乳制品企業營運能力分析

摘 要：營運能力分析是企業生存發展的核心和關鍵，是關系企業經濟命脈的重要組成部分，優良的營運能力可以有效地提高企業的經營運作、管理能力和盈利水平，此外對企業不同的利益相關者也都有至關重要的積極意義。本文以YL集團為例，主要選取該企業近五年的存貨資產周轉率、應收賬款周轉率、總資產周轉率三個指標剖析和研究該企業的營運能力，通過數據分析從中發現其存在的問題，并提出相應的對策建議，以期達到企業提高資源利用率和經濟效率的目標。

關鍵詞：營運能力;存貨周轉率;應收賬款周轉率;總資產周轉率

一、前言

隨著經濟全球化不斷發展，機遇和挑戰并存，這就需要企業具有優良的營運能力做支撐。但是當代國內外市場上很多企業的營運能力存在不同程度上的問題，有關企業決策者和管理者責任意識弱，因此怎樣客觀剖析企業營運能力，分析企業營運能力出現的問題成因及找到防范措施，是企業不同利益相關者所迫切需要關心和解決的問題。

營運能力即指企業綜合運用各類資源獲取盈利的能力。其主要是通過分析和計算企業資產周轉速度來衡量企業的經營管理效率。企業營運能力分析主要有存貨周轉率、應收賬款周轉率、流動資產周轉率和總資產周轉率等財務分析比率組成。這些比率反映了企業資產運營和資金周轉情況，同時反映了企業對經營管理水平和資源利用效率的高低。

企業擁有良好的營運能力，一方面，有利于企業優化資產結構，提高資源利用效率。另一方面，有利于穩定和改善財務狀況，加速資金周轉，實現資金健康流動，從而為企業營造良好的經營發展氛圍，以便經營管理者做出恰當的財務決策，外來投資者進行合理的投資決策，另外還有利于債權人進行科學的信貸決策等。

二、YL集團營運能力分析

1.企業概況

YL集團可以說是中國乳業成功企業的開創者。早在1956年就有雛形，在1996年掛牌上市。YL集團主營業務是生產及加工乳制品為一體的。經過多年在市場上競爭和發展。YL股份憑借于優質的奶源、高科技水平的研制技術及廣闊的合作人脈和市場，遠遠超越全國乳制品行業的競爭對手。公司創立至今一貫重視技術投入和配制比試驗檢測，汲取了大量豐富的乳制品生產技術經驗。該公司時刻秉承“視品質如生命”的最高準則、嚴格有序的內部管理模式使得本企業銷售市場覆蓋區域、貨物質量、運輸方面及售后服務等都略勝一籌。由于生產技術先進、商品質優價廉和員工良好的工作能力及優良素質等優勢，該公司被后續興起的乳制品公司作為龍頭企業來效仿。此外YL集團還在努力研發創新新產品，力求將公司規模和生產銷售優勢遍及全國。

2.營運能力現狀分析

YL集團在發展和運營中，把乳制商品作為公司的重要存貨，乳制商品的儲存量在一定程度上代表著乳制品公司的規模和實力。隨著社會主義市場經濟的不斷發展完善，賒銷占據銷售中的主導地位，應收賬款作為非常重要的資產之一，也隨之在乳制品行業中占據重要地位?？傎Y產作為綜合評價企業全部資產營運效率和營運能力的重要指標，在營運能力分析中是不容忽視的關鍵指標。因此，本文選取YL集團的存貨、應收賬款、總資產的周轉率進行簡略分析，從中發現企業在營運過程中的優點以及出現的問題，并作簡要分析評價。以期為其他乳制品公司出現類似的情況給予參考。

（1） 存貨周轉率分析

存貨是企業非常重要的資產，在乳制品行業運營過程中，奶制商品是YL集團的存貨，存貨象征著一個公司的規模，存貨越多就代表公司規模越大，公司實力越雄厚，競爭能力越強。而衡量公司存貨儲量多少的指標是存貨周轉率，又叫庫存周轉率，即對企業各環節包括購進存貨、投入生產、銷售收回等環節管理狀況進行綜合性指標進行衡量和評價。它反映企業的資金變現能力及銷貨能力。其公式為：

（公式1）

對于乳制品行業來說，存貨管理狀況的好壞直接影響企業的流動資產利用率和總資產利用率的得當程度，YL集團2016年到2020年存貨周轉率的情況如表1所示。

由表1可知，YL股份的存貨周轉率從2016年到2020年大體趨向是忽上忽下不穩定的。2016年到2018年每年的比例逐漸上升，這可能是由于企業近幾年為了擴大經營渠道增加了對乳制商品存貨的儲備，由于企業是乳制品龍頭，銷售量良好，自然存貨積壓不多，但2018年到2020年存貨周轉率則逐漸下降。其中 2018年到2019年下降幅度最大，如這種下降趨勢繼續持續下去，乳制品存貨供應量多于市場需求量，企業的乳制商品儲存量過多，很可能會發生存貨跌價風險，給企業帶來巨大的損失。但銷售量不足導致存貨過多堆積。由于新冠疫情的影響，人們足不出戶，線上線下網點商品滯銷，2019年到2020年的存貨周轉率也是呈下降趨勢的。綜上，YL集團最近五年的存貨周轉率整體是不穩定的。這是不利于一個成熟型企業發展的。

（2） 應收賬款周轉率分析

應收賬款周轉率又叫收賬比率，即指在一定時期內（通常為一年）應收賬款轉化為現金的平均次數，是用來權衡企業應收賬款流程的重要指標。其公式為：

（公式2）

近年來，隨著科學技術的速度發展，商業貿易信用和信貸政策也隨之普及，市場上開始盛行以賒銷方式進行產品交易買賣。合理的應收賬款周轉率有助于加速資金周轉，提高資金使用效率，YL集團2016年到2020年的應收賬款周轉率情況如表2所示。

由表2可知，YL集團的應收賬款周轉率整體趨勢是呈逐年下降的，且變化幅度逐漸增大，這可能是由于企業對應收賬款的管理過于寬松。這可能是由于企業為了生產產品急于變現而加強了信貸政策，其中2018年到2019年下降幅度最大，這可能由于企業為了促銷產品，實施過于寬松的資信政策，造成應收賬款的周轉速度變慢。應收賬款周轉率的逐年下降說明YL股份的應收賬款的收回率低，變現能力逐漸衰弱，同時還說明企業的償債能力也在不斷減弱。另外也說明了企業逐漸加大壞賬損失風險，最終影響企業的資金周轉，阻礙企業運轉經營。

（3） 總資產周轉率分析

總資產周轉率又叫總資產周轉次數，是對企業所有資產利用效率和經營質量綜合評價的重要指標。通過該指標的比對分析，可以突出反映企業一定時期內（通常為一年）總資產的運營效率和變化情況，是評價企業資產運營效率和盈利能力的一項重要指標。其公式為：

（公式3）

YL集團2016年到2020年的總資產周轉率情況如表3所示。

從表3可知，YL集團的總資產周轉率 2016年到2019年總資產周轉率是比較穩定的，并略有逐步上升趨勢，但2019年到2020年是下降的，針對下降趨勢，公司極有可能是受2020年新冠疫情的影響，總資產周轉率有所下滑。這種現象會影響企業2020年的經營能力和收益水平。YL集團的總資產周轉率變動還是屬于正常范圍。但是如果其他公司的總資產周轉率下降趨勢明顯，也可能反映了企業缺乏合理的資產配置比例，導致資產和資金出現嚴重浪費和閑置。這造成企業資產利用率不高，占據了資金份額卻不為企業謀利潤，這種現象最終會導致企業落后于同行企業。

3.企業在營運能力中存在的問題及原因分析

（1） 存貨管理不合理

由表1可知，YL股份的存貨周轉率從2016年到2020年的變化趨勢是不穩定的，前三年有所上升，2018年到2020年逐年下降。上升原因在此不做詳細贅述，究其下降原因，可能是由于YL集團近幾年為了擴大銷售渠道，過度加大對乳制商品的生產，導致生產存貨占用較多的資金，也可能是因為大大小小的競爭者相繼涌入市場，商品同質化嚴重。而YL集團預期貨源不斷增加，導致閑置的資金儲備量不斷增加。生產鏈管理太過松懈也有可能導致存貨周轉率下降。倉庫存貨管理制度太過寬松，造成存貨儲存過剩還有可能是由于企業銷售力度不足，銷售人員缺乏能力，存貨來不及銷售，導致存貨囤積嚴重。以上問題嚴重影響企業的生產經營及發展壯大。

（2） 應收賬款資信制度較為寬松

由表2相關數據得出，YL集團五年期間應收賬款周轉率下降的幅度過大。企業在追求經營收入時一般會實施較為寬松的信貸政策。而過于忽視應收賬款收回率，實施較為寬松的信用制度和資信政策，雖然會擴大企業的銷售量，但也會增加企業的壞賬風險。YL集團應收賬款周轉率下降，很大可能是為了擴大銷售規模，實施了太過于寬松的銷售政策，寬松的資信政策擴大了企業的賒銷業務，導致應收賬款周轉率逐年下降，所以才引起應收賬款變現能力弱。企業應收賬款變現能力差，資金周轉困難，最終會影響企業的長遠發展。

（3） 資產配置不合理

由表3可知，從2016年到2020年，YL集團的總資產周轉率整體來說是比較穩步上升的，上升原因在此不做詳細贅述，其中2019年到2020年的總資產周轉率是下降的。究其原因，一方面，很大可能是由于新冠疫情的影響，產品滯銷。另一方面，可能是由于缺乏對銷售力度的投資，預期銷售量較為樂觀，導致存貨的堆積過多。而存貨的加速堆積及銷售收入減少兩者造成了總資產的周轉率極度下降，從而引起企業總資產利用率下降，YL集團如果長期存在不合理的資產配置現象，還會增加企業過多的閑置資金，最終導致YL集團經營利潤大幅下降，落后于同行競爭者。

三、對策建議

1.加強存貨管理

對于YL集團存貨周轉率忽上忽下的現象，首先，可以從乳制商品生產與市場需求量相匹配原則，減少對原材料投資方面入手，擬定出符合企業經營的生產計劃，存貨的儲備量要依據市場的銷售情況而定。其次，調整企業倉庫存貨的進出量和儲藏制度，加強倉庫工作人員對存貨管理的責任，嚴格控制收發和企業浪費行為。最后，做好銷售宣傳，擴大銷售乳制商品存貨的市場規模，招聘銷售經驗豐富的銷售人員，提高服務質量，以期增加企業的銷售規模和銷售利潤。企業員工自身也應該樹立良好的責任意識和團隊精神，為企業今后在市場中超越競爭同行打下物質基礎和精神基礎。

2.調整資信政策

應收賬款周轉率逐漸下降會對YL集團生產經營產生極其不利的影響，造成該指標下降的原因可能是公司制定了較為寬松的應收賬款回收政策，較為寬松的資信政策一定程度上會增加企業的銷售收入，企業營業收入隨之大幅增加，但是同時也增加了企業的壞賬風險。就以上問題，YL集團可以從調整資信政策方面入手，根據企業發展情況制定出恰當的應收賬款收回政策及賒銷條例，擬定更適合企業經營的應收賬款資信政策。針對客戶信用程度的差異調整對客戶的賒銷制度，適當控制資信較弱的客戶的賒銷數額。以期達到企業資金變現能力增強，增加企業盈利的效果。所以調整資信政策在一定程度上不但可以有效地減少企業的壞賬風險，而且增加了企業的營業收入，對企業進行長期經營發展，擴大企業規模更有利。

3.調整資產配置

存貨周轉率、應收賬款周轉率和流動資產周轉率等每一項資產周轉率都在不同程度上影響著總資產周轉率的變化，就企業在2020年總資產存在的問題而言，建議YL集團：首先，企業應有防范國家安全事故的意識，各項資源必須加強優化配置力度，擬定好更符合企業經營發展的資產配置比例以及生產方案。其次，作為乳制品的龍頭企業，招聘高技術研發設計人才，投資研發屬于自己的特色商品，防止所有商品同質化。再次，實施較為謹慎的資信政策，根據企業自身情況對企業的賒銷額進行調整，增加企業的營業收入。最后，合理調整各項資產的資金比例，最大程度地高效利用企業的各項資產和資金，提高企業總資產的利用效率從而為企業創造更多的財富。

四、總結

作為市場經濟的主體，營運能力貫穿于企業生存發展的始終，理當利用現有的資源管理和控制好本企業的財務及運營狀況。其中，對企業管理者而言，營運能力分析有利于幫助其根據市場需求合理配置資源，挖掘企業資產利用和經營發展的潛力。對投資者來說，營運能力分析能夠幫助投資者判斷資產的安全性，從而做出合理有效的投資決策。對于債權人而言，債券的保障程度是依據營運能力分析判斷出來的，進而進行恰當的信貸決策?？傊疀Q定企業是否具有長期發展潛力是由企業的營運能力判斷和決定的。

本文以YL集團為例，對存貨、應收賬款、總資產周轉率進行簡略分析，從中發現YL集團可能存在存貨管理不恰當，對應收賬款壞賬風險的評估過于疏忽，從而導致企業實施較為寬松的應收賬款資信政策，資金周轉困難及資產配置不合理等問題。這些問題在不同程度上影響企業的持續經營，長此以往，阻礙企業的長遠發展。同時現代國內外市場上很多乳制品企業也有著許多類似的問題，希望乳制品企業在今后的運營過程中可以互相學習借鑒。

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作者簡介：張丹丹（1995- ），女，漢族，河南信陽人，西安石油大學經濟管理學院，研究生在讀，會計專業