陳雨澤

摘要：文章對國企混改、資本配置效率的概念進行簡要介紹，闡述國企混改政策實施的重要意義，并基于多個角度提出該項改革對金融資產配置產生的影響。結合實踐研究可以發現，國企混改可以全面提升國有資產杠桿效應、促進市場資本配置彰顯出其中的作用、整合非公有資本的有效資源、平衡多個資本市場的競爭機會，從而為企業的發展提供全新的發展思路。

關鍵詞：國企混合制;金融資產配置;影響效果

引言：

在當前國際經濟全面發展的時代背景下，逐漸面向高質量的方向轉變，并且制造產品的運營成本也在不斷的提升，市場的競爭逐漸變得積累，兼容行業的利潤率在不斷的提升。在資本利益發展的驅動下，部分非金融企業也逐漸開始配置金融資產，從而導致虛擬經濟不斷的膨脹。因此，應當全面認識到國企混改對金融資產配置所來的影響，可以更好的降低企業經營風險、避免虛擬泡沫的形式，多余促進經濟優質穩定的發展來說有著深遠的意義。

一、國企混改與資本配置率的概念介紹

（一）國企混改闡述

項目的實施并不是為了進行混合而混合，其根本的目的就是保證企業通過改革強化競爭力與活力，并且為企業創建出符合時代發展治理需求的、富有競爭力與創造力的全新體系。國企改革身為國內經營改革中的“硬骨頭”各界在部分根本性的問題發展中形成了公式。在全新的混合所有制改革中，雖然已經創新了根本的發展方向，但是其中的細節仍然有待商榷。在此背景下，企業進行合理的資產配置十分關鍵。

（二）資本配置效率闡述

資本配置效率是從經濟學的發展領域由專家提出的。主要涉及到兩個層面。結合廣義的層面來看，資本配置效率所指的就是社會資源的配置效率，并且通過落實社會經濟制度而實現的;結合狹義的角度來看，屬于資源使用效率，通常所指的就是生產單位的生產效率，并且通過單位內部生產管理來實現。依照經濟發展的領域認為，市場屬于資源配置十分關鍵的方式，并且資本市場在資源配置中的作用也有著不可忽視的作用。在此階段，資金通過資本市場轉移到企業與行業中，并且在與人力資源等要素融入企業，為企業與行業的發展增添全新的動力。由此可見，資金配置是資源配置核心發展的關鍵，可以更好的講企業與行業的資金運用率效率全面的彰顯出來。

二、國企混合所有制改革對金融資產配置的影響

（一）強化國有資產杠桿效應

在當前經濟下行的發展階段，高杠桿的弊端已經得到了有效的彰顯，對外部融資的依賴性較大，資金鏈需要承受較多的風險。在高杠桿效率后期的發展中就會呈現高債務的風險，為經濟體系的發展帶來了較多的隱患，去杠桿已經十分緊迫。針對杠桿效率提升的原因進行分析可知，以債務與權益的比值為標準，非金融企業的杠桿效率較高，將近達到135%，與目前的國際標準相比高出了35%。造成這一現象的原因眾多，長期一來，因為國家發展戰略的影響，國企可以更好獲得政府的隱性擔保，當出現長期虧損期間，政府會運用追加投資、稅收優惠等方式進行扶持與補貼，避免造成一定程度的破壞。但是這樣的方式使國企風險意識得到簡答題，產生較強的投資沖動。當前經濟增速放緩，經濟效益難以彌補虧空，難以做到實施福利性政策，國企也只能運用“才東墻補西墻”的方式來維持生計，但是這樣并不是長久之計，并且還會導致杠桿效率不斷提升。結合整體的發展情況來看，降低杠桿率的核心就是控制國企杠桿率，并且從資產負債出發，降低企業負債的期間，強化企業權益。全面開展混改活動，通過放開盈利前景廣闊的行業，引進更多的社會資本，促進國企資本的到提升，全面降低債務比重。不僅如此，可節約更多國有資本在單一企業中的持股數量，促進國企資本控制力的提升，保證更多資本引進到高端產業中，促進資本投資結構的升級。

（二）整合非公有資本中的有效資源

當前國企規模相對較大，并且技術水平較高，具有綜合收益高與風險低的特點，但是國有資本委托鏈條較長，并且運營效果與評價監督的認識相對單薄。私企的運營效率相對較高、代理問題較少。市場競爭意識十分激烈，可以更好的彌補國企在此方面存在的問題，混改政策的實施可以使國企與私企的各自優勢與有利資源得到全面的彰顯，并且在交叉持股、相互融合的發展中全面進步，實現國企市場的活力，促進市場投資機制’、管理制度得到完善。不僅如此，各科資本的融合都可以實現生產要素的公平發展，促進企業內部實現生產要素均衡收益的目標，為各類企業獲得互利互贏的機會，促進產業的轉型與優化，提升市場的競爭力。

（三）平衡多個資本市場的競爭機會

當前，注重國企、輕視私企的現象依然存在，部分非公資本在權利、泛靈適用等方面依然尋在劣勢的發展地位。在資源利用層面，部分大中型國企十分容易獲取稀缺資源，但是國企想要獲得則十分的苦難。融資成本方面，國企主要以國家信用為擔保，極其容易在金融機構中獲得資金，但是私營企業卻難以在融資難問題。尤其是對于中小企業來說，因為規模較小、市場穩定性不足、資金效率過低，經常出現被金融機構歧視的現象，不僅融資的難度較大，并且成本還會直接高于國企，根本原因就是因為受到限制的影響。在混改政策實施之后，要求企業應當運用平等的發展眼光來看待各種資本，進而保證出資人的產權利益，全面解決行政壟斷產生的多個資本市場不平均的情況，使得競爭機會更加平衡，促進資本配置效益得到提升。

三、結束語

總而言之，過去混改政策的實施對資本配置效率的提升有著較為深刻的影響，并且也是當前深化企業改革發展的主要手段，不僅可以改善多個資本市場機遇所遇到的不平等問題，并且還可以使企業平等對待各項資本，促進資本杠桿效應的到提升，降低國有資本在非戰略行業中的持股比例，促進市場資源配置彰顯其中的作用，整合非公有資本中的有效資源，實現國有資本效率得到提升。

參考文獻：

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