民營企業投資風險管理存在的問題探究

馮志民

（上海希奧信息科技股份有限公司，上海 201210）

一、引言

隨著5G的快速發展，我國通信行業市場形勢更加多變。對于民營通信企業而言，其運營發展與企業管理者分析研究市場、把握內外環境等密不可分。民營通信企業只有以發展戰略為指導，結合通信項目的特征，開展投資活動，才能為企業帶來更加可觀的經濟利潤。新形勢下，通信行業各類投資活動盛行，要想確保投資活動效益最大化，必須在思想層面高度重視投資風險管理，不僅要看到眼前利益，還要注重對風險的有效掌控與合理規避，分析風險成因，建立完善的風險評估與預警機制，不斷提升投資風險管理水平，采取相應的措施，從根本上解決一系列問題，進而推動企業自身的穩定運營與長足發展。基于此，文章就投資風險管理展開論述。

二、民營企業投資風險管理存在的問題

（一）盲目追求高利潤，投資目標不明

受傳統經營思維的影響，部分民營企業僅將投資活動視為獲得資金回報的外部項目，盲目追求高利潤，投資目標不明，極易出現安全風險。如有的項目在招標時存在表面欺騙信息，呈現出低風險、高利潤的特征，此類項目可靠性不強，但極具誘惑力，若企業風險意識淡薄，就可能會投入大量資金，最終血本無歸。部分企業只看到了高利潤，未能明確投資戰略目標，投資項目與企業發展戰略不相符，項目風險考慮不充分，在未進行有效評估的基礎上作出了錯誤決策。

（二）投資風險意識較為淡薄

投資風險意識決定企業投資風險管理工作的成效，若企業投資風險意識淡薄，則不能有效控制風險，從而產生諸多經營風險，形成不可估量的經濟損失。例如，某企業管理者未牢固樹立投資風險意識，對投資風險管理不夠重視，面對投資輕信他言，作出不正確的投資決策，使企業處于嚴重的風險之中，最終導致投資項目失敗。由于投資風險意識淡薄，在投資項目正式開始之前企業不能進行相應的約束與管控，且不利于后續的各項工作。例如，某通信企業投資提供WIFI服務的某公司，投入資金550萬元，但由于事前未明確資金使用方面的約束條款，并且未對被投資公司展開充分調研，而被投資公司將此資金用于其他業務，由于償債能力不足，并未及時補上資金缺口，進而對通信企業的運營發展造成了不利影響。

（三）對外部市場環境缺乏了解

投資活動需要企業投入大量的資金，稍有不慎就會造成經濟損失。目前，部分通信企業在投資項目前未能做好事前調研工作，對外部市場環境缺乏了解，市場信息把控不足，加上相關人員綜合素養有待提升，在實際工作中無法對市場環境進行全方位的深入研究，且難以展開投資活動的實時跟蹤管理，這顯然不利于有效控制與防范投資風險，極有可能導致投資失敗，阻礙企業的正常運營與發展。如某通信企業投資主要業務為生產旅游流量卡的韓國公司，該公司具有虛擬運營商資質，可發行流量卡，通信企業投資了270萬美元，但由于前期對國外市場的分析研究不夠深入，不了解國外市場環境與市場行情，對投資項目的日常管理精力不足，雖以股權置換方式進行了股權轉讓，但缺少事前評估，導致審計過程存在質疑，審計部門出具了保留意見的審計報告，影響了通信企業的發展。

（四）投資風險預估與控制不足

大多數企業對于投資風險的控制采取的是事后措施，即在風險發生之后才進行處理，投資風險的預測與評估不足，不能把握風險的發生率，不能消除風險帶來的負面影響。有的企業不重視投資風險管理，內部未設置風控部門，或者直接由財務人員全權負責風險管理，具體工作責任劃分不明確，出現問題后不能問責到人，導致部分人員責任心不強。與此同時，風險預估未與風險控制以及防范相結合，投資活動開始前制定的計劃方案不具有可行性與操作性，缺乏實施意義，且缺少對投資活動的全過程跟蹤控制，因此很難及時發現并規避風險，無法有效挽回投資的損失，還縮減了企業的利潤空間。

（五）資金來源單一且不足

投資項目對企業投入資金有一定要求，資金是否充足與投資風險管理有必然聯系。部分民營企業資金來源單一且不足主要有兩方面原因。一是融資渠道狹窄，多以銀行貸款為主，隨著國家政策趨嚴以及銀行放貸審核趨嚴，通過銀行貸款獲得資金這一渠道受到限制。企業如果未能拓展融資渠道，就會陷入資金短缺的困境，無法繼續投資項目。二是投融資策略不合理，企業將重心放在短期效益明顯的項目上，制定的投融資策略過于簡單，對于高投入、高回報的投資項目，企業資金的資金儲備不足，進而導致風險抵御能力降低，難以在控制風險的同時擴大利潤空間。

三、加強民營企業投資風險管理的有效措施

（一）制定科學合理的投資戰略目標，加強風險管理

民營企業對外投資項目的開展應當以企業戰略目標為根本導向，結合企業發展戰略，制定投資計劃，并加強風險管理。一方面，企業必須掌握市場行情以及國家政策，以技術服務為核心，結合產業發展動向，明確戰略方向，不能盲目選擇投資項目，而要根據戰略作出選擇，制定科學合理的目標，借助國家對高新企業的大力扶持，積極開拓新的項目以及產品。另一方面，企業需要考慮內外各種影響因素，覆蓋國內外市場，不能只局限于短期的經濟利潤，要從長遠角度出發，做好投資項目的風險評估、控制，及時發現潛在的風險，并分析風險的具體成因，從而制定更加適宜的投資發展戰略。

（二）增強投資風險意識，夯實基礎保障

當前經濟形勢下，我國通信產業開始了新的變革，經濟市場多變，而通信企業也迎來新的機遇與挑戰。面對激烈的市場競爭以及多變的外部環境，民營通信企業在開展對外投資活動的過程中，需增強投資風險意識，從思想層面正確認知與高度重視投資風險，了解加強投資風險管理的必要性，逐步夯實基礎保障，深入研究并解決投資活動中的各種問題。以某民營通信企業為例，該企業設有專業的風險評估部門，并組建了風險管理小組，旨在培養更加專業的團隊。為了加強投資風險管理，該企業面向企業全體員工定期組織宣傳與培訓活動，從管理層到基層員工，逐漸形成了人人重視投資風險管理的氛圍，打破了傳統的財務思維，牢固樹立了投資風險意識。由風險管理小組完成各項專業工作，評估、分析、總結風險，制定風險預警方案，帶領企業全員參與到投資風險管理工作中，確保各項風險管理措施能在企業內部得到貫徹落實。

（三）全面了解外部市場環境，加強風險控制

宏觀經濟與企業運營發展息息相關，民營企業應加強宏觀經濟分析，全面了解外部市場環境，增強投資風險管理的“先行性”，即完成一系列準備工作，加強投資管理與風險控制。一是分析市場狀況，在投資之前做好市場調研，收集大量的市場信息，發現機遇的同時預估風險，判斷企業應在何時進行項目投資；二是結合市場行情及市場環境，選擇多種類型的項目，不得過度集中投資，要適當將資本分開，避免風險過于集中，以減輕因某一投資項目失敗對企業造成的負面影響；三是考慮不同地區的項目投資，對于國外項目應更加重視投資風險控制，既要了解項目進度、資金使用情況等，又要及時跟進風險，注重風險評估，正確投資與當地經濟發展及國情相符的項目，盡量避免產生更多的風險。

（四）加強投資風險預估與控制，優化投資風險控制流程

民營企業應加強投資風險預估與控制，規范投資風險控制流程，實現風險的預防、轉移或合理規避，確保投資活動順利開展。例如，某民營企業為了盡可能降低風險，對投資風險控制流程加以規劃與優化，具體做法如下：一是編寫投資風險管控計劃，投資項目風險因素、風險管理目標、人員配置與職能劃分、組織結構設置等都包含在內，這一計劃覆蓋投資項目的全過程，考慮所有的風險因素，全面考量并評估投資商、投資偏好等，由專業風險管理人員負責，收集方方面面的信息資料，并確保數據來源的可追溯性；二是采取科學的方法，從更加專業的角度深入解讀投資項目相關信息資料，以信息技術為依托，完成風險的準確識別工作，預測可能出現的風險，做好事前準備；三是全方位、多角度評價不同的投資風險，定性與定量分析相結合，采取模糊評價法、統計概率法，將風險量化，生成項目各類指標的風險值，風險管理人員運用個人專業知識以及豐富的經驗對風險進行判斷與評估，采取風險指數評價法、調查打分法等，基于此實現風險的全方位評估；四是根據風險類別及嚴重程度，排序風險指標，制定有針對性的風險防范方案，轉移、回避風險，以達到合理降低投資風險的目的。

（五）規范企業投資活動管理，嚴格管理資金運用

民營企業投資項目分布廣泛，若是財務管理不佳、監督不到位，極有可能影響投資活動的成功率，帶來更多經營風險，進而阻礙資金的有效運用。新時期，民營企業應當規范投資活動管理，從財務角度分析各種不確定因素，采取先進的管理手段，嚴格管理資金分配與運用，保證企業資金鏈的穩健靈活。投資風險管理效果影響投資目標的實現以及投資回報的安全，民營企業要保持企業發展戰略與投資方向的一致性，加強投資活動的日常管理，做好信用管理、資質審核、監督管理、財務內控等工作，注意投資過程中資金的合規性運用以及嚴格控制。企業不僅要強調投資方案的可行性研究，確定投資規模、預測項目未來收益等，將資金投入更安全、更切實可行的項目中，還要借助資本市場金融工具，選擇不同的投資方式，制定靈活多樣的方案，規避集中性風險，降低風險帶來的負面影響。

（六）合理拓寬融資渠道，科學制定投融資策略

企業融資與投資活動密不可分，為了確保投資項目有充足的資金，減少因資金短缺引起的投資風險，民營企業還應合理拓寬融資渠道，選擇多元化的融資方式，豐富企業儲備，科學制定投融資策略，以有效規避投資風險。新經濟背景下，融資渠道更加多樣，民營企業必須高度重視投融資戰略，結合自身實際情況與投資項目需求，選擇可行的融資方式，除銀行貸款外，還可依靠技術出售換取資本，獲得流動資金，將資金用于投資項目，保持持續領先，如華為。此外，還有應收賬款轉讓，即信用狀況良好的企業將應收賬款轉讓給金融機構，將其轉變為現金流，從而解決資金不足的問題，走出資金短缺困境。隨著經濟的高質量發展，國內外金融市場越來越繁榮，民營企業必須把握機遇、直面挑戰，主動探索新的融資渠道，為企業投資項目獲得更加充足的資金，進而降低投資風險。

（七）引入全面風險管理，構建投資風險管理體系

民營企業應引入全面風險管理，構建完整的投資風險管理體系，根據投資項目的特征、風險承受度等，制定相應的投資風險管理對策。相關研究表明，企業風險管理體系的建設取決于管理層的價值取向，只有管理層高度重視并予以支持，再加上企業全體員工的參與，才能實現風險的全面控制。基于全面風險管理，民營企業首先要明確劃分崗位職責與權限，在具體的投資項目中確定主要負責人以及不同人員的風險管理責任，增強責任意識，避免出現有問題卻相互推諉、無人負責的情況；其次，要調整監督機制，包括內部監督與外部監督，劃分層級，優化治理結構，減少舞弊的可能性，由獨立審計人員進行監督，或者外聘審計人員，通過強有力的審計監督及時發現并處理投資風險問題；最后，要把握風險管理的尺度，控制投資風險管理流程，落實監督責任，包括董事會、風險管理委員會、部門經理、風險管理職能小組、審計委員會等，投資風險管理工作應在投資活動的全過程中實施，在資源配置、資金調度等環節加強風險控制，實現投資風險的有效降低與合理規避。

四、結語

在5G快速發展以及各產業深化變革的今天，民營企業正面臨新的發展環境，為了在競爭日益激烈的市場中穩定運營，逐步增強競爭力，開展投資活動是必然舉措，而風險存在于投資活動的各個環節，必須加強投資風險管理，做好事前、事中、事后的風險評估及防范。民營企業應當正確認知投資管理與風險控制，結合企業實際情況與投資項目的特點，分析實際存在的問題，采取制定投資戰略目標、強化投資風險意識、規范投資活動管理、拓寬融資渠道等措施，實現對投資風險的有效控制，從根本上減少因風險形成的巨大經濟損失，從而提升企業的競爭力以及風險抵御能力，進一步推動企業實現可持續發展。