財務公司金融風險防范探析

吳婧

摘 要：財務公司作為集團內部的金融機構，其業(yè)務資金不僅受到集團和央行的全面審查，同時還受到金融風險爆發(fā)的壓力。因此，利用金融衍生品去衡量，對沖，防范因金融交易所帶來的風險是很有必要的。對此，本文將根據(jù)結合金融風險的特點，缺陷以及基本表現(xiàn)去對如何防范和管理金融風險進行具體的分析，使企業(yè)盡量減少系統(tǒng)性風險的產生，穩(wěn)定企業(yè)經(jīng)濟財務發(fā)展。

關鍵詞：財務公司;金融風險;風險管理

金融風險本義上是指組織投資或進行商業(yè)風險上虧損的可能性，這可能導致組織受到嚴重的資本損失的風險。金融風險的常見形式包括信貸風險，流動性風險，貨幣風險，利率風險等等。一個企業(yè)管理好財務風險，不僅可以減少組織虧損的可能性，發(fā)展更多的現(xiàn)金流，還可以使金融中介機構，例如信用風險評級機構利用多種財務風險比率去對組織進行合理的評估，吸引更多的投資者，從金融市場或者政府獲得更多的資金支持，有助于企業(yè)發(fā)展投資活動，運營活動，融資活動。

一、財務公司主要存在的金融風險現(xiàn)狀分析

1、信貸風險的特點

信貸風險也可稱為違約風險，這是組織在交易過程中最常見的金融風險形式之一。信貸風險本義指當借款人無法支付和承擔其債務義務時，貸款人所需要承擔的風險。因此，當公司的債務越多，自由現(xiàn)金流越少時可能表示公司會面臨著較大的違約風險。那么，評級機構會將公司評為非投資級，這對公司的資金發(fā)展是不利的。

2、流動性風險的特點

流動性風險是指財務公司在不遭受災難性損失的情況下償還債務的能力。當流動性風險受到威脅時，這可能導致財務公司或者金融中介無法快速買入或賣出金融產品。通常反映在買入價和賣出價的差異的價格變動。也就是說，如果財務公司無法履行短期債務，那么它很有可能存在流動性風險。

3、貨幣風險的特點

貨幣風險，又稱為匯率風險。這通常發(fā)生在使用外匯，期貨，期權或其他衍生品對沖時產生的價格波動風險。也就是說，貨幣風險大概率上，是因為匯率的不利變動而損失資金的可能性，尤其是在海外市場運營的財務公司。那么貨幣風險可能會導致，當前特定貨幣的相對價值下降，導致財務公司的股票下降，市值下降。因此，財務公司需要利用一定的方法來減少或者有效防范因為貨幣匯率的意外波動而產生的損失。

二、財務公司主要存在的金融風險防范策略

1、加強評估管理，減少信貸風險的可能性

當信貸風險上升時，意味著組織有大規(guī)模債務違約。這通常伴隨著投資者會相對提高風險溢價和債券價格。財務公司無法在短期內獲得相應的資金流動，其投資活動也會受到阻礙。這也就是說，信貸風險的增加首先可能既影響財務公司通過出售投資獲得的款項，也影響獲得應收長期票據(jù)的現(xiàn)金流入。其次，可能會導致財務公司已經(jīng)用現(xiàn)金購買的資產越來越多，不斷補倉，現(xiàn)金流供不應求，也會影響財務公司在給長期應收票據(jù)的放貸。也就是說，如果財務公司無法防范信貸風險，那么公司無法獲得穩(wěn)定的經(jīng)濟發(fā)展。

因此，財務公司在進行投資活動時，需至少避免或者減少信貸風險。首先財務公司應該徹底檢查新客戶的信用記錄。保證客戶的違約風險的程度，避免在建立合作時才亡羊補牢，為時已晚。充分了解新客戶的信用風險，了解客戶的貸款情況，債務情況，以及償還能力。分析人員應避免在檢查信用記錄時，以主觀心態(tài)掩蓋了事實的客觀存在。也就是說，檢察人員應避免因客戶的歷史信用評級，公司知名度排名，或者是一些私人關系而掩蓋客戶的潛在風險。一旦信貸風險被掩蓋過去，這不僅會造成財務公司和銀行的資金損失，也會引發(fā)一系列的連鎖反應，如政府的調查，稅收的審查，監(jiān)管部門的嚴查等等。其次，財務公司應該從初次與新客戶交涉時，就建立良好的，有利可圖的客戶關系。維護客戶關系管理也是減少信貸風險重要的一步。憑借良好的客戶關系，吸引新客戶，保留老客戶，使借款人大概率上能夠按時償還債務。第三，財務公司可以建立一定的信用額度。如果客戶請求借超出額度的款項，則需要支付額外的費用等等。通過上述策略，當財務公司避免發(fā)生了違約風險時，那么可能會給財務公司帶來可觀的收益。比如，財務公司的債券的收益率可能增加，恒定違約率可能降低。不僅如此，降低或防范一定的信貸風險還可以避免個人財產被沒收，避免影響獲得信用的能力，避免增加逾期賬戶的利息，避免投資者評估投資時的負面評估。

2、加強經(jīng)濟條件，防范流動性風險的增加

流動性風險是將資產，證券或債券轉換為現(xiàn)金時產生影響市場價格的風險。因此，如果財務公司存在高流動性風險的股票和債券等資產，那么不僅可能會給投資者帶來嚴重的現(xiàn)金短缺，也會導致企業(yè)和投資者可能無法滿足短期現(xiàn)金需求或債務義務的能力，其融資活動也會受到影響。這也就是說，財務公司首先可能無法獲得所有者的已投資項目的現(xiàn)金流入或者是財務公司已發(fā)放的長期應付票據(jù)的收據(jù)。其次，財務公司也可能面臨股東要求的股息支付費用以及長期應付票據(jù)的付款。

因此，財務公司在進行融資活動時，應避免或盡量減少流動性風險的增加。公司經(jīng)常可能發(fā)生的流動性風險包括融資流動性風險和市場流動性風險。這可能是因為不穩(wěn)定的經(jīng)濟狀況，價格的劇烈波動及情況，供給不均衡，生產損失，客戶轉移，從而導致股票價格下降，債券面值降低。因此，財務公司可首先有效對現(xiàn)金流進行預測。利用現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型或者是股息貼現(xiàn)模型對適當?shù)默F(xiàn)金流進行預測和估計，對比各類客戶的投資凈現(xiàn)值較高的公司進行有效的規(guī)劃其流動性需求。并且，財務公司還可根據(jù)估計的未來現(xiàn)金流規(guī)劃其支出，避免未來的麻煩。其次，財務公司還可以隨時跟蹤其流動資產的狀況。這也有助于財務公司確定流行性狀況，以避免緊急情況的發(fā)生。通過計算流動比率和債務股本比等比率來確定公司的當前流動性需求。此外，財務公司還可以通過跟蹤流動資產來確定公司目前適當?shù)氖袌龊颓溃⑶铱梢栽诰o急情況下迅速清算其資產。第三，財務公司還可以進行有效的投資管理來防范流動性風險。比如，財務公司或者其他投資者可以對流動資產進行足夠的投資。之后再進行對非流動性資產的投資，比如房地產，建筑物，或者是房地產信托基金。這有利于財務公司能夠在必要時刻籌集資金，雖然可能比流動性資產得周期較長，但是不會受到重大損失。因此，防范流動性風險的根本，就是投資者可被建議選擇多元化的投資組合，以分散系統(tǒng)性風險。

3、使用不同的金融衍生品，來對沖貨幣風險

財務公司投資外國資產，的確可以帶來資產多元化，風險分散化的好處，但是這不意味著，投資國外資產就是十全十美的。財務公司很可能會面臨貨幣風險。從外匯角度看，貨幣風險的增加意味著外匯敞口的擴大，導致國際金融市場的動蕩。

因此，財務公司在進行外匯買賣時，應利用金融衍生品來對沖貨幣風險。首先，財務公司可通過遠期合約來對沖財務公司可能帶來的外匯風險。遠期合約是目前對沖交易風險最直接和最流行的方式。一般來說，財務公司可以通過遠期出售或購買其外幣應收賬款或者應付賬款，從而去消除其外匯風險敞口。因此，公司可以通過購買或出售外匯以特定的價格在未來，從而進入多頭或空頭頭寸。也就是說，財務公司可以根據(jù)現(xiàn)金流，在計算出貨幣的應付賬款。遠期對沖消除了外匯風險。換句話說，公司可以在不犧牲任何預期的外匯銷售收益的情況下消除外匯風險。在這種情況下，只要公司規(guī)避風險，它就會傾向于對沖。當公司預期的未來即期匯率低于遠期匯率時，公司預期遠期套期保值會產生正收益。如果公司的預期未來即期匯率高于遠期匯率，則財務公司只能通過遠期合同消除外匯風險。其次，財務公司可通過在國內外貨幣市場借貸來對沖。一般來說，公司可以借入或者出借外幣以對沖其外國貨幣的應收賬款或者應付賬款，從而使其資產和負債與同一貨幣相匹配。那么利用貨幣市場借貸對沖可能比遠期合約好一點，這是因為在過程中，利率平價條件大致保持不變。如果利率平價條件不持有，貨幣市場套期保值的貨幣收益將與遠期套期保值的收益不同。第三，財務公司應該更傾向利用期權市場去對沖貨幣風險。遠期和貨幣市場對沖完全消除了匯率風險敞口，但公司不得不放棄從有利匯率變化中獲益的機會。因此，期權市場給予財務公司更多的選擇靈活性。期權套期保值的主要優(yōu)點是，考慮到貨幣時間價值，公司可以根據(jù)到期日實現(xiàn)的即期匯率決定是否行使期權。

三、結束語

財務公司為了防范金融風險，可根據(jù)相對降低流動性風險，貨幣風險，違約風險來保護財務公司的現(xiàn)金流的正常運轉。通過利用金融衍生品去對沖金融風險，這對投資者來說是一件很重要的事情。但在金融交易的過程中，要避免信息過度披露的問題，比如內幕信息。財務公司有效的管理金融風險，不僅可以使公司減少發(fā)生系統(tǒng)性風險，避免金融體系運轉不利，也可以為本公司帶來穩(wěn)定的現(xiàn)金流的發(fā)展，避免引發(fā)社會的經(jīng)濟秩序的混亂。

參考文獻：

[1]劉培，李金燦.大數(shù)據(jù)時代財務公司金融風險控制管理探討[J].今日財富（中國知識產權），2020（02）：145.

[2]陳超.企業(yè)集團財務公司金融風險財務淺談[J].財富生活，2020（14）：5-6.

[3]鄭賀.企業(yè)集團財務公司金融風險現(xiàn)狀以及對策分析[J].廣西質量監(jiān)督導報，2019（11）：213.

[4]洪毅芬.國有企業(yè)集團財務公司財務金融風險管理研究[J].會計師，2021（10）：32-33.