國有資產(chǎn)經(jīng)營中財務(wù)投資風(fēng)險控制措施

The Control Measures of Financial Investment Risk in the Operation of State-Owned Assets

LI Jin-yang

（Hubei High Production Control Investment Co.， Ltd.， Wuhan 430000， China）

【摘? 要】在市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的大背景下，隨著經(jīng)濟新常態(tài)方針政策的試點實施，國有企業(yè)全面深化改革的步伐加快，為其現(xiàn)代化轉(zhuǎn)型發(fā)展帶來了契機。國有企業(yè)是我國重要的經(jīng)濟主體之一，部分投資經(jīng)營主體為實現(xiàn)開拓國內(nèi)外市場的目的盲目投資，極大地增加了國有資產(chǎn)經(jīng)營過程中的財務(wù)風(fēng)險。就我國目前的財務(wù)投資風(fēng)險控制管理而言，部分財務(wù)投資風(fēng)險的控制措施浮于表面，無法深入、有效地解決問題，因此，財務(wù)投資風(fēng)險控制成為國有資產(chǎn)經(jīng)營過程中亟待解決的難題。論文分析了國有資產(chǎn)經(jīng)營中財務(wù)投資風(fēng)險的表現(xiàn)，探討了風(fēng)險控制過程中存在的問題，提出了具體的風(fēng)險控制措施，以供參考。

【Abstract】Under the background of market economy transformation， with the pilot implementation of the principles and policies of the new normal of economy， the pace of comprehensively deepening the reform of state-owned enterprises has accelerated， which has brought opportunities for their modernization transformation and development. State-owned enterprises are one of the important economic entities in China. Some investment and management entities make blind investments for the purpose of opening up domestic and foreign markets， which greatly increases the financial risk in the operation process of state-owned assets. In terms of China's current control and management of financial investment risk， some control measures of financial investment risk are superficial and can not deeply and effectively solve the problems. Therefore， financial investment risk control has become an urgent problem to be solved in the operation process of state-owned assets. This paper analyzes the performance of financial investment risk in the operation of state-owned assets， discusses the problems existing in the process of risk control， and puts forward specific risk control measures， for reference.

【關(guān)鍵詞】國有資產(chǎn);經(jīng)營管理;財務(wù)投資;風(fēng)險控制

【Keywords】state-owned assets; operation and management; financial investment; risk control

【中圖分類號】F275? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻標(biāo)志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號】1673-1069（2022）03-0061-03

1 引言

在我國現(xiàn)代化經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的大背景下，國有資產(chǎn)的經(jīng)營發(fā)展極大程度上影響著國民生產(chǎn)總值的高低，這也意味著國有企業(yè)在社會市場中承擔(dān)著巨大的經(jīng)濟責(zé)任。將國有資產(chǎn)的運營管理與有效的財務(wù)投資風(fēng)險控制相結(jié)合，是實現(xiàn)提升其市場價值、加速我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的必由之路。國有資產(chǎn)財務(wù)投資風(fēng)險是指投資主體為實現(xiàn)其投資目的而對未來經(jīng)營、財務(wù)活動可能造成的虧損或破產(chǎn)所承擔(dān)的危險。在國有資產(chǎn)財務(wù)投資運行過程中，極易受到自身投資管理手段以及國家政策法規(guī)、市場投資環(huán)境等內(nèi)在或者外在因素的影響，導(dǎo)致資產(chǎn)投資收益與預(yù)期效益出現(xiàn)偏差，具有極強的不穩(wěn)定性，與國有資產(chǎn)財務(wù)投資的風(fēng)險成正比。另外，即使目前的投資風(fēng)險控制在科學(xué)技術(shù)和相關(guān)理論的發(fā)展過程中不斷革新，投資風(fēng)險的預(yù)測手段、數(shù)理工具與經(jīng)濟手段等不斷創(chuàng)新，在一定程度上降低了國有資產(chǎn)經(jīng)營投資運行中的風(fēng)險發(fā)生概率，但資產(chǎn)財務(wù)投資的風(fēng)險仍舊無法準確預(yù)測，無法準確預(yù)知財務(wù)盈虧，具有極強的不確定性，這成為國有企業(yè)財務(wù)投資風(fēng)險的主要誘發(fā)因素。由于經(jīng)驗不足，財務(wù)風(fēng)險的控制管理不全面，極易造成極大的人力、物力消耗，財務(wù)投資風(fēng)險管控不到位、資金匱乏等問題頻出，導(dǎo)致投資風(fēng)險得不到有效的控制。基于此，本文對國有資產(chǎn)經(jīng)營運行中的財務(wù)投資風(fēng)險展開研究，旨在為國有資產(chǎn)財務(wù)投資管理提出建議，改善我國投資風(fēng)險控制的弊端，提高國有資產(chǎn)的投資回報率，提升國有資產(chǎn)風(fēng)險管控的總體水平，增強其市場核心競爭力。

2 國有資產(chǎn)經(jīng)營中財務(wù)投資風(fēng)險的表現(xiàn)

2.1 法律風(fēng)險

國有企業(yè)財務(wù)投資形式具有多樣性，包括直接投資、成立合伙基金和信托基金、設(shè)立資管產(chǎn)品等，形式種類的不同又會帶來不確定的法律風(fēng)險。

例如，被投資單位盡調(diào)不充分、合作單位主體審查不嚴、重大過失簽訂虧損合同、投資退出資產(chǎn)分配約定不明等都會導(dǎo)致國有企業(yè)財務(wù)投資面臨經(jīng)濟損失。因此，法律風(fēng)險因素對國有資產(chǎn)的財務(wù)投資產(chǎn)生的影響，是投資過程中不得不考慮的因素。

2.2 政策風(fēng)險

國有資產(chǎn)經(jīng)營過程中財務(wù)投資方案的設(shè)計具有時效性，必須結(jié)合當(dāng)下我國的相關(guān)政策制度、法律法規(guī)而制定。國家在不同時期根據(jù)環(huán)境的變化而進行政策的調(diào)整，這必然影響企業(yè)投資的經(jīng)濟效益。因此，國有資產(chǎn)經(jīng)營中財務(wù)投資方案的制定與政策法規(guī)的要求產(chǎn)生差異甚至矛盾，極易導(dǎo)致政策風(fēng)險。例如，政府部門對國有企業(yè)的支持表現(xiàn)為投資行為，這也是政府對國有企業(yè)實施資金補貼的方式，或者政府以制定政策實施補貼的形式扶持國有企業(yè)發(fā)展，指導(dǎo)國有企業(yè)生產(chǎn)成品，降低產(chǎn)品成本價格，這是國有企業(yè)的市場發(fā)展優(yōu)勢。由于不同地域差異、經(jīng)濟發(fā)展差異等現(xiàn)實問題，使得政府的投資行為具有一定的不確定性。基于此，國有企業(yè)在實際的資產(chǎn)經(jīng)營中，針對財務(wù)投資方向受到政策影響的這類問題，必須加強對財務(wù)投資政策風(fēng)險的應(yīng)對管理，積極完善內(nèi)部風(fēng)險管控，當(dāng)出現(xiàn)政策風(fēng)險時能夠做到及時預(yù)測和補救，降低由政策變化而導(dǎo)致的投資風(fēng)險[1]。

2.3 市場風(fēng)險

國有企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動是在市場中進行的，不可避免地會受到市場影響，使得其財務(wù)投資面臨一定的市場風(fēng)險。市場風(fēng)險主要是受供需關(guān)系的影響，資產(chǎn)的市場價格波動而導(dǎo)致被投資資產(chǎn)的價值變動，從而對投資業(yè)務(wù)造成的經(jīng)濟損失。因此，國有企業(yè)在投資前，需要通過市場調(diào)查以及對市場環(huán)境變化的預(yù)測實現(xiàn)風(fēng)險控制，確保市場風(fēng)險具有可預(yù)測性和可控性。

2.4 經(jīng)營風(fēng)險

國有資產(chǎn)運營過程中受管理制度和機構(gòu)設(shè)置的影響，需逐級進行匯報審批，導(dǎo)致決策時間較長，易產(chǎn)生喪失投資收益的風(fēng)險，這也是使得我國國有企業(yè)風(fēng)險管控水平較低的主要風(fēng)險因素。國有企業(yè)是國內(nèi)市場中較大的投資者，受到政府政策以及市場環(huán)境的支持，具有較強的經(jīng)濟實力，其生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模一般較大，這意味其投資力度較大。但就國有資產(chǎn)的投資現(xiàn)狀來看，部分運營主體的內(nèi)部風(fēng)險管理控制制度不完善，不具備現(xiàn)代化的管理水平，存在管理手段與模式過于陳舊、管理失效等問題，這是造成企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的重要原因，在一定程度上增加了國有資產(chǎn)的財務(wù)投資風(fēng)險。

2.5 職業(yè)道德風(fēng)險

國有資產(chǎn)經(jīng)營受管理者的決策影響，當(dāng)企業(yè)管理者出現(xiàn)決策失誤、濫用職權(quán)、以權(quán)謀私等情況，會在極大程度上影響企業(yè)的發(fā)展，有損企業(yè)的利益。尤其當(dāng)財務(wù)投資工作人員違背職業(yè)道德，利用職位便利謀取不法經(jīng)濟利益時，極大地增加了國有資產(chǎn)經(jīng)營中的財務(wù)投資風(fēng)險，且這類風(fēng)險行為時有發(fā)生，是國有企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營中必須解決的重要風(fēng)險問題。

3 國有資產(chǎn)經(jīng)營中財務(wù)投資風(fēng)險控制存在的問題

首先，財務(wù)投資管理欠佳，投資效率低下。國有資產(chǎn)的投資管理直接決定了企業(yè)的投資方向，而目前的國有資產(chǎn)經(jīng)營管理中存在很多亟待解決的問題。部分國有企業(yè)在實際投資過程中，相關(guān)投資工作者由于經(jīng)驗的缺乏、能力的缺失，導(dǎo)致對投資項目的估測不足，投資方案的針對性、系統(tǒng)性不強，項目的可行性分析效果欠佳等問題，使得財務(wù)投資風(fēng)險管理水平較低，提高了財務(wù)投資風(fēng)險的發(fā)生概率，在一定程度上縮減了財務(wù)投資的總體收益。投資比重管理不合理，會出現(xiàn)局部過熱、局部冷淡的投資現(xiàn)狀，導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部資源配置不平衡，物力、人力資源過度浪費，導(dǎo)致產(chǎn)生不必要的資產(chǎn)消耗。國有企業(yè)的投資行為與企業(yè)信譽相關(guān)，投資管理失效會導(dǎo)致企業(yè)信用降低，極易使國有企業(yè)陷入財務(wù)危機[2]。

其次，國有資產(chǎn)管理工作不到位，監(jiān)管制度不完善。在實際的財務(wù)工作中，由于管理工作不到位，職責(zé)劃分不夠合理，具體工作極易受個體因素的影響，從而支配資本的投資方向。加之現(xiàn)行的財務(wù)監(jiān)管制度缺乏全面性，導(dǎo)致風(fēng)險管理呈現(xiàn)出較強的獨斷性，使得風(fēng)險管理方案的科學(xué)性與可行性大打折扣，進而導(dǎo)致投資風(fēng)險范圍擴大，使國有資產(chǎn)財務(wù)投資環(huán)節(jié)出現(xiàn)不合格問題。以國有資產(chǎn)的股權(quán)投資為例，由于企業(yè)財務(wù)投資管理能力不強，導(dǎo)致投資的盈利分紅出現(xiàn)混亂局面，投資分紅的發(fā)放制度過于死板，如分紅金額不穩(wěn)定、投資回報率計算不準確以及投資成果反饋流程不合理等問題，使得資金流動不穩(wěn)定，企業(yè)內(nèi)部經(jīng)濟收益得不到保障，引發(fā)其他投資風(fēng)險。

最后，財務(wù)投資決策和管理人員的專業(yè)水平不足。財務(wù)投資方案的制定、財務(wù)投資風(fēng)險的預(yù)測是決定投資行為是否可行的重要因素，是投資過程中進行股權(quán)分配的重要依據(jù)。在實際的國有資產(chǎn)經(jīng)營中，企業(yè)財務(wù)投資人員的專業(yè)素養(yǎng)不高，無法準確地對未知的風(fēng)險進行評估分析，導(dǎo)致投資所需的關(guān)鍵數(shù)據(jù)出現(xiàn)偏差。由于部分風(fēng)險管理人員只具備理論知識基礎(chǔ)，沒有實際的投資經(jīng)驗，面對如對外融資這類復(fù)雜的資產(chǎn)管理問題時，難以意識到其中的連帶關(guān)系、利害問題，導(dǎo)致財務(wù)投資失誤。另外，部分國有企業(yè)管理人員缺乏對投資市場的了解，受主觀臆斷影響，導(dǎo)致對市場發(fā)展趨勢判斷失誤，無法準確把控國內(nèi)外的投資風(fēng)向。投資決策的制定缺乏嚴謹性，投資市場環(huán)境的分析不全面，導(dǎo)致投資決策缺乏科學(xué)性、有效性。而且，部分高層管理人員不重視投資風(fēng)險的管控工作，風(fēng)險的防范與控制意識不強，極大程度地影響了企業(yè)的經(jīng)濟利益，直接導(dǎo)致企業(yè)的財務(wù)投資陷入更大的風(fēng)險之中，降低了企業(yè)的價值。

4 國有資產(chǎn)經(jīng)營中財務(wù)投資風(fēng)險的控制措施

4.1 完善財務(wù)投資風(fēng)險控制機制

國有資產(chǎn)經(jīng)營過程中的風(fēng)險問題制約著企業(yè)的發(fā)展，究其根本，必須解決國有企業(yè)中財務(wù)投資管理的制度問題，基于合理的投資風(fēng)險控制機制，健全國有企業(yè)內(nèi)部財務(wù)系統(tǒng)，如通過財會人員、審計人員、法務(wù)人員的有效融合，組建專業(yè)化的財務(wù)投資評估小組，做到嚴格分工、明確責(zé)權(quán)利，建立獎懲制度，督促其共同制定科學(xué)的風(fēng)險管理方案。有效配置企業(yè)內(nèi)外部發(fā)展所需資源，有利于優(yōu)化資金流動的程序，減少資源浪費，提升投資收益，加大回報率，提升投資風(fēng)險管控水平，減少由風(fēng)險造成的經(jīng)濟損失[3]。對此，企業(yè)可制定投資主體責(zé)任承擔(dān)機制，明確各個投資環(huán)節(jié)中，自上而下、由企業(yè)到部門再到個人的責(zé)任承擔(dān)制度。通過制度要求，強化企業(yè)內(nèi)部的風(fēng)險責(zé)任意識，有利于順利開展各環(huán)節(jié)投資風(fēng)險問題的追責(zé)工作，培養(yǎng)企業(yè)內(nèi)部人員的基本風(fēng)險防范能力與責(zé)任承擔(dān)意識。另外，減少外部環(huán)境對企業(yè)財務(wù)投資管理的干擾，合理設(shè)定投資決定權(quán)，適當(dāng)聘任外部專家或行業(yè)領(lǐng)軍人才，構(gòu)建外部投資委員會機制，推動國有企業(yè)自主財務(wù)投資模式的發(fā)展。

4.2 強化對財務(wù)投資風(fēng)險信息的收集與分析

針對財務(wù)投資的各種內(nèi)外在影響因素，企業(yè)必須規(guī)范財務(wù)投資工作的程序，注重對財務(wù)投資風(fēng)險信息的收集。企業(yè)可構(gòu)建投資風(fēng)險評估分析機制，辨別風(fēng)險信息如經(jīng)濟政策變動情況、國內(nèi)外的投資環(huán)境與現(xiàn)狀、市場內(nèi)部各投資行業(yè)運行情況、投資產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀、利率與稅收情況以及所投項目發(fā)展前景等。創(chuàng)設(shè)風(fēng)險預(yù)測系統(tǒng)，根據(jù)收集的風(fēng)險信息，結(jié)合風(fēng)險管理技術(shù)，采取定性分析、定量評價等預(yù)測手段，實現(xiàn)風(fēng)險量化。在數(shù)據(jù)信息的支撐下，幫助決策者制定契合國有企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的投資戰(zhàn)略部署，以及可行的投資計劃目標(biāo)，這有利于加強各投資環(huán)節(jié)的風(fēng)險細節(jié)優(yōu)化，提高風(fēng)險識別與評估的準確度，保障控制措施具備科學(xué)性和針對性，進而降低風(fēng)險發(fā)生的概率。

4.3 建設(shè)專業(yè)的財務(wù)資產(chǎn)投資管理隊伍

國有資產(chǎn)運營中的財務(wù)投資涉及范圍廣、規(guī)模大，必須強化財務(wù)投資管理人員的專業(yè)職能，培養(yǎng)管理人員的專業(yè)素養(yǎng)，確保財務(wù)投資的科學(xué)性和有效性，有效降低企業(yè)的投資風(fēng)險。投前管理中，選擇、確定投資項目，做好項目的可行性研究論證，明確投資決策機制，對投資決策實行統(tǒng)一管理。在投中管理中，重點檢查被投項目的決策、執(zhí)行情況，對發(fā)現(xiàn)的問題向企業(yè)提示并及時匯報公司領(lǐng)導(dǎo)。在投后管理中，加強投資人員的專業(yè)培訓(xùn)，定期收集、了解被投資單位的經(jīng)營現(xiàn)狀，實時更新對被投資單位的風(fēng)險評估，針對外部環(huán)境和項目本身的情況變化，及時進行再決策。豐富管理人員的管理手段，積極拓寬風(fēng)險管理的渠道，防止風(fēng)險的傳播、擴大[4]。

4.4 完善資金監(jiān)督環(huán)節(jié)，建立有效監(jiān)管機構(gòu)

國有資產(chǎn)經(jīng)營過程中產(chǎn)生了巨大的流動資金，財務(wù)投資行為需要大量的資金作為支撐，投資環(huán)節(jié)的復(fù)雜性，決定了資金鏈的安全程度。對此，國有企業(yè)必須加強對資金的管理和控制，建設(shè)專門的資金監(jiān)管機構(gòu)，有效地監(jiān)督各個投資環(huán)節(jié)的資金動向，實現(xiàn)實時監(jiān)控、及時控制。例如，設(shè)立監(jiān)事會，其內(nèi)部由不同性質(zhì)的股東代表組成，在監(jiān)事會的工作要求下，堅定不越權(quán)原則，保證對外投資監(jiān)控的一致性，能夠采取報告及告誡手段，控制財務(wù)投資風(fēng)險的影響范圍。另外，可以加強社會監(jiān)督，如強化中介監(jiān)督機構(gòu)的監(jiān)管，利用該機構(gòu)的專業(yè)優(yōu)勢，為國有企業(yè)提供審計、會計以及資產(chǎn)評估等服務(wù)。

5 結(jié)語

隨著我國市場經(jīng)濟的發(fā)展，國有企業(yè)的市場投資力度加大，使得國有企業(yè)必然面臨投資風(fēng)險問題。基于此，為有效地提升國有資產(chǎn)經(jīng)營中的財務(wù)投資風(fēng)險控制能力，幫助國有企業(yè)最大限度地規(guī)避各個投資環(huán)節(jié)的風(fēng)險危機，實現(xiàn)我國國有資產(chǎn)財務(wù)投資增值保值的目的，要求國有企業(yè)必須結(jié)合政策與市場變動情況，提升自身投資風(fēng)險控制軟實力，完善內(nèi)部風(fēng)險管理機制，牢牢抓住市場優(yōu)勢，增強風(fēng)險評估與分析能力，提升國有資產(chǎn)的投資風(fēng)險管控水平，促進企業(yè)可持續(xù)健康發(fā)展。

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【作者簡介】李晉陽（1987-），男，湖北廣水人，會計師，從事財務(wù)投資研究。