金融創新對我國貨幣政策的影響研究

孫志遠

摘 要：金融創新對當前我國貨幣政策的影響既存在積極的一面也存在消極的一面，在該過程中我國金融機構以及各部門之間應當形成穩定、高效的協同工作，分析當前國內金融環境以及國際金融環境，并且做出適當的金融創新，盡可能在不影響貨幣政策的前提下，將更多的實惠、更多的利益給予消費者，實現我國金融行業對其他產業的金融支持。本文在金融創新的大環境下探討相關活動對我國貨幣政策所造成的影響。

關鍵詞：金融創新;貨幣政策;影響

在當前金融創新的背景下，我國應當對現有的貨幣政策進行科學、合理地制定，考量多方面的影響因素，盡可能將金融創新的價值發揮到極致，但是在該過程中，相應的主管部門也應當采取頂層設計策略，對現已的貨幣政策進行有效制定和完善，助力國家實體經濟的發展壯大。

一、金融創新發展的趨勢分析

在新時期，世界金融在發展創新的過程中受益于金融市場監督機制、運行機制的有效革新和完善取得了較大的突破，其呈現出以下的幾大發展趨勢。

（一）多極化發展趨勢

縱觀當前世界金融行業，能夠實施金融創新創造的國家還集中在歐美地區，相關國家在世界上具備較高的話語權，但是隨著當前市場經濟快速發展，大量發展中國家也對現有的金融管制政策進行了寬松化處理，以此來實現匯率以及利率自由化，從而使得兩者的敏感性得到顯著地增強，進而對當今金融創新提出了更高的要求。因此，當前金融創新不再是發達國家的特有，在全球廣大范圍內無論是發達國家還是第三世界的國家都在進行著新一輪的金融創新，從而極大地削弱了傳統老牌資本主義國家在金融創新方面所具備的壟斷地位。

（二）市場趨同性

從當前金融市場的發展態勢下可以看出，現有的店頭市場所具備的成交量顯著增長，并且也滿足了大部分投資者對現有資產管理的基本需求，但是相比較而言，交易所主要是滿足投機交易，而不利于對資產進行合理管理，因此從當前社會資本的發展以及社會群體對投資、投機的需求可以看出，交易所交易量將顯著下降。

（三）工具可轉換性

在當今市場經濟競爭激烈的環境下，為了進一步降低企業的負債率，企業也需要進行多樣化的融資，其中可轉換的債券以及股權、債權轉換的融資方式受到企業的廣泛認可，同時也實現對社會資本的高效利用。

（四）交易網絡化

在當今大數據信息化發展的背景下，各行各業的發展變革均需要有效地融入網絡化元素，當前在金融創新領域也引入了數字化、信息化的工作管理形式，實現了交易網絡化，當前網絡將逐漸變為金融活動的主要場所。

（五）業務綜合性

在當今金融創新的發展理念下，銀行等傳統的金融機構所具備的信用創造能力將不再成為其專屬部分，大部分非金融機構也具備信用創造能力，因此當前在金融創新發展的大環境下，銀行面臨著嚴峻的市場挑戰，銀行需要對自身的業務經營范圍進行有效地更新和拓充，提高自身的服務質量，以此才能夠在當今的金融市場環境中長遠且穩定的發展下去。

（六）投資專業性

新時期，隨著人們生活水平的不斷提升，社會游離資本的數量變得更加龐大，而相應的游離資本更多是以小額投資為主，但是小額投資者卻不具備高超的交易技能以及投資技巧，從而對當今全新投資基金提出了更大的需求。因此，為了應對當前投資者的需求，金融行業設立了多項化的投資基金以及咨詢公司，來幫助社會資本實現合理理財。

（七）監管國際化

金融創新發展在當今全球經濟一體化時代既具備機遇同時也存在挑戰，一旦相關金融機構在創新發展的過程中未實現對相關風險因素進行有效管控便可能造成連鎖反應，從而引發國際金融危機。因此相應的監督管理機構為了有效地保障金融市場能夠穩定、高效地運行，需要實施動態化的監管作業，其監督管控范圍不再局限于某一國或某一區域，而是從全球宏觀的層面上進行分析、考量，來實現頂層設計、頂層管控。

二、金融創新對貨幣政策的影響分析

在當今新時代，隨著市場、社會快速地發展變更，企業應當在全新的發展格局下作出創新，同理，相應的金融行業需要在現有的發展環境中做出創新、創造，但是進行金融創新面存在相應的收益同時也面臨著相應的風險隱患，并且實現金融創新可以為當今的金融機構實現對金融資產創新性地管控。從當前微觀層面上進行分析探討，金融創新主要實現對資產的合理管控、降低成本、拓寬業務，將資本形式進行轉變以此來提高整個金融市場的運作效率。但是與此同時，其中也包含著大量的不確定性，由于金融市場具備相應的脆弱性，一旦在某個環節處理不當則會對當今的貨幣政策帶來相應的挑戰。具體來說，金融創新對當前貨幣政策所造成的影響體現在以下幾個方面。

（一）破壞貨幣需求穩定性

世界各國會結合相應的經濟計量方程來對當前本國或世界所具備的貨幣數量需求進行計算、分析、預測，但是一旦在此過程中實施金融創新便會使得原有的經濟計量方程計算方式和計算邏輯發生較大的變化，進而使得在后續對貨幣政策的制定過程中所設置的目標、內容以及方向也會發生相應的改變，但是貨幣的供應利率之間存在著極其復雜且不穩定的關系，相應的貨幣政策的制定若存在相應的缺陷，則必然造成金融風險，同時也會對相關貨幣所具備的信用價值產生相應的影響。因此，金融創新對當前央行在對現有貨幣政策進行判定時會帶來較大的挑戰，從而使得央行在對貨幣政策以及貨幣發行量進行設置規劃的過程中具備較大的工作難度。

（二）改變貨幣政策目標和內容

金融創新、創造所以衍生出的后果相對較多，最為顯著的是會對相應的貨幣供應量產生較大的影響，之后相關政府部門不得已在金融創新的大環境下完成對貨幣數量的重新定義和修正，改變貨幣政策條款內容從而給當今的金融市場帶來相應的影響。

（三）改變貨幣政策操作目標之間的關系

在互聯網時代信息存儲、收集、分析、傳遞等相關技術進一步推動了金融行業的發展革新，金融創新是大勢所趨，當前經濟管理工作受到社會群體廣泛地關注，尤其是針對現金的管控，隨著人們理財意識的不斷增強以及當前金融創新所帶來的各種理財便利，人們將現金的存儲方式進行了轉變，將更多的游離資本投入到基金、證券等相關領域，從而使得央行所控制的貨幣量以及所具備的信貸數額大量減少，在當今利率市場化的大環境下，相應的貨幣政策中介目標也需要做出相關調整，總體來說在近幾十年內，對于金融創新進程相對較快的國家在相應的貨幣政策管控工作中對其中所存在的中介目標都做出了相應的調整。

（四）央行保證支付遇到新問題

從上述的分析和探討可以看出，（下轉第3頁）

（上接第1頁）金融創新從始至終都在影響著貨幣的需求量，在金融發展演變的過程中不僅是在交易或清算的過程中需要借助相應的資金，最終的交易成果也會對資金的需求量造成相應的影響。

（五）銀行與非金融機構之間的業務區分更加模糊

上文提及到，在金融創新的大環境下銀行不再是唯一能夠創建金融信用的單元，大量的非金融機構也具備相應的信用創造能力，與此同時使得現有的銀行信貸進一步降低，而非金融機構的信用擴張也會進一步增強，但是在整個貨幣信貸總量結構還未有效得到確定的大環境下，相應的貨幣政策也必然面臨著一系列的不確定性。

三、我國可能存在的金融創新分析

根據當前金融市場以及相關行業的發展狀況，現有的金融創新以及潛在的金融創新均會影響著我國貨幣政策的制定和實施，因此對金融創新可能存在的方向進行預測、預估，提前做出相應的準備，對于后續的金融管理、貨幣政策制定具備較大的現實意義。

（一）金融期貨

在相應的條件下，推出以股票指數為相關聯的期貨以此來恢復國債期貨運作市場，而隨著國家對外匯管制的放松，相應的外匯期貨也會快速發展。

（二）期權市場

應對期權市場以及當前人們對投資理財所提出的全新需求，我國在后續的金融創新過程中可能會推出類似于股票期權，在此過程中相應的外匯期權也會順應而生。

（三）債券多樣化

為了實現對社會資本的最大化使用，后續也將推出多樣化的債券，通過對現有的利率債券進行調整和改善可制定出浮動利率、保底利率類型的債券模式，與此同時相應的可贖回、可轉換類型的債券也將進一步被提出。

（四）基金多樣化

投資基金主要是結合了市場各行各業的經營發展，在投資基金的本質內涵中仍然是以股票投資為主，后續投資基金內在結構成分將會得到進一步的優化和改善，諸如住房、信貸、債券、期貨、外匯等相應的基金產品也會被進一步設置出。

（五）多元化的金融服務模式

由于銀行不再是唯一具備創造信用的單位，大量的非金融機構將會分食銀行原有的市場，而銀行為了最大限度地吸收存款，維護自身的核心地位，也會推出各式各樣的金融服務，比如外匯、保值投資以及推出全新的信用卡。

（六）金融行業網絡化

數字化、信息化時代，各行各業面向網絡化發展是必然的，金融行業在后續的支付清算過程中也將更多地結合網絡技術來得以實現，后續銀行將更多融入網上金融服務為用戶提供更加優質的服務。

（七）銀行參與債券市場

在當前金融創新的大環境下，銀行很難以從原有的貸款業務中獲取更高的經濟效益，因此銀行會將工作經營的方向放置在債券業務層面上，以此來實現盈利創收。

四、結束語

總體來說，在當今瞬息萬變的金融環境中，確保貨幣政策正確、科學、合理對當前金融行業的發展具備較大的現實意義，我國各部門應當制定嚴格的管控目標，約束、規范金融市場的運作行為，從多方面因素進行考量，對現有的金融創新進行合理設置。

參考文獻：

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