煤電一體化項目財務評價指標分析

神華國能寶清煤電化有限公司

引言

煤電一體化的含義就是電廠和煤礦共同屬于一個投資主體，這樣的聯營方式具備較多的優勢，能夠更加充分地使用各項資源，合理布局整體的產業鏈。煤礦在加工處理煤炭之后提供給電廠，電廠想要減少成本，會選擇保持資源的供給，這樣可以形成一種相互支持、相互合作的協同效應。同時在落實煤電一體化項目的時候，需要高度重視財務管理工作，建立相應的指標體系，進行財務指標評價，以增強其盈利水平和抵御外部風險的能力，提升煤電一體化財務管理效率。

一、煤電一體化概述及特征

煤電一體化是一種先進的火電能源生產與供應模式，是以煤炭資源為基礎，同步建設坑口電廠，與規劃建設的外送輸電線路相匹配，構建火電能源產、供、銷一體化模式。煤、電企業生產與管理一體化運營，實現產業鏈上下游整合，互為供給側和消費側，形成管理功能良性互補、效應協同、綜合效益最大化的能源管理體系。

煤電一體化發展戰略符合“四個革命，一個合作”能源戰略要求。煤電一體化是能源生產低成本、集約化、節約型模式，是能源領域供給側結構性改革“鞏固、增強、提升、暢通”八字方針的具體體現，也是加快構建清潔低碳、安全高效的現代能源體系的重要實踐。煤電一體化項目具備“1+1＞2”的協同效應，能帶來超出電廠、煤礦獨立經營的加和效益，相比單獨的電廠，煤礦項目具有明顯的成本比較優勢、環保比較優勢、管理效能比較優勢、社會效益比較優勢。

第一，大幅降低生產成本，提升企業市場競爭力。通過建設坑口電廠，減少煤炭流通環節，實現煤、電、水、汽、灰等生產原料在電廠、煤礦生產過程中的高度互補利用，大幅降低發電和煤炭開采生產成本，通過對同類項目的整合協同，有效降低管理運營成本。

第二，符合煤炭綠色開采的戰略要求。實現煤炭就地清潔轉化為電能，變輸煤為輸電，實現一次能源的空中運輸，縮短煤炭流通環節，減少公共運輸資源占用和環境污染。

第三，生產與管理一體化，協同效能顯著。統籌電廠、煤礦經營管理和生產調度，壓縮管理鏈條，整合人力資源、后勤服務、物資采購等方面資源，優勢互補，實現人、財、務的集約化管理，提高了企業管理效能。

二、煤電一體化項目財務評價

（一）財務評價的內容

在落實煤電一體化項目的時候，工作人員需要仔細地進行分析，收集存在的各種數據信息，以財務指標為基礎正確比較項目的各項能力，確保可以給相關的人員提供更加可靠的保障。

（二）財務評價指標體系設置原則

1.系統性原則

煤電項目建設屬于基礎設施建設，這類項目不僅以盈利作為唯一目的，更多的是要滿足社會的發展需求。因此，煤電項目影響的廣泛性決定了其投資效益的復雜性。另外，煤電一體化屬于整體性項目，由于運營形式比較特殊，因此評價指標不同于單一的煤或電項目的經濟評價，而需要把煤電作為一個整體，考察這個系統的經濟性。

2.動態指標和靜態指標聯系

結句既要收束主旨，又要留有余味，即言有盡而意無窮是也。從格律看，上下闋均以仄韻收尾，短促峭勁，景物描寫或情感宣泄也在此戛然而止，勁健之美令人回味無窮。同時，上下闕的句式、用韻全部相同，在章法上又形成了回環往復的特點。從句式看，五言句與“三三”式的六言句并存。容量飽滿，內容豐富。從方式看，結句同起句相似：以情結句，以景結句，以敘事結句。以下結合作品做簡單論述：

煤電一體化項目建設周期較長，需要消耗較多的資金，這個時期比較容易產生較多的不確定因素，加之資本是有時間價值的，這就要求評價指標要盡量考慮動態變化的特點，聯系動態指標和靜態指標能夠充分反映出時間價值和時間風險，以更好地適應煤電一體化投資項目的各個發展方面。

3.層次性

煤電一體化投資項目的財務因素可以借助相關的指標來進行體現，由于因子有所不同，因此存在的層次關系也有一定的差異，在設置財務評價措施的過程中需要仔細地進行分析，確保可以充分地顯示出項目的實際情況。

4.實用性和可操作性

在設置財務評價指標體系的過程中，需要保障評價體系的科學性和完整性，而且需要持續提升評價體系的可操作性和實用性，其中要充分地涵蓋各個指標，防止影響到整體評價工作的準確性。

（三）財務評價指標分析

標煤內部轉移單價是指由煤礦向電廠轉移煤炭時使用的內部轉移價格，該指標既能反映出投資者對煤礦投資和運營成本的控制能力，又可作為電廠成本測算的參照。煤電價格比是指最終電力產品的價格與每生產單位電力產品所投入電力中的煤炭消耗價值的比值，由于煤炭成本一般占電廠經營成本的70%以上，因此該指標能直觀地反映出電廠的效益情況。由于上網電價一般在同一區域同類型機組受國家政府部門的限制相對固定，而煤電一體化項目標煤內部轉移單價受裝卸、運輸、煤損等因素影響往往執行低于市場標煤價格的內部協議價格，因此煤電一體化項目煤電價格比相較于其他單一電廠優勢明顯。

2.經濟增加值

經濟增加值是指企業息前稅后凈利潤與全部投入資本（債務資本和權益資本之和）成本之間的差額，該指標綜合反映了項目的經營效率和資本運營能力，更著眼于項目的長期發展。煤電一體化項目與常規電廠項目不同主要體現在運煤系統，除此以外，辦公樓、補給水及水處理設備、采暖設施、基礎設施建設等項目可以公用，節省投資。同時，煤礦疏干水作為電廠的補充水源，選煤廠選出煤矸石可直接送到電廠灰場，電廠亦可直接給煤礦生產生活供應蒸汽，所產灰渣供煤礦復墾和返井，通過水、汽互補和煤灰綜合利用，提高了資源利用效率，可有效降低生產成本。最后，煤電一體化項目可通過煤炭交易內部化實現合理避稅，進而降低總資本的占有率，提高煤電一體化項目的稅后凈利潤，有助于經濟增加值的提高。

3.現金流量債務比以及經營現金流動負債比

現金流量債務能夠顯示出項目全部現金流量償付全部債務的能力，要是占據較高的比例，就需要承擔更多的債務總額，其中針對煤電一體化項目，最終的產品沒有庫存，資產有著較強的專用線，因此可以選擇把現金當作償債的主要基礎。經營現金流動負債比率屬于現階段經營現金凈流量和流動負債的比率，這項指標從經營現金流量的角度來顯示出企業的短期債務能力。煤電一體化項目因為省掉了煤炭中間的交易，能夠防止產生大量現金支出，在這個時期，借助財務集中管理，能夠更好地控制所屬企業的資金，實現對于存量資金的充分使用。不僅如此，煤電一體化項目統一對外開戶，經過擴大企業的規模能夠具備更強的外部融資和舉債的能力，所屬電廠或者是煤礦也能夠得到更多的資金。

三、建立煤電一體財務管理模式

（一）授予財務管理權利

煤電一體化項目在集中重大戰略決策、經營管理主體、資金籌劃與撥付、投入產出考核等工作的基礎上，應積極授予煤礦或電廠自身財務管理權利，由煤礦或電廠進行各項財務運行數據信息的收集、整理與運算，充分掌握財務運行的實際情況，并且選擇合理的單位來把各項財務信息整理成報表，如此可以給項目運作自身的財務監督和管理提供保障，最主要的就是能夠把項目運作的實際情況借助財務數據的形式進行展現。

（二）強化預算管控

煤電一體化項目應建立事前的預算管理控制制度，通過年度財務預算或簽訂目標責任考核書的形式向煤礦或電廠協調確定利潤考核目標，煤礦或電廠應據此編制電力或煤炭銷售、生產、成本、費用、采購等業務年度和月度預算，并把各業務預算分解落實到具體部門、班組直至個人，形成有效的公司內部各級權責利體系。

（三）加強會計核算管理

在進行會計核算工作的時候，需要充分掌握煤礦和電力企業在會計核算時期的特征，正確規劃各個企業的財務會計核算，實現煤電一體化項目會計核算基礎的一體化，確保煤礦和電廠的相關會計核算特征都可以在煤電一體化項目會計核算中進行展示，有助于提升整體的管理效率。

（四）加強財務風險控制

通過對煤電一體化項目運行和經營的分析可以看出，財務部門需要正確進行財務風險控制工作，設置健全的財務風險預警體系，充分使用財務管理模型來完成對于財務信息的計算和管理，按照項目運行時期的數據變化情況，預測出可能產生的財務風險，掌握這項風險的產生概率，之后把這些內容當作基礎來控制風險，確保能夠有效地提升煤電一體化項目的財務風險控制效率。

結語

隨著社會經濟的發展和進步，我國對于煤炭和電力的需求也在不斷提升，煤電開始朝著供給寬松的方向發展。電力在煤炭市場中是比較重要的，可以減少由于燃料波動進而影響到價格，而且可以幫助電力產業獲得穩定的燃料供應。煤電一體化的實現可以幫助煤電企業更好地解決供需矛盾，促進煤電企業的發展和進步，給煤電企業帶來更多的經濟效益。