本上行產生的負債成本“缺口”。當前，銀行間市場資金價格企穩回升，以6個月期同業存單為例，2021年1～5月的平均發行利率為2.96%，較2020年同期上升41.59個BP，與2019年同期基本持平，未來類似2020年新冠肺炎疫情初期的低利率情形很難再現。部分銀行為確保流動性安全和經營穩定，可能需要增加同業負債補充資金，負債成本將面臨較大上升壓力。

存款定期化趨勢顯著，可能抵消存款利率上限改革效果。低成本活期存款是銀行利潤增長的重要來源。近年來，金融機構存款活比波動下行，表明客戶把活期存款轉換為定期存款的傾向愈加明顯。截至2021年5月末，居民和非金融企業人民幣存款活比僅為32.99%和36.17%，分別較2016年末下降5.76個百分點和6.67個百分點（見圖2）。展望未來，存款定期化預計將持續，存款活比可能長期保持低位。主要原因：一是激烈的存款競爭可能使存款吸收能力較弱的中小銀行更加依賴價格較高的定期存款;二是定期存款利率較活期存款的價格差擴大會在一定程度上提高定期存款的吸引力;三是投資渠道日益完善以及支付體系的發展會替代活期存款的存取便利和快速周轉屬性，對活期存款形成分流。截至2021年5月末，第三方支付機構在央行的準備金余額達1.78萬億元，同比增長18.47%。值得注意的是，存款付息成本的高低與期限結構息息相關。2020年年度報告顯示，中行、交行、郵儲、招商等銀行都明確提到加強高成本存款管控。如果一家銀行的存量三年期存款到期后被引存到一年或兩年期存款，三年期存款與一年、兩年期存款的利率上限價格差分別為125個基點和65個基點，將有助于存款成本下行。但是，在存款定期化趨勢下，高成本存款管控帶來的成本下行可能會被存款由活期向定期轉化所帶來的成本上行所抵消。比如，國有大行的活期存款利率上限為0.45%，與三個月、六個月和一年期存款的利差分別為115個、135個和155個基點，可見活期向定期轉化產生的邊際成本相對更高，進而使銀行存款成本仍保持一定剛性。

居民存款向非銀金融機構轉移，同業客戶拓展的重要性提升。在資本市場快速發展以及居民財富配置多元化的帶動下，居民存款加速流向股市、基金、理財產品等領域，以證券公司、基金公司、信托公司等為代表的非銀行業金融機構存款規模增長迅速，如第三方存管資金、金融產品托管資金等。截至2021年5月末，非銀機構存款余額為20.83萬億元，同比增長22.1%。但是應該看到，非銀機構存款增量波動較大，與居民存款增量存在“蹺蹺板效應”（見圖3）。當資本市場向好或理財產品銷售增加時，居民存款會流向同業客戶;當市場反轉時，存款則會從同業客戶項下回流居民賬戶。如果銀行沒有做好同業客戶的拓展和維護，其存款增長在短期內可能會受到較大擾動，不利于資金來源的穩定。相比之下，那些重視并建立同業客戶發展體系的銀行可能在維護存款穩定上更具優勢。此外，商業銀行為同業客戶提供資金清算、結算或存管服務，可以沉淀大量低成本活期資金。比如，2020年，招商銀行同業存款日均余額為6016.22億元，同比增長18.33%，其中活期占比為83.15%，同比提升5.77個百分點。從未來趨勢看，居民存款會持續向投資轉化，同業客戶存款不僅能成為銀行重要的低成本資金來源，而且也是熨平存款增量波動的手段，重要性不言而喻。

銀行競爭力差異較大，存款市場格局繼續分化。從國有大行看，20世紀80年代，四家國有大行脫離中國人民銀行，率先開展市場化金融業務，具有先發優勢。目前六家國有大行網點布局廣，優質客戶大量積累，人才不斷聚集，市場競爭力領先。從股份制銀行看，全國性股份制銀行在縣域地區網點渠道較少，除招商等銀行堅守零售戰略外，大部分股份制銀行零售客戶資源匱乏，存款發展難度相對較大。截至2020年三季度末，中型銀行的存款在其負債中的占比僅為47.03%，較大型和小型銀行分別低19.98個百分點和22.05個百分點。隨著市場利率上行，同業負債成本上升，中型銀行可能加大對一般性存款的爭奪。從地方性銀行看，近年來，我國銀行法人數量不斷增加，2020年末已達4601家，且以城商行、農商行為代表的地方法人銀行為主。大多數地方性銀行存在業務結構單一、抗風險能力不高、公司治理機制不完善等天然劣勢，為滿足流動性管理需求，通過抬高利率吸收存款的沖動更強，難言存款高質量發展。但也應注意到，以農商行為代表的地方性銀行深耕本地經營網絡，能夠從地方政府獲得較多業務支持。比如，社保等機構存款的配置主要采用競標方式，地方性銀行往往能獲得較大分配額度。展望未來，互聯網渠道存款和異地吸收存款管控以及存款利率上限調整的落地，可能使以往過度依賴高息存款的銀行面臨更大的競爭壓力，存款進一步向渠道更廣的國有大行、頭部股份制銀行和農商行轉移。

存款業務發展應對策略

堅持規模適度增長思路，提高核心存款發展質量。商業銀行出于維護自身市場形象或者秉持依賴規模增加收入的發展理念，可能較為看重包括存款在內的市場份額，進而容易為了做大規模而依靠價格手段去吸收存款，造成規模增長無法與自身風險防范能力、資本補充能力匹配，經營穩健性較差。因此，商業銀行在確定存款發展目標時應放棄“規模情結”，盡量與自身客戶儲備和渠道建設能力保持統一。事實上，《商業銀行負債質量管理辦法》就明確指出，商業銀行不得設定以存款時點規模、市場份額、排名或同業比較為要求的考評指標。在合理發展規模的同時，商業銀行還應提高核心存款發展質量。銀行擁有的核心存款占比越大，低成本穩定資金越多，其就越能靈活應對內外部挑戰，市場競爭力也就越強。銀行可以運用下調長端存款FTP、收緊長期限存款對客授權利率、加強績效考核等手段，引導分支機構加大活期和短期資金組織，壓降長期高成本存款，持續優化期限結構，確保付息成本穩中有降，努力實現利潤穩定增長和資本內生目標。

加強非銀機構存款發展，完善資金內循環體系。面對居民存款向金融資產轉移、非銀機構存款增長迅速的趨勢，商業銀行應提升個人存款與非銀機構存款的業務聯動能力，實現客戶資金在本行系統內流轉，確保存款穩定增長。一是提高非銀機構的托管資金留存水平。要著力提升產品優勢、營銷力度和托管運營能力，爭取更多非銀機構的業務和產品在本行進行托管、清算，增加托管資金沉淀規模。二是大力拓展證券交易結算資金。深度挖掘個人客戶、機構客戶三方存管業務需求，積極爭取個人客戶通過與本行有三方存管業務合作的證券公司進入資本市場，增加證券交易結算資金留存。三是搭建同業業務發展平臺。充分認識和挖掘自身在同業市場中的影響力和相對優勢，加強與同業客戶的業務合作和專業交流，努力打造緊密可靠的互動交流平臺，提高同業客戶黏性，增加同業活期存款沉淀。

加快財富管理體系搭建，提升客戶主賬戶滲透率。長遠來看，財富管理業務不僅能直接帶動商業銀行的中間業務收入增長，更能間接撬動大量低成本活期存款沉淀。比如，招商銀行通過以AUM為抓手，吸引客戶將理財主賬戶放在招行，加上在代發客戶、電子銀行和支付結算的優勢，大量資金沉淀為活期存款。因此，商業銀行應加快財富管理體系搭建，提升客戶主賬戶滲透率，拓展活期存款沉淀來源。一是打造豐富優質的產品平臺。豐富貨架上的金融產品，如存款、理財、債券、保險、基金、信托、各類資管計劃等，以優質的產品為抓手，挖掘客戶潛在金融需求。特別是在國內居民權益類資產配置需求不斷上升的背景下，努力吸引更多客戶通過本行配置非存款類資產。二是注重提升綜合服務能力。高凈值客戶與大眾客群相比，服務需求更多元，商業銀行除了幫助客戶實現財富增值外，還應提升財富傳承、稅務法務咨詢、長期財務規劃等專業服務能力。三是做好農村地區客戶的財富管理服務。隨著鄉村振興戰略的加速推進，農村財富管理市場巨大。商業銀行可向鄉鎮農村延伸金融信息、金融產品、金融支付、便民繳費等服務，充分挖掘農村地區的家庭農場主、農民合作社股東、小微企業主、城市周邊拆遷戶等潛在財富客戶。

建立高效聯動機制，實現存款業務協同發展。存款業務的主動性相對弱于貸款，發展中需要跳出存款發展存款，將存款業務與貸款、支付結算、理財等業務聯動起來，充分利用好資產業務、中間業務帶來的資金沉淀。一是加強板塊內的聯動。一般來講，商業銀行的零售金融板塊、公司金融板塊和資金資管板塊分別牽頭個人存款、公司存款和同業存款業務，各板塊又分別囊括多個業務部門。商業銀行應在各板塊中建立部門協同機制，如設置聯動考核指標、制定統一的業務發展方案，提高業務協作能力。二是加強不同板塊間的聯動。不同類型的存款業務均離不開其他板塊的大力支持，比如代發業務涉及零售和公司金融板塊。商業銀行要打破不同板塊間的壁壘，強化技術、資金層面的協同，整合金融資源，通過業務的聯動發展達到“1+1>2”的效果。三是加強總分行、母行與子公司的聯動。總行要及時掌握和分析全行業務發展情況，持續有效督導分行業務發展;分行要善于總結經驗和不足，為全行業務發展貢獻價值。擁有各類金融牌照的子公司是銀行集團提供綜合化金融服務的重要平臺，商業銀行要加強兩者間的協同，助力實現客戶價值最大化與全行經營效益最優化。

推動數字化轉型，創造最佳客戶體驗。新冠肺炎疫情席卷全球后，“零接觸”的數字化金融模式優勢進一步顯現。商業銀行應持續推動數字化經營，為客戶提供快捷、多渠道、多產品的數字化體驗，提升存款業務發展能力。一是推動數字化營銷。運用大數據、人工智能等技術分析客戶的差異化需求，精準匹配產品和服務，提升獲客能力。同時，要分析重點客戶資金流向，掌握客戶的上下游、行業相關性等信息，開展定向營銷，拓展資金渠道。二是推動數字化產品創新。堅持以客戶為中心，以市場需求為驅動，推動傳統產品數字化，為客戶提供豐富的“線上+線下”產品，提升客戶體驗，增強留客、活客能力。三是加強線上渠道建設。場景金融是存款的活水渠道，商業銀行要把握資金運動規律，加快圍繞民生、消費、社區等搭建融入本行產品服務的生態場景，提高場景化資金沉淀。

（作者單位：中國郵政儲蓄銀行資產負債管理部）