國壽養老ESG理念的實踐

劉春江

養老金行業主體應主動參與ESG理念的宣傳普及，并借助國家“雙碳”戰略實施的契機，加大客戶的宣傳力度，幫助大家更深入前面地去理解ESG理念及其對養老金業務的意義，并通過這種宣導工作使得這些理念深入客戶的內心深處。

中國人壽養老保險股份有限公司（以下簡稱“國壽養老”）成立于2007年1月15號，總部位于北京，致力于為客戶提供企業年金基金管理、職業年金基金管理、基本養老保險基金管理、財富管理、資產管理等綜合產品和服務。截至2021年6月底，管理資產規模總計超過1.4萬億元，公司遵循中國人壽“成己為人、成人達己”的企業文化核心理念，并以此作為公司的社會責任管理主張和遵循原則，在日常經營管理中全面強化責任理念，提高責任意識，積極踐行中管金融企業的社會責任，落實ESG理念。

踐行社會責任的情況

首先在公司治理方面，公司建立了較為完善的公司治理機制，以及公司治理的制度體系，形成了各負其責、協調運轉、有效制衡的公司治理架構，公司嚴格按照法律、行政法規和監管機構的要求，信息披露工作規范有序。

在社會責任方面，公司做了以下工作。

一是服務國家養老保障體系建設。黨的十九屆五中全會提出要建立多層次社會保障體系，實施積極應對人口老齡化國家戰略，國壽養老入選了首批基本養老保險基金投資管理機構，負責部分基本養老保險基金的投資運營。另外，認真履行企業年金和職業年金基金管理人的職責，發揮年金管理領域積累的經驗和優勢，積極推動個人養老金的發展。

公司的業務范圍覆蓋了養老保障的三支柱的各個領域，在第一支柱方面，基本養老保險基金償債組合規模超過200億元，第二支柱方面，企業年金方面累計規模超過8000億元，承擔了2.3萬余家企業的受托資產近600個組合的投資資產和超過1.2萬家企業的賬戶管理職責，職業年金管理規模超過3000億元，在第三支柱方面，也是在持續推進第三支柱研究和準備工作，來滿足人民群眾多樣化的養老金的管理需求。

二是助力打贏脫貧攻堅戰。國壽養老作為中管金融企業認真貫徹黨中央的決策部署，勇擔社會責任，積極助力扶貧攻堅，從2012年起就向青海的化隆、廣西龍州開展了對口幫扶工作，協助當地黨委政府落實精準扶貧。在新冠疫情期間，公司第一時間了解幫扶地區的疫情防控情況和防疫的物資需求，積極協調資源，向龍州縣提供支持，在脫貧攻堅戰取得全面勝利之際，公司又成立了助推鄉村振興工作領導小組及辦公室，啟動了相關的工作。

三是積極參與社會治理。創新助力普惠金融，公司推出了多款中長期限凈值型個人養老保障產品，為廣大個人客戶提供優質的金融服務，利用科技手段向中老年人、殘疾人、農民和城鎮低收入等特殊群體提供服務。三是重視保護消費者權益，公司成立了審計、風險控制和消費者權益保護工作委員會，完善了消費者投資響應處理機制，切實保障消費者的合法利益。四是廣泛宣傳金融知識，運用多種方式和渠道，針對客戶群體的特征和關注點，不斷豐富消費者教育的內容、頻次和覆蓋面。

四是助力行業的發展。2020年《中國人壽養老險公司高頻核心指數報告》和“養老金產品指數查詢平臺”，為年金管理機構及委托方提供常態化、標準化的指數服務，建設了行業領先的智能化受托資產管理平臺，定制開發了職業年金代理人綜合管理平臺和基金監督網上服務平臺等。

在環保方面，公司始終踐行綠色發展理念，不斷強化互聯網金融網上服務能力。公司積極推廣企業客戶的自助服務平臺，引入指引式操作模式，提升客戶體驗，通過嚴格的權限管理，實現部分業務材料免蓋章運營，提高了業務運營的無紙化程度。

貫徹ESG投資理念

在ESG投資方面，國壽養老堅持長期投資、價值投資的基本理念，與ESG投資理念具有內在的一致性，在投資實踐中公司在確保可取資產保值增值，力爭創造超額收益的同時，積極響應黨中央關于把握新發展階段、貫徹新發展理念、構建新發展格局的要求，不斷增強金融服務實體經濟的能力，支持國家重大戰略部署，服務于經濟社會發展大局，服務于“雙碳”戰略目標的達成，積極踐行ESG投資理念。

一是服務實體經濟，助力“六穩”、“六保”，一方面公司不斷增強服務實體經濟的能力，強化新型基礎設施、新型城鎮化建設等重大工程建設領域的融資支持，為“兩新一重”核心產業優質客戶提供金融服務。2021年上半年，公司新增基建類企業債券投資約242億元。

二是服務于關系國計民生的國家區域戰略。通過基礎設施債權投資計劃、集合資金信托計劃等方式為區域重點項目工程提供投融資支持，截至2020年底，公司在“一帶一路”西北沿線六省的另類投資規模超過250億元，京津冀和雄安新區投資存量規模約1038億元，服務長三角一體化和長江經濟帶建設的規模超過958億元。

三是在投資決策體系中引入ESG理念。第一是在公司投資決策委員會和各投資專業委員會，在重要事項的投資決策中充分考慮ESG相關因素，如項目主體的股權結構、項目的社會影響、環境影響等，在科學研判的基礎上對符合國家政策導向、增進社會福祉的項目給予大力支持。第二在權益投資方面，公司設立了禁限投股票池、基礎股票池、核心股票池，ESG要素在各類股票池的劃分當中具有重要的作用。如果研究員在跟蹤研究的過程中發現標的出現了重大瑕疵，會將其剔除出核心的股票池。第三在債券投資方面，公司基于長期主體性評級和債項信用評級設立了投資債券值，投資經理在范圍內，在綜合評估公司的治理結構、所處行業發展周期和財務狀況等因素的基礎上做出投資決策。第四是在具體投資過程中發揮研究支持投資的重要作用，研究援會對重點標的出具深度報告，ESG的相關要素通常會是重點關注的領域，投資經理也會主動回避ESG方面存在瑕疵的標的，并結合對基本面、估值、市場風格等因素開展投資。

四是加強ESG相關政策研究，積極把握ESG投資機會。公司加強了資本市場改革方面的研究，積極參與科創板、創業板新股上市。公司充分挖掘國家戰略新興產業投資機會，通過定向增發、防疫債等形式參與國家戰略新興產業投資機會。公司深入研究人社部年金投資新政，通過多種方式積極參與港股市場投資，拓寬ESG投資的范圍。

五是加快發展綠色投資，公司深入研究國家有關碳達峰、碳中和的重要政策，通過參與綠色債券等形式，重點支持低碳、生態環保領域融資需求，2021年上半年新增綠色債券10億元。

在現在的這種養老金投資體系下，養老金管理機構的投管業務在符合政策導向、法律法規和監管要求的前提下，很重要的一方面就是要滿足客戶對風險收益的訴求，但是現在我們面臨的情況就是來自于客戶，也就是委托方的考核周期存在短期化，另外注重相對收益的傾向，而這種傾向和養老金資金性質，以及ESG投資長期收益較好的特點并不是十分匹配，只有當委托方、理事會等機構認識到ESG投資的價值以及長期化的特點，延長考核周期，明確投資方向才能更好地推動養老金行業更好地踐行ESG投資理念。

基于這一點，建議要加大ESG理念的宣傳普及力度，幫助客戶、委托人、理事會去深入地理解ESG的投資理念及其價值，包括明確并推動ESG理念和相關規則的普及，幫助市場參與者更深入、更廣泛地了解ESG理念和相關的規則，養老金的行業主體可以主動參與ESG理念的宣傳普及，并且借助國家“雙碳”戰略實施的契機，加大客戶的宣傳力度，幫助大家更深入前面地去理解ESG理念及其對養老金業務的意義，并通過這種宣導工作使得這些理念深入客戶的內心深處，并把它落實到對于養老金投資的訴求上，這可能是當前所面臨的重要的方向。