大宗商品和原材料漲價進入下半場警惕下游終端產(chǎn)品出現(xiàn)漲價潮

黃漢權(quán)　王慶　何倩　劉剛

今年以來，大宗商品、原材料價格輪番上漲，不斷推高上游工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格，中游制造業(yè)成本大幅攀升但沒有向下游終端消費品傳導(dǎo)，加上豬肉價格大幅下降拉低居民消費價格指數(shù)，導(dǎo)致PPI與CPI的“剪刀差”持續(xù)拉大。這個現(xiàn)象會持續(xù)多久？可能帶來什么影響？如何有效應(yīng)對？本文試圖從價格鏈條傳導(dǎo)機制來探討這些問題。

一、PPI與CPI“剪刀差”持續(xù)擴大背后的價格真相

今年前10個月，PPI一路走高，而CPI表現(xiàn)相對溫和，導(dǎo)致PPI與CPI的“剪刀差”由1月份的0.6個百分點擴大至10月份的12個百分點。造成兩者差距拉大的主要原因除了去年的基數(shù)影響外（去年CPI高、PPI低），今年豬肉價格同比大幅下跌以及價格沿產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈從上游到下游傳導(dǎo)具有滯后性也是重要影響因素。

（一）被豬肉價格掩蓋的“價格錯覺”

春節(jié)以來豬肉價格不斷走低，10月份同比下降44.0%，1—10月份累計同比下降29.5%，有效對沖了大宗商品價格上漲對CPI的影響，使CPI保持在較低水平。如果剔除豬肉價格影響，10月份CPI將提高0.98個百分點，達到2.48%。從歷史數(shù)據(jù)看，當(dāng)大宗商品價格與豬肉價格形成正向共振時，CPI通常高于剔除豬肉價格影響后（CPI）1—3個百分點。比如，2020年1月大宗商品價格、豬肉價格同比上漲17.8%、116.0%，CPI為5.4%高于剔除豬肉價格影響后（CPI）2.76個百分點左右。這說明受豬肉價格擾動，CPI保持低位運行，使人們產(chǎn)生了“價格錯覺”。實際上，本輪經(jīng)濟復(fù)蘇中，在疫情、貿(mào)易保護主義、產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈中斷、貨幣超發(fā)、能源轉(zhuǎn)型等多重因素導(dǎo)致的全球供需失衡影響下，美國、歐盟等國家和地區(qū)5月份以來CPI均創(chuàng)下2008年以來新高，表現(xiàn)為全面通脹，我國輸入性通脹壓力始終存在;在國內(nèi)則表現(xiàn)為“類滯脹”（CPI與PPI相對價格變化），無論從老百姓的直觀感受還是有關(guān)統(tǒng)計指標(biāo)看，近期消費品價格都在持續(xù)上升，居民生活成本總體上也在不斷提高。特別是10月份以來，隨著豬肉消費需求進入旺季，豬肉價格已經(jīng)出現(xiàn)反彈，預(yù)計未來幾個月，CPI將不斷走高，不能因為目前CPI仍處于低位，就覺得通脹預(yù)期不會來臨。

（二）大宗商品和原材料價格上漲向下游終端消費品傳導(dǎo)箭在弦上

在市場經(jīng)濟條件下，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)的商品價格構(gòu)成關(guān)聯(lián)緊密的價格鏈條，任何一個環(huán)節(jié)的價格變動，都會通過成本影響中下游商品價格，形成上游原材料價格上漲—中游加工產(chǎn)品成本增加—下游消費品價格上漲—居民消費價格全面上升的鏈?zhǔn)窖h(huán)。但是，受上中下游市場結(jié)構(gòu)和市場化程度不同影響，價格沿產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈傳導(dǎo)具有時滯性。上游采礦業(yè)和加工業(yè)資源依賴性強、市場化程度低、國有資本占主導(dǎo)，其產(chǎn)品相對于中下游而言價格彈性較小，成本上漲容易向中下游轉(zhuǎn)嫁。中下游制造業(yè)集中了大量的中小民營企業(yè)、個體工商戶，競爭充分甚至過度競爭突顯，其產(chǎn)品價格彈性較大，成本上漲不容易向終端消費者傳導(dǎo)，同時，為保住市場份額多數(shù)企業(yè)寧可犧牲利潤也不敢輕易漲價。但是，中下游企業(yè)承受成本上漲的能力和時間是有限的。隨著大宗商品和原材料漲價時間拉長，中下游越來越多的企業(yè)已經(jīng)陷入吃不消、扛不住的困境。在這種情況下，企業(yè)只有兩種選擇：一是在成本推動下不得不提價，向終端消費者轉(zhuǎn)嫁成本;二是如果無法提價就主動減產(chǎn)或退出市場，直接導(dǎo)致市場供給減少。無論企業(yè)采取哪種選擇，最后結(jié)果都是推高居民消費品價格。根據(jù)價格傳導(dǎo)規(guī)律，一般情況下，上游價格傳導(dǎo)到下游大概需要6—12個月時間。實際上，進入9月、10月份以來，已有不少企業(yè)發(fā)布食品、工業(yè)消費品漲價的消息，幅度從5%—20%不等。可見，大宗商品和原材料漲價效應(yīng)向居民消費價格傳導(dǎo)只是時間問題，要警惕成本推動型通脹預(yù)期形成，做好今冬明春的通脹風(fēng)險防范。

二、價格在產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈上中下游不平衡傳導(dǎo)，不利于推進共同富裕

在市場經(jīng)濟中，任何商品之間比價關(guān)系的調(diào)整都是收入及財富在不同行業(yè)和人群的再分配。本輪大宗商品和原材料價格上漲，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈上游產(chǎn)品漲價幅度遠大于中下游，導(dǎo)致上游行業(yè)不斷侵蝕中下游行業(yè)利潤。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年1—10月份，煤炭開采等上游采礦業(yè)價格累計同比上漲30%—40%，石油加工等上游制造業(yè)價格累計同比上漲10%—30%，而通用設(shè)備制造、食品制造等大多數(shù)中下游制造業(yè)價格累計同比上漲不到3%，紡織服裝等下游制造業(yè)價格基本不動。因為上游行業(yè)以國有企業(yè)和大型企業(yè)為主，中下游行業(yè)以民營企業(yè)和中小企業(yè)為主，這意味著財富進一步向上游國有企業(yè)和大型企業(yè)集中，而中下游民營企業(yè)和中小企業(yè)利益受到蠶食，導(dǎo)致中低收入群體收入分配失衡進一步加劇。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年1—10月份，生產(chǎn)資料PPI累計漲幅為9.8%，而生活資料漲幅僅為0.2%;上游采礦業(yè)平均成本利潤率為18.0%，而下游制造業(yè)僅為6.0%。可見，價格漲幅在產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈上中下游的不平衡加劇了上下游行業(yè)之間、國企與民企之間、大企業(yè)和中小企業(yè)之間的收入分化，將會拉大了收入分配差距，既不利于共同富裕，也給穩(wěn)就業(yè)造成較大壓力。

三、對策建議

PPI與CPI的“剪刀差”持續(xù)擴大，主因是大宗商品和原材料價格持續(xù)大幅上漲，解決的辦法是通過多措并舉把過高的PPI降下來，并提高中下游行業(yè)和中小微企業(yè)對應(yīng)能力。

（一）確保大宗商品保供穩(wěn)價政策落到實處

提升國內(nèi)戰(zhàn)略性能源、礦產(chǎn)資源的供應(yīng)能力，繼續(xù)加大國內(nèi)重要礦產(chǎn)資源開發(fā)力度，充分挖掘釋放優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能，同時加快建立和完善國內(nèi)戰(zhàn)略儲備體系，精選一批市場信譽好、具備一定承儲能力的企業(yè)作為大宗商品社會責(zé)任儲備試點，在倉儲設(shè)施建設(shè)、稅收減免、信貸支持等方面給予政策扶持。建立重要商品和服務(wù)成本調(diào)查機制，對采礦業(yè)、制造業(yè)相關(guān)企業(yè)開展常態(tài)化成本調(diào)查。加大期貨現(xiàn)貨市場聯(lián)動監(jiān)管力度，嚴(yán)厲打擊惡意炒作、哄抬物價、散布虛假消息等違法違規(guī)行為。

（二）減輕稅負幫助中下游行業(yè)和中小微企業(yè)紓困

鼓勵金融機構(gòu)創(chuàng)新金融供給，幫助中小企業(yè)運用套期保值等金融工具對沖大宗商品價格波動風(fēng)險。延長社保費減免、普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息政策、信用貸款支持政策、增值稅小規(guī)模納稅人減征地方“六稅兩費”政策至2022年6月底。支持產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)以相互參股、簽訂長期合作協(xié)議等方式穩(wěn)定供應(yīng)鏈、對沖原材料價格上漲。推動產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈上中下游企業(yè)加強友好協(xié)商，引導(dǎo)上游企業(yè)適度降價讓利，共同分擔(dān)大宗商品價格上漲帶來的成本壓力。

（三）通過轉(zhuǎn)型升級提高企業(yè)化解成本上漲的能力

加大對企業(yè)技術(shù)改造的補貼力度，降低中小企業(yè)轉(zhuǎn)型升級技術(shù)風(fēng)險。加快推動設(shè)備制造、電器機械、儀器儀表、紡織服裝、食品加工等中下游制造業(yè)數(shù)字化、智能化、綠色化轉(zhuǎn)型步伐。鼓勵互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)為中小企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供優(yōu)惠的技術(shù)服務(wù)和資源。擴大數(shù)字化轉(zhuǎn)型伙伴行動參與單位，完善龍頭企業(yè)、平臺企業(yè)、服務(wù)商、金融機構(gòu)、高校、科研院所、行業(yè)協(xié)會等伙伴行動參與單位對接機制，讓更多的中小企業(yè)通過技術(shù)升級、產(chǎn)品創(chuàng)新等抵消成本上漲影響。

（作者單位：價格成本調(diào)查中心）