企業供應鏈金融業務應用創新

高悅洋

（山西省國有投融資管理有限公司，太原 030006）

0 引言

隨著社會經濟的迅速發展，供應鏈金融逐漸走進大眾視野，并以顯著優勢立足于經濟市場。資金約束一直是各企業在發展過程中所要面對的重要問題，尤其是近幾年的全球金融危機，更是讓各企業面臨的融資問題愈加嚴重。供應鏈金融是以上下游企業交易項的資金流、信息流、物流為依據，為企業提供商務服務、信息服務以及物流服務的綜合性金融服務。供應鏈金融可以在一定程度上解決上下游企業的融資問題，推進企業和金融機構的發展，提高整個產業鏈整體競爭力，真正意義上實現多方共贏［1］。供應鏈金融對重構新經濟格局有著重要作用，不僅可以推進供應鏈金融健康發展，還可以進一步促進實體經濟發展。

1 供應鏈金融的定義

以往的金融業務對一些中小企業來說融資成本較高，且形式過于單一，這給中小企業的融資帶來了巨大的壓力。但供應鏈金融能夠較好地解決這一問題，給中小企業提供便利，減輕中小企業的融資壓力。供應鏈主要包含核心企業、核心企業上下游企業、金融機構和物流企業4 個主體。核心企業為規模小的企業提供資金支持，以降低中小企業的融資成本。上下游企業的資金來源途徑較為廣闊，不僅奠定了核心企業持續穩定發展的基礎，還可以進一步提升供應鏈的市場競爭力［2］。供應鏈融資可以減輕上下游企業的融資壓力，使供應鏈的整體穩定性得到保障。金融機構可以為核心企業和上下游企業提供金融業務，以確保資金鏈正常運作。

2 供應鏈金融業務的現狀

近年來，供應鏈金融業務在市場中的應用越來越廣泛，歐美許多國家在供應鏈金融方面已經取得一定的成就。我國供應鏈金融業務的起源可追溯到20 世紀80 年代，最早在我國應用供應鏈金融業務的金融機構是平安銀行。平安銀行聘請了專業人員研究供應鏈金融業務，結合自身實際情況，推動了供應鏈金融業務的應用。近年來，供應鏈金融業務逐漸在我國被廣泛應用，開始流行于各大金融機構，供應鏈金融市場的規模也在逐漸擴大，各企業、金融機構開始合作，使我國的供應鏈金融業務得到了良好發展［3］。我國的供應鏈金融主要分為以下幾種模式。

2.1 “1+N”銀行主導型

“1+N”銀行主導型是我國市場中的一種主要應用模式，其是指1 家金融機構針對多家企業的應收賬款、銷售訂單以及產品等而開展的融資業務，通過上下游企業的物流信息、資金流、信息流，利用債權轉讓、抵押等方式向企業提供資金支持，但是這種模式具有一定的局限性［4］。首先，企業的融資利息主要是由銀行等金融機構決定，導致融資成本較高，且銀行等金融機構對資產質量的要求較高。其次，銀行對企業的抵押、轉讓資產的鑒別成本過高，同時這樣的模式需要第三方對企業所抵押資產的相關條件進行確認，導致銀行承擔的回收風險較高。

2.2 “1+N”企業主導型

“1+N”企業主導型是指1 家核心企業針對其上游企業提供供應鏈金融業務，核心企業對上游企業擁有自己的應收款項等開展融資業務，這樣的模式一般只針對核心企業的上游企業，下游企業無法享受這類融資業務，融資利率主要也是由核心企業決定，一般情況下利率較高且期限較短，同時企業自身的資金實力決定了業務規模，導致金融業務具有一定的局限性［5］。

2.3 “1+1+N”企業與銀行共同主導型

“1+1+N”企業與銀行共同主導型主要是指1 家銀行和1 家核心企業合作，銀行以供應商所持有的核心企業應收債權等為基礎，通過轉讓、抵押等方式向多家上游企業提供金融業務。這樣的模式對核心企業的信貸水平要求較高，銀行和合作的核心企業需要鎖定供應商的匯款路徑，同第三方合作的溝通成本較高，如果核心企業付款不及時，將會給融資方帶來較大的壓力。

3 企業供應鏈金融業務應用創新

3.1 供應鏈金融業務生態化

隨著互聯網、區塊鏈等技術的不斷發展和廣泛應用，供應鏈金融市場可以利用現代信息化技術加快供應鏈金融業務的升級和轉型。近年來，雖然商業信用評價體系逐漸完善，但是企業供應鏈金融不僅僅是單純依靠核心企業信用，還可以根據交易數據的交叉驗證來保證交易的真實性和穩定性。供應鏈金融的參與方主要包括核心企業及其上下游企業、交易所、資金方、電商平臺、資本市場中介、票據平臺等主體，各個主體相互合作形成緊密相連的供應鏈模式。

3.2 企業供應鏈金融科技化

中企云鏈在2015 年創新云信之后，市場上逐漸出現大量以核心企業信用流轉為基礎的電子平臺，通過金融科技促進應收賬款的確認、支付和融資是應收賬款票據另一種體現形式［6］。與此同時，市場上也逐漸出現以物流、合同流、資金流同歸等方式為主的金融科技平臺。通過核心企業明確債務信息和監控物流信息，以解決供應鏈金融的信用和操作風險。應收賬款電子憑證的流轉主要是由企業簽發，如果在金融監管體系下脫離監管，必會影響貨幣政策的有效性。供應鏈金融業務需要規范，統一管理，更好地服務企業需求。

3.3 利用大數據構建“N+N”供應鏈模式

這種模式是指利用數據分析和挖掘技術，對貿易關系進行追溯，將供應鏈上的各個節點相結合，建立多條供應鏈之間的聯系。這樣的模式可以通過多維度的供應鏈條交叉驗證，明確各個節點客戶的經營情況，同時還可以通過鏈條的交叉延伸發現更多客戶，并對客戶進行篩選，尋找出優質客戶，減少對核心企業的依賴。基于貨押模式的供應鏈金融業務，這種模式通過利用大數據，可自動觀察市場情況，實現押品市場價格波動報警功能。

3.4 利用區塊鏈拓展多級供應鏈融資

區塊鏈是一種分布式的賬本數據庫，其具有易于追溯、不可篡改、便于監管等特點，能夠使交易、支付結算、融資的整個過程更加有效地做到信任傳遞，從而解決多級供應商融資難的問題。在供應鏈的生態圈內，運用區塊鏈技術構建以核心企業信用為基礎的應收賬款憑證，可以實現不可修改貿易背景、自動拆分、有條件支付等功能，進一步解決傳統供應鏈在拓展多級供應鏈融資方面的難題。

3.5 利用互聯網技術開展智能監測

金融機構可將應用互聯網技術的第四方監測企業引入，利用電子標簽技術，對商品進行遠程監控和智能庫管，利用視頻和RFID 射頻技術對押品進行遠程監控和實現移動報警，還可以通過無人機巡查倉庫［7］。金融機構可與企業監測系統相結合，隨時調閱押品質量、押品位置，保證押品的安全。

3.6 應收賬款票據化

電子商票具有融資和支付兩種功能，有文義性和無因性的特點，為流通轉讓提供了便利，是企業商業信用流轉交易的重要工具，也是企業商業信用在產業鏈上的傳遞過程。與應收賬款相比，票據更能夠保護債權人的利益，使商業信用更具規范性。早在20 世紀90 年代，在清理“三角債”的過程中，商業匯票就起到了重要作用，其在一定程度上解決了“三角債”治理過程中的難題。企業可以通過符合條件的票據向銀行提出融資申請，銀行可通過貼現支持，將資金融通搞活，再利用市場機制阻斷“三角債”形成［8］。商票將內部的債務債權掛賬和外部的索債憑證相統一，使債權、債務管理更加科學化、制度化，也使商業信用更加規范。構建電子商票流轉平臺、推進企業應收賬款票據化可以有效推進企業商業信用、整合產業鏈條，進一步解決企業融資難題，增強企業的核心競爭力。

3.7 存貨抵押融資模式的創新

企業將期貨市場和存貨抵押模式相結合，探究市場套期保值決策。套期保值在國外開展供應鏈金融工作前期就已經得到應用，其能夠降低企業的融資水平，降低銀行貸款風險。對于價格波動較大的商品，期貨市場的控制制度較為完善。存貨抵押可以有效控制產品價格，確保供應鏈金融業務順利開展［9］。近年來，市場上的交易商品種類越來越多，這在一定程度上改善了商品的流動性和定價能力，為企業提供了更為完整的套期保值方法。

4 結語

企業供應鏈金融在一定程度上解決了企業融資難的問題，其不再受到單一企業的限制，豐富了融資途徑，可降低企業融資成本，促進企業持續穩定發展。