醫美行業財務風險管理研究

汪莉

（四川航天信息有限公司成都分公司，四川 成都 610011）

一、引言

醫療美容是通過儀器、手術及一些器械類的藥品和化妝品等進行的醫學操作，可以達到美容的效果，是一種改善身體機能、外貌等的治療機能。在今天這個看臉的時代，人們對美的追求越來越多，對形象的需求也日益增加，同時國家也給予了醫療行業一定程度的優惠政策，這使醫美成為近幾年的朝陽行業，越來越多的人進入醫美行業。

隨著近幾年GDP增長，以及人們消費能力的提高和消費意愿的轉變，醫美行業的份額逐漸擴大，醫美診所、醫美醫院遍地開花。據不完全統計，全國大概有超過上萬家醫美機構。大量的醫美機構打開了醫療美容的格局，也拉大了醫美機構的差距，競爭也隨之激烈。無論是公立醫院還是私立醫院都主動參與其中，試圖在醫療美容領域分得一杯羹。

隨著科學技術和醫學技術的進步，消費人數及購買醫療美容項目的消費者的需求增加，醫美行業順勢發展，醫美操作的安全性得到增強，但更多的醫療風險也隨之產生，其中財務風險隨著行業的發展日益凸顯。很多公司的管理者只看到表層的盈利，看到現金流入很大，卻沒有考慮到更深層次的風險，對固定費用、前期費用的投入考量不夠。醫美美容項目前期的裝修及設備的購置需要大量資金的投入，只看現金流并不能知道企業是否存在現金流的影響，是否存在財務風險。風險識別意識不強和風險控制的薄弱，導致企業風險承受能力和控制能力存在不足，一旦企業遭遇重大財務風險或市場危機，企業將很難維持經營和持續盈利。

另外，目前醫療美容行業還沒有形成統一的標準，且不同消費者之間的個人預期有很大的差異，醫療項目的效果也因人而異，醫生審美與顧客審美也可能不一致，這些都有可能導致醫療糾紛，醫美機構需要相應地給予補償措施，這就可能造成資金流的大筆流出。同時，醫療美容行業屬于服務行業，不可避免地需要引進一些高端的服務人員及技術高超的醫生，這部分人員的薪酬也是一筆很大的支出。作為變動費用，醫療項目的定價也是一個很難敲定的事情，按照利潤加成的方式定價，顧客可能不接受，加之現在很多醫療機構在做活動，顧客群體并不缺少選擇。因此，醫美機構看似現金流入很多，實際上根本沒有太多利潤。所以醫美機構的經營者需要具備一定的風險意識，在面臨風險時必須有一定的資金作支撐。

（一）財務風險識別研究

查看近幾年破產的公司以及正在辦理破產清算的公司的財務數據，對財務數據之間的邏輯關系進行比對，可以發現有幾個財務比率比較重要，分別是資產負債率、利息保障率、負債與經營現金流比率、產權比率。這些比率對于財務風險的分析起著至關重要的作用。Ohlson（1980）利用logistic法研究公司財務風險的影響因素，指出主要影響因素有公司的經營規模、負債與所有者權益的結構比、經營的效益成果以及資產的變現能力、負債是否可以自身延長等。Adcock和Meade（2016）利用分類樹模型選擇財務指標得出結論，很多企業缺少風險識別能力。Vitor（2017）利用目標函數和更完善的模型識別財務風險，發現企業的成本費用也是一個引起財務風險的重要因素。

（二）財務風險管理理論研究

Miller（1963）提出財務杠桿的使用也是引起財務風險的因素，這個財務杠桿不僅包括有息負債，還包括無息負債，這是很多經營者忽略的地方。美國COSO委員會于2003年7月頒布的《企業風險管理框架》，即ERM框架，從經營者和管理者的角度指出了風險管理對各種風險的識別、辨析、控制，以及對風險的認識，并指出財務風險也是由五部分要素組成，分別是環境控制、風險評估、活動控制、溝通信息和監督。

二、企業財務風險管理相關理論

（一）財務風險的含義

財務風險指在無法預估的業務活動中，受到社會活動的變化，如資本結構、融資投資發生變故等導致的變化，使財務工作發生偏離，給企業造成損失的風險。廣義的財務風險指由于企業各種活動的影響財務工作不能順利開展，以及外部環境發生變化導致財務工作不能順利開展形成的風險。狹義的財務風險指因為產權結構及企業日常經營活動中的借貸產生的財務杠桿導致的財務風險。本文主要從廣義的財務風險探討醫療美容行業的財務風險［1］。

（二）財務風險的類型

根據日常經營活動，可以將財務風險分為籌資風險、資金運營風險、資金分配風險。對于醫療行業來說，很大一部分財務風險出現在籌建初期，是由資金來源帶來的問題。在激烈的市場競爭中，如果企業無法得到市場份額，拿不到顧客資源，就會沒有現金流入，前期大量的資金投入就會給企業帶來風險，這是企業日常經營活動中最主要的籌資風險。所以，在籌集資金的時候，企業需要考慮未來的發展方向，采取合理的資金籌集方式，不然一旦出現資金鏈的斷裂，企業就可能面臨還沒營業就申請破產的情形。所以，科學的籌資方案對企業健康持續發展是十分重要的。

三、醫美公司財務風險控制的措施

面對財務風險，醫美公司要擴展籌資渠道，實行多元化籌資戰略。

根據上面對醫療行業財務風險的分析，我們以某某醫美企業為案例進行分析，可以得出如下結論：某某醫療美容企業最近幾年的籌資方式主要是向銀行借款，也有進行少量的民間借貸。企業的籌資方式比較固化單調，隨著近幾年銀根收緊，銀行利率上浮，企業還貸壓力增大，加之醫療美容行業企業信用普遍偏低，所以對企業籌集資金產生了較大影響。在此基礎上，應適當擴大籌資渠道，分散籌資風險，不能僅依靠銀行等金融機構的借款實現籌資目標。且醫美行業在很大程度上是依靠負債經營的，這增加了醫美機構的財務風險［2］。醫療美容機構為防范財務風險需要注意以下三點。

第一，醫美公司應與銀行等金融機構保持良好的借貸關系，隨時與金融機構等進行積極有效的溝通，談談企業的規劃，表現良好的信用，加強銀行等金融機構投資的意愿。

第二，積極增加與其他金融機構的聯系。可以選擇通過股權融資，比如發行普通股股票、債轉股、優先股、期權等，并在此基礎上吸收個人投資者，從而實現多種方式籌資。企業要通過多種方式進行籌資，選擇適合企業自身的籌資渠道，分散財務風險。

第三，制定股權激勵機制，倡導員工入股。這不僅能為企業進行籌資，還能為企業節約人工成本，員工也會更加努力地投入工作，這樣的結果是兩全其美的。

四、結語

本文對醫美行業財務報表進行分析，對籌資、投資、資金運營和收益分配四個方面的財務風險進行了識別與評估。在籌資風險方面，醫美行業的資本結構不合理，資金周轉率低下；在對外投資方面，不能達到預期回報率，內部固定資產、設備、裝修的投資量大，資產周轉率低下，不能得到很好的利用，經營效率低下；在資金運營方面，資金支出集中在某一段時間，資金的流入也呈現季節性特征，使得資金運營不能得到很好的預算；在利潤分配方面，現金分配后現金流出現困難，資金的周轉率低下，現金流入流出太大，看似盈利，實則利潤很少，甚至可能為負數，導致財務風險一直存在。