數字貨幣對銀行體系的影響
——以中國人民銀行法定數字貨幣為例

何 華（西安職業技術學院）

■ 前言

隨著進入移動互聯網數字金融時代，數字貨幣快速穩步發展，對人們以往的生活方式和工作形式帶來了巨大的變化。研究發行數字化的電子貨幣，不僅是一種機會也是一種技術挑戰。根據國際清算銀行2021年的一項調查研究統計結果分析報告，96%的受訪提到中國人民銀行正在主動考慮發行一種新的數字銀行電子貨幣。4月份，我國央行正式發布工作報告書并表示，正在對新的數字貨幣支付系統進行一項新的內部測試。我國中國人民銀行將要發行數字貨幣時，研究它的銀行體系對其具有重要的指導意義。

■ 數字貨幣的概述

（一）數字貨幣的概念

將虛擬貨幣中的價值完全數字化。例如比特幣就是非常典型的一種數字虛擬貨幣。數字虛擬貨幣也完全可以用來作為一種數字網絡支付交易結算手段，用來進行各種信息流的存儲、轉移和交易結算支付交易。但是，數字貨幣不是指用于人們在日常生活中直接用進行交易結算或者支付服務的貨幣，像是淘寶或者微信、支付寶。因為可以去中心化，簡單地使用貨幣進行點對點式的清算支付，完全甚至可以獨立于各種銀行間的清算，削弱了第三方金融機構的監管作用。

（二）數字貨幣產生發展

數字貨幣通過“挖礦”產生，保證網絡中所有交易信息同步。數字貨幣機制可以保證系統的安全。在數字貨幣的系統里，并沒有傳統交易中需要中國人民銀行對此進行操作和確認。數字貨幣采用的是一種“工作量”證明方法的制算機制，

在工作量的共識體系下，需要掌握一半以上的網絡信息，成本太高。數字貨幣的運行機制可以內生消除惡意記賬。因此，整個交易系統是安全的，同時可以避免垃圾交易，促進系統的正常運行。

其次，基于區塊鏈技術的數字貨幣結算方式與以往商業銀行的運營模式有明顯不同。在我國以往使用的結算機制中，銀行行為作為第三方機構，以商家與普通消費者進行交易。數字貨幣采用的非對稱加密技術和區塊鏈技術徹底扭轉了傳統貨幣體系中的清算體系，因為它讓每一種數字貨幣都具有唯一的可追溯性。系統中的每個人都有驗證權，也有權看到對方的驗證結果，所以人們在進行交易時，可以根據對方過去的交易信息判斷自己的可信度，大大改善傳統清算機制的復雜流程。

（三）數字貨幣的創新優勢

首先，數字虛擬貨幣交易安全性更高，流通交易速度更快，減少了非法制造的種種可能性，支付風險也隨之降低。因為數字貨幣需要具有基于區塊鏈、無標記、不可修改的特點。因此，通過技術改進，數字貨幣可以解決過去支付的一些隱患。數字貨幣有效解決傳統數字紙幣需要印刷、運輸、發行等繁瑣操作步驟問題的同時，也大大提高了使用效率。其次，數字貨幣的不斷發展，將使金融監管管理機構自身面臨諸多挑戰，完善銀行相關法律法規也將成為當前各界關注的討論焦點。

■ 內生性缺陷

首先，目前市場上出現的數字貨幣是通過在互聯網上解決一系列復雜的代碼并“挖礦”獲得的。它沒有政府債務擔保，也不依賴第三方機構。由于缺乏內在的基礎價值和相關政府基礎信用的保護，數字貨幣只被少數人接受。貨幣需求和貨幣預期的不斷變化，往往直接導致數字貨幣交易市場價格出現劇烈的價值波動。在外匯市場，數字貨幣的價格波動可能比主權貨幣的價值風險更大。如果不限制邊境，將對正常的市場秩序產生嚴重的負面影響。其次，數字貨幣私人交易是直接交易。交易時只需要知道買家的地址，賬戶地址只是數字和字母的組合。不需要用戶實名注冊，可以匿名完成。戶主和戶主的身份是不完全對應。數字貨幣的匿名性也為一些非法活動創造了機會，使其在從事違法犯罪活動時更安全、更容易隱藏。增加政府監管難度，讓政府無法開展監督。

最后，世界可以使用互聯網來流通貨幣。中國人民銀行的權力下放削弱了銀行的職能，數字貨幣已經脫離了傳統的信用貨幣框架，僅靠內生技術是無法實現全面調整的。

■ 法定數字貨幣對銀行體系影響

（一）構建思路

中央法定數字貨幣運營框架通過商業銀行賬戶和數字貨幣錢包的兩層結構，將法定數字貨幣納入“央行-商業銀行”雙體系。這種兩層架構設計，其實是在原有銀行系統的基礎上增加了一個集中管理的錢包，將存儲數字貨幣的錢包賬戶與傳統銀行賬戶結合起來。這樣就可以在同一個賬戶下同時管理現有的電子貨幣和數字貨幣，避免了法定數字貨幣體系與銀行賬戶分離可能帶來的混亂。在這種兩層結構中，央行確定數字貨幣的最優數量，并將數字貨幣發行到商業銀行業務庫進行存儲。商業銀行業務庫負責貨幣投放和向公眾提供服務。所有法定數字貨幣的投放和提現都不同于傳統的傳輸方式，即采用電子傳輸方式，大大降低了成本，提高了效率。央行數字貨幣體系的核心要素是一幣二行三中心。這兩個數據庫是系統中的數字貨幣發行數據庫和數字貨幣商業銀行數據庫。這三個中心是數字貨幣匿名性的一個突破，即認證中心可以集中管理用戶身份信息，注冊中心可以從央行生成數字貨幣進行流通、盤點，整個注冊過程是固定的。大數據分析中心可以對反洗錢、交易渠道、監管控制指標進行綜合分析。

（二）對央行的影響

1.商業銀行與中國人民銀行關系轉變

與一般市場流通的數字貨幣相比，央行數字貨幣具有諸多優勢。首先，它是法定貨幣，國家可以保證其購買力。其次，央行數字貨幣摒棄公鏈，代之以聯盟鏈，規定只有受系統限制的用戶才有資格讀取完整數據和寫入數據，并給予央行更高的驗證和寫入權。最后，傳統數字貨幣不是中心化的。中國人民銀行將取消中心化區塊鏈交易網絡，以彌補中心化機構目前的作用。解決數字貨幣不可控且完全匿名的缺陷。央行發行的數字貨幣雖然保留了傳統貨幣的功能，但其創新將對現有銀行體系產生諸多影響。一是改變人民銀行與商業銀行的關系，但現在央行和商業銀行之間在原有的基礎上又出現競爭。這是因為數字貨幣是在央行私有云服務器上生成的，具有很強的安全優勢。當經濟出現波動時，公眾會更傾向于將商業銀行存款兌換成數字貨幣來規避風險。

2.傳統商業銀行與央行職能轉變

中國人民銀行作為國家唯一的貨幣發行機構，而商業銀行則只是信用中介，通過銀行的債務業務和資產業務來集中和分配所獲得的資金。存款轉移將會使得整個銀行體系縮小，沖擊原先的雙軌制，過渡到全準備機制。這意味著每個市場參與者都可以直接訪問中央銀行的資產負債表。銀行不再自主決定放貸，也不再通過資產業務獲取大部分收入，而是通過提供貨幣托管、設計信貸投資工具等服務獲取利潤，因此，存款人也有權參與投資決策，風險自負

3.促進利率政策的創新

央行發行數字貨幣和合理設計操作框架將有利于負利率政策的實施。數字貨幣會造成一定的負利率，但這是建立在它完全替代實物貨幣的基礎上的。由于數字貨幣存儲在公眾的個人云錢包中，沒有銀行發行利息。銀行只會作為一個節點，負責數字貨幣的銷售和發行，并在數字貨幣終端交易發生時起到節點記賬的作用。此外，為了實現易用性和可控匿名性，央行發行的數字貨幣將數字貨幣設計為基礎貨幣的替代品，不會對其設置利息。負利率政策可以作為更有效地調控政策，具有刺激投資、促進經濟增長、抑制通貨緊縮等諸多優勢。

■ 總結

在機遇與發展相互交織的時代，數字貨幣的出現給貨幣發展記上了濃墨重彩的一筆。大數據在新經濟發展時代，我國完善國有銀行金融業務管理體系和各企業內部要堅持積極主動轉變自身業務戰略，建立機制推進銀行數字化金融技術創新，充分發揮自身信息技術創新優勢，在激烈的金融市場競爭中不斷爭得一席之地，應對多變復雜的金融市場競爭力和發展市場環境。