價值鏈視角下的企業營運資金管理

黃少琴

摘 要：我國近年來經濟快速發展，但伴隨著世界經濟一體化向縱深滲透，企業面臨著詭譎多變的市場環境，發展舉步維艱。為了保持企業可持續發展能力，提升市場競爭地位，企業應轉變傳統經營管理模式，迎合市場發展規律，探尋多元化轉型之路。企業財務管理作為日常經營管理重點，直接影響企業項目經營成果。價值鏈使企業保持持續獲利能力的有效管理工具，可在企業管理中發揮一定促進作用。以價值鏈為視角，通過對企業營運資金科學管理，實現企業資金投入產出比最大化。價值鏈視角下，為了提高企業營運資金科學管控，本文分析了價值鏈視角下企業營運資金管理的相關理論，并對企業營運資金管理特點和問題加以闡述，并提出了企業營運資金管理的改進對策，促進企業戰略發展目標實現。

關鍵詞：價值鏈;企業管理;營運資金管理;創新管理

引言：為了提高企業營運資金管理的有效性，保障企業內部資金鏈有序運營，企業應客觀面對當前營運資金管理存在的弊端，例如，企業營運資金管理過程中流動性不足，資產負債率過高導致企業償債壓力過大，導致企業陷入財務風險。企業營運資金包括現金、應收賬款等，為了達成企業戰略發展目標，應創新營運資金管理模式，迎合市場環境需求，價值鏈視角下企業營運資金管理成為當前亟待解決的問題。

一、價值鏈視角下的企業營運資金管理理論

企業近年來在社會大環境帶動下發展步伐較快，隨著全球經濟一體化發展，我國貿易敞口擴大，國外企業不斷向國內市場涌入，加劇了企業間的競爭，對中國本土企業造成嚴重沖擊。為了應對當前市場風險，提高企業整體財務管理水平，保持企業行業優勢地位，應加強對企業營運資金管理。企業營運資金管理的優劣直接影響企業獲利能力，對戰略發展目標實現有一定影響。企業應突破傳統營運資金管理方式，運用價值鏈思想指導企業管理，促進企業資金投入產出比最大化。

1.傳統營運資金管理

傳統營運資金管理重點根據企業生產運營實際科學核定流動資產與流動負債之間比率，按照分類包括現金、有價證券、應收賬款、存貨等。傳統營運資金主要計算流動負債與流動資產之間比例，判定企業現金流動性及償債能力。這種營運資金管理僅側重的流動負債比例管理，忽略了資金結構，不能把握企業各項目之間與整體戰略計劃之間關系。傳統營運資金管理過于定量分析，而未能對價值鏈創造全面把握，資源配置效率不高。企業營運資金管理如果僅考慮流動性，忽視了盈利能力把握，也會增加企業風險。傳統營運資金管理將目光局限在企業自身，忽略了對外部環境的發展變化，難以實現企業利潤最大化。

2.價值鏈視角下的營運資金管理

價值鏈理論是上世紀80年代起源于美國，波特教授將企業設計、采購、生產、銷售等各環節的業務活動統稱為價值鏈，可以將企業各單元活動視為一個統一整體，作為企業管理工具一種，在企業戰略發揮規劃制定中，發揮重要作用。價值鏈可以包含企業各運營環節，從物質上、技術上不同維度開展的價值活動，為企業獲得持續利潤。包括，生產作業、后勤保障、市場營銷等活動，不同活動之間內部具有密切關聯，互融互通，為企業戰略發展目標而努力。企業內部價值鏈包含的活動范圍及聯系各不相同，一般按照不同業務模塊劃分，明確自身業務職能和管理方位。企業外部價值鏈包括上下游供應商和客戶。價值鏈中的各項活動都是企業價值增值部分，各項價值活動之間內外部之間母企鵝聯系，應找準自身特點和定位，形成企業價值鏈系統。本文針對企業業務發展過程中從原料購進、生產、銷售等不同業務模塊整合，有組織、有目的的開展各項工作，確保企業各項經濟活動幫助企業獲取價值，有利于控制企業生產成本，提高企業經濟效益，構建與市場相適應的營運資金管理模式，發揮企業行業主導權。

二、企業營運資金管理

1.企業營運資金管理特點

企業財務管理過程中營運資金包括三種。其中凈營運資金是指企業流動資金和流動負債，可以反映企業短期償債能力。總營運資金是指企業在一定會計周期內的流動資金總數，可以將企業各生產過程相聯系，把握企業營運資金管理對象。營運資金總額包括企業一定會計周期內的流動資金與流動負債總額，全面地反映企業當前營運資金整體情況。財務管理在日常開展工作過程中，對營運資金管理與控制主要考核企業盈利與償債能力。其中營運資金管理包括項目管理和結構管理兩部分內容。其中項目管理包括營運資金應收賬款、短期借款等不同科目，而結構管理是營運資金在企業不同科目之間的結構占比。營運資金具有變現能力強、資金流來源廣、形態變化快，周轉速度快等特點。第一，風險理念。營運資金在管理過程中如果不能科學把控，會增加企業運營風險、市場風險以及財務風險。由于營運資金包含企業各業務環節，企業為了獲取高額的投資回報，一般伴隨著巨大風險，因此，財務管理應加強企業流動資產與流動負債風險管理，判斷企業資金流動性，確保企業借款行為具有一定償還能力，控制企業短期財務風險。通過對應收賬款管理，應按照一定數額提取壞賬準備，減少還賬行為，避免企業陷入財務風險。企業還應嚴格控制存貨數量，避免庫存量過大造成積壓，同時，還應避免庫存量過少，對生產經營產生影響等，保證企業營運資金處于良性運轉。第二，成本理念。企業營運資金管理為了控制風險與成本之間關系，應在風險可承擔范圍內，靈活掌控企業資產負債比率，最大化控制營運資金成本。第三，效益理念。企業營運資金管理與企業經濟效益具有直接關系，也是衡量企業資金投入產出比之間的關系，其中投入少，產出高，表明企業利潤率越高，經濟效益越好。企業為了提高經濟效益，加快企業營運資金周轉率，控制企業成本占用金額。企業如果盲目地追求利益最大化，弱化了企業潛在風險，會給企業帶來一定財產損失。因此，企業在開展營運資金管理過程中，還應結合多個維度，確保企業經濟效益提升。

2.企業營運資金管理問題

（1） 負債結構不合理引發償債風險

營運資金管理首先應考核資產負債表中各項指標，如果企業流動負債占比超過80%以上，表明企業經營過程中負債占比過大，面臨短期償債風險。應付賬款占流動負債比如果過大，表明企業當前并不是負債經營模式，主要是占用上游供應商資金。企業一般在運營過程中會靠資源賺錢，這種盈利模式雖然短時間獲利，但難以解決長期問題，破壞了長期積攢的商業信用，不利于可持續發展。企業為了發揮商業信用作用，應采取籌資方式，加強市場信息流通性，避免商業信用受損，影響企業未來業務開展。同時，企業流動負債需要短時間內償還，如果企業流動資產周轉效率不高，流動負債大于流動資產，企業面臨一定償債壓力，企業面臨嚴重經營壓力。企業依靠外部資源展開盈利，一旦外部環境發生變革，企業自身缺乏應對能力，導致企業出現財務風險，長期需要占用供應商資金維持經營，這種病態的經營模式，影響企業自身發展，對長期可持續發展不利。通過分析企業短期償債能力，負債結構不合理已經制約企業正常經營發展。

（2） 存貨周轉效率低

企業存貨周轉天數越低表明企業資金流動性越加，如果企業存貨周轉天數逐年遞增，表明企業目前面臨一定儲存管理壓力。企業存貨周轉率的下降，主要是企業管理模式仍停留在傳統思維模式下，不能迎合現代化發展構建信息化管理。存貨模塊下信息化管理包括訂單、配送、訂單、設備等，可以將供應商按照規模分離，并將供應商對接到系統平臺。但企業當前不能建立完善的存貨管理系統，不能與供應商建立密切連接，存貨管理系統存在一定漏洞，內部信息不能互融互通。供應鏈理論中，應將供應商及客戶建立對接渠道，提高信息溝通效率，在企業生產經營決策時，應密切管理外部供應鏈上下游經營信息，避免因信息孤島給企業帶來不真實的信息，導致投資決策失誤，加劇經營風險。企業采取CPFR存貨管理模式，但由于企業與供應商不能建立密切的合作關系，供應商及客戶之間仍存在一定內在聯系，難以在系統平臺進行合作交流，造成信息不對稱，影響企業存貨系統與供應鏈上下游有效對接，導致存貨管理存在一定問題。供應鏈視角下，企業存貨管理應提高存貨周轉速度，完善企業供應鏈之間關系，建立科學的供應鏈管理系統，剔除冗余環節。但當前企業存貨管理難以實現各業務模塊的快速、精準、高效的信息共享機制。

（3） 應收與應付款項管理不嚴

企業應收賬款周轉期越低，表明企業資金流動性越好，但如果企業應收賬款周轉期在遞增，表明企業當前營運資金管理存在弊端，影響企業資金利用率。為了深入了解企業營運資金管理水平，應對企業應收賬款管理政策進行審核。如果企業盲目地追求銷售最大化，而未能對合作企業信用情況考核而采取賒銷形式擴大銷售，很容易這些應收轉款轉變為呆賬或壞賬，給企業帶來嚴重的風險隱患，甚至造成經濟財產損失。企業不能建立完善的賒銷政策，對應收賬款相關流程不能嚴格要求，增加銷售的同時增加了呆賬和壞賬的風險，造成企業經濟利益受損。企業在制定應收賬款政策過程中，沒有調查客戶往來交易記錄，不能密切關注客戶經濟狀況，不能對客戶進行分類，根據信用情況針對性地制定賬期。企業當前應付轉款周轉期有所增加，企業在不損害商業信用情況下，適當借助商業信用，可以占用供應商資金，延長應付賬款周轉天數的同時，可以提高企業資金利用率。如果企業不能合理控制應付賬款周轉期，應收賬款大于應付賬款，制約企業自身發展，會造成惡性循環，因此，企業應加強對應收、應付賬款的科學管理。

三、企業營運資金管理的改進對策

1.構建價值鏈的管理思想

價值鏈視角下，企業營運資金管理應樹立正確的價值觀和營造良好的企業文化，科學制定戰略發展目標，明確企業發展方向。企業正確的價值觀和良好的品牌文化可以推動企業各項工作穩步發展。價值鏈視角下，企業營運資金管理應借助企業文化指導，對企業各項業務流程，管理規定，組織架構等優化，對企業資金流、業務流、信息流高效配置，促進企業資金投入產出比最大化。企業文化可以幫助企業員工約束自身行為，激勵員工發揮個人價值最大化，將價值鏈思想滲透到企業各業務環節，為企業各項管理夯實基礎，促進企業營運資金管理的有效性，有助于企業戰略發展目標的實現。價值鏈思想應指導企業營運資金科學管理，在正確的營運資金管理理論指導下，營運資金管理應打破傳統僅局限于財務領域中，滲透到企業各經營環節，財務管理人員應加強對采購部、生產部、銷售部等多個部門對營運資金管理知識的滲透，并制定相應的制度措施，約束各部門規范使用營運資金，將企業營運資金管理問題整合，以價值鏈為視角，嚴格監管企業資金去向，將資金風險控制在萌芽狀態，做到防患于未然。企業營運資金管理與企業頂層管理人員重視程度有直接關系，企業為了優化營運資金管理模式，應開展定期培訓，豐富企業各層面員工營運資金管理理念，從思想上認識到營運資金管理對企業可持續發展的作用，促進企業經濟效益水平提升。

2.優化債務結構，重塑資金管理流程

首先，應調整負債結構。通過對企業營運資金管理分析，公司流動負債占比過高，企業短期償債壓力加大，企業會在短期內面臨較大的資金壓力，一旦市場因素影響出現經營意外導致資金鏈斷裂，企業將陷入償債風險，影響企業穩定、有序運營。企業流動負債結構不合理，應合理調控短期負債與長期負債比重，根據企業當前發展實際，適當擴大企業長期負債占比，減少短期償債壓力。長期負債可以通過向銀行等金融機構申請長期貸款、發行公司債券、長期應付款等多種方式，不同領域間企業的債務結構有所區別，因此不能盲目追求絕對質量，應科學調控企業債務結構，滿足企業可持續化經營目標。其次，重塑資金流程。企業高效的營運資金管理可以提高資金周轉效率，促進企業價值利益提升，穩定行業地位。企業財務部門應實行ERP信息化系統管理，提高企業內部各部門之間的信息共享，打破傳統信息孤島，為部門之間溝通交流提供平臺。企業為了擴大市場規模，應加強對資金管理系統的完善，重塑資金管理流程，促進企業財務管理水平的提升。企業應借助先進的管理理念，對企業營運資金管理流程優化，使企業財務管理工作全面實行信息化管理，提高企業財務管理水平。企業資金流程重塑應借助財務管理軟件對企業資金實行嚴格控制與管理，同時，企業應以價值鏈視角，以財務部門為核心，將信息化系統逐步向采購部門、生產部門、銷售部門滲透，構建全面的信息管理網絡，實現各業務模塊互融互通。

3.優化采購渠道，構建科學的庫存管理模式

企業為了合理控制庫存，減少企業運營成本，避免受到供貨商制約，價值鏈視角下，企業應構建自己物流基地，如果受到資本制約，以入股形式可以化解資金壓力，提升自身庫存管理水平。如果企業存貨管理不能妥善解決，將會影響企業資金管理效率。首先，應借助第三方物流VMI管理模式。傳統庫存管理模式存在一定管理弊端，采用VMI庫存管理模式，可以實現企業與供應商信息共享，控制成本的一種管理工具，企業應與供應商協商一致，由供應商為企業庫存實施管理，供應商可以借助系統對企業銷售情況實時掌握，并結合市場環境靈活補貨，擺脫了傳統庫存管理模式的信息孤島現象，企業在轉移庫存壓力的同時，還有效壓縮企業運營成本，促進企業庫存管理效率。第三方物流是供應商以及企業之間為了便于管理，而選擇一種專業性服務，化解存貨管理壓力，控制存貨管理成本的一種有效方式。新的庫存管理模式具備前沿的技術、設備、和服務。對庫存軟件模塊及信息化系統硬件要求較高，第三方物流可以滿足企業軟件和硬件需求，可以減輕庫存管理壓力。其次，采用JIT采購法，企業為了控制庫存成本，促進生產效益，提高產品性能，選擇的先進生產系統，這種采購模式發揮了市場需求導向，實現精準營銷目的，避免了傳統大宗采購造成庫存積壓，提高企業運營效率。JIT采購注重產品質量和性能，并不以單純的價格為考核依據，可以實現零庫存運營，發揮供應鏈運作效率。

4.優化應付賬款管理流程，維護自身商業信用

企業根據自身商業信譽占用供應商資源，幫助企業實現短期融資，緩解企業短暫的資金壓力，節約融資成本。來自于供應商的免費貸款，可以將企業閑置下來的資金用于購買理財產品，提高企業盈利能力。企業在向供應商獲取的應付賬款額度應控制在一定范圍內，避免一味地推遲賬期帶來不利影響，對后續發展合作帶來阻礙。首先，以價值鏈為視角，應對應付賬款賬齡全面把控，確定最佳還款期限。其次，做好應付賬款的審核，加大監管力度，企業采購、驗收、存貨等部門共同簽字確認，完善應付賬款審批流程，避免內部管理不善出現錯付風險。應付賬款流程整改過程中，應建立自動化應付賬款系統，科學核定既維持與供應商良好信譽關系，又能借助供應商資源提高經濟效益的應付賬款時間平衡點，實現資金管理流程重塑目的。

5.價值鏈視角下完善應收賬款管理

首先，應加強對客戶的信用管理。企業應對賒銷客戶建立客戶檔案，加強事前監管，避免出現貸款拖欠或者呆賬發生。客戶檔案可以掌握客戶信用，對信用不好的客戶可以選擇收全款合作?？蛻魴n案應定期更新，避免客戶經營發生變故，影響企業經營決策判斷。企業應對客戶的風險類別制定賒銷額度，銷售部門應根據客戶信用等級做出配套的合作方案。企業在與客戶簽訂合同過程中，應做好應收賬款防范工作，應在合同中明確貨款交付日期，逾期利息等，嚴格控制應收賬款風險。其次，企業應以價值鏈視角優化企業應收賬款流程，完善上游供應商、企業、客戶三者的業務流程。企業應借助線上信息平臺對企業資金往來流程加以完善，對企業應收賬款流程進行改造，建立完善的應收賬款催收機制，完善應收賬款業務流程，建立應收賬款跟蹤管理系統，建立賒銷申報制度，根據應收賬款賬齡建立壞賬準備金，可以控制企業出現壞賬、呆賬對企業的財產損失。企業在信息化系統應收賬款模塊構建過程中，應剔除系統不增值環節，提高系統運行效率和應收賬款管理水平。

四、結束語

社會經濟結構不斷呈現國際化發展趨勢，我國企業在發展過程中，應順應社會發展趨勢，抵御內部管理及外部競爭壓力，為了實現企業戰略發展目標，應加強對企業營運資金管理。結合當前我國營運資金管理現狀，應以價值鏈視角優化企業各項業務流程，除了財務部門，應向企業采購、生產、銷售等各部門滲透。我國當前社會經濟形勢不斷發生變革，未來仍存在一定不確定性，企業應密切關注市場發展變化，靈活應對企業各項資金風險，引用前沿的管理理論知識，擴大現金管理理念使用范圍，確保企業營運資金管理模式與時俱進，推動企業營運資金管理效率不斷提升，實現企業戰略發展目標。

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