大灣區(qū)金融建設(shè)進(jìn)程與未來展望

文/譚穎 編輯/王亞亞

為深入貫徹黨中央、國務(wù)院決策部署，落實《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》（下稱《規(guī)劃綱要》）要求，2020年5月，人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局共同發(fā)布《關(guān)于金融支持粵港澳大灣區(qū)建設(shè)的意見》（下稱《意見》）。《意見》從促進(jìn)粵港澳大灣區(qū)跨境貿(mào)易和投融資便利化、擴(kuò)大金融業(yè)對外開放、促進(jìn)金融市場和金融基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通、提升粵港澳大灣區(qū)金融服務(wù)創(chuàng)新水平、切實防范跨境金融風(fēng)險等五個方面，提出了推動粵港澳大灣區(qū)金融建設(shè)的具體措施。

當(dāng)前，粵港澳大灣區(qū)金融發(fā)展呈現(xiàn)出以金融開放服務(wù)國家發(fā)展大局、以金融合作助力大灣區(qū)高質(zhì)量發(fā)展、以金融創(chuàng)新推進(jìn)粵港澳優(yōu)質(zhì)生活圈建設(shè)的特點。《橫琴粵澳深度合作區(qū)建設(shè)總體方案》（下稱《橫琴方案》）和《全面深化前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)改革開放方案》（下稱《前海方案》），均提出了進(jìn)一步擴(kuò)大金融業(yè)對外開放、發(fā)展現(xiàn)代金融產(chǎn)業(yè)等措施。大灣區(qū)金融發(fā)展建設(shè)由此開啟新的征程。

大灣區(qū)金融市場建設(shè)進(jìn)程與特征

以金融開放服務(wù)國家發(fā)展大局

一是打造金融開放試驗田。依托“一國兩制、三種貨幣”的獨特制度優(yōu)勢，大灣區(qū)在金融市場開放、資本項目開放和人民幣國際化方面不斷進(jìn)行改革探索。在金融市場開放方面，大灣區(qū)在《內(nèi)地與港澳關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系安排》（Closer Economic Partnership Arrangement，CEPA）框架下，率先探索對港澳金融業(yè)的開放，取消或放寬對香港投資者的資質(zhì)要求、持股比例、行業(yè)準(zhǔn)入等限制。據(jù)廣東省地方金融監(jiān)督管理局的統(tǒng)計，截至2021年3月末，共有188家港澳金融機(jī)構(gòu)進(jìn)駐廣東，港資銀行營業(yè)性機(jī)構(gòu)已全面覆蓋廣東地級市。在有序推動資本項目開放和人民幣國際化方面，大灣區(qū)呈現(xiàn)出“深化香港離岸人民幣業(yè)務(wù)+發(fā)展澳門離岸人民幣業(yè)務(wù)+擴(kuò)大珠三角跨境人民幣結(jié)算”的發(fā)展特點。香港在鞏固和擴(kuò)大離岸人民幣債券、跨境人民幣結(jié)算等業(yè)務(wù)功能的基礎(chǔ)上，通過債券南向通、跨境理財通、離岸內(nèi)地股票衍生產(chǎn)品等業(yè)務(wù)，進(jìn)一步拓展了人民幣境外使用。澳門一方面不斷擴(kuò)大人民幣清算業(yè)務(wù)范圍，另一方面大力發(fā)展人民幣離岸債券業(yè)務(wù)。廣東自貿(mào)試驗區(qū)率先實現(xiàn)跨境人民幣貸款、跨境雙向發(fā)債、跨境雙向人民幣資金池、跨境雙向股權(quán)投資、跨境資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、跨境金融基礎(chǔ)設(shè)施等“六個跨境”業(yè)務(wù)，逐步擴(kuò)大大灣區(qū)內(nèi)人民幣跨境使用的規(guī)模和范圍。

二是探索構(gòu)建與國際標(biāo)準(zhǔn)對接的金融服務(wù)體系，推動打造市場化、法治化、便利化的金融營商環(huán)境。首先，大灣區(qū)依托香港金融標(biāo)準(zhǔn)與國際趨同的優(yōu)勢，探索珠三角與香港金融標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)則的對接，包括：設(shè)立深圳天然氣交易中心，籌建粵港澳大灣區(qū)國際商業(yè)銀行，建立大灣區(qū)內(nèi)金融專業(yè)職業(yè)資格互認(rèn)，為建立境外金融從業(yè)人員資質(zhì)認(rèn)證機(jī)制奠定了基礎(chǔ)。其次，探索建立大灣區(qū)金融糾紛調(diào)解合作機(jī)制，包括粵澳兩地簽署了《粵澳地區(qū)金融糾紛調(diào)解合作框架協(xié)議》、建立互聯(lián)網(wǎng)金融法庭、提供“類案速裁”司法服務(wù)等。此外，大灣區(qū)啟動了多項便商金融服務(wù)改革，進(jìn)一步便利企業(yè)跨境貿(mào)易投資的開展。

三是以綠色金融合作推進(jìn)國家生態(tài)文明建設(shè)。大灣區(qū)綠色金融合作推動利用離岸資金發(fā)展綠色項目，拓寬全國綠色產(chǎn)業(yè)融資渠道和開放水平，加快我國經(jīng)濟(jì)向綠色化轉(zhuǎn)型。大灣區(qū)綠色金融合作著重于構(gòu)建統(tǒng)一的綠色金融標(biāo)準(zhǔn)，為中外綠色金融標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一提供示范，加快與國際標(biāo)準(zhǔn)接軌，消除國際投資者對我國綠色項目的投資顧慮，提高國際綠色融資機(jī)構(gòu)的接受度。根據(jù)中央結(jié)算公司的統(tǒng)計，截至2020年年底，粵港澳大灣區(qū)共發(fā)布2017只“實質(zhì)綠”債券，規(guī)模達(dá)5.3億元。區(qū)內(nèi)建立了粵港澳大灣區(qū)綠色金融合作工作機(jī)制，成立了粵港澳大灣區(qū)綠色金融聯(lián)盟，為大灣區(qū)綠色金融發(fā)展提供服務(wù)支撐。

以金融合作助力大灣區(qū)高質(zhì)量發(fā)展

一是著力構(gòu)建“金融+科技+產(chǎn)業(yè)”融合發(fā)展模式。結(jié)合大灣區(qū)建設(shè)國際科技創(chuàng)新中心的目標(biāo)以及制造業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展優(yōu)勢，區(qū)內(nèi)金融合作注重與科技、產(chǎn)業(yè)的互補(bǔ)融合發(fā)展。通過大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能、區(qū)塊鏈等新技術(shù)，推動科技金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展，以實現(xiàn)更精準(zhǔn)服務(wù)企業(yè)需求。如廣東搭建了基于區(qū)塊鏈的貿(mào)易融資企業(yè)系統(tǒng)，通過科技金融技術(shù)為企業(yè)風(fēng)險評級和畫像，推動企業(yè)和銀行進(jìn)行線上融資對接。深圳微眾銀行與澳門政府設(shè)立的澳門科學(xué)技術(shù)發(fā)展基金簽署合作協(xié)議，雙方將以金融科技為橋梁建立長期合作關(guān)系，共同推進(jìn)澳門特區(qū)的智慧城市建設(shè)，提升大灣區(qū)科創(chuàng)能力。區(qū)內(nèi)還探索建立了財政科研資金跨境港澳使用機(jī)制，實現(xiàn)了區(qū)內(nèi)科研資金跨境自由流動。

二是通過連接境內(nèi)外兩個市場，拓展企業(yè)投融資渠道。香港擁有全球最大的離岸人民幣資金池，且具融資成本低、金融產(chǎn)品豐富等諸多優(yōu)勢，是內(nèi)地企業(yè)融資理想地。廣東自貿(mào)區(qū)搭建自由貿(mào)易賬戶（FT賬戶）體系，為企業(yè)提供了更加自由和便利的跨境金融服務(wù)。據(jù)廣東自貿(mào)區(qū)的統(tǒng)計，截至2020年年末，全區(qū)累計辦理全口徑跨境融資超過236億元，跨境雙向人民幣資金池結(jié)算額超過4000億元。此外，大灣區(qū)還進(jìn)一步開展了外商投資股權(quán)投資企業(yè)（QFLP）、合格境內(nèi)有限合伙人（QDLP）和合格境內(nèi)投資企業(yè)（QDIE）等試點業(yè)務(wù)，進(jìn)一步滿足了境內(nèi)外企業(yè)跨境投融資需求。截至2020年年末，大灣區(qū)內(nèi)地銀行機(jī)構(gòu)各項貸款余額超17萬億元。

以金融創(chuàng)新推進(jìn)粵港澳優(yōu)質(zhì)生活圈建設(shè)

一是構(gòu)建覆蓋大灣區(qū)的便民金融服務(wù)體系。區(qū)內(nèi)公交、地鐵、城軌、高鐵、跨境巴士、跨境輪渡等交通線路已經(jīng)全面支持銀聯(lián)支付。此外，餐飲、零售、景點等多種場景的移動便利支付已在粵港澳大灣區(qū)日漸普及。創(chuàng)新多幣種支付，開通線上業(yè)務(wù)，便利香港居民辦理內(nèi)地個人Ⅱ、Ⅲ類賬戶。中國銀聯(lián)在港澳地區(qū)推出云閃付APP港澳持卡人服務(wù)，香港支付寶、微信香港電子錢包，都已支持雙向跨境移動支付服務(wù)。

二是圍繞港澳居民跨境需求不斷推進(jìn)“民生金融”制度創(chuàng)新。隨著港澳居民到大灣區(qū)內(nèi)地讀書、工作和生活需求的增加，區(qū)內(nèi)也推出了多樣化的金融產(chǎn)品與服務(wù)。對在大灣區(qū)工作的港澳高端人才和緊缺人才，其在大灣區(qū)的個人所得稅已繳稅額超過其按應(yīng)納稅所得額的15%計算的稅額部分，由當(dāng)?shù)卣o予財政補(bǔ)貼，且該補(bǔ)貼免征個人所得稅。此外，還建立了粵港澳跨境車險制度，實現(xiàn)“三地車險、一地購買”。

展望大灣區(qū)未來金融建設(shè)重點

鞏固香港國際金融中心地位，推進(jìn)大灣區(qū)國際金融樞紐建設(shè)

為落實《規(guī)劃綱要》中關(guān)于建設(shè)國際金融樞紐的任務(wù)，需進(jìn)一步鞏固香港國際金融中心地位，推動澳門、廣州、深圳特色金融中心建設(shè)，形成多中心齊頭并進(jìn)、圈層聯(lián)動的集群發(fā)展格局。

一是要推動香港發(fā)揮金融優(yōu)勢，強(qiáng)化離岸人民幣業(yè)務(wù)中心、國際融資和資產(chǎn)管理中心功能。依托香港離岸人民幣中心的國際地位，推動建設(shè)離岸人民幣債券定價中心、交易中心；面向“一帶一路”沿線國家和地區(qū)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)項目，發(fā)行離岸人民幣債券，共同提升債券信用等級，逐步提升離岸人民幣資產(chǎn)在國際金融市場上的競爭力和投資收益，形成穩(wěn)定的回報機(jī)制；探索“港股通”南向交易的股票以人民幣計價，開發(fā)人民幣衍生品，擴(kuò)大跨境人民幣需求；探索發(fā)展數(shù)字人民幣跨境支付，推動數(shù)字人民幣在跨境電商、跨境旅游等領(lǐng)域的應(yīng)用。

《前海方案》中提到，“提升國家金融業(yè)對外開放試驗示范窗口和跨境人民幣業(yè)務(wù)創(chuàng)新試驗區(qū)功能，將國家擴(kuò)大金融業(yè)對外開放的政策措施在前海合作區(qū)落地實施，在與香港金融市場互聯(lián)互通、人民幣跨境使用、外匯管理便利化等領(lǐng)域先行先試。開展本外幣合一銀行賬戶試點，為市場主體提供優(yōu)質(zhì)、安全、高效的銀行賬戶服務(wù)”。這些舉措將有助于拓展香港離岸人民幣業(yè)務(wù)的深度和廣度，鞏固香港作為全球最大離岸人民幣市場的地位。

二是需要進(jìn)一步提升澳門、廣州、深圳等大灣區(qū)核心城市的金融實力，發(fā)展特色金融業(yè)務(wù)，以港深和廣佛兩大金融圈帶動粵港澳大灣區(qū)金融業(yè)的發(fā)展。澳門側(cè)重與葡語國家金融合作，打造中國-葡語國家金融服務(wù)平臺；廣州以廣州期貨交易所為基礎(chǔ)，建設(shè)產(chǎn)權(quán)、大宗商品區(qū)域交易中心，以及區(qū)域性私募股權(quán)交易市場；深圳以深圳證券交易所為核心，推進(jìn)深港金融市場互聯(lián)互通和深澳特色金融合作。

《規(guī)劃綱要》提出，“探索建設(shè)澳門-珠海跨境金融合作示范區(qū)，研究在澳門建立以人民幣計價結(jié)算的證券市場”，結(jié)合《橫琴方案》發(fā)展現(xiàn)代金融產(chǎn)業(yè)，未來橫琴合作區(qū)重點將在區(qū)內(nèi)培育金融發(fā)展優(yōu)勢，與香港證券交易所、深圳證券交易所形成錯位發(fā)展的新格局。

進(jìn)一步擴(kuò)大金融開放，推動金融互聯(lián)互通

大灣區(qū)核心金融圈的發(fā)展離不開粵港澳金融市場的深度對接，需要推進(jìn)粵港澳金融要素的便利流動，提升金融要素運轉(zhuǎn)效率和效能，充分利用境內(nèi)、境外兩種金融資源支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

一是以金融管理創(chuàng)新和金融標(biāo)準(zhǔn)對接為主要抓手，推進(jìn)國內(nèi)大循環(huán)中資本便利流動。一方面要推動金融管理創(chuàng)新，在粵港澳大灣區(qū)內(nèi)試行金融業(yè)務(wù)“單一通行證”，探索數(shù)字人民幣跨境支付應(yīng)用，簡化大灣區(qū)跨境展業(yè)和跨境提供金融服務(wù)的準(zhǔn)入流程。《意見》中明確提出，要擴(kuò)大銀行業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)的開放，深化內(nèi)地與港澳金融合作。另一方面要加強(qiáng)金融規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)對接，深化金融互聯(lián)互通。由于內(nèi)地金融標(biāo)準(zhǔn)與港澳金融標(biāo)準(zhǔn)存在顯著差異，導(dǎo)致保險、基金、綠色金融等金融產(chǎn)品不能完全互通。未來，需要以標(biāo)準(zhǔn)對接為重點，探索與國際金融標(biāo)準(zhǔn)接軌，推進(jìn)區(qū)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)協(xié)同、金融市場對接、金融產(chǎn)品互認(rèn)等，促進(jìn)粵港澳優(yōu)勢互補(bǔ)，增強(qiáng)大灣區(qū)的金融集聚力。

二是圍繞大灣區(qū)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)發(fā)展兩條主線，進(jìn)一步強(qiáng)化金融合作服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)。大灣區(qū)重點將發(fā)展科技金融產(chǎn)業(yè)，以金融推動科技成果產(chǎn)業(yè)化，建立并健全集科技券商、科技貸款、科技擔(dān)保、科技保險等為一體的全功能科技金融服務(wù)體系。《前海方案》中提出，“培育以服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)為導(dǎo)向的金融業(yè)態(tài)，積極穩(wěn)妥推進(jìn)金融機(jī)構(gòu)、金融市場、金融產(chǎn)品和金融監(jiān)管創(chuàng)新，為消費、投資、貿(mào)易、科技創(chuàng)新等提供全方位、多層次的金融服務(wù)”。大灣區(qū)應(yīng)通過跨境金融合作進(jìn)一步拓寬企業(yè)的融資渠道。《橫琴方案》中提出，要“重點服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)投融資需求，扶持合作區(qū)具有特色和比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)發(fā)展，并在境外上市、發(fā)債等方面給予積極支持，簡化匯兌管理”。

三是進(jìn)一步發(fā)展民生金融，推動港澳人心回歸。以服務(wù)港澳居民融入內(nèi)地發(fā)展為重點，聚焦大灣區(qū)港澳居民在醫(yī)療、教育、安居、就業(yè)、社保等等方面的需求，探索開展金融創(chuàng)新，逐步擴(kuò)大金融產(chǎn)品供給范圍，服務(wù)多樣性跨境民生金融合作發(fā)展需要，以增強(qiáng)大灣區(qū)居民的金融獲得感。

創(chuàng)新深化金融監(jiān)管合作

粵港澳金融合作的深化將使得跨境資金流動規(guī)模和范圍顯著擴(kuò)大，對此需要注意防范金融風(fēng)險，進(jìn)一步創(chuàng)新深化大灣區(qū)金融監(jiān)管合作。

一是建立粵港澳大灣區(qū)金融監(jiān)管合作與協(xié)調(diào)機(jī)制。粵港澳大灣區(qū)金融監(jiān)管上具有“三套金融監(jiān)管體系、多個金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)”的典型特點，需要完善粵港澳三地的跨境金融監(jiān)管合作模式，明確金融監(jiān)管信息交流機(jī)制，建設(shè)粵港澳金融監(jiān)管信息共享平臺。

二是優(yōu)化金融監(jiān)管方式。全方位開展金融創(chuàng)新的監(jiān)管“沙盒”試驗，建立粵港澳金融監(jiān)管試驗區(qū)，推動大灣區(qū)內(nèi)跨境金融服務(wù)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)趨同，按照共同的原則對跨境金融服務(wù)進(jìn)行監(jiān)管，促進(jìn)跨境金融服務(wù)的發(fā)展，同時避免監(jiān)管套利。

三是加強(qiáng)基礎(chǔ)信息共享，探索建立大灣區(qū)跨境征信鏈。借助大灣區(qū)的科技、產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，將大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等技術(shù)有機(jī)融入金融監(jiān)管過程，加強(qiáng)在跨境金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管和資金流動監(jiān)測分析方面的合作，建立和完善系統(tǒng)性風(fēng)險預(yù)警、防范和化解體系。