基于熵值法的財務(wù)共享模式對企業(yè)績效的影響
——以金螳螂公司為例

彭文慧（青島大學商學院會計系 山東青島 266100）

一、引言

大數(shù)據(jù)時代，隨著信息技術(shù)的飛快發(fā)展，越來越多的企業(yè)面臨著經(jīng)濟全球化以及不斷創(chuàng)新、發(fā)展管理理念的挑戰(zhàn)，許多大型企業(yè)著手于財務(wù)管理模式的創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，開始大規(guī)模投入建設(shè)財務(wù)共享中心，財務(wù)共享服務(wù)中心成為我國企業(yè)財務(wù)變革與財務(wù)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵詞（李峰，2021）。

目前，關(guān)于財務(wù)共享服務(wù)模式的研究主要涉及財務(wù)共享服務(wù)整體構(gòu)建、業(yè)務(wù)流程再造、系統(tǒng)節(jié)點標準化設(shè)計、資金風險管控、實施步驟等方面內(nèi)容。就財務(wù)共享服務(wù)模式對企業(yè)績效的影響，案例少之又少。在財務(wù)共享服務(wù)中心的績效評價體系構(gòu)建上，宏觀方面需要考慮到中心的特殊的組織形式、管理模式、業(yè)務(wù)流程，微觀方面要有具體業(yè)務(wù)績效考核指標、業(yè)務(wù)與業(yè)務(wù)之間的權(quán)重配比、業(yè)務(wù)處理與質(zhì)量輸出的效率比，最后通過既定的績效標準對中心運行過程進行客觀全面的評價。2013年“一帶一路”倡議提出后，我國建筑裝飾行業(yè)迎來了新的發(fā)展機遇，企業(yè)迫切需要通過改革與轉(zhuǎn)型提升財務(wù)管理水平，在未來將會有更多的建筑裝飾企業(yè)采用財務(wù)共享模式。基于此，本文以國內(nèi)建筑裝飾行業(yè)中的上市公司——金螳螂公司為例，運用熵值法對其進行綜合績效評價，并通過同行業(yè)績效橫向?qū)Ρ?，分析在財?wù)共享實施過程中，企業(yè)的績效變化、財務(wù)共享對企業(yè)績效產(chǎn)生的影響，希望可以為建筑裝飾同行業(yè)企業(yè)財務(wù)共享的建設(shè)及應(yīng)用提供一定的借鑒。

二、文獻綜述與研究問題的提出

（一）財務(wù)共享相關(guān)研究

國外關(guān)于財務(wù)共享的相關(guān)研究比較多，財務(wù)共享服務(wù)中心起步比國內(nèi)早，如今已發(fā)展得較為成熟，并且在實踐中取得了不錯的成效。Quinn（1998）將財務(wù)共享描述為一種商業(yè)模式，也就是說按照客戶的實際需求來制定服務(wù)內(nèi)容。Bergeron（2003）認為財務(wù)共享服務(wù)中心是半自主式業(yè)務(wù)部門，支持企業(yè)的各項業(yè)務(wù)活動。Harritz等（2016）強調(diào)需要建立戰(zhàn)略性財務(wù)共享職位，以監(jiān)控財務(wù)共享的發(fā)展方向。Daher G P（2017）指出財務(wù)共享的基礎(chǔ)是流程，引導(dǎo)業(yè)務(wù)開展，提供明確的活動支持，但其框架很復(fù)雜。

國內(nèi)，張亞峰等（2015）認為，財務(wù)共享服務(wù)中心是一個半自主業(yè)務(wù)單元，主要負責公司的繁瑣業(yè)務(wù)，為了提高對內(nèi)部客戶的服務(wù)質(zhì)量，設(shè)立了專門的管理機構(gòu)。吳碧峰（2017）將財務(wù)共享服務(wù)中心闡述為一種新型的集中化財務(wù)管理模式，將一系列標準化流程組合在一起。李聞一等（2020）認為財務(wù)共享中心通過技術(shù)創(chuàng)新和流程再造加強了管控，達成了降本提效及提升服務(wù)質(zhì)量的目標。王純杰（2020）提出財務(wù)共享服務(wù)不只是業(yè)務(wù)的集中處理、降本提效，其職責逐漸轉(zhuǎn)型為利潤中心。張慶龍（2017）認為財務(wù)共享服務(wù)中心的建成，從企業(yè)財務(wù)整體戰(zhàn)略來講，僅完成了核算型財務(wù)與業(yè)務(wù)型財務(wù)、戰(zhàn)略型財務(wù)在作業(yè)流程上的分離，如何通過中心的建立，推動企業(yè)集團財務(wù)的整體轉(zhuǎn)型以及中心的未來發(fā)展，是一個需要關(guān)注的問題。

（二）企業(yè)績效評價的相關(guān)研究

李娜娜、潘琳（2017）選取創(chuàng)業(yè)板上市的40家公司作為樣本，采集2016年的財務(wù)數(shù)據(jù)，并用熵值法計算企業(yè)綜合績效，根據(jù)評分進行排名，并給出相關(guān)建議。程平、趙敬蘭（2017）在研究財務(wù)共享服務(wù)中心績效評價的問題時，將大數(shù)據(jù)工具引入到績效模型構(gòu)建中，在對績效評價指標層級分解時運用大數(shù)據(jù)工具對目標、關(guān)鍵性因素進行分析，從中選出合適的評價指標。魯靜和戴新民（2019）抽選浙江省17家紡織行業(yè)上市公司作為樣本企業(yè)，將熵值法計算出的最佳指標信息引入到DEA模型中，運用熵值法計算出這些公司的綜合經(jīng)營績效及排名，從而挑選出標桿企業(yè)，實踐表明評價避免了主觀因素，結(jié)論客觀真實，分析結(jié)果符合實際。牛巍、張冰茹等（2019）在“中國制造2025”的背景下，分析當前財務(wù)共享服務(wù)模式建設(shè)的市場環(huán)境預(yù)期，采用層次分析法設(shè)計了基于平衡計分卡的績效評價體系，認為績效評價體系的構(gòu)建應(yīng)適應(yīng)財務(wù)共享模式的發(fā)展趨勢，從成本中心向利潤中心轉(zhuǎn)型。魏蓉蓉和張?zhí)碓矗?020）運用TOPSIS法搜集了江蘇省8家上市銀行績效評價指標，采用熵值法計算多家銀行的一級指標權(quán)重，然后將TOPSIS法與熵值法相結(jié)合，計算這些上市銀行的績效綜合得分。

三、研究設(shè)計

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

依據(jù)現(xiàn)有研究，目前有關(guān)企業(yè)績效評價的指標主要有盈利能力、償債能力、運營能力和成長能力。在我國，金螳螂公司是建筑裝飾行業(yè)的龍頭公司，擁有26年的企業(yè)發(fā)展史。其經(jīng)歷了初創(chuàng)期、發(fā)展期、成熟期，依舊保持著穩(wěn)定增長的發(fā)展趨勢，表現(xiàn)出良好的盈利能力，其財務(wù)能力遠遠優(yōu)于同行業(yè)其他企業(yè)。故本文以金螳螂公司為例，通過對金螳螂公司現(xiàn)金流量的分析，來對金螳螂公司的績效進行評價。建筑裝飾企業(yè)具有資金密集、創(chuàng)新投資需求大、流動現(xiàn)金流充足等特點。因此，本文基于財務(wù)績效分析的四個維度，引入現(xiàn)金流量指標，以期更好地評價金螳螂公司自2012—2020年實施財務(wù)共享以來的績效。

（二）熵值法

根據(jù)熵值法計算出的各指標權(quán)重主要是基于觀測值的信息含量進行以下處理。信息量和權(quán)重成正比，與熵值成反比。

1.標準化處理。

2.計算第i年第j項指標所占的比重P。

3.計算第j項指標的信息熵。

4.計算第j項指標信息熵的冗余度。

5.計算第j項指標的權(quán)重。

四、金螳螂公司財務(wù)共享服務(wù)績效評價研究

（一）縱向分析

1.計算權(quán)重及綜合得分。首先通過金螳螂公司各個年度的年報來搜集其2012—2020年財務(wù)數(shù)據(jù)（詳見上頁表1），然后再根據(jù)指標體系（詳見表2）預(yù)處理數(shù)據(jù)，再計算出這五個維度指標的權(quán)重wj（詳見表3）。

表1 金螳螂公司財務(wù)績效指標數(shù)據(jù)

表2 金螳螂公司財務(wù)績效評價指標分析

表3 五維度指標的權(quán)重

計算綜合得分，公式如下：

其中xij代表第j項指標在第i年的值，共選取m年的k項指標，表示標準化后無量綱的數(shù)據(jù)指標。

為了更好地比較wj，我們把2012年到2020年各個維度的權(quán)重相加，然后通過分析計算結(jié)果，得出以下結(jié)論：在金螳螂公司中，經(jīng)營能力的權(quán)重最大，故其對金螳螂公司的績效貢獻最大，而現(xiàn)金流量的權(quán)重最小，貢獻最小。

2.綜合得分分析。本文采用折線圖來反映財務(wù)績效得分的變化趨勢，更好地體現(xiàn)了金螳螂2012年到2020年五個維度的綜合得分。具體如圖1所示。

圖1 2012—2020年金螳螂公司各維度的綜合得分

由圖1可以發(fā)現(xiàn)，由低到高的五個維度得分分別為現(xiàn)金流量、發(fā)展能力、經(jīng)營能力、償債能力、盈利能力。盈利能力的綜合得分排在第一位，與其他四個維度差距較大。經(jīng)營能力與發(fā)展能力綜合得分相近，從總體趨勢看，發(fā)展能力得分略低于經(jīng)營能力得分。根據(jù)以上數(shù)據(jù)，結(jié)合金螳螂財務(wù)共享實施時間，得知五個維度的總體變化趨勢為：2012年至2015年綜合得分均有所下降，而2015年到2017年出現(xiàn)回升現(xiàn)象。分析其可能的原因：金螳螂公司實施財務(wù)共享的初期，財務(wù)改革成本較高，職員對新財務(wù)制度的接受度不高，造成負面效應(yīng)大于正面效應(yīng)，導(dǎo)致各維度績效得分降低；財務(wù)共享的功能覆蓋范圍小，即使在2015年全面實施財務(wù)共享，其績效也需要一個逐步釋放的過程。在2016年末，金螳螂財務(wù)共享中心已達到50人的規(guī)模，資金流、信息流間的互通明顯增速，提高了績效綜合評分。2017年，金螳螂財務(wù)共享中心實現(xiàn)了自動化核算，達成了業(yè)務(wù)與財務(wù)一體化與會計自動化。從2017年到2019年，因為財務(wù)共享可以減少重復(fù)性工作，各維度得分基本穩(wěn)定，對會計系統(tǒng)數(shù)據(jù)、影響、報銷進行整合分析，形成績效管理相關(guān)報告。在參與運營和全面管理的同時，充分監(jiān)督預(yù)算，降本提效，適時進行信息的收集與分析，實現(xiàn)財務(wù)流程再造與規(guī)范財務(wù)管理。2020年受到新冠肺炎疫情影響，金螳螂各業(yè)務(wù)發(fā)展較慢，各指標均有所下降。這是由于2020年公司業(yè)績有所下滑，凈利潤降幅大于營收降幅，公司新簽訂單同比下降了接近1/2，新簽公裝、住宅、設(shè)計訂單也大幅度下降。

（二）橫向分析

為了多方面證實實施財務(wù)共享對金螳螂績效的影響，本文選取主營業(yè)務(wù)為建筑裝飾的28家上市公司作為研究樣本，從國泰安數(shù)據(jù)庫搜集了相關(guān)的財務(wù)指標數(shù)據(jù)，進行橫向?qū)Ρ确治?，以反映財?wù)共享服務(wù)實施當年及前后三年企業(yè)的績效變化，得出了財務(wù)共享對企業(yè)績效的影響程度。

1.償債能力分析。對比金螳螂公司與同行業(yè)數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)2012年至2014年末金螳螂的流動比率、速動比率與行業(yè)平均水平基本一致；2015年金螳螂流動比率低于行業(yè)平均水平，速動比率也低于同行業(yè)的平均水平，這是因為金螳螂公司剛運行財務(wù)共享，處于初期階段，財務(wù)改革成本高，員工對新事物的接受度不高，產(chǎn)生了一定的不利影響；實施財務(wù)共享的后三年，公司的流動比率與同行業(yè)平均水平基本持平。整體來看，金螳螂的資產(chǎn)負債率各時期均稍高于同行業(yè)平均水平，這意味著公司償債水平較低，具有較大的償債壓力，但是實施財務(wù)共享后呈現(xiàn)逐年下降趨勢，有一定的效果?？赡艿脑蛴校海?）整個行業(yè)資產(chǎn)負債率都是較高的；（2）工程項目結(jié)算遲緩；（3）應(yīng)付項目的滯后處理等。詳見上頁表4、圖2。

表4 償債能力橫向?qū)Ρ?/p>

圖2 償債能力橫向?qū)Ρ?/p>

2.經(jīng)營能力分析。比較同行業(yè)平均數(shù)據(jù)與金螳螂公司實施財務(wù)共享前后及當年的數(shù)據(jù)，可以看到金螳螂的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款與收入比、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較同行業(yè)平均水平高，持有變現(xiàn)較快的應(yīng)收賬款，其資金使用效率也比較高，在經(jīng)營能力方面優(yōu)于同行業(yè)其他企業(yè)，但是財務(wù)共享的實施對企業(yè)經(jīng)營能力的作用不夠明顯。詳見表5、圖3。

表5 經(jīng)營能力橫向?qū)Ρ?/p>

圖3 經(jīng)營能力橫向?qū)Ρ?/p>

3.盈利能力分析。在盈利能力方面，金螳螂的總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率與凈利潤率均高于同行業(yè)平均水平，而銷售期間費用率在各個時期均低于行業(yè)平均水平，該指標越低越好?？偟膩碚f，在實施財務(wù)共享以后，公司的盈利能力高于同行業(yè)平均水平。詳見表6、圖4。

表6 盈利能力橫向?qū)Ρ?/p>

圖4 盈利能力橫向?qū)Ρ?/p>

4.發(fā)展能力分析。從發(fā)展能力指標來看，總資產(chǎn)增長率在財務(wù)共享實行當年及后三年均有所下降，低于同行業(yè)平均水平。而凈利潤增長率在2015年較低，但同期同行業(yè)情況也很低迷，相對來說，金螳螂公司發(fā)展比較平穩(wěn)，2015年后一直保持正的增長率。在實施財務(wù)共享前后，公司營業(yè)收入增長率一直比同行業(yè)的平均水平低，說明現(xiàn)階段財務(wù)共享對企業(yè)發(fā)展能力的影響不顯著。詳見表7、圖5。

表7 發(fā)展能力橫向?qū)Ρ?/p>

圖5 發(fā)展能力橫向?qū)Ρ?/p>

5.現(xiàn)金流量分析。在現(xiàn)金流量方面，同行業(yè)公司的盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)呈現(xiàn)負值，金螳螂公司均為正值，但是由于2015年金螳螂公司財務(wù)共享處于過渡期，盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)較低，而實行財務(wù)共享之后，盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)有了大幅度的提升，這表明公司經(jīng)營活動所產(chǎn)生的凈利潤越多，則對現(xiàn)金流的貢獻就越大，其所獲得的實際利潤就較高，那么派現(xiàn)能力就越強，顯示了財務(wù)共享促進了企業(yè)現(xiàn)金流量的增長。詳見表8、圖6。

表8 現(xiàn)金流量橫向?qū)Ρ?/p>

圖6 現(xiàn)金流量橫向?qū)Ρ?/p>

五、結(jié)論與展望

結(jié)合金螳螂公司財務(wù)共享服務(wù)績效評價的縱向分析和橫向分析，可以得出以下結(jié)論：首先，五個維度對財務(wù)共享績效影響力度不一致，由低至高分別為現(xiàn)金流量、發(fā)展能力、經(jīng)營能力、償債能力、盈利能力。因此，建設(shè)財務(wù)共享中心，必須考慮可變成本和收入。相對于盈利能力的變化，經(jīng)營能力和發(fā)展能力沒有明顯體現(xiàn)出財務(wù)共享的實施效果。其次，財務(wù)共享對企業(yè)績效的影響存在過渡期——即實施財務(wù)共享的2015年。通過折線圖可知，財務(wù)共享在初創(chuàng)期前三年，在一定程度上會影響到企業(yè)績效，2018年后，綜合得分進入穩(wěn)步增加階段。財務(wù)共享中心建成后不能立即產(chǎn)生績效，主要原因是新的財務(wù)戰(zhàn)略與原有的財務(wù)制度相結(jié)合，將導(dǎo)致組織結(jié)構(gòu)、財務(wù)運行和企業(yè)決策過程的一系列調(diào)整，這可能會抵消流程再造和財務(wù)管理標準化的積極影響。

綜上所述，在財務(wù)共享中心設(shè)立后，不僅要推進業(yè)務(wù)流程的規(guī)范化和趨勢化，還要注重管理會計對公司經(jīng)營決策支持。同時，財務(wù)共享模式貫穿于整個業(yè)務(wù)流程，需有效搭建和連通工作流程和企業(yè)內(nèi)部環(huán)節(jié)包括客戶、產(chǎn)品、資金等方面的管理，以支持企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展；審查財務(wù)流程和規(guī)范標準化財務(wù)管理，提高會計核算效率，加快資本流動和信息流動，以提高資本管理的效果。在財務(wù)共享模式下，會生成大量數(shù)據(jù)，即企業(yè)績效管理與考核的基礎(chǔ)條件，有效的績效管理系統(tǒng)，需要財務(wù)共享中心提供完備、高效、精準的大數(shù)據(jù)予以支持，故企業(yè)要不斷完善對財務(wù)共享中心的建設(shè)。