平臺經濟的困境與解決措施

胡堃

（九江學院經濟學院，江西 九江 332000）

一、平臺經濟的產生

平臺經濟是以“平臺”為核心，以雙邊市場為載體， 通過實現兩種或多種類型顧客之間的博弈獲取利潤。雙邊市場是指如果通過提高向一邊的收費，同時同等程度地降低向另一邊的收費，平臺可以改變交易量，則稱這一市場是雙邊市場。當前，平臺經濟被泛化成一類經濟活動，存在于社會生活中。

（一）信息技術革新的需要

隨著智能手機成為新的數據流通渠道的終端，同時伴隨4G網絡的普及，移動互聯網數據通過新的渠道更快速地流通，使信息流通效率與總量大大提高。信息技術是對數據處理系統的生產力進步，而不屬于某一實體行業的進步，因此可以作為一種管理工具應用到任何實業管理中，因為推廣與接入用戶的增加，客觀上會形成一套新的信息控制系統。由于新技術的效果只有在整個市場都接受之后才能得到全面更新，所以在全領域更換更高效的信息控制系統之前，兩種信息控制系統必然進行市場占有量競爭。

在其他條件相同的條件下，由于新的信息控制系統具有更高效率、更高容量的特點，使用該系統的企業將擁有更高效的生產效率，即在單位時間內的運營效率更高，也更容易擴大市場占有量。當這個效果被市場深刻了解后，更高效系統更容易獲得市場占有量將成為一個趨勢（下文將這種趨勢簡稱為“趨勢”）。

（二）實體生產、需求者的需求

雙邊平臺本質上是信息服務商、實體生產者、實體需求者的三方交易。信息服務商（雙邊平臺）同時對實體生產者、需求者提供信息服務，實體生產者、需求者進行實體交易。

1．實體生產者的需求

舊的信息控制系統受限于技術或其他原因，使傳統行業生產者并不能精確得知需求者的信息，為彌補這一缺陷，生產者需要花費更多的時間、精力、資本，即生產者交易費用更高。

新的信息控制平臺出現后，傳統行業生產者可以獲得精確信息。而智能手機與4G網絡的定位、信息顯示、高速傳遞等物理屬性，需求方的信息可以標準化后實時顯示在信息控制系統中，達到降低生產者交易費用的結果。

新系統帶來的結果是交易費用從高到低變化。從生產者的方向來看，趨勢的形成是由于生產者對正外部性的需求被平臺滿足。

2．實體需求者的需求

舊的信息控制系統受限于技術或其他原因，傳統行業需求者并不能精確得知生產者的信息，為彌補這一缺陷消費者需要花費更多的時間、精力、資本獲取生產者，即消費者交易費用更高。

隨著新的信息控制平臺出現，傳統行業需求者也可以準確獲得生產者的信息，生產方的信息標準化后也會實時顯示在信息控制系統中，達到降低需求者交易費用的結果。

新系統帶來的結果是交易費用從高到低變化。從消費者的方向來看，趨勢的形成是由于消費者對正外部性的需求被平臺滿足。

綜合來看，雙邊平臺為生產者和需求者都提供了正外部性與降低交易費用的服務，滿足了雙方需求，因而趨勢形成。

（三）雙邊平臺的內生屬性

1．雙邊平臺不具有正內部性

因為雙邊平臺提供的服務產品需要具有正外部性，因此雙邊平臺需要提供額外經濟利益給實體行業，這部分經濟利益由雙邊平臺承擔，因此雙邊平臺不能獲得超額的成本減少甚至需要增加成本支出，即不具有正內部性。

2．雙邊平臺的合理利益區間

由于舊信息控制系統沒有更具效率，因此在相同單位產出條件下，更具生產力的新信息控制系統的成本更低。隨著新系統對舊系統市場占有量的取代到達極限后，新老系統成本的差額與市場占有量的乘積就是新系統的紅利上限。其中成本的差額表現為企業的內部管理，市場占有量表現為企業的外部管理。

這時雙邊平臺需要對這部分紅利進行分配。因此雙邊平臺為提供正外部性服務應該為實體經濟行業的供需雙方提供補貼與讓利。在扣除這部分支出后，紅利的剩余的部分就是雙邊平臺的收入。

二、平臺經濟的困境及成因分析

平臺經濟當前面臨這樣的兩難窘境：金融資本無法達到投資目的而撤資，使平臺難以維持自身存續；或為短期營收壓迫實體行業供需雙方，造成矛盾累積。這是雙邊平臺在選擇自身發展路徑過程中的矛盾累積并最終爆發的表現。

（一）金融資本的趨利性

由于平臺發展前期自有資本不足以支持所需要的投資，該投資用于支持與促使“趨勢”形成。“趨勢”的形成需要為實體經濟行業供需雙方提供正外部性與降低交易費用，即提供新技術支持與對行業生產者與消費者的雙向補貼，因此雙邊平臺需要大量的現金流支出。由于其自有資金不足，因此雙邊平臺需要外部資金投資。

投資來自以風險投資類的各種資本驅動的權益投資。雙邊平臺融資依托的基礎無外乎兩點：趨勢完成后的市場占有量所帶來的未來收入與當前的股份。在“趨勢”已經形成，市場已經預測到新系統支撐下的雙邊平臺未來的現金流的情況下，金融資本會對雙邊平臺進行股份投資。

這一進程在已上市平臺被催化加速，顯得尤為明顯。因為資本的逐利性，隨著“趨勢”的持續，最終雙邊平臺達到完全壟斷或寡頭壟斷地位后，金融資本需要營收償還投資，快速達到投資回報，即兌現投資時的“由壟斷級市場占有量帶來的超額收益”。

但是雙邊平臺提供正外部性服務，又不具有正內部性，因此在正常情況下，雙邊平臺將不具有高附加值且營收增長緩慢。這與金融資本的要求不符，雙方會產生矛盾。

（二）企業管理追求短期收益

因為投資方的要求，雙邊平臺需要兌現承諾。但是由于其提供的產品的內生屬性，營收問題無法通過常規手段解決。這時，解決的思路有兩個：對外做多與對內做空。

對外做多，表現為擴張市場占有量。成本的差額與市場占有量的乘積就是新系統的紅利。在不考慮擴大成本差額時，寄希望于擴張市場占有量，以達到增加利潤的目的，但是由于其已經達到壟斷地位，對外做多顯得不可能。

對內做空，表現為對實體經濟行業生產者與需求者交易費用的增加。成本的差額與市場占有量的乘積是新系統的利潤，在不考慮擴大市場占有量時，雙邊平臺只能寄希望于增加成本的差額，以達到增加利潤的目的。

（三）平臺困境的發展階段

綜合來看，雙邊平臺困境的發展大致可以分為三個階段。

第一階段，市場占有量擴張到達極限。這一階段以對外做多為主，可以同時滿足金融資本的要求并對雙邊平臺自身有利。如果這一階段操作可以達到金融資本要求的目標，則操作停止，否則進入下一階段。

第二階段，削減對實體經濟行業供需雙方的利益分配。這一階段以對內做空為主，此時金融資本的要求與平臺的長期利益開始沖突，因為金融資本的要求更偏向短期，雙邊平臺受制于制度安排更容易選擇滿足短期要求，未來修復長期利益損傷。這一階段操作的本質是對紅利分配的調整。如果這一階段操作可以達到金融資本要求的目標，則操作停止，否則進入下一階段。

第三階段，利用其壟斷地位逼迫實體行業的供需雙方對其付費。這一階段以對內做空為主，雙邊平臺繼續擴大對內做空。由于上一階段操作的極致就是雙邊平臺將紅利完全由自己獲取。如果繼續對內做空，平臺利用自身對實體行業的信息不對稱優勢，迫使實體行業的生產者與消費者雙方都付費的情況。

當金融資本的要求迫使雙邊平臺的操作達到第三階段時，對于實體經濟行業而言，節省消費費用的目的被突破，結果是平臺賬面資金增加，平臺使用者出現不滿甚至退出使用，被做空者利益受損。至此，平臺經濟的困境完全爆發。

三、解決平臺經濟困境的措施

平臺經濟困境的根本在于雙邊平臺引入金融資本以解決資金問題，而金融資本無視紅利上限，要求雙邊平臺獲取超額利潤。只要金融資本注重長期現金流而不是短期回報，平臺經濟就是可持續的。雙邊平臺具有基礎設施屬性，因此其產權如果完全交由私人部門掌握將會存在一定的隱患。

（一）回歸企業屬性

1．金融資本轉變戰略目標

平臺經濟存在合理的利潤空間，只要雙邊平臺將利潤控制在紅利上限之下，那么因其基礎設施屬性，平臺經濟的合理營收作為穩定現金流將非常可觀。只要金融資本將收益戰略由“短期暴利”轉化為“長線穩定”的長線戰略，平臺經濟的困境自然解決。

2．由重視長期的資本替換重視短期的資本

考慮到不同金融資本自身的集體情況不同，假設有一家私人資本性質風險投資公司A，為了資金周轉選擇迫使雙邊平臺增加營收。這時A由于客觀條件限制不能更改戰略目標，為了解決問題，可以由政府作為中介，引入可以將戰略目標設置為穩定現金流的另一家私人資本性質金融公司B。由于B沒有資金周轉壓力，因此B不需要迫使雙邊平臺擴大營收。在A與B對相應股份進行交易后，A獲得了短期收益，B獲得了未來穩定現金流，雙邊平臺不再有營收壓力，實體經濟行業供需雙方獲得技術進步紅利，達成四贏結局。

3．政府出資替代私人資本

考慮到雙邊平臺事實上具有基礎設施屬性，且隨著雙邊平臺的市場占有量過大將與民生緊密結合，因此不宜完全由私人資本掌握，私人資本屬性的金融公司B可以是國有資本屬性的金融公司C。

這時，在A與C對相應股份進行交易后，A獲得了短期收益，C獲得了未來穩定現金流，雙邊平臺不再有營收壓力，實體經濟行業供需雙方獲得技術進步紅利，社會消除了潛在風險，達成五贏結局。

（二）政府自建合規平臺

雙邊平臺的基礎設施屬性不僅帶來了社會風險，同時不同行業的雙邊平臺在擴大市場占有量時具體操作還存在各種其他問題。因此對于政府而言，需要解決的不僅僅是平臺經濟的安全，還有平臺擴張階段的附屬問題。由于平臺經濟的核心是信息控制技術，技術作為工具具有泛用的適配性，因此如果不考慮出現問題的平臺本身是否有必要繼續存在，那么政府完全可以先完善相關法律法規，再依照已有路徑自建有較少附屬問題的同功能雙邊平臺。