經(jīng)濟(jì)增加值在我國建筑行業(yè)的運(yùn)用分析

周 松，趙文文

（貴州財(cái)經(jīng)大學(xué)，貴陽 550025）

0 引言

基于國外經(jīng)濟(jì)增加值及其補(bǔ)充指標(biāo)經(jīng)濟(jì)增加值動量的運(yùn)用現(xiàn)狀，我國也在國有企業(yè)內(nèi)大力落實(shí)這種指標(biāo)，并且在我國還有一些大型的民營企業(yè)也在實(shí)施這種經(jīng)營考核指標(biāo)，由此可見經(jīng)濟(jì)增加值和經(jīng)濟(jì)增加值動量對于我國現(xiàn)代企業(yè)管理和發(fā)展具有重要作用。

1 經(jīng)濟(jì)增加值理論背景

1.1 經(jīng)濟(jì)增加值概念

經(jīng)濟(jì)增加值（Economic Value Added，簡稱EVA）是由美國學(xué)者Stewart 提出，并由美國著名的思騰思特咨詢公司（Stern Stewart＆Co.）注冊并實(shí)施的一套以經(jīng)濟(jì)增加值理念為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)、決策機(jī)制及激勵(lì)報(bào)酬制度。它是基于稅后營業(yè)凈利潤和產(chǎn)生這些利潤所需資本投入總成本的一種企業(yè)績效財(cái)務(wù)評價(jià)方法。從算術(shù)角度來分析，EVA 等于稅后經(jīng)營利潤減去債務(wù)和股本成本。EVA 是對真正“經(jīng)濟(jì)”利潤的評價(jià)，或者說，是表示凈營運(yùn)利潤與投資者用同樣資本投資其他風(fēng)險(xiǎn)相近的有價(jià)證券的最低回報(bào)相比，超出或低于后者的量值。EVA 是一種評價(jià)企業(yè)經(jīng)營者有效使用資本和為股東創(chuàng)造價(jià)值能力，體現(xiàn)企業(yè)最終經(jīng)營目標(biāo)的經(jīng)營業(yè)績考核工具。

1.2 經(jīng)濟(jì)增加值產(chǎn)生的背景

1.2.1 經(jīng)濟(jì)背景

在現(xiàn)行的企業(yè)制度中，普遍存在著所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離的企業(yè)管理形式：企業(yè)所有者并不會直接參與到企業(yè)管理中，而是通過雇用委托專業(yè)的經(jīng)理人去管理企業(yè)。這種關(guān)系就會直接導(dǎo)致一個(gè)代理成本的問題，比如：經(jīng)營者注重個(gè)人利益得失給企業(yè)造成的損失，所有者監(jiān)督經(jīng)營者的成本等。股東作為企業(yè)的所有者，其目標(biāo)就是要實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化，而經(jīng)營者的目標(biāo)可能與股東的目標(biāo)不一致。那么，股東要去實(shí)現(xiàn)自身的目標(biāo)，同時(shí)解決代理成本問題，就必須要讓經(jīng)營者與自身的目標(biāo)一致，使經(jīng)營者站在股東的立場上思考問題。因此，隨著現(xiàn)代公司制度的發(fā)展，從客觀上就要求探索一種對經(jīng)營者的新的考核標(biāo)準(zhǔn)和績效評價(jià)制度。

1.2.2 管理背景

企業(yè)制度是決定企業(yè)管理者應(yīng)該選擇哪種激勵(lì)方式的基礎(chǔ)。建立現(xiàn)代企業(yè)制度的一個(gè)基本要求就是要建立一個(gè)與企業(yè)發(fā)展相匹配的內(nèi)部激勵(lì)制度和績效考核標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)還要是一種能隨著時(shí)間而延續(xù)的激勵(lì)機(jī)制。因?yàn)殡S著企業(yè)的不斷發(fā)展，過去的一些激勵(lì)措施只是一種靜態(tài)存量激勵(lì)，而真正有效的激勵(lì)是要將企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)收益與經(jīng)營者的風(fēng)險(xiǎn)收益聯(lián)系起來，經(jīng)濟(jì)增加值作為一種動態(tài)的考核指標(biāo)，正好能夠滿足新的激勵(lì)機(jī)制中所需要的滯延獎(jiǎng)金指標(biāo)的需求。

2 經(jīng)濟(jì)增加值動量

2.1 經(jīng)濟(jì)增加值動量提出的背景

因?yàn)镋VA 只能通過計(jì)算去體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益的大小，無法比較出不同企業(yè)規(guī)模下EVA 的相對高低。比如當(dāng)大企業(yè)與小企業(yè)之間進(jìn)行比較時(shí)，一般來說大企業(yè)的EVA 較高，但是卻不能明確到底是因?yàn)榇笃髽I(yè)真的具有高的經(jīng)濟(jì)收益水平，還是因?yàn)榇笃髽I(yè)比小企業(yè)擁有更多的資本投入，因此這時(shí)候僅依靠EVA 就無法去判斷資本的合理投向。由此，也就引申出了經(jīng)濟(jì)增加值動量，這個(gè)指標(biāo)是對經(jīng)濟(jì)增加值評價(jià)指標(biāo)的一個(gè)重要補(bǔ)充。

2.2 經(jīng)濟(jì)增加值動量概念

經(jīng)濟(jì)增加值動量＝經(jīng)濟(jì)增加值增量/銷售額。該指標(biāo)剔除了規(guī)模導(dǎo)向因素，加大了對資本成本的關(guān)注，使得企業(yè)管理層能更好地經(jīng)營企業(yè)。

3 我國建筑行業(yè)現(xiàn)狀分析

建筑業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支柱，但是，當(dāng)前我國的建筑行業(yè)存在著利潤率低、投入資本大、資金回收期長、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)大等一系列的問題，導(dǎo)致了建筑行業(yè)的整體發(fā)展前景不景氣。同時(shí)，我國對于建筑行業(yè)的市場制約不夠規(guī)范，也阻礙了建筑行業(yè)的發(fā)展。鑒于以上存在的客觀問題，我國提出要促進(jìn)建筑行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級。比如，提倡建筑企業(yè)可以通過在保持主營業(yè)務(wù)不變時(shí)，適當(dāng)選擇剔除盈利點(diǎn)低的項(xiàng)目，選擇盈利點(diǎn)較高的行業(yè)進(jìn)行投資，以此來促進(jìn)建筑行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的順利實(shí)施。

4 經(jīng)濟(jì)增加值與經(jīng)濟(jì)增加值動量在建筑行業(yè)的運(yùn)用

隨著經(jīng)濟(jì)全球化趨勢的不斷深化，我國對外開放的步伐也進(jìn)一步加大，而我國企業(yè)要想不斷地發(fā)展壯大也需要進(jìn)入到國際市場，與國際經(jīng)濟(jì)接軌，這就直接要求我國企業(yè)需要擁有與國際上各企業(yè)相一致的業(yè)績考核評價(jià)和管理體系。因此，在我國建筑行業(yè)中，各企業(yè)需要運(yùn)用經(jīng)濟(jì)增加值以及補(bǔ)充指標(biāo)——經(jīng)濟(jì)增加值動量，結(jié)合國際發(fā)展趨勢和建筑行業(yè)現(xiàn)狀及其轉(zhuǎn)型升級方向進(jìn)行權(quán)衡考量，充分將其運(yùn)用于建筑行業(yè)中，更好地實(shí)現(xiàn)建筑行業(yè)的快速發(fā)展。

4.1 經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)的應(yīng)用

4.1.1 “橫向”升級

當(dāng)前我國提倡建筑企業(yè)應(yīng)當(dāng)衡量自身業(yè)務(wù)的獲利能力，去適當(dāng)縮減資本投入大、獲利能力低的業(yè)務(wù)投入，進(jìn)而去選擇目前市場上盈利能力較強(qiáng)的行業(yè)和項(xiàng)目進(jìn)行并購?fù)顿Y。在這樣的大背景下，經(jīng)濟(jì)增加值就可以起到一個(gè)判斷作用。因?yàn)椋撝笜?biāo)相比于傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，優(yōu)勢是其在傳統(tǒng)指標(biāo)的基礎(chǔ)上，通過考慮投入股東資本的成本，將權(quán)益性融資成本也計(jì)入到凈利潤中，由此計(jì)算出的經(jīng)濟(jì)增加值更能正確反映一個(gè)項(xiàng)目的真實(shí)收益。再將這個(gè)結(jié)果與資本成本率相比較，管理層就可以直接做出正確的投資決策，順利實(shí)現(xiàn)建筑行業(yè)的“橫向”升級。

4.1.2 成本管理

在EVA 管理理念下，管理者為了獲得更多的報(bào)酬就會努力提高EVA，而EVA 的提高就必然會增加股東財(cái)富，這樣，就可以使經(jīng)營者與股東行為思想相一致。在建筑行業(yè)中，一個(gè)項(xiàng)目的材料、人工等成本的控制是否有效是決定這個(gè)項(xiàng)目能否盈利的關(guān)鍵，因?yàn)橐话銇碚f，建筑行業(yè)類似項(xiàng)目的利潤率都是在大致相同的水平，而擁有較好控制成本能力的企業(yè)就會獲得更多的利潤。此外，建筑行業(yè)所涉及的人工材料是主要成本來源，材料成本的降低主要來自市場價(jià)格的變動和企業(yè)與供應(yīng)商之間的信用關(guān)系，而人工則可以通過組建臨時(shí)班組來滿足每個(gè)項(xiàng)目的人力需求。因此，EVA 指標(biāo)會促使經(jīng)營者關(guān)注成本，改變經(jīng)營管理者對成本的認(rèn)識。同時(shí)，引導(dǎo)企業(yè)經(jīng)營管理者去完善目標(biāo)成本管理和質(zhì)量成本管理。最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)的成本有效降低。

4.1.3 激勵(lì)機(jī)制

員工是企業(yè)之本，沒有員工，企業(yè)無法正常運(yùn)轉(zhuǎn)。因此，公司應(yīng)當(dāng)重視對員工的激勵(lì)。在建筑企業(yè)中，項(xiàng)目上的人員配備是非常重要的，因?yàn)橐话銇碚f，建筑行業(yè)會涉及異地項(xiàng)目，公司所有者不可能隨時(shí)都在項(xiàng)目上巡查，去監(jiān)督項(xiàng)目的實(shí)際進(jìn)度及實(shí)際成本。而且，項(xiàng)目上材料和人工的支出都是巨大的，可能就會存在有些人中飽私囊，危害公司利益，導(dǎo)致影響公司發(fā)展的事情發(fā)生。除此之外，有些經(jīng)營者在以前傳統(tǒng)的業(yè)績考核下，會通過增加經(jīng)營期內(nèi)的利潤來實(shí)現(xiàn)自身業(yè)績的增加，從而獲得獎(jiǎng)勵(lì)，而這一行為可能會導(dǎo)致經(jīng)營者的決策失誤，損害企業(yè)的長期發(fā)展。那么，這個(gè)時(shí)候，公司能夠擁有盡心盡責(zé)，為公司利益考慮的經(jīng)營者和員工是非常重要的。而想做到這一點(diǎn)，就要用到EVA 概念。因?yàn)镋VA 是從股東的角度來定義利潤，主要核心概念是資本的增值，并且以此來制定對經(jīng)營管理者的考核獎(jiǎng)勵(lì)。其精華就在于通過該指標(biāo)的考核，能夠讓員工和經(jīng)營者為股東考慮、獲得利益的同時(shí)，自身也能夠像股東一樣，得到相應(yīng)的回報(bào)。而且，EVA 還能夠引導(dǎo)企業(yè)管理者重視企業(yè)的長期發(fā)展。這是因?yàn)榛贓VA 的薪酬計(jì)劃不僅改變了經(jīng)營者的決策理念，使他們接受資本成本的概念，還要求經(jīng)營者必須要將這一理念貫徹到未來的預(yù)算規(guī)劃中，從而實(shí)現(xiàn)只有對EVA 有提升效果的建議才有被采納的可能性。最后，對于大多數(shù)員工來說，EVA 對員工的激勵(lì)相比于傳統(tǒng)的激勵(lì)機(jī)制更加深入。基于EVA 的薪酬，其激勵(lì)的程度與員工的貢獻(xiàn)相掛鉤，獎(jiǎng)金沒有設(shè)定最高標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)EVA 創(chuàng)造得越多，員工得到的獎(jiǎng)金也就越多，這樣能夠提高員工的工作積極性，更好地讓員工發(fā)揮其才智，更好地為企業(yè)服務(wù)。

4.2 經(jīng)濟(jì)增加值動量的應(yīng)用

4.2.1 評價(jià)效率

針對市場所倡導(dǎo)的建筑行業(yè)的“橫向升級”，我們可以運(yùn)用經(jīng)濟(jì)增加值動量這個(gè)補(bǔ)充指標(biāo)進(jìn)行分析，因?yàn)槠涮蕹艘?guī)模導(dǎo)向的因素，所以在進(jìn)行建筑行業(yè)不同規(guī)模的企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值比較時(shí)，能夠更加公正客觀地評價(jià)企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值創(chuàng)造的效率。

4.2.2 外部投資

對于建筑業(yè)而言，企業(yè)在日常項(xiàng)目運(yùn)營上的資金需求是很大的，因?yàn)樵诮ㄖ髽I(yè)項(xiàng)目實(shí)施的過程中可能會涉及付款賬期較短和收款賬期過長的問題，因此，對于建筑行業(yè)來說，引入外部投資，保證資金充足是必要的。那么，企業(yè)要想吸引投資，必須使用有說服力的指標(biāo)。對于投資者而言，企業(yè)有無價(jià)值是最重要的一個(gè)投資判斷因素，而經(jīng)濟(jì)增加值動量就是一個(gè)投資者判斷企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造效率和實(shí)際經(jīng)濟(jì)增加值的指標(biāo)，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增加值動量的核心關(guān)注點(diǎn)就在于注重本期經(jīng)濟(jì)增加值的增加數(shù)。如果本期增加值動量為0，則表示投資者無法獲利。因此，建筑企業(yè)能夠通過改善該指標(biāo)，使其成為獲得投資的硬性優(yōu)勢，同時(shí)投資者也可以在剔除規(guī)模因素的條件下，比較不同企業(yè)的投資價(jià)值，進(jìn)行正確的投資決策。