基于國有貿易企業的大宗商品交易融資風險識別與防范

鄭芳園

（寧波工業投資集團有限公司 浙江寧波 315100）

大宗商品貿易涉及的是在工農業生產過程中與消費過程中，需要用到的被大批量買賣的物質商品，因此，本身就具有一定的特殊性。從金融的角度來看，大宗商品是同質化、可交易、被廣泛作為工業基礎原材料的商品，原油、鋼鐵、農產品等都屬于大宗商品，從寬泛的概念而言就是指能源商品、基礎原材料、農副產品，與人們的生活息息相關。在經濟全球化的背景下，大宗商品貿易和全球的資源經濟緊密聯系在一起，直接影響著人們的生活。從企業的角度而言，貿易型國有企業就是從事與大宗商品相關的貿易，根據自身企業的特性進行相關的貿易操作，從整體情況來說一般采用輕資產模式，憑借著資金和成本方面的優勢，在產業鏈方面形成一定的支撐。

一般而言，貿易型國有企業對于大宗商品的交易風險承受能力是比較有限的。因此，在經營的過程中如何識別和防范風險成為一項重要的工作。在實際的交易中，不斷推動貿易型國有企業的轉型發展，進行貿易交易方面的創新，在最大程度上保持企業的經濟利益，需要管理部門在政策上給予相關的支持，就風險的評估和識別環節進行相關指導。本文重點研究大宗商品交易過程中，可能存在的各類風險的識別和防范措施。

一、大宗商品交易特征及模式

（一）交易特征

大宗商品交易與一般意義上的交易相比較具有一定的特殊性。第一，大宗商品的交易資金比較密集和巨大，大宗商品的數額是比較大的，而且供需量也大，貿易型國有企業有很多的下屬公司，因此，在交易的過程中雙方的交易主體多，參加的交易也比較廣泛，在金額上動輒千萬以上，呈現出非常強的資金密集性。第二，大宗商品的價格波動比較大，大宗商品涉及人們日常生產生活的各個方面，需求量對于價格的影響是非常大的。除此之外，商品產量、國際的政治格局、地區的軍事沖突及全球經濟的市場情況，都影響著大宗商品的交易情況，交易者需要通過價格的調整來控制交易的風險。第三，大宗商品交易的定價機制比較特殊，固定的價格和浮動的價格是相互依存的，能夠在整個的市場范圍內形成充分的競爭，最終形成相對權威的商品價格。第四，大宗商品交易的專業性比較強，從行業來看特征非常明顯，而且大宗商品的跨度是非常大的，因此也非常容易進行分級和標準化。同時，大宗商品的產品質量和標準化的程度都是比較穩定的，在儲存和運輸的過程中具有極大的便利性。

（二）交易模式

大宗商品的交易模式中，多元綜合的全產業鏈是主流模式。在交易的過程中，打造出全方位的綜合服務平臺，把品牌商和各個客戶聯系在一起，實現上下游的全面貫通。而且，采用采購分銷、代理采購、庫存管理、供應鏈金融等全價值鏈貿易服務模式，從而實現大宗商品交易的價值利益最大化。其中采購分銷就是把采購環節和分銷環節區別開來，通過供應商把貨品提供給采購方，其會依照自己的銷售能力、銷售水平等對商品進行區分和重新規劃，再將規劃好的商品出售至有不同需要的店鋪，最后由店鋪賣到買家的手里。在這個過程中，需要講究一定的策略，分清順序。其中，無論是與供貨方還是采購方，建立高度的信任是重要的環節。因此，在具體的過程中，要維護好雙方的利益，也要為自己爭取更大的發展，只有雙贏才是持續合作的根本條件。而采購代理，是一種新型的物資采購模式，它的主要特點是獨立從企業的銷售內部劃分出一個單獨的職能，從而實現物資采購的獨立化和外部化。在代理采購的過程中，起主要作用的就是對成本的把控，只有為自己的客戶爭取更多物美價廉的產品代理活動，才能夠繼續做下去。對于很多企業而言，其利潤的大小很大程度上也取決于采購成本的多少。因此，在保證物資質量的前提下，盡量減少產品的采購成本，是很多企業研究的課題。庫存管理對于生產型企業來說是企業的生命線，因為，它直接關系著產品的生產計劃和控制等各個方面，能夠直接連接倉庫和市場，因此庫存管理的好壞體現著企業管理決策者的能力，以及對于資金占用情況的分析。而隨著現在快遞行業的突飛猛進，庫存管理作為物流管理的核心部門，也必須順應時代的發展進行創新和改進。

二、大宗商品交易融資分類

大宗商品的交易融資種類也是比較豐富的，國有貿易企業在交易過程中的資金占用是最為常見的一種情況，這種情況下所獲得的利益也是比較低的。因此，為了能夠把交易融資過程中的資金價值發揮到最大，需要通過財務杠桿作用，擴大交易的規模，進一步提升權益所能帶來的價值利益，最為關鍵的就是需要向銀行或者其他的機構來融資。

貿易企業融資有很多種方式。首先是進口信用證的融資，國有貿易企業的大宗商品交易過程中，往往采用進口信用證的方式進行相關的結算，通過銀行進口押匯和代付的一些方式來進行融資；其次是背對背的融資方法，最突出的表現便是背對背信用證；再次是倉單質押融資的方法，通常來講，是由國有企業直接將倉單作相應的條件質押給商業銀行來獲得短期的資金，并以此實現自身的市場交易；最后是存貨質押融資，直接將市場交易中的各種產品用作質押物，在具備資質的第三方企業的監督下，與商業銀行、市場監管公司等達成三方約定，從而取得長期信貸，并進行正常的貿易融資。

三、大宗商品交易融資的主要風險點和識別方式

（一）信用風險

國有貿易的大宗商品交易融資最為看重的就是交易的規模大小。為了能夠實現國有貿易在大宗商品交易中的最大價值，依托供應鏈的金融模式，把信用管控的力度降到一定的比例，從而降低對產業鏈中的經濟效益的影響。國有企業的實力和信用是大宗交易融資過程中的基礎，必須得到充分保證。一旦國有企業的實力和信用無法得到應有的保證，短期內可能會獲得一定的經濟利益，但是長期下去，信用體系的缺乏和實力的缺失，會讓貿易的參與方出現一定程度的治理結構不健全、經營不規范等一系列問題，讓交易融資的風險進一步增大。

在大宗商品交易融資的過程中需要建設配套的信息服務平臺，在服務平臺中需要確立相應的合作伙伴，從而提供相應的硬件支持和技術支持，推動金融模式的配套和完善。但是，合作伙伴的存在無形中會給交易融資帶來一定的隱患風險，部分合作伙伴在交易融資的時候為了自身的利益，想要在短時限內實現客戶的擴大和市場的開拓，就會在平臺上發布虛假的市場信息，甚至產生虛假的交易，直接導致大宗商品交易融資的信用風險增加。因此，在交易融資過程中，必須緊盯供應鏈的金融模式，對企業的綜合實力和信用要進行綜合考量，嚴管交易合同，避免出現多重的信用風險。

（二）資金風險

大宗商品的交易融資最關鍵的要素就是資金，因此，資金風險是最需要注意和防范的風險，國有貿易企業的信用能力是比較突出的，在大宗商品交易中比較容易獲得相關的供應商代理權，從而創造經濟利益。在實際的大宗商品交易過程中，采購的時候都是供應商先付一定比例的貨款，然后再發貨給采購商，這種情況下，一旦供應商出現差錯，就會導致企業的資金出現損失，影響采購商的正常運轉。除此之外，在銷售的過程中，整個存儲配送的相關費用都要由貿易商來支付，若違規發貨將會導致后續的貨款直接丟失。從這兩個角度來說，采購方和銷售方的資金都面臨著一定的風險。

基于這種情況，要準確識別資金風險，一方面是采購方在采購的過程中要充分地了解供應商以往的交易情況和信用情況，從而決定是否進行后續的交易；另一方面是銷售方要嚴格把控出貨的進度。

（三）價格風險

大宗商品的交易價格往往會受到經濟市場的影響，因此，商品的價格變動幅度是比較大的，如何定價也成為貿易商的一項重要工作，需要在面對不同的情況采取不同的定價方式，從而把價格的風險降到最低，以博取最大的經濟利益，而且在價格制定的環節需要考慮不同的主體需求。從采購分銷的角度來說，供應商需要儲存大量的大宗商品，因此就需要承擔儲存期間價格變動所帶來的風險。價格下跌的幅度較大的時候，下游的供應商就會出現棄貨，停止后續的進貨，這就導致供應商儲存貨物的成本進一步上升，面臨的價格風險更大。

（四）操作風險

國有貿易企業相比較一般的貿易企業而言，整個大宗商品的貿易控制體系是比較健全的，但是有時候為了更快地完成交易，國有貿易企業也會在流程監管和監督執行方面有一定的放松，從而為大宗商品的交易融資埋下風險的隱患。在具體的交易融資過程中，很多時候規定的交易融資步驟往往因為繁瑣而流于形式，審核貿易雙方的背景和對資料的審核也不嚴格，最終會導致風險狀況的發生。而且，在經濟全球化的體系下，大宗商品的交易數量逐漸提升，加上受新冠肺炎疫情的影響，交易受到各個方面因素的影響，直接導致交易操作的風險增大。因此，要緊盯參與到交易融資中的各個要素，準確地識別相關要素的風險點。

（五）貨權風險

在大宗商品交易融資過程中，貨權的風險是面臨最多的風險，也是隱患最大的風險，通俗來講，就是以貿易業務為名出借資金，把貿易背景和交易的過程虛擬化來提升交易的可能性。從具體的表現形式來說，就是大宗商品的交易沒有實質的商品參與到交易中心，都是資金或者結算票據在流通。因此，用虛假貨權或超額放貨等情形，需要重點關注并識別其中存在的風險。

四、大宗商品交易融資風險的防范措施

（一）進一步加強客戶的信用評估

信用風險的存在最根本的原因是對于客戶的資信評估工作不到位。因此，在具體的大宗商品交易融資過程中，要進一步加強客戶的資信評估，要從建立交易雙方的信用信息數據庫做起，把風險監管的功能進一步強化，提升風險的預警作用。實際操作的時候，首先要對交易融資過程中雙方的資金進行充分的調查和了解，并采取實地考察的方式對交易雙方的風險進行評估，從而確定科學合理的信用等級，進行準確的授信。其次，要把信息的公開制度進行完善，并建立動態的信息跟蹤機制，對于參與到大宗商品交易中的雙方客戶的生產經營狀況進行動態的跟蹤了解，及時準確對雙方的財務信息進行評估定級，從而科學合理地調整信用的等級和授信的額度，在最大程度上避免信息不對稱造成的風險，實現大宗商品交易的利益最大化。

（二）進一步加強財務資金管控

資金風險的防范是最重要的。因此，要從資金的涉及主體來進行風險的防范。一方面，要把對于交易融資的信用政策落實到位，把大宗商品交易過程中的貨物和款項存在的風險充分考慮到位，及時準確地監管資金的往來，對于債務和資金的預期責任進行明確的劃分，從而保證資金結構的合理性。另一方面，要嚴格執行資金授權、批準及審核制度，按照合同約定方式、期限，將費用控制在資金預算額度內，加強資金回籠跟蹤。

（三）進一步加強貨物風險的控制

在貨物風險控制的過程中主要包括兩方面的控制，即市場風險的控制和物流風險的控制。首先，在市場風險控制方面，最需要注意的就是市場的風險，特別是銀行要全過程監控大宗商品的價格，從而準確地控制風險。一是銀行要做好充分的準備，客觀分析研究商品的價格走勢及影響價格變化的各相關因素，慎重介入價格波動幅度過大的大宗商品。二是在信用證業務中，要嚴格把控商品的質量，對于貨物的相關檢驗證書要認真查看。其次，就是物流風險的控制，在物流風險控制的過程中，一是要嚴格審核監管人的資質、能力、物權憑證的法律效力等，保證對商品的控制；二是要把交易融資的流程進行進一步梳理和嚴格執行，定期對交易的貨物進行清點；三是要對于存儲貨物的處置要具備一定的預案，面對特殊情況時能夠及時采取措施，最大程度上保證資金不受損失。

（四）進一步加強操作風險的控制

大宗商品的操作風險控制相較于其他的風險控制而言，是比較具體的一種控制方式，操作風險的來源主要是參與到交易融資過程中的銀行，根本原因就是因為缺乏操作風險的管理體系。因此，在操作風險控制過程中，要采取針對性的措施，直接有效地解決操作過程中的風險問題。第一，要加強銀行人員的專業性，培養具有專業知識和素養的復合型人才，一方面可以邀請相關領域的專家學者進行專題講座；另一方面在條件允許的情況下可以引進專業人才。第二，相關從業人員必須注意提高自身的業務能力和水平，在平時工作中認真分析案例，總結經驗教訓，加強國際貿易知識和運輸保險業務的學習，不斷提高自身業務水平，培養對大宗商品貿易市場的洞察力，增強識別潛在風險的能力。第三，操作風險控制的前提是具有風險意識，因此，要進一步提升風險意識。

（五）進一步強化定價風險轉移

價格的制定也是大宗商品交易過程中風險存在的一大關鍵因素。因此，要把大宗商品交易的定價風險進一步轉移。在實際的操作過程中，要對大宗商品的交易采取閉環的管理手段，對于參與到交易過程中的貿易雙方要選擇可靠的上下游，在一開始就把價格的風險考慮進去，減少交易過程中的價格波動。比如，可以通過收取下游客戶一定比例保證金，或者約定在價格下浮時及時追加保證金，將價格風險進行轉移，避免國有資產流失。

（六）進一步強化貨權控制

貨權的管理是大宗商品交易的重要基礎，所以，在具體的交易流程中，可以通過選取適當的倉庫或者配送給企業的模式來實施管理，對整個交易過程的貨權進行真實的控制，按需抽取貨物，確保產品溯源；確保上下游企業之間商品品質的一致，有效控制商品質量，利用最先進的物聯網技術，追蹤存貨流轉移；并強化對庫存盤庫及實物等貨權證據的檢測，以了解實際貨權情況。

五、結語

總而言之，國有貿易企業視角下的交易融資需要面臨的風險是比較多樣的，主要集中在市場風險、信用風險、操作風險等方面，風險的存在對于大宗商品交易的影響是巨大的，要引起足夠的重視。企業應根據交易融資的實際情況，采取針對性的措施解決風險，保障交易融資業務。