均衡思想視角下財務管理課程教學探究

張 斌

(河南工業大學 管理學院，河南 鄭州 450002)

0 引言

財務管理課程圍繞企業的資金運動，以會計學、金融學、經濟學、管理學、統計學等學科為基礎，以企業的投資、融資、運營、分配等具體活動為研究對象，是一門實踐性、理論性兼具的學科[1]，也是高等院校經管類專業核心課程之一。課程內容涉及金融、會計等多學科，具有知識點瑣碎、公式多等特點。根據針對財務管理專業學生的問卷調查結果，也呈現出同樣的特點。對于缺乏社會實踐的大學生這類授課對象來說，很多學生學習財務管理知識普遍吃力，是一門難教難學的課程[2]。

通常基于財務管理活動順序安排財務管理的授課內容以及授課時間，學生要在短時間內實現掌握財務管理的基礎知識、基本原理的教學目標，并對其中的規律和邏輯獲得一定程度的理解與感悟，是有相當難度的。學習財務管理的原理，抓住其中的內在聯系，深入理解其中的規律，能夠解決好教與學的問題。反之，只重視財務現象而未深入探索形形色色財務現象背后的邏輯規律，不注重對其發展本質的把控，財務管理教學將成為無源之水，無本之木[3,4]。

本文提出一種基于均衡與集成思想的融會貫通教學實踐策略，作為解決此類問題的突破口。先說融會貫通，語出清·馮桂芬《重刻段氏序》，其融會即融合、領會；貫通即透徹理解[5]。財務管理教學實踐中的融會貫通，旨在引導學生在相關知識體系、方法體系、原理體系、規律體系積累的基礎上，幫助他們理清知識脈絡。融會貫通的基礎在于集成，在人類社會中,信息集成、系統集成、制造集成等都是運用集成思想解決不同技術領域的問題[6-7]。

財務管理教學通過有效集成散碎知識點，包括相關學科知識點，使之貫穿起來，以達到財務管理各知識體系之間融會貫通目的。具體實踐中，采取區別貫通、同類貫通、相似貫通、歸類貫通、全面貫通、圖示(圖表)貫通等方式，促使教學過程成為面向知識智能的融會貫通、教學方法的融會貫通、師生情感的融會貫通過程等，有效提高教學質量和創新教學方法[8-9]。

從財務管理學科總體布局看，是以公司理財為主體，以金融市場為背景，研究公司資源的取得與使用的管理學科。其具體內容可納入一張簡單的資產負債表中體現出來。圖1描述了會計視角的資產負債表和管理視角的資產負債之間的均衡關系。資產負債表右側，代表企業資金的來源，與財務管理的籌資管理、分配管理相對應；其金額數量分別對應著財務管理的具體籌資方式、資本結構、資金綜合成本等知識體系。資產負債表左側則分別對應著資產分布，這種分布情況取決于財務管理中的投資管理、營運管理的管理政策以及相應的管理效果，隱含了營運管理、投資管理的全部內容。

圖1 資產負債表模式

圖2 財務管理“融通”教學示意圖

資產負債表集成了財務管理方方面面知識(以此類推，其他報表也可以以此類推)。以圖1、圖2總攬全局，有助于降低學生對財務管理知識理解的難度，幫助學生領會財務管理知識分布均衡規律，推行一系列針對性很強的融會貫通教學方法。

均衡最初來自于中國古代哲學，《素問·五常政大論》指出：“升明之紀，正陽而治，德旋周普，五化均衡?！?按照現代意義來講，均衡意味著內含旋律完備普遍，宮、商、角、徵、羽相互平衡。應用到社會生活方面，有著各要素之間相互平衡的意味。管理學科更強調均衡的作用“管理道 均衡道”[10]。

在經濟學中，均衡是經濟學家借鑒物理學科中的均衡概念引申并創新而來，指經濟體系中特定的經濟單位或經濟變量在一系列經濟力量的相互制約下所達到的一種相對靜止狀態。目前，均衡概念已經成為經濟學發展的隱性原則，如均衡價格理論等。經濟社會可視為一個在復雜環境條件下由各個自由的個體通過相互之間的活動形成的一種均衡狀態，更多地體現為一種利益均衡機制[11-13]。均衡通常還用以解釋為實現利益的最大化、資源配置的優化、個體之間、個體與整體之間的協調等方面的含義[14]。

與經濟學高度交叉的財務管理學科，其中的均衡現象更是無處不在。在財務管理教學方面，借鑒均衡之道，能夠深入理解和領會財務管理中的相關機理，進而實現財務管理知識在經濟實踐中的融會貫通目標。

1 財務管理教學要素集成分析

針對財務管理課程跨學科特點，在財務管理教學實踐中，重視培養學生系統思考能力，正視財務管理與各學科之間的銜接關系，依據學生認知規律，把財務管理各知識點和以前所學課程聯系起來，由此及彼，逐步推進，穩步培養學生的融會貫通能力和系統思考能力[15]。

1.1 縱向集成要素

財務管理縱向知識體系，以資金活動為主線，貫穿融資、投資、營運和分配活動環節，環環相扣，互為依托。具體到教學實踐中，有利于學生搞清楚縱向知識體系和其中原理，把融資管理、投資管理、運營管理和分配管理活動，在融會基礎上，貫通起來。可以清晰理解課程知識脈絡和各環節之間的作用機理以及發生作用的條件等知識點，實現了教學內容與學習方法的完整統一。

1.2 課程內容、原理與方法的集成與均衡規律

大學財務管理課程主要內容包括籌資管理、投資管理、營運資金管理等方面。財務管理基本原理包括風險收益、貨幣時間價值、價值衡量原理等。財務管理具體方法有籌資管理方法、投資管理方法、營運資金管理方法等。按照定性、定量劃分，又分為財務管理定性、定量方法?；诩蓹C理的融會貫通，從理解均衡的基本原理、相互作用機理開始，培養學生解決具體財務問題的綜合能力。

1.2.1 籌資管理內容

以計算公式的掌握與理解為例闡述。個別資金成本計算公式，涉及到長期借款資金成本、長期債券資金成本、優先股資金成本等達到8個以上。對此，最有效的辦法是掌握其基本計算原理，包括用資費用、籌資費用和凈籌資額之間的相互作用機理：

(1)資金成本以總體用資成本和籌資成本兩部分展開分析。

(2)以個別資金成本基本計算原理為核心把握其余資金成本：

(1)

其中：D為用資費用，P為籌資額，F為籌資費用。

這樣每種個別資金成本的計算，都是在此基礎上的延伸，問題就變得簡單了。

1.2.2 投資管理的三類貼現決策指標

(1)凈現值：

(2)

其中：NPV-投資項目凈現值，NCF-凈現金流，K-投資折現率，C-初始投資額，各符號下同

(2)獲利指數：

(3)

其中，PI-獲利系數。

該式換一種思維，可表達為：

(4)

(3)內部報酬率：

(5)

其中：IRR-內部報酬率。

通過輔助圖形更容易理解其基本原理(見圖3)：

圖3 凈現值、獲利指數和內部報酬率指標原理

1.2.3 項目投資圍繞3個核心投資原理領會其中均衡規律

(1)凈現值原理：假設預計的現金流入在年末肯定可以實現，其原始投資按預定貼現率借入，凈現值正負值分別對應相應的經濟意義。

(2)內部收益率原理：內部收益率實質上是項目的凈現值等于零時的折現率。

(3)獲利指數原理：獲利指數從動態角度反映項目資金投入與總產出之間的關系。

配合圖3的描述，在理解這三個指標基本原理以及解決具體投資問題就會容易得多。同時，關于投資決策指標的表達式，在特定的條件下，還可以相互轉化。示范如下(見式(6))：

?NPV=C×(PI-1)

(6)

其他財務指標同樣可以采用類似方法加深對其經濟意義的理解和把握。

1.3 “啟”與“發”的教學集成

啟發式教學能夠啟發學生思維、調動學生學習積極性。就“啟”與“發”的關系而言，“啟”是教師的活動， 是學生“發”的前提；“發”是發揮學生主觀能動性的活動，是教師“啟”的必然結果。從信息論角度看，教學過程是發生在人與人之間的信息交換過程，啟發式教學符合信息傳遞要求。啟發式教學，通過集成“懸念情境的創設”“激奮情境的創設”和“陶冶情境的創設”等手段，來激發學生的學習興趣，促使學生主動學習[16]。在集成“啟”與“發”各要素情況下，促使學生掌握財務管理知識體系中的內在聯系，加深學生的感悟。

1.4 學科交叉性集成

財務管理基于會計學、金融學、經濟學、市場營銷學等相關專業構建，各學科之間互為補充，互為啟發。會計學是財務管理的專業基礎；預測、決策、控制、分析的依據都是會計信息；金融學為財務管理提供了背景知識和投融資實務中所必需的基本技能等。基于此，學習財務管理必須融會貫通各學科知識，避免知識體系的單一[17]。具體教學實踐中，不可避免存在課時分布不合理、學生財務實踐感悟缺乏等諸多問題制約教學效果。因此，在具體教學過程中，更需要教師融會相關學科知識，輔以多樣化教學方法，引導學生貫通相關學科知識。

1.5 教學方法和學習方法的均衡

有效開展財務管理教學，需要同時促成教學方法和學習方法的均衡。通過有目的地開展財務管理具體章節的習題訓練與課堂講授的集成、知識感悟能力與快速學習能力的集成、學生相互討論之間的集成、不同學習能力學生之間的學習效果集成、學習效果與學習效率的集成、財務管理工具掌握與案例分析的集成等，必然會提高教學成效。

1.6 傳授、探索與親歷等知識獲取途徑的集成

按照知識獲取方式歸納有他傳學習和自獲學習。他傳方式是經過教師傳授，學生被動記憶獲取知識，是低級學習形式。自獲方式是學習者通過自己主動思考、探索等途徑獲取知識，是學生完成知識體系自我建構的高級學習方式和途徑。自獲方式在中學階段慢慢發展，經過大學階段以后，應該逐步成為主要的知識獲取途徑。兩種方式的發展規律如圖4所示。

圖4 兩種學習方式坐標

圖中，縱坐標為知識總量，橫坐標是各個學習階段；曲線A是他傳方式的常態軌跡，曲線A1是他傳方式的非常態軌跡，曲線B是自獲方式的常態軌跡，曲線B1是自獲方式的非常態軌跡；C、C1分別是曲線A和B、A1和B1的交匯點。

財務管理知識體系的教學組織過程中，強化聽講、自學與思考、實踐等多學習途徑的集成與均衡，使自獲方式成為學生主要的學習方式，大大提高學生對財務管理基本原理及其規律掌握和理解效率。

2 教學實踐中的均衡規律分析

運用集成式教學，提高了學生對財務管理整體理論體系之間的邏輯理解與認知水平。在此基礎上，從財務管理知識體系的發展規律出發，進一步通過均衡之道的教學方法，實現提高教師教學效果與學生知識感悟力兼顧的深層次教與學目標，從多視角的均衡現象把握和理解財務管理知識體系。

研究發現，資本、價值、風險、套利、跨期和選擇權等，是財務關系知識的基礎范疇。財務管理主要內容應包括基本假定、基本理念、基礎范疇、重要原理和定理等。正確理解和探索財務學原理，是財務學研究健康發展和財務學高等教育高質量發展的前提[18]。其中的均衡關系，是這些原理與規律的重要特色。

在各項投資、融資、運營、分配等財務管理活動之間與各項活動內部，也存在著一系列均衡規律，保證企業財務活動的效率或效果。如運營活動中，流動資產與流動負債，流動資產中的存貨、現金、應收賬款，流動負債中的短期借款、應付賬款等項目；融資活動的資本結構、企業價值、資金綜合成本，企業的融資規模與破產成本；投資活動中的投資成本、投資收益，投資風險與投資收益以及分配活動中的企業積累與企業分配等，全部充滿了各種各樣相互聯系、相互影響的均衡關系。需要特別指出的是，這些均衡，是動態的均衡，而非靜態的均衡。

2.1 風險與收益均衡

風險與收益均衡理論包括風險形成機理揭示、風險屬性判定、風險內涵界定和風險與收益關系定位等內容。風險與收益均衡理論認為,如果能夠測定不確定性的所有可能結果的概率,風險將與不確定性趨同。不同的收益，對應著不同的風險水平。同等風險，希望收益最大；同等收益，希望風險最低。

2.2 利益相關者之間的均衡

從產權和制度的層面上看，企業的財務管理是對資金運動所體現的價值運動的管理，價值運動背后則體現著支配這些資金運動和價值運動的產權關系。在資金運動和價值運動的背后是基于產權關系而形成的財務關系。具體來說包括股東、債權人、管理者、雇員、顧客、政府監管部門等。利益關系方財權均衡的實現，最終達到基于利益關系方財權均衡的體現[20]。劉廷等研究表明，企業的理財目標應該是企業資源優化配置情況下的利益相關者之間的利益均衡，這也是實現企業長遠發展的基礎[21]。

同時，財務管理中的“均衡”，體現出的是一種財務活動導致的相關成本承受的最大極限或獲取收益的最高極限。財務管理中的均衡，不是等同于平均而是一種優化的思想。企業財務目標應立足于理財主體,既屬于理財主體的職責,又符合利益主體的利益要求,還能夠計量和實現優化財務狀況,和諧財務關系的目標[22]。

2.3 成本費用與收益的均衡

這方面的內容同樣較為廣泛。諸如投資收益與融資成本之間的均衡，要求投資收益不得低于融資成本，當然也不得低于投資成本；資本結構與資本成本之間的均衡，不同的綜合資本成本對應著不同的資本結構；存貨管理的均衡方面，包括最佳存貨量與采購成本、安全儲備與缺貨成本之間的均衡，存貨總成本與不同的采購批量價格、采購批量對應的采購成本、采購批量對應的儲存成本幾個因素之間的均衡等，有利于強化費用控制,實現財務目標的具體對策[23]。

2.4 財務活動之間的均衡

財務活動構成一個完整的財務管理主體，相互聯系、相互依存。4個方面的財務活動，都會引起企業財務狀況的變動，4個方面的財務管理分目標，都是致力于改善企業的財務狀況。所以，企業財務管理(理財)的目標是“改善企業財務狀況，擴大理財效益”或 “資金運動合理化”。具體來說，涉及到企業經營杠桿與經營風險、定價策略、市場戰略之間的均衡；企業增長目標與企業盈利能力、投資活動、融資活動以及分配活動之間需要保持良好的相互制約、相互促進關系，這同樣也是另一種形式的均衡。

3 結論

財務管理教學圍繞融會貫通教學目標而展開，以財務管理中的均衡思想為分析基礎，處理好財務管理教與學的關系，幫助學生打通各章節知識體系之間的通道，集成財務管理相關知識體系，進而掌握融會貫通的技能，實現財務管理知識體系的融會貫通，可以收到較好的教學效果。

從事物的相對性原理著眼，基于“微觀上講究集成、宏觀上講究均衡”作為兩條主線，貫穿降低教學難度策略的始終，以此實現降低學生的學習理解難度，幫助學生加深知識體系的理解，提高學生的知識感悟的目的。通過集成與均衡之道，實現教學過程與學習過程的統一，最終目標是激發學生的學習興趣，提高學生的學習效果。