國際收支分析

銀行結售匯

7月份我國外匯市場供求基本平衡。從7月的主要指標表現看，銀行結售匯為小幅順差98億美元，低于上半年月均226億美元的水平，表明外匯市場供求更加均衡（見圖1）。分項目看，經常賬戶結匯和售匯總體平衡。其中，貨物貿易結售匯保持順差格局；服務貿易和投資收益為主要結售匯逆差項目；資本和金融賬戶結售匯為小幅順差，主要原因是直接投資項下凈結匯較多，說明外資持續看好國內經濟發展前景。

圖1 2017年以來銀行代客結售匯變動趨勢

市場主體結售匯意愿總體穩定。7月份，結匯率與售匯率均與近幾個月的平均水平相當，體現市場主體交易和預期基本穩定。其中，衡量結匯意愿的結匯率，也就是客戶向銀行賣出外匯與客戶涉外外匯收入之比為69%；衡量售匯意愿的售匯率，也就是客戶從銀行買匯與客戶涉外外匯支出之比為64%。

當前，全球疫情仍在持續演變，世界經濟復蘇呈不平衡態勢，外部環境更趨復雜嚴峻。但我國經濟持續穩定恢復，發展動力不斷增強，金融市場雙向開放穩步推進，外匯市場成熟度進一步提升，從而為我國外匯形勢保持平穩提供了有力支撐。

涉外收支

非銀行部門涉外收支延續凈流入。7月，銀行代客涉外收入5124億美元，涉外支出4941億美元。涉外收支凈流入183億美元，低于上半年月均水平（見圖2）。

圖2 2016年1月—2021年7月銀行代客涉外收付款情況

經常賬戶跨境收支呈現逆差。7月，經常賬戶凈流出149億美元。其中，海關可比口徑貨物貿易凈流入148億美元；服務貿易凈流出73億美元，主要是運輸和旅行支出增長較多；初次收入和二次收入凈流出216億美元，季節性分紅派息延續高位。

資本和金融賬戶保持凈流入。7月，資本和金融賬戶凈流入323億美元，環比增長12%。分項目看，直接投資凈流入203億美元，環比增長40%；證券投資凈流入156億美元，與近3個月的平均規模相當。

從幣種看，人民幣涉外收支保持凈流入，外幣為小幅凈流出。2021年7月，涉外收付資金本幣凈流入折合221億美元，外幣凈流出38億美元。銀行代客涉外收支中以外匯結算的金額為5978億美元，占銀行代客涉外收支總規模的59%；以人民幣結算的金額折合4087億美元，占銀行代客涉外收支總規模的41%（見圖3）。

圖3 2016年1月—2021年7月銀行代客涉外收付款幣種情況

人民幣匯率

人民幣匯率在新興市場貨幣中表現穩健。2021年7月，美元指數下跌0.3%，新興市場貨幣指數較6月末小幅上漲0.1%，人民幣兌美元匯率中間價較6月基本持平，CFETS一籃子貨幣小幅走升0.3%。

人民幣匯率中間價和交易價雙向波動但總體穩定。7月末，人民幣兌美元匯率中間價和交易價分別收報6.4602和6.4560，較上月末分別下跌0.002%和上升0.081%；而今年6月則分別為上升1.4%和上升1.6%（見圖4）。7月，交易價圍繞中間價雙向波動，平均日內最大波幅0.26%，與6月份的0.27%波幅相當。7月，人民幣兌歐元、日元和英鎊匯率中間價分別累計上升0.09%、下跌0.99%和下跌0.85%。

圖4 2017年以來人民幣兌美元匯率中間價

境內遠期人民幣貶值。7月末，境內1年期人民幣兌美元匯率報6.6188，人民幣較上月末升值0.005%；遠期美元升水1611個基點，較上月末擴大37個基點（見圖5）。

圖5 2017年1月以來境內外人民幣兌美元1年期遠期匯率

國家外匯管理局國際收支司 供稿