云南省國有中小型企業(yè)融資問題分析

羅光鐵 云南云投股權(quán)投資基金管理有限公司

目前，云南省受城投債務(wù)危機(jī)影響，國有企業(yè)融資形勢不容樂觀，中小型國有企業(yè)更是面臨資金荒，甚至有些企業(yè)到了“無米下鍋”的窘境。究其原因，主要集中在企業(yè)自身，但是云南省的國有企業(yè)體制機(jī)制也是造成企業(yè)融資難的重要原因。本文主要從兩個(gè)方面分析，以期找到制約云南省國有中小型企業(yè)融資問題的原因，并提出相應(yīng)解決對策，希望可以為云南省經(jīng)濟(jì)的跨越式發(fā)展提供一些思路。

一、云南省國有中小型企業(yè)自身原因及對策分析

(一)融資途徑窄

云南省國有中小型企業(yè)由于自身體量小，沒有核心競爭力的產(chǎn)品，承擔(dān)著一部分社會職能，在管理層級上處于底端，受到多個(gè)“婆婆”管理，自主決策性非常低。其結(jié)果往往就是人員結(jié)構(gòu)臃腫，被動(dòng)接受各種指令，企業(yè)市場化不強(qiáng)，甚至政府化。因?yàn)榻?jīng)營規(guī)模小，盈利不好，資金流水、報(bào)表數(shù)據(jù)等各方面指標(biāo)都達(dá)不到銀行要求，所以能貸款的資金非常小，就算有銀行愿意貸款，往往也由于沒有可滿足資金用途的途徑、沒有可抵押的資產(chǎn)、還款能力不足而被銀行審批機(jī)關(guān)否掉。此時(shí)就出現(xiàn)了一種奇怪的現(xiàn)象，省內(nèi)中小型國有企業(yè)融資一般通過其上級集團(tuán)或者主管單位內(nèi)部委托貸款解決，實(shí)現(xiàn)所謂的“內(nèi)循環(huán)輸血”；少數(shù)可以通過外部銀行獲得的銀行授信，也必須得到其上級單位提供擔(dān)保才能放款。除了銀行渠道融資困難，國有中小型企業(yè)想要進(jìn)入資本市場進(jìn)行直接融資困難就更大。想要發(fā)行企業(yè)債，企業(yè)信用評級不高，凈資產(chǎn)不多，能發(fā)行的金額非常小，成本還很高；要想在股票市場融資，在我國現(xiàn)在股票發(fā)行核準(zhǔn)制的條件下，幾乎不可能，因?yàn)槠髽I(yè)沒有核心競爭力產(chǎn)品或者技術(shù)，漫長的“上市排隊(duì)”、高額的上市費(fèi)用、企業(yè)自身的歷史問題都會讓這條路充滿艱辛。

(二)融資成本高

由于資產(chǎn)總額小，資產(chǎn)負(fù)債率高，經(jīng)營方式單一，產(chǎn)品創(chuàng)新及技術(shù)含量低，盈利不足，管理落后，人浮于事，企業(yè)“衙門化”，人員工資費(fèi)用支出巨大。所以，金融機(jī)構(gòu)一般不愿意貸款給國有中小型企業(yè)。出于政府或者企業(yè)的上級單位的擔(dān)保或者背書承諾，國有中小型企業(yè)有時(shí)也能獲得部分外部融資，但是融資成本都非常高。銀行等金融機(jī)構(gòu)需要抵消他們的資金安全風(fēng)險(xiǎn)——高風(fēng)險(xiǎn)就要有高收益，否則，金融機(jī)構(gòu)也不是做慈善的。

此外，云南省國有中小型企業(yè)有一個(gè)奇怪的現(xiàn)象，那就是每一筆外部融資大多被用于發(fā)放員工工資等企業(yè)日常管理支出，或者被用于償還舊債，很少用于企業(yè)技術(shù)開發(fā)、產(chǎn)品創(chuàng)新及推廣、廠房擴(kuò)建等經(jīng)營支出。這樣，資金基本都被“內(nèi)耗”了，經(jīng)營狀況就會越來越差，不能按期償還貸款的可能性就越大，此時(shí)，銀行就會要求增加擔(dān)保抵押等措施，企業(yè)又要支出一筆擔(dān)保費(fèi)，導(dǎo)致后期企業(yè)的融資成本就會越來越高，包袱越來越重，這更加劇了企業(yè)的償債風(fēng)險(xiǎn)。這樣，企業(yè)就掉入了一種惡性循環(huán)，融資利息支出成了大多數(shù)國有中小型企業(yè)的主要成本。

(三)自身質(zhì)量差

云南省國有中小型企業(yè)大多自身質(zhì)量不好，企業(yè)沒有明確可行的長遠(yuǎn)規(guī)劃，“當(dāng)一天和尚撞一天鐘”，企業(yè)也沒有動(dòng)力去改進(jìn)這種狀況，很多企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)想到的是不要在任期上出問題就行——無過便是功。加上企業(yè)自身積累不夠，沒有拿得出手的產(chǎn)品或者服務(wù)，企業(yè)的發(fā)展靠的是原來留下的一點(diǎn)薄家底，就算這樣，企業(yè)自身還問題重重，其中影響最大的是國有中小型企業(yè)留下的大量人員，這些人員一般年齡偏大，能力不足，又不思進(jìn)取——也沒有動(dòng)力進(jìn)步，國有企業(yè)還不能開除或者對他們分流減員，只能養(yǎng)著。大家都知道，目前國有企業(yè)的薪酬待遇和五險(xiǎn)二金等保障都是采取就高原則，云南省也不例外，企業(yè)的人員支出費(fèi)用已經(jīng)讓國有企業(yè)不堪重負(fù)了。國有企業(yè)這種“只能進(jìn)不能出”的用人方式，又給企業(yè)帶來了不好的示范作用，導(dǎo)致很多人出力不出工，磨洋工、混日子，這樣就會出現(xiàn)惡性循環(huán)，進(jìn)一步消耗企業(yè)的薄家底，導(dǎo)致很多國有中小型企業(yè)實(shí)質(zhì)上已經(jīng)處于“負(fù)資產(chǎn)”，資不抵債的破產(chǎn)狀態(tài)了。這些國有企業(yè)本可以選擇二次創(chuàng)業(yè)，但是由于自身積累不夠，外部融資困難，他們還習(xí)慣了依靠內(nèi)部“輸血”融資，不認(rèn)真解決企業(yè)的市場化經(jīng)營發(fā)展問題，導(dǎo)致融資陷入更大的困局。

(四)對策分析

國有中小型企業(yè)面臨的融資困難，只有通過增強(qiáng)自身能力才能解決。國有中小型企業(yè)必須回到企業(yè)存在的本質(zhì)——盈利，企業(yè)不是公益組織，沒有自己的核心產(chǎn)品，沒有自己的盈利模式，遲早是會被淘汰的。國有中小型企業(yè)必須增強(qiáng)自身的管理能力，創(chuàng)新盈利模式，加大技術(shù)開發(fā)投入，形成自身的競爭優(yōu)勢和“護(hù)城河”。一切向產(chǎn)品開發(fā)、市場拓展看齊，增強(qiáng)市場敏感性和認(rèn)可度，減少不必要的人員，讓企業(yè)回歸市場、回歸企業(yè)本質(zhì)。只有企業(yè)自身的“造血”能力強(qiáng)了，被市場和客戶認(rèn)可了，融資困難才會被徹底解決，融資渠道才會越來越多，融資成本也會越來越低。

二、云南省國有企業(yè)體制機(jī)制問題及對策分析

(一)國有企業(yè)體制機(jī)制僵硬

目前，云南省國有企業(yè)與沿海發(fā)達(dá)地區(qū)國有企業(yè)相比，體制機(jī)制創(chuàng)新不夠，有人形容“死水一潭”。比如，云南省國有中小型企業(yè)的國有股比非常高，一般的企業(yè)都是百分之百的國有占比，或者67%及以上的絕對占比。這樣的后果就是，企業(yè)“衙門化”“體制化”非常明顯，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)關(guān)注的是自己的所謂“級別”——廳級、處級還是科級？相應(yīng)的就要享受級別待遇，這些企業(yè)的心思根本就沒有放在企業(yè)的發(fā)展和盈利上。云南省內(nèi)一家國有全資中小型企業(yè)計(jì)劃根據(jù)企業(yè)實(shí)際弄“市場化跟投制度”，該制度只是激勵(lì)員工投資的謹(jǐn)慎性和投資決策的科學(xué)化，讓員工與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，利益共享，以此激發(fā)企業(yè)和員工的干事創(chuàng)業(yè)熱情。結(jié)果是跟投制度上報(bào)上級主管單位后，各級部門需要一一匯報(bào)，根據(jù)反饋又需要不停修改，據(jù)說兩年時(shí)間過去了，修改了二十多稿，目前還處在修改階段……究其原因，就是云南省國有企業(yè)體制機(jī)制創(chuàng)新不夠，大家都害怕造成“國有資產(chǎn)流失”，結(jié)果就是“不作為”。更有甚者，據(jù)說一家國有占比70%多的企業(yè)，因?yàn)橥顿Y需要層層上報(bào)，上級只是進(jìn)行各種研究但是不決策，足足三個(gè)月都沒有“拍板”，導(dǎo)致錯(cuò)失一個(gè)重要的投資機(jī)會，令人心痛。在與銀行等金融機(jī)構(gòu)融資洽談時(shí)，有些國有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員甚至提出“級別對等”這樣荒唐的要求，金融機(jī)構(gòu)沒有對等的領(lǐng)導(dǎo)過來，他們寧愿不與金融機(jī)構(gòu)融資。更可怕的是，一些國有中小型企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員覺得銀行的錢就是國家的錢，企業(yè)從借錢那一天起就沒有想過怎么去償還，這樣直接導(dǎo)致了云南省國有中小型企業(yè)的融資信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。

(二)地方國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)支持不夠

云南省國資委監(jiān)管的企業(yè)都是云南省的大型國有企業(yè)集團(tuán)，中小型國有企業(yè)基本都被并入這些大型國有企業(yè)集團(tuán)之中，導(dǎo)致管理層級延長，國資委的支持自然就少。而這些大型國有企業(yè)集團(tuán)往往由于管理企業(yè)偏多，各個(gè)企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績相互“中和”，能被暴露出來，或者進(jìn)入地方國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)視野的就非常少，導(dǎo)致應(yīng)該給予扶持的沒有來得及及時(shí)幫助，可以享受的優(yōu)惠很少真正得到。比如稅收優(yōu)惠政策、土地使用權(quán)出讓金減免政策、銀行呆賬壞賬核銷、融資便利、業(yè)務(wù)協(xié)同支持等等，大多只有地方監(jiān)管機(jī)構(gòu)直管的大型國有企業(yè)集團(tuán)才能享受到這些支持，中小型國有企業(yè)往往就只有“干瞪眼”的份。

(三)對策分析

云南省國有中小型企業(yè)目前的融資困難，很大一部分是由于這種國有企業(yè)體制機(jī)制僵硬造成的，要想解決這個(gè)困局，必須要?jiǎng)?chuàng)新國有企業(yè)體制機(jī)制。筆者認(rèn)為可以從以下方面開始著手，一是推動(dòng)國有中小型企業(yè)股份制改革，引入央企、民營股份，甚至可以引入國外戰(zhàn)略投資者，股份多元化，解決國有股比太高的問題，這樣既可以給企業(yè)帶來新的資本金，解決一部分企業(yè)融資困難的問題，同時(shí)可以帶來新的經(jīng)營理念，激發(fā)企業(yè)經(jīng)營活力，增強(qiáng)企業(yè)自身盈利能力，有效化解融資困難問題；二是加大國有中小型企業(yè)的扶持力度，地方國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該將更多的精力放在這些國有中小型企業(yè)身上，這樣扶持效果和社會效應(yīng)才會更大，中小型國有企業(yè)才能輕裝上陣，融資問題才能從根本上得到解決；三是提高企業(yè)自主決策權(quán)限，改變管理方式，把企業(yè)的日常經(jīng)營管理權(quán)限下放到企業(yè)自身，上級單位只需要做好股權(quán)管理就可以了，不要事事干預(yù)，“鞋子合不合腳”只有企業(yè)自身才最清楚；四是做好企業(yè)市場化激勵(lì)措施，企業(yè)不是政府機(jī)關(guān)，企業(yè)好不好由市場說了算，而不是由“行政級別”說了算，國有中小型企業(yè)必須破除行政色彩，做好激勵(lì)措施——包括股權(quán)激勵(lì)，讓所有領(lǐng)導(dǎo)員工與企業(yè)共發(fā)展，真正實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，收益共享，激發(fā)企業(yè)員工干事創(chuàng)業(yè)的干勁，這樣才能實(shí)現(xiàn)企業(yè)的活力，使企業(yè)回歸其經(jīng)營本質(zhì)。只有企業(yè)的盈利好了，融資的問題才能真正得到解決。

云南省國有中小型企業(yè)融資問題不是一步或者一時(shí)可以解決的，究其原因，還是需要進(jìn)一步從企業(yè)自身尋找原因，讓企業(yè)回歸其經(jīng)營實(shí)體的本質(zhì)，提升企業(yè)的競爭力和造血能力。同時(shí)，需要加快云南省國有企業(yè)體制機(jī)制改革，為企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)造更好的內(nèi)外部條件，激發(fā)企業(yè)經(jīng)營的活力。