國企混合所有制改革模式探究

林慧敏

經過多年探索，國有企業的運行機制和治理體系發生了巨大變化，經濟布局和結構逐漸明晰。混改是當下新一輪國企改革的突破口，通過混改，可以將民營企業先進的人才資源和管理理念與國有企業的政策優勢和資金資源共享，從而達到雙向資源融合，能充分激發國有企業活力，推動其實現高質量跨越式發展的目的。本文選取地方國有企業混改中的代表A水務集團作為研究案例，探究了國企混合所有制的改革模式，并針對當前國有企業混合所有制改革所面臨的困境，提出了國有企業混合所有制改革的具體對策，以期為未來的混改提供借鑒。

隨著《中央企業混合所有制改革操作指引》《國務院關于進一步提高上市公司質量的意見（國發〔2020〕14號）》等深化國企改革政策的頒布，國企混改被提到了重要位置。QZ市政府積極響應中央國企改革部署，出臺了《QZ市國企改革三年行動實施方案（2020-2022年）》，以提升國企國資改革的綜合成效，鼓勵國有資本與非國有資本雙向投資。通過國企混改能夠完善國有企業治理機制，提高國有資本經營效率，激發國有企業創新驅動活力，對于國家實體經濟的運行具有重要的實踐意義。

一、國企混改的重要意義

通過深化國企改革，可以推動國有企業結合自身優勢和主責主業，有針對性地進行結構調整，優化和穩定產業鏈、供應鏈，鼓勵、支持國有企業以市場為導向，通過項目合作、產業共建等方式帶動民營企業、中小企業共同發展。

（一）有利于兼顧效率與公平

由于國有企業在行業內通常具有壟斷或領先地位，因此，其產品往往不以市場需求為導向，缺乏比較優勢;此外，由于國有企業長期管理結構固化，導致其在資源配置方面缺乏能動性，員工難以打破原有的僵化思維，調動積極性進行創新。深化國企混改有利于從外部推動國企內化改造，優化產業結構，建立合理的選人用人機制，培育優秀的文化氛圍，提高國企的運行效率。同時，有利于明確產權結構，充分界定責任與權利的范圍，嚴格完善職位管理制度，加強外部監督，防止腐敗滋生，營造出公平、和諧的氛圍。

（二）有利于健全現代企業制度

國企混改有利于改變國企的經營制度，引入職業經理人角色，使委托權和代理權相分離，完善企業的法人制度，健全現代企業制度;國企混改也有利于國有資本的有效配置，可以提高民營資本的利用率，提高企業整體的經濟布局效率，進一步提高國企的企業形象，提高國企的抗風險能力。最終在國企混合機制下，讓多種所有制相互影響作用，形成現代化的企業，并加強其核心競爭力，進而逐漸與國際接軌。

（三）有利于改善國企的治理效果

國企混改并不僅僅是各企業的混合、產權的重組，更重要的是要通過股權多元化、引入戰略投資、員工持股、兼并重組等方式促進國有資產保值增值，提升國企的行業競爭力，推動國有資本和民營資本共同發展。通過與民營企業的合作，可以完善其股東會、董事會和監事會的設置，從實質上改善企業治理結構。國企混改需要建立相對分離、相互制約和有機協調的權力配置和運行系統，這在實際上改變了原有政企不分的管理制度，增添了企業活力，為企業創新發展注入了新動力，有利于理順國企混改的治理機制，改善國企的治理效果。

二、案例分析

（一）A水務集團簡介

為貫徹落實中央、省委關于深化國資國企改革精神，推動市屬國有企業改革，構建國資運營新體系，做強做大市屬國有企業，QZ市進一步整合了全市涉水類國有資產，于2017年組建了市屬五大集團之一——A水務集團，初步打造了集原水、供水、制水、排水和污水處理于一體、具有完整產業鏈的專業水務運營管理公司。截至2021年，集團業務多元板塊協同發展，覆蓋了水利原水、城鄉供水、市政排水、環保科技、股權投資、工程服務等十大板塊。目前擁有全資及控股公司78家、參股公司36家、合伙企業11家。

（二）A水務集團混合所有制改革過程

A集團成立四年多以來，以上市公司資產重組、板塊整合為著力點，逐步在權屬企業層面探索發展了混改模式。其結合各權屬企業的功能定位、規模、業務、市場競爭力等因素，分類分層推進混改。改革過程中出現了民營經濟與國有經濟融合度較差、國有經濟活力不足及缺乏員工激勵機制等問題。

1.A水務集團混合所有制改革的總體情況

A水務集團本部層面仍為國有獨資或全資，權屬企業具備條件的可以引入其他國有資本實現股權多元化。為全面摸排各權屬企業情況，明確各權屬企業功能分類，建立擬混改企業庫，該企業庫每年動態更新，篩選具備條件的企業，“一企一策”制定方案，分類分層、穩步發展混合所有制經濟。截至2021年3月，已有20家企業參與混改，集團成立之前，2家權屬企業已完成混改;集團成立之后，18家權屬企業陸續完成混改，其中權屬二級企業3家，權屬三級企業13家，權屬四級企業4家。

2.A水務集團混合所有制改革方式

從訪談、公開可查閱的信息獲悉，本輪改革采用引入戰略投資者、整體上市或核心資產上市、并購重組等方式進行，推動了集團混合所有制改革的進一步拓展深化。

（1）積極引入各類優質戰略投資者

隨著《關于進一步深化電力體制改革的若干意見》的出臺，從2015年開始實行的電力體制改革也已全面鋪開，輸配電價等電力體制的深化改革對電網企業的盈利產生了較大影響，這就意味著其必須探索新的盈利模式。基于此，A水務集團為配售電公司引入省企股東，通過不斷改進盈利模式，新增配售電業務并繼續發展，提高了集團的效益水平。

（2）加快資產證券化進程

整體上市或核心資產上市是混合所有制改革的重要方式，國家鼓勵國有企業收購重組產業鏈關聯的優質上市公司或擬上市公司，整合優質資產注入權屬企業，加速培育國有企業形成上市梯隊。2021年，A水務集團亦在推進優勢骨干企業上市。

（3）適時推進并購重組工作