企業信息化、技術創新與創業板公司高質量發展

岳宇君，張磊雷

（南京郵電大學管理學院，南京 210003）

一、引言

黨的十九大報告提出，要著力構建市場機制有效、微觀主體充滿活力、宏觀調控適度的經濟體制，以實現經濟高質量發展。而企業是最基本的微觀市場供給主體，只有激發企業活力，提高企業發展質量，才能建立經濟高質量發展的基礎（李世春，2020）。企業高質量發展是以滿足高品質、個性化、多樣化需求為導向，兼顧環境效益、社會效益和經濟效益的發展范式（李巧華，2019）。一般認為，企業高質量發展有兩個必要條件：一是借助新興技術，特別是信息技術，形成新的資源、新的能力（張濤，2020）；二是通過組織創新和技術創新，整合企業內外部資源（陳麗姍和傅元海，2019）。企業信息化在促進技術進步、效率提升及組織變革方面發揮著越來越重要的作用：企業信息化能夠將業務流程數字化，通過各種信息系統處理、提供信息，從而做出有利于優化生產要素組合、合理配置企業資源、使企業適應市場環境的決策，實現企業效益最大化（Lynn，2020）。在深度和廣度上，企業信息化利用信息技術對生產運營信息進行控制和整合，實現企業信息的共享和有效利用（朱立新和陳顯中，2005）；從動態的角度看，企業信息化是信息技術從局部滲透到全局，從戰術層面滲透到戰略層面，應用于過程管理、支持企業經營管理的過程（Zhang et al，2019）。而技術創新能夠將生產要素和生產條件重新組合，是企業滿足市場需求、增強核心競爭力、塑造長期競爭優勢、形成可持續發展能力的重要前提（由雷和王偉光，2017）。顯然，如何更好地推進企業信息化，進一步提高技術創新能力，以實現企業高質量發展，已成為一個亟待解決的問題。那么，企業信息化、技術創新與企業發展質量之間的作用機制是怎樣的？技術創新在企業信息化與企業發展質量之間起著什么樣的效應？這是本文試圖回答的問題。

現有關于企業信息化、技術創新與企業發展質量的研究主要集中在：①企業信息化對企業發展質量的影響研究。企業信息化可以縮短產品生產周期，提高質量，豐富種類（高巍和畢克新，2014）；顯著提高勞動生產率、銷售增長率，大大降低交易成本（Rath，2017）；通過知識共享的中介作用，間接影響企業績效的提高（饒艷超和陳燁，2012）。企業信息化受組織結構、勞動技能結構等的影響，對不同企業的影響有很大差異，影響程度會隨著時間的推移而變化（何小鋼等，2019）。不過，有研究顯示，企業信息化未能提高企業的生產率，被稱為“IT 盈利悖論”（周宇等，2016）。②企業信息化對技術創新的影響研究。企業信息化可以促使技術創新思維的轉變，實現內外協同創新（蔣含明，2019）；促進企業管理的“扁平化”，提高技術創新效率（王金杰等，2018）；催生新的商業模式，提高技術轉化效率（李佳鈺和周宇，2018）。企業信息化與技術創新的深度融合可以提高技術創新的漸進性、突破性，降低技術創新的不確定性，節約生產成本，提高產出效率（戰麗梅，2005；韓先鋒等，2014；Grilihces，1986）。不過，有研究顯示，企業信息化與技術創新并未達到預期的協同效應，甚至產生負的交互效應（許港等，2013）。③技術創新對企業發展質量的影響研究。“通過技術創新改進產品或服務，促進企業發展”的觀點已被廣泛接受（Sourafel et al，2009）。不過，不同研究對象和指標，得到的研究結果并不完全一致，如有研究顯示，技術創新與企業生產率的關系具有異質性，對低技術產業的影響是負的（Huang et al，2019）。在現有的研究中，從微觀企業角度對高質量發展的研究還比較有限，對企業信息化、技術創新與企業發展質量的研究更是缺乏。因此迫切需要結合典型企業進行實證研究。創業板公司中優秀中小企業眾多，國家大力扶持，實證數據也較為充分。

基于此，本文以2014—2019 年創業板公司為研究對象，圍繞企業信息化、技術創新與企業發展質量進行回歸分析，并進行異質性檢驗、穩健性檢驗，揭示三者之間的關系，提出有針對性的建議對策，以期為創業板公司的發展和研究提供啟示。本文的邊際貢獻主要體現在兩個方面：一是在分析視角上，從企業信息化的三個指標，充分闡釋與檢驗了企業信息化對創業板公司發展質量的影響；二是在分析框架上，將企業信息化、技術創新和企業發展質量納入同一分析框架，揭示企業信息化影響企業發展質量的內在作用機制。

二、文獻回顧與研究假設

（一）企業信息化與技術創新

隨著信息技術的發展，企業信息化能夠更直接或間接地支持技術創新，且這種影響會隨著信息化的逐步深化而放大，從而改變了技術創新的內涵和過程（程晨，2017）。從某種意義上說，技術創新本身就是一種信息活動：技術創新首先從內部和外部獲取創新信息，然后在創新過程中共享信息，最終實現研發，產生新信息，獲得新產品（唐凱和程剛，2009）。從市場的角度看，企業信息化使企業能夠實時監控市場變化，掌握市場對技術的需求，幫助企業產生新的產品創意，解決未滿足或變化的需求，引導企業進行技術創新，改進現有產品，開發新產品。從知識的角度看，企業信息化有助于降低知識傳遞的成本，增強知識識別和選擇的速度、強度和方向，維持和提高知識獲取的能力；提高知識傳遞的速度，促進知識在企業內部的傳播，這不僅可以引發新知識的創造，還可以促進技術創新績效的提高。從成本的角度看，企業信息化可以使技術創新在組織和管理上進行創新，將高質量的科研、人力、物力等資源匯總起來，降低搜索、篩選及匹配內外部創新要素的成本，這不僅會激勵企業增加研發投入，也會使企業的技術創新更有針對性（Warkentin et al，2010）。從協作的角度看，企業信息化可以促進企業不同部門之間及部門內部的溝通，特別是研發人員之間的溝通，有助于他們開展技術創新合作；提高技術因素和非技術因素在創新過程中的協同水平，更有利于創新理念的聚合、互動和組合，從而提高技術創新效率（孫群英和畢克新，2010）。顯然，企業信息化加強了研發人員之間創新理念的交流和聯系，有助于具有不同知識、組織文化和思維能力等的研發人員產生豐富的創造力；可以為企業提供獨特的、難以模仿的能力，降低技術創新的不確定性，更好地匹配創新和需求，縮短技術創新周期，提高技術創新當期收益，從而實現對企業技術創新的激勵（付睿臣和畢克新，2009）。基于此，本文提出假設1：

企業信息化對技術創新具有正向的促進作用，隨著信息化程度的提高，促進作用增強（H1）。

（二）技術創新與企業發展質量

技術創新作為企業重要的內生能力之一，是企業在面對多元化消費需求的市場環境中獲得更好的經營績效、競爭優勢和核心競爭力的必要手段（Ferrando 和Ruggieri，2018）。技術創新不僅可以直接提升企業發展質量，而且可以降低生產成本，降低企業對勞動力、資本的依賴，進而提升企業發展質量。從邏輯上講，企業技術創新可以將專利或非專利技術轉化為生產力，帶來產品創新和過程創新，有效降低生產成本、提高生產效率、改善產品性能及環境適應性等，使企業提高核心競爭力、產品差異化、市場占有率和經營效率等成為可能，進而提高企業績效（王薇和艾華，2018）。在實踐中，技術創新可以通過提高利用率來替代部分要素的投入，實現要素的優化配置，提高全要素生產率（Aw et al，2008）；可以有效塑造企業的先發優勢，迅速占領新市場，獲取超額利潤，給企業發展帶來積極影響；促進企業的不斷創新，彌補自身技術單一化的缺陷，降低成本，增加產出，提高全要素生產率（黃靜波，2008）。技術創新帶來的新技術可以提高設備效能、組織效能，減少生產損失，降低生產成本、人工成本及管理成本，進而提高企業發展質量；所產生的溢出效應可以帶來企業技術知識存量水平的提高，增強企業綜合實力，提高企業發展質量。技術創新所開發的根本性創新產品，可以增強企業的核心競爭力，促進企業發展質量的提升，實現企業的長遠發展。雖然有研究表明，由于技術創新的滯后效應和可能的成果轉化率低，存在生產率悖論；在部分企業中，技術創新甚至抑制了全要素生產率的增長（葉祥松和劉敬，2018）。但是，大多數研究表明，即使在產業、區域或競爭戰略上存在差異，技術創新也能從整體上提高全要素生產率。基于此，本文提出假設2：

技術創新對企業發展質量具有正向的提升作用，隨著技術創新能力的提高，提升作用增強（H2）。

（三）企業信息化與企業發展質量

在企業經營中，企業各方面的資源和能力是互補的，只有企業信息化、人力資源、運營策略等要素相互補充，發揮綜合作用，才能更有利于企業的發展（Hubbard，2003）。故而，在企業信息化與企業發展質量的研究中，學者們通常將影響企業發展的多個因素放在一起研究，也有研究只關注企業全要素生產率、企業績效等單一因素（Bournakis 和Mallick，2018）。企業信息化衡量企業整合信息技術資源與其他資源的能力，影響和改變企業的組織結構、業務流程、經營管理及產品創新等，促進企業全面發展（閆海洲，2012）。企業信息化對企業發展質量的影響可以是直接的，更多是間接的，比如通過優化業務流程、改善服務水平、增強組織結構柔性及提升競爭戰略韌性等間接影響企業發展質量。企業信息化通過提高企業內在潛力挖掘效率，協調各類生產要素，整合各類資源，有助于提升企業發展質量；可以從快速變化的外部環境中準確地找到企業發展所需的知識，減少生產效率提高的不確定性，有利于企業發展質量的提升（Fethi et al，2019）。從生產方式來看，企業信息化可以促進企業生產方式的轉型升級，降低交易成本，提高實時通信能力，使生產技術更科學合理、生產管理更便捷高效，進而提升企業發展質量；從溝通效率來看，企業信息化提高了企業內外部溝通協調的效率，特別是研發部門和應用部門的“互聯互通”，減少了信息不對稱，節約人力、物力及財力，有助于提升企業發展質量。從成本節約來看，企業信息化不僅可以降低企業經營中信息不確定性帶來的成本，還可以降低企業搜索、生產、銷售及管理成本，從而提升企業發展質量（程虹，2018）。顯然，企業信息化有助于企業把握消費者的需求，更敏銳地感知市場的變化，擴大企業產品的市場范圍，滿足消費者的需求；實現企業各方面信息的有效傳遞，更好地接收和利用來自各方面的知識，使信息溝通更加及時、順暢，能夠促進企業管理效率問題的解決；可以促進技術進步，提高規模效率、技術效率和配置效率，促進企業發展。需要指出的是，也有研究表明，企業信息化對不同企業發展的影響存在較大差距（Acemoglu et al，2007）。基于此，本文提出假設3：

企業信息化對企業發展質量具有正向的提升作用，隨著信息化程度的提高，提升作用增強（H3）。

基于以上對企業信息化與技術創新、技術創新與企業發展質量的研究假設分析，可以推斷，企業信息化不僅直接影響企業發展質量，而且可能在一定程度上通過技術創新間接影響企業發展質量，即技術創新可能成為企業信息化影響企業發展質量的必要中介（湛泳和李珊，2016）。基于此，本文進一步提出假設4：

如果企業信息化能夠促進技術創新，將更有利于對企業發展質量產生正向的提升作用，技術創新在企業信息化與企業發展質量的關系中起著中介效應（H4）。

基于上述假設，構建理論模型，如圖1 所示。

圖1 理論模型

三、研究設計

（一）樣本選取及數據來源

本文選取2014—2019 年我國創業板上市公司作為研究樣本。創業板公司作為高新技術企業的代表，信息化程度較高，重視技術創新，相關數據也相對完整（冷軍，2015）。為了進一步提高研究數據的質量，遵循以下標準進行篩選：①剔除特別處理或已退市的創業板公司；②剔除重要變量數據缺失或模糊不清的創業板公司；③金融類創業板公司，是因為這類公司具有特殊的會計核算和財務特征，可能對研究結論產生負面影響（張娟和黃志忠，2020）。最終，共得到460 家樣本企業。相關樣本數據主要來源于上市公司年報，輔以國泰安數據庫，各省的GDP 數據則是來源于《中國統計年鑒》。

（二）研究變量的選擇

（1）企業信息化（EI）。參考邵文波等（2018）、王永進等（2017）的研究，結合數據的可獲得性，本文選取三個指標來衡量企業信息化：企業用于信息設備的投資額的自然對數、參與信息化相關培訓的員工占比、企業線上交易額占比。這三個指標分別從生產設備、人力資本和生產經營等方面反映企業信息化程度，更加客觀、全面。

（2）技術創新（TI）。在以往的文獻中，經常用研發投入、專利數、新產品銷售投入等來反映技術創新（何明志和王曉暉，2019）。由于研發投入只反映企業的投入，我國專利成果轉化率普遍較低。因此參考郭燕青和李海銘（2018）的研究，本文選取創業板公司新產品銷售收入占總銷售收入的比例來衡量企業的技術創新。

（3）企業發展質量（QED）。由于提高全要素生產率是實現企業高質量發展的關鍵，本文參考陳昭和劉映曼（2019）的研究，選取全要素生產率來衡量企業發展質量。企業全要素生產率的技術方法主要有LP、OP 等法，LP 法、OP 法都能夠較好地解決傳統企業全要素生產率估計方法中同時性偏差和樣本選擇性偏差問題，而LP 法可以解決OP 法中投資變量不為零的情況。因此選擇使用LP 方法計算企業發展質量（Levinsohn 和Petrin，2003）。

（4）控制變量（Controls）。參考王娟（2017）、沈瓊和王少朋（2019）的研究，本文不僅控制反映創業板公司基礎條件的企業規模（ES）、員工素質（SQ），還控制反映創業板公司財務狀況的資本強度（CI）、營業利潤（OP），同時也控制反映創業板公司原始特性的企業年齡（EA）、地區經濟水平（REL）。其中，企業規模（ES），選取企業總資產的自然對數來衡量；員工素質（SQ），選取大專以上學歷員工占比來衡量；資本強度（CI），選取固定資產值與企業員工人數之比的自然對數來衡量；營業利潤（OP），選取企業營業利潤的自然對數來衡量；企業年齡（EA），選取企業成立年齡的自然對數來衡量；地區經濟水平（REL），選取企業所在省份GDP 的自然對數來衡量。

具體變量定義見表1。

表1 變量定義

（三）研究模型

借鑒Harald 和Magnus（2017）、Fabio et a（l2018）和陳維濤等（2019）關于企業信息化、技術創新及企業發展質量的實證研究思路，結合創業板公司的特點，構建了以下基本模型：

（1）企業信息化與技術創新的回歸模型：

（2）技術創新與企業發展質量的回歸模型：

（3）在模型（1）的基礎上，補充建立模型（3）和模型（4），用以渠道機制檢驗：

（4）構建技術創新視角的交叉模型，檢驗影響機制的穩健性：

其中：i為企業個體；t為年份；δt為年度固定效應；μi為行業固定效應；εit為隨機干擾項；EI×TI（包括EI_I×TI、EI_T×TI、EI_E×TI）為企業信息化與技術創新的交叉項，用以捕捉交互效應；Controlsj為第j個控制變量。

四、實證結果與分析

（一）描述性統計

表2 報告了主要變量的描述性統計結果。樣本期間內，企業發展質量的均值為16.816，最小值為15.025，最大值為18.294；企業信息化三個指標EI_I、EI_T及EI_E的均值分別為2.454、0.654、0.191，最小值分別為0.000、0.415、0.000，最大值分別為14.367、1.000、1.000；技術創新的均值為0.564，最小值為0.000，最大值為1.000。這表明，從總體上看，樣本企業的發展質量、信息化程度及技術創新程度都比較高，符合創業板公司的特點。然而，企業之間存在著較大的差異，尤其是在企業信息化方面。此外，員工素質的均值為0.452，最小值為0.312，最大值為1.000，說明樣本企業擁有大專以上學歷的員工較多，受教育程度較高；企業所在地區經濟水平的最小值為9.654，最大值為11.578，表明地區經濟水平存在顯著差異。其他變量的特征與現有文獻基本一致，具有較高的準確性和可靠性。

表2 描述性統計

（二）多元回歸分析

1.企業信息化與技術創新的回歸分析

為了檢驗企業信息化對技術創新的影響，對模型（1）進行回歸分析。在回歸分析中，控制年度固定效應和行業固定效應；采用普通最小二乘回歸（OLS）進行估計，并與廣義最小二乘法回歸（FGLS）的結果進行比較，其中FGLS 可以在一定程度上消除可能的異方差和序列相關性。企業信息化三個指標的回歸結果（表3）表明，無論如何衡量企業信息化，OLS 和FGLS回歸結果中變量的回歸系數均顯著為正，這說明企業信息化確實可以降低研發過程的不確定性，促進企業通過持續創新獲得競爭優勢，促進創新成果的增長，提高技術創新能力，這驗證了周宇等（2016）的理論。控制變量方面，企業規模、員工素質、企業年齡與技術創新顯著正相關，說明企業總資產越多，員工素質越高，企業年齡越長，企業越重視技術創新，這與何小鋼等（2020）的研究結果一致；資本強度、營業利潤與技術創新顯著正相關，這可能是由于技術創新耗時長、成本高、需要足夠的資金支持；地區經濟水平對技術創新有顯著的正向影響，表明企業所在省份的經濟發展水平越高，越有利于技術創新，與張訓婷和鄒媛媛（2017）的研究發現類似。因此，假設H1 得到驗證。

表3 企業信息化與技術創新的回歸分析

2.技術創新與企業發展質量的回歸分析

對模型（2）進行回歸分析，同樣控制年度固定效應和行業固定效應，步驟同“企業信息化與技術創新的回歸分析”。回歸結果（表4）表明，使用OLS 估計時，技術創新對企業發展質量的影響系數為0.048，在1%水平上顯著；在FGLS 回歸結果中，技術創新對企業發展質量的影響系數為0.036，在1%水平上顯著。研究結論與預期一致：通過技術創新，企業可以成功獲得新產品，在市場競爭中形成有利局面，進而對企業發展質量產生正向的提升作用。控制變量方面，員工素質、資本強度、企業年齡、營業利潤與企業發展質量顯著正相關，說明員工素質越高，資本強度越大，企業年齡越長，營業利潤越大，對企業發展質量的提升作用越顯著；地區經濟水平對企業發展質量有顯著的正向影響，說明良好的經濟環境有助于企業發展質量的提升；企業規模對企業發展質量的影響系數為正，但不顯著，可能是當企業規模超過規模經濟的上限時，企業規模對企業生產的影響就會下降，甚至產生負效應。因此，假設H2 得到驗證。

表4 技術創新與企業發展質量的回歸分析

3.企業信息化與企業發展質量的回歸分析

采用圖2 所示的中介效應檢驗機制進行回歸分析：首先，研究企業信息化對企業發展質量的影響［模型（3）］；其次，分析企業信息化與技術創新的關系［模型（1）］；最后，研究企業信息化、技術創新對企業發展質量的影響［模型（4）］。

圖2 中介效應檢驗機制

基于模型（3）的實證結果見表5 第二、四、六列所示，基于模型（4）的實證結果見表5 第三、五、七列所示。企業信息化三個指標的回歸系數c1分別為0.061、0.035、0.012，均為顯著正相關，表明企業信息化對企業發展質量具有正向影響。企業信息化與技術創新的回歸分析，已證實了影響系數a1顯著為正。從表5 第三、五、七列的結果可以看出，技術創新對企業發展質量的回歸系數d2分別為0.331、0.290、0.340，均顯著，企業信息化三個指標的回歸系數d（10.040、0.021、0.008）也都顯著為正，且與c（10.061、0.035、0.012）相比，都有不同程度的下降。因此，技術創新在企業信息化與企業發展質量之間具有顯著的中介效應，且是顯著的部分中介效應。參考溫忠麟和葉寶娟（2014）的研究，進一步運用中介效應占比的測算方法，測出技術創新在企業信息化不同指標下的中介效應占比分別為67.86%、41.43%、63.75%（測算方法為：Mediated Effect=a1× d2/d1），表明技術創新起著重要的渠道作用。綜上，假設H3、H4 得到了驗證。

表5 中介機制檢驗結果

（三）異質性檢驗

1.行業異質性檢驗

鑒于行業屬性不同的創業板公司的信息化程度存在差異，參考夏蕓和熊澤胥（2021）的研究，劃分為技術密集型和非技術密集型，進行行業異質性檢驗，結果見表6 第二、三列所示。在技術密集型創業板公司樣本中，衡量企業信息化的三個指標的影響系數分別為0.057、0.017 和0.178，分別在5%、10%和1%的水平上顯著；在非技術密集型創業板公司樣本中，衡量企業信息化的三個指標的影響系數分別為0.032、0.013 和0.077，分別在10%、1%和1%的水平上顯著。從回歸結果可以看出，在技術密集型創業板公司樣本中，企業信息化對企業發展質量的提升效應更為顯著，可能是因為技術密集型創業板公司對研發需求、技術設備的依賴性較高，而對勞動力的需求較少，信息化可以更好地發揮作用。

2.地區異質性檢驗

鑒于不同地區的創業板公司的信息化程度存在差異，參考廖進球和邱信豐（2021）的研究，劃分為東部地區和中西部地區，進行地區異質性檢驗，結果見表6 第四、五列所示。在東部地區創業板公司樣本中，衡量企業信息化的三個指標的影響系數分別為0.108、0.035 和0.241，分別在5%、5%和10%的水平上顯著；在中西部地區創業板公司樣本中，衡量企業信息化的三個指標的影響系數分別為0.042、0.045 和0.031，只有從生產設備衡量衡量企業信息化指標的影響顯著。從回歸結果可以看出，在東部地區創業板公司樣本中，企業信息化對企業發展質量的提升效應更為顯著，可能是因為東部地區經濟相對發達，對技術人才更具吸引力，信息化可以更好的發揮作用。

表6 異質性檢驗結果

（四）穩健性檢驗

1.影響機制穩健性檢驗：技術創新視角的交叉模型估計結果

引入企業信息化與技術創新的交叉項，進一步檢驗影響機制的穩健性，結果見表7。衡量企業信息化的三個指標的回歸系數分別為0.050、0.024、0.112，均呈顯著正相關，說明不同指標的回歸結果是穩健的。相應的，技術創新的回歸系數分別為0.177，0.217，0.303，均呈顯著正相關；交叉項EI_I×TI、EI_T×TI、EI_E×TI的回歸系數分別為0.046、0.018、0.103，均在1%水平上呈顯著正相關。表明企業信息化能夠顯著促進企業發展質量的提升，通過促進技術創新也能進一步促進企業發展質量的提升；與EI_I、EI_T相比，EI_E更能顯著促進技術創新，實現新產品的產出，使技術創新活動的效果更加明顯，促進企業發展質量的提升。在控制變量方面，回歸結果與前述研究基本一致，不再贅述。

表7 交叉項檢驗估計結果

2.考慮內生性問題的穩健性檢驗

考慮到企業信息化與企業發展質量之間可能存在逆向因果關系引起的內生性問題，選擇同一地區、同一行業的信息化投入作為企業信息化的工具變量（IV）進行穩健性檢驗。該工具變量滿足外生性和相關性的要求，是合理的：企業信息化會受到區域信息技術環境的影響，不同行業可能會有所不同；鑒于樣本的隨機性，單個企業的信息化不可能反過來影響同一地區、同一行業的信息技術環境。采用工具變量兩階段最小二乘（IV 2SLS）估計，結果見表8。第二、四、六列分別報告了第一階段的回歸結果，可以看出，無論以何種指標衡量企業信息化，工具變量都與企業信息化顯著正相關。F統計量分別為17.783、10.851、28.982，均大于常規的臨界值10，表明工具變量對內生變量具有較強的解釋力。IV可識別檢驗結果表明，相應的P值均為0.000，在1%水平上拒絕了“工具變量不可識別”的原假設。根據弱工具變量檢驗結果，Cragg-Donald Wald 的統計量分別為42.458、56.865、37.761，分別高于Stock 和Yogo（2005）提供的容忍10%扭曲下對應的臨界值（18.76、9.59、15.87），拒絕弱工具變量的原假設。第三、五、七列報告了第二階段的回歸結果，不同指標衡量的企業信息化與企業發展質量仍顯著正相關，估計結果與上文基本一致。綜上，逆向因果關系引起的內生性問題并沒有影響到研究結論。

表8 工具變量法回歸

五、結論與建議

本文以2014—2019 年創業板公司數據為基礎，研究企業信息化（信息設備投資額、參與信息化相關培訓的員工占比及企業使用互聯網和電子商務實現的銷售收入占比等）、技術創新（新產品銷售收入占總銷售收入的比例）與企業發展質量（使用LP 法計算全要素生產率）。通過實證分析，得出以下主要結論：①在企業信息化與技術創新的回歸結果中，企業信息化的回歸系數顯著為正，說明企業信息化對技術創新具有顯著的促進作用；②從技術創新與企業發展質量的回歸結果來看，技術創新的回歸系數顯著為正，說明技術創新對企業發展質量具有正向的提升作用，技術創新能力越高，對企業發展質量的提升作用越大；③從企業信息化與企業發展質量的回歸結果來看，企業信息化能夠提升企業發展質量，而技術創新在企業信息化提升企業發展質量中起著部分中介作用；④異質性檢驗結果表明，在技術密集型創業板公司樣本中，企業信息化對企業發展質量的提升效應更為顯著，而在東部地區創業板公司樣本中，企業信息化對企業發展質量的提升效應更為顯著。進一步采用交叉模型和工具變量進行穩健性檢驗，企業信息化與技術創新的回歸系數均顯著正相關，與多元回歸分析的結果一致，表明實證分析結果具有良好的穩健性。

針對上述研究結論，提出如下建議：

第一，創業板公司應加強企業信息化建設。創業板公司要充分結合企業實際（行業、地區等），并著眼于企業信息化對企業發展的長期影響，適度加強對企業信息化的支持，促進企業更好地從企業信息化中汲取發展動力：關注企業內外動態環境的影響，克服企業信息化的障礙，重視軟硬件的引進和升級，加強企業信息平臺建設；完善企業信息運維管理，提高信息處理能力、利用效率等，充分發揮企業信息化的作用；制定和完善企業信息使用規范，加強對員工的信息化培訓，提高其綜合信息素養；積極做好自我調整，逐步實現企業組織架構的優化，以適應企業信息化帶來的變化。

第二，創業板公司要充分發揮技術創新的促進效應。創業板公司要注重技術創新，不僅要發揮其對提升企業發展質量的直接效應，而且要發揮其在企業信息化提升企業發展質量中的中介效應：注重創業板公司以技術創新為發展源泉和動力的特點，加大技術創新投入，努力提高技術創新能力和效率；加強企業要素投入的合理配置，注重與信息通信技術的融合，激發企業技術創新動力，提高企業整體創新能力；結合企業發展實際，制定企業技術創新戰略，實施激勵措施，調動研發人員進行技術創新的積極性，將技術創新轉化為實際生產力。

第三，政府應為創業板公司信息化提供必要的支持。創業板公司信息化離不開政府部門的支持，不僅包括信息基礎設施建設的支持，同時也需要相關政策的支持：政府要在推動互聯網和移動互聯技術基礎設施建設、加大信息通信技術的研發與應用、提高信息服務質量、降低企業信息化成本等方面發揮積極作用；對創業板公司給予稅收優惠、貸款優惠、財政補貼等，在人才引進、人員培訓、技能提升等方面給予支持；推進信息化、數字化戰略，鼓勵企業借助大數據、云計算等加快信息傳遞，激發企業技術創新活力，提升企業發展質量。