銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險的成因及防范

馬 越

（新疆財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院，烏魯木齊830012）

一、研究背景

隨著全球經(jīng)濟一體化的發(fā)展，各國之間的經(jīng)濟聯(lián)系不斷加強，國外金融市場的任何不確定性都有可能給我國金融市場帶來危機。伴隨著改革開放力度的加大，我國的金融市場也取得了一定的成績，但是我國的金融體系從形成到現(xiàn)在也只不過是短短的二十余年，相關(guān)法律法規(guī)和政策并不完善，對相關(guān)機制的研究還有待深入。否則，如果一旦爆發(fā)了極端風(fēng)險事件，對整個金融市場的打擊無法預(yù)測，因此，必須要防患于未然，提早根據(jù)我國的實際情況制定合理的風(fēng)險預(yù)防策略。當(dāng)前國際經(jīng)濟持續(xù)低迷，2008年的金融海嘯威力巨大，其影響至今也未完全消退，歐債危機也不斷惡化。近幾年，全球貿(mào)易保護主義勢力強勢崛起，貿(mào)易摩擦也持續(xù)升級，某些領(lǐng)域的競爭也日趨白熱化，我國所面臨的國際經(jīng)濟形勢不容樂觀。2017年黨的十九大指出，要把“防范和化解重大風(fēng)險”作為全面建成小康社會決勝期三大攻堅戰(zhàn)的首位，并強調(diào)防范化解金融風(fēng)險特別是系統(tǒng)性風(fēng)險。2019年，隨著國際經(jīng)濟增速的放緩，國際形勢的錯綜復(fù)雜，國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力加大，內(nèi)需不足，投資市場低迷，這些因素的存在給我國金融市場的發(fā)展帶來了巨大的不確定性。在我國，銀行業(yè)在金融系統(tǒng)中占據(jù)著相當(dāng)重要的地位。2020年，一場始料未及的疫情席卷全球，時至今日，全球范圍內(nèi)的生產(chǎn)經(jīng)營等活動仍受疫情的影響，對全球原本就下行的經(jīng)濟來說，更是雪上加霜，無疑給金融市場的發(fā)展增添了更多的不確定性。我國目前正處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型與改革的關(guān)鍵時期，抓好在金融業(yè)占據(jù)重要地位的銀行業(yè)具有重要意義，特別是對包括新冠這一傳染性極大的系統(tǒng)性風(fēng)險做一定的研究，以此來實施一系列的精準措施是十分必要的。

二、研究意義

金融體系是連接資金盈余和資金短缺的橋梁，如果金融體系不能良好地運轉(zhuǎn)，實體經(jīng)濟必然會受到影響。我國目前仍然是銀行業(yè)占主導(dǎo)的間接融資體系，銀行業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展才能更好地服務(wù)于實體經(jīng)濟，從而更加順利地實現(xiàn)我國經(jīng)濟發(fā)展目標(biāo)，而銀行業(yè)所面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險是一種破壞力極強且極易傳染的風(fēng)險，一旦發(fā)生，就會引起巨大的危機，因此，對于系統(tǒng)性風(fēng)險必須嚴加防范。此外，研究銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險還有著重要的理論意義和現(xiàn)實意義。一是理論意義。與國內(nèi)金融市場相比來看，國外金融市場發(fā)展的時間要比國內(nèi)金融市場早很多，因此也較為成熟。國外學(xué)者也根據(jù)實際情況不斷完善相關(guān)理論以及不斷改進相關(guān)研究方法，為了更好地應(yīng)對金融系統(tǒng)性風(fēng)險提供了理論和實踐的指導(dǎo)。而國內(nèi)的研究雖然近年來也發(fā)展很快，但是研究的深度和廣度仍有欠缺，仍然需要不斷創(chuàng)新，不斷研究。二是現(xiàn)實意義。近年來，由于我國改革開放的力度不斷加大以及相關(guān)政策的準確引導(dǎo)，我國金融業(yè)逐漸發(fā)展壯大，極大地促進了我國經(jīng)濟的發(fā)展。其中，銀行業(yè)的發(fā)展更是迅速，中農(nóng)工建四大國有銀行的資產(chǎn)量均排在世界前十。任何一個國家，銀行業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展都是一國經(jīng)濟發(fā)展的必要保障。系統(tǒng)性風(fēng)險是一種會引發(fā)多米諾骨牌效應(yīng)的風(fēng)險，若不加以防范，其所造成的后果無法估計，因此，對銀行業(yè)所面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險進行一定研究，為相關(guān)部門提供可行性建議具有重要的實際意義。

三、系統(tǒng)性風(fēng)險的概念

全球一起目睹了2008年的金融危機以及2010年的歐洲債務(wù)危機所引起的金融風(fēng)暴，使一些發(fā)展歷史久遠、在全世界范圍內(nèi)享有盛名的大型跨國銀行也難逃倒閉，虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟都慘遭重創(chuàng)，系統(tǒng)性風(fēng)險也因此得到了極大的關(guān)注。系統(tǒng)性風(fēng)險通常被認為具有兩個方面的含義：第一，單一的事件所產(chǎn)生的影響波及大部分的系統(tǒng)內(nèi)部。第二，受到影響的系統(tǒng)內(nèi)部各部分會將風(fēng)險進一步擴散到其他領(lǐng)域。系統(tǒng)性風(fēng)險與經(jīng)濟基本面緊密相關(guān)而具有風(fēng)險溢出性和傳染性的特征。Bartholomew等將系統(tǒng)性風(fēng)險定義為一種巨大的、宏觀性的沖擊，而對大部分或者全部經(jīng)濟體系產(chǎn)生了幾乎同時巨大而且不利的影響。國際清算銀行將系統(tǒng)性風(fēng)險定義為“任一成員無法達成合同義務(wù)，將會引起其他成員違約，并引發(fā)一連串反應(yīng)而擴大金融困境的風(fēng)險”。通過以上定義，不難看出，系統(tǒng)性風(fēng)險實質(zhì)上是倒下的多米諾骨牌的連鎖反應(yīng)的風(fēng)險。系統(tǒng)性風(fēng)險一旦發(fā)生，就會極大地擾亂市場秩序，使得市場陷入混亂，后果不堪設(shè)想。對于銀行業(yè)來說，系統(tǒng)性風(fēng)險是指由于其他行業(yè)或者內(nèi)部機構(gòu)發(fā)生巨變而導(dǎo)致銀行業(yè)面臨巨大風(fēng)險甚至癱瘓、倒閉，而且具有無法躲避這種災(zāi)難的潛在可能性。

四、系統(tǒng)性風(fēng)險的成因

（一）金融脆弱性

金融脆弱性是產(chǎn)生金融風(fēng)險的重要原因之一，其成因可以概括為三點：第一，“擠兌”現(xiàn)象。儲戶出于對一個銀行的信任，會愿意把資產(chǎn)儲存在這個銀行，而當(dāng)其他銀行由于經(jīng)營不善等原因面臨破產(chǎn)時，就會引起此銀行包括其他銀行的儲戶的恐慌，這時有關(guān)銀行的儲戶會急于把存款從銀行提出，避免他們的資產(chǎn)受損，此時，即使經(jīng)營狀況良好的銀行在沒有外力的干預(yù)下也很難度過這場“擠兌”風(fēng)波，從而產(chǎn)生金融風(fēng)險，相關(guān)銀行很有可能陷入癱瘓。第二，來源于銀行經(jīng)營的本身。銀行在經(jīng)營過程中所產(chǎn)生的不良貸款是誘發(fā)金融風(fēng)險的重要因素之一，并且，銀行高負債的固有的經(jīng)營模式也會在一定程度上增加其面臨金融風(fēng)險的概率。第三，受經(jīng)濟周期的影響，無論是儲戶還是商業(yè)銀行都無法避免宏觀經(jīng)濟周期性波動的影響。

（二）信息不對稱

信息的不對稱性也是導(dǎo)致金融風(fēng)險的原因之一，它大致可以劃分為兩類：一類外源信息，這類信息會導(dǎo)致逆向選擇；一類內(nèi)源信息，這類信息會導(dǎo)致道德風(fēng)險。信息的不對稱性是由于多方面因素所導(dǎo)致的，其中一個重要的因素就是，市場參與者都以實現(xiàn)自己的利益最大化為目標(biāo)，有時會隱藏自己所得知的信息，為自己牟利，而使交易對手的利益受到損失。

五、系統(tǒng)性風(fēng)險的特征

2008年的金融海嘯使人們深刻地意識到只分散地關(guān)注個體，不重視金融機構(gòu)之間的聯(lián)系是存在極大風(fēng)險的，一家金融機構(gòu)發(fā)生危機時有可能會產(chǎn)生蝴蝶效應(yīng)，尤其在全球金融一體化不斷發(fā)展的當(dāng)下，任何一個國家或者地區(qū)都不可能獨善其身。因此，對銀行系統(tǒng)性風(fēng)險僅從微觀個體角度去把握是遠遠不夠的，必須要從宏觀角度去把握。銀行系統(tǒng)性風(fēng)險的基本特征可以歸納為以下三類：

（一）外部溢出性

這是系統(tǒng)性風(fēng)險的典型特征。一家銀行因其經(jīng)營不善而面臨危機或者倒閉時，與這家銀行存在業(yè)務(wù)往來或者其他關(guān)聯(lián)的金融機構(gòu)也會受到一定的影響，從而所產(chǎn)生的風(fēng)險會隨著關(guān)聯(lián)鏈被不斷地傳遞，最終這家銀行所面臨的風(fēng)險會影響到整個金融體系，伴隨著科技以及信息化的高速發(fā)展，全球范圍內(nèi)的銀行業(yè)務(wù)往來與合作不斷發(fā)展，這在加速全球金融一體化的同時也帶來了一定的風(fēng)險。

（二）風(fēng)險和收益對稱性關(guān)系被改變

從宏觀角度來看，尤其在銀行系統(tǒng)性風(fēng)險發(fā)生時，風(fēng)險越高往往收益越高這個普遍適用的理論卻很難成立，此時兩者的關(guān)系是不對稱的。因為如果爆發(fā)了嚴重的銀行系統(tǒng)性風(fēng)險，對于銀行業(yè)來說是毀滅性的打擊，而銀行體系又是一國金融體系的核心，一旦金融體系面臨癱瘓，整個宏觀經(jīng)濟的運行就必然會受到影響，從而產(chǎn)生巨大的損失，收益一詞便是無從談起。

（三）風(fēng)險成倍增加

風(fēng)險在各個金融機構(gòu)之間的傳遞不是單向的而是雙向的，這樣一來，風(fēng)險在蔓延的過程中就被不斷地放大。起初可能是一家或者幾家金融機構(gòu)出現(xiàn)問題，無法正常運轉(zhuǎn)，隨后這些金融機構(gòu)會把風(fēng)險傳遞給與其相關(guān)聯(lián)的機構(gòu)或者行業(yè)，受牽連的機構(gòu)也會因此出現(xiàn)問題，從而繼續(xù)傳遞風(fēng)險，同時也會把風(fēng)險再傳遞回最初出現(xiàn)問題的金融機構(gòu)。風(fēng)險就這樣被不斷地傳遞以及不斷地來回反饋，在這一過程中風(fēng)險也被一點一點地擴大，危及經(jīng)濟的健康穩(wěn)定發(fā)展，最終產(chǎn)生的破壞作用可能遠遠大于最開始的風(fēng)險或損失。

六、防范系統(tǒng)性風(fēng)險的政策建議

（一）監(jiān)管機構(gòu)加強監(jiān)管

首先，監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)該根據(jù)銀行本身情況進行差異化監(jiān)管，可以按照規(guī)模的大小、區(qū)域的特征等進行精準的監(jiān)管，尤其是對我國銀行業(yè)影響大的大型商業(yè)銀行，因為其一旦發(fā)生風(fēng)險，勢必會引起社會的恐慌，實體經(jīng)濟的發(fā)展也必然會受到影響。隨著我國金融業(yè)改革開放的力度不斷加大以及在當(dāng)今全球金融一體化的宏觀大背景下，加強對我國銀行業(yè)尤其是四大行等大型商業(yè)銀行的監(jiān)管是必須的，也是影響深遠的。

其次，要對關(guān)乎銀行業(yè)安危的各類安全性指標(biāo)進行嚴格監(jiān)控。目前，隨著經(jīng)濟下行壓力的增加，銀行的不良貸款率也有增加的壓力，由此可能導(dǎo)致資本充足率下降，使得銀行系統(tǒng)性風(fēng)險增加。在監(jiān)管層面上要根據(jù)這些特點對大中小銀行在監(jiān)管的業(yè)務(wù)范圍和各類安全指標(biāo)上，靈活施政，既要能確保各類銀行嚴格遵守有關(guān)規(guī)定，又能使銀行自身得到長足穩(wěn)定的發(fā)展。

（二）銀行加強內(nèi)部管理

加強外部監(jiān)管的同時商業(yè)銀行也要加強銀行內(nèi)部的管理，提高自身防范風(fēng)險的能力。外部監(jiān)管和內(nèi)部防范相結(jié)合，才會達到最好的風(fēng)險控制效果。只依靠外部的力量，銀行自身不采取行動防范控制風(fēng)險，這樣只會累積風(fēng)險，日后必將付出更大的代價來彌補，所以銀行必須加強內(nèi)部管理。

第一，銀行應(yīng)完整準確地披露信息，不得存在造假等情況。按時按要求披露信息有助于監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管以及根據(jù)銀行所處境況提出適當(dāng)?shù)慕ㄗh，以防范風(fēng)險的發(fā)生，同時也有助于社會公眾對銀行的相關(guān)情況進行了解，加強對銀行的外部約束力。

第二，銀行內(nèi)部的決策系統(tǒng)、執(zhí)行系統(tǒng)、監(jiān)督系統(tǒng)、管理系統(tǒng)要各司其職，切實履行其職責(zé)。銀行內(nèi)部的系統(tǒng)必須嚴格執(zhí)行其職責(zé)，否則系統(tǒng)形同虛構(gòu)，沒有任何意義，更不利于該銀行的發(fā)展。只有銀行內(nèi)部各系統(tǒng)履行責(zé)任，相互配合，銀行才會得到長足的發(fā)展。

第三，強化銀行內(nèi)部風(fēng)險管理。外部監(jiān)管并不可能時時到位，因此，銀行內(nèi)部的風(fēng)險管理部門非常重要，必須履行好職責(zé)，防患于未然。

（三）不斷推進國際銀行間的交流合作

現(xiàn)在各國之間的經(jīng)濟聯(lián)系日益密切，國際金融市場打個小噴嚏，各國的金融市場可能就得大感冒。所以，對國際市場的走向必須要密切關(guān)注，以此來結(jié)合自身實際情況調(diào)整自身的風(fēng)險管控方向與力度，以便有效應(yīng)對金融風(fēng)險。加強國際間的合作與交流，能夠了解學(xué)習(xí)并掌握國外先進的監(jiān)管和防范系統(tǒng)性風(fēng)險的手段，在借鑒國外先進研究成果的同時，結(jié)合我國實際情況，探討出適合我國銀行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險管理方法,提高我國的風(fēng)險防范水平。同時，也要吸取國際上有關(guān)因系統(tǒng)性風(fēng)險監(jiān)管以及處理的不當(dāng)而引發(fā)的一系列連鎖反應(yīng)所帶來的教訓(xùn)，前事不忘后事之師，這樣有助于我國銀行業(yè)少走彎路，實現(xiàn)更好更快發(fā)展。

首先，國際上的監(jiān)管機構(gòu)也要加強合作。大型的跨國經(jīng)濟活動在市場上并不少見，一國的監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管范圍必定也是有限的，所以，為避免因監(jiān)管不力而導(dǎo)致風(fēng)險的發(fā)生就必須要加強國際監(jiān)管機構(gòu)的合作，監(jiān)管機構(gòu)根據(jù)國際宏觀大形勢以及市場的最新情況，適當(dāng)調(diào)整監(jiān)管方向和力度，商討制定出適合實際情況的統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準，以便防范風(fēng)險在各國間蔓延。

其次，各國的央行之間也應(yīng)加強合作與交流。一國的央行在一國金融體系中居于核心地位，是承擔(dān)管理一國金融事業(yè)、調(diào)控宏觀經(jīng)濟運行的國家機關(guān)，因此各國央行在考慮本國經(jīng)濟運行狀況以及國際經(jīng)濟形勢的基礎(chǔ)上，宏觀調(diào)控經(jīng)濟運行狀況，制定合適的貨幣政策，保證通貨與幣值的穩(wěn)定，保證本國風(fēng)險防控有序進行，同時，也可以盡可能地減少風(fēng)險的輸入與輸出，為本國銀行業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造良好的條件。