衍生金融工具在電力企業財務管理中的運用研究

郭端宏 王坤

國網浙江省電力有限公司金華供電公司

引言：電力企業是我國重要的支柱產業，與人民的日常生活息息相關，電力企業應當提升自身財務職能，為國民用電提供更多安全保障。如今面對著日趨復雜的國內外環境，我國的企業都樹立了良好的財務意識，這為衍生金融工具的運用提供了環境支撐，因此企業應當把握時代機遇，主動迎接挑戰，綜合利用好衍生金融工具，讓其為企業創造更多經濟和社會效益，促進企業可持續發展。

一、衍生金融工具的概況

（一）定義

衍生金融工具又稱衍生金融產品，主要對金融資產的價格走向進行預估，是從基礎金融產品中衍生出來的新型金融產品，和基本金融產品相對應，價格受其影響。常見的基礎金融產品有股票、債券和貨幣等，在此基礎上，演變為衍生金融工具，衍生金融工具有幾大特點，分別為信用交易、杠桿原理、風險高等，現階段，金融市場上常見等的衍生金融工具主要有期權和期貨合約、互換合約、遠期合約等。

（二）風險

在金融市場環境中，企業業務開展受管理、國家政策和市場走向等因素的影響，如果其中的一方面發生改變，就會影響到整個企業的運轉，同時也會帶來衍生金融工具風險，給企業的安全帶來威脅。主要有以下幾種風險：（1）價格和利率風險，主要變現為企業預測的某一方面與市場走向出現了偏差，或者錯誤使用衍生金融工具，且帶來了經濟損失，此種風險不確定性強，人為很難預測，因此企業應提升財務管理效能，最大限度降低不必要風險；（2）第二種是合約方失約，因此，企業應當對合約方的信用狀況進行調查，有效避免風險，并正確使用衍生金融工具。

二、衍生金融工具在企業中的運用價值體現

財務管理活動是一個企業發展的基石，主要對企業的資金投資和來源進行管理，并讓資金得到安全運轉，促進企業持續發展。衍生金融工具的職能主要是降低企業風險，運用價值主要體現在以下幾個方面：

（一）提升資金使用效能

資金是企業的血脈，是企業運轉的前提，企業通過財務管理合理配置資金，并降低相關風險，但是有時風險是不可預測，很難調控的，因此企業應當借助一定的外界手段來管控資金活動，提升資金運用效率，提高經濟效益。衍生金融工具可以發揮這項職能，融資活動是企業的經濟活動之一，能為企業解決資金困難的問題，衍生金融工具發揮自身功能，可以為企業提供多種融資途徑，如吸收外資、吸引投資等，降低融資成本，提升資金使用效能。

（二）合理配置資源

企業的風險和收益呈正相關，有時適當提升風險可能會給企業帶來高回報，衍生金融工具能有效調控風險，并合理配置資源。當企業的流動資金占比較大時，企業能夠購買理財產品，利用投資市場等方式優化配置企業的資產和資源，有效提升企業的經濟效益。

（三）降低財務風險

企業面臨的財務風險較高，尤以融資風險較為突出，管理好財務風險能夠維持企業正常運營，避免受到經濟損害。但降低財務風險也是一項困難的工作，眾所周知，當前我國的資產市場走向不明確，頻繁出現變動，在人民幣入籃后，理論和匯率極其不穩定，這樣必然會加大風險，因此選取正確的衍生金融工具可以降低風險，例如利用不同交易工具返防范管理匯率風險。

三、衍生金融工具在企業財務管理運用的現狀

（一）運用表現

籌集資金是企業發展運營的必要條件之一，以此為基礎，能夠提供更多的資金保證，在這一個環節中通過兩種形式運用衍生金融工具，分別為期貨合約和遠期合約，前者主要指購買者通過現有的規章，按照一定的時間和地點，購買一定質量和數量的商品，商品包含了實物商品和金融商品，由于此種購買方式指向明確，故企業可以以此為基礎籌集資金，例如在發行債券后，不但降低了成本，而且吸引投資，之后變為資金成本，達到規避風險的目的。

投資也是企業的重要經濟活動，和籌資相同，運用的衍生金融工具也包含期貨和合約，企業往往會利用多種融資方法加以組合來減小風險，因此企業應利用好衍生金融工具，及時識別可能出現的風險，并快速處理，得到安全保障。投資業務受利息影響較大，一旦利息變化較大，勢必會增加風險，投資成本也會上升。當前國際市場環境較為復雜，遠期合約的匯率和利率均受其影響，一旦波動幅度較大，企業的資產會受到很大的損失，但是如果運用好衍生金融工具，就可以延緩交易時間，有效防范化解風險。

（二）當前衍生金融體系面臨的主要問題

1.衍生金融產品單一

衍生金融工具是近年來金融市場上新型的一種金融模式，在我國更是起步較晚，各方面都不完善，且面臨著產品單一的特點。在我國的資本市場中，由于產品結構還不穩定，外圍市場還不成熟，本身的產品品種較為稀少，導致市場波動較大。長此以往就會出現投資炒作的現象，進而引發市場危機，除此之外，有時資本市場不夠開放，導致國際貿易不夠流通，因此企業在運用衍生性金融工具時，不但要以提升企業的財務價值為出發點，還要借助衍生金融工具擴大貿易流通，實現開放共享發展。

2.基礎設施不完善

衍生性金融工具在發揮職能時，需要一套完善的基礎設施和相關規則，不然無法發揮交易職能，目前企業的相關設施還不夠完善，主要體現在以下幾點：（1）缺乏合理監管，企業的信用越高，越容易開展金融性衍生業務，因此首要條件是資本充足，但是當前企業的資本性仍然有待加強；（2）內控制度不完善，衍生金融產品發揮性能的一個重要前提是內控完善，通過管理內部控制，能夠提升企業財務管理的效能，為衍生金融產品提供較好的制度保障，但是現階段，缺少必要的問責體系，無法準確監督高級金融機構工作人員，從而導致市場不完善；（3）缺少必要的信息披露機制，金融機構應該遵循相關規章向相關部門相關信息，但是有時金融衍生業務來自國外，導致企業金融衍生信息的披露體系暴露出了劣勢，因此需要健全相關制度，保證信息披露安全有效，為金融衍生產品的使用創造條件。

3.缺乏相關人才

當前企業的財務人員不能正確認識到金融衍生工具的職能，有的財務管理人員意識不到這種新型金融工具的重要性，在管理的層面上主動躲避風險；有的企業管理者不能正確評估風險，一味追求經濟利益，一味套現只為獲取利潤，最終導致出現不良后果，因此管理者應當提升自身管理能力和視野，加強學習，提升控制能力。

四、運用衍生金融工具改善電力企業財務管理的策略

（一）加強企業內部管理

加強企業內部管理要從制度上入手，有一個明確的制度作為保障，能夠明確每一位員工的工作職責，指導其工作流程安全規范，避免出現一盤散沙的情況，因此加強制度化管理勢在必行。在財務部門中實施制度化管理有以下幾項優勢：（1）能夠提升財務人員的工作素養，讓他們以良好的心態投入到工作中去，完善精準的財務信息；（2）由于財務部門業務量大，制度化管理能夠使員工分工協作，密切配合，防止出現工作失誤，提升他們的工作效率；（3）當前階段的企業管理并不僅僅是管理企業的信息業務，還要統籌財務信息，及時發現問題，這樣就勢必會加大財務工作的難度，因此企業應當設置審計部門，審計部門結合財務部門人員的工作情況，及時審查業務的進展和變化，并全過程全方位管理衍生金融工具的使用，對使用效果及時預估和評判，發現問題及時改正，另外還應科學管理企業的風險、投資和資金，最大限度提升企業的效益，使企業得到長遠發展。

（二）企業應改變財務管理觀念

當前有的企業財務管理觀念較為保守，導致企業的發展停滯不前，如因為擔心風險較高就放棄了金融投資，這樣有時就會錯失機遇。但是企業應當看到，如今的金融市場上，衍生金融工具的使用將會出現可觀的前景，如果企業墨守成規，不改變財務理念，就會出現財務缺陷，降低企業的競爭力。金融衍生工具可以降低財務風險，并促進企業發展，提升盈利能力，但是我們應當看到任何事物都具有兩面性。衍生金融工具作為一種金融產品，自身也具備較高風險，一旦市場波動較大，與企業的預期走向相悖就會出現虧損的現象，因此企業應當加強學習，正確認識衍生金融工具的使用，有的放矢，降低企業的財務成本，如看準正確的投資時機，對市場走向及時分析，正確把握，并及時關注企業的后續經營活動，使其持續經營，一旦出現過度投資的現象，會導致資金流不足，給企業的財務帶來負擔，因此企業的管理者應當加強學習，科學投資。

（三）提升內部財務信息管理活動

財務信息能夠總結企業的發展情況，能夠為決策者帶來便利，使決策科學有效。如今已經進入了信息化時代，電力企業應當與時俱進，運用信息技術管理財務信息，提升工作效能，讓財務信息更加精準高效。除上述外，企業還應構建財務信息共享系統，讓業務和財務有效對接，互相融合進行，企業各個部門還應規劃財務信息，對其去向進行及時追蹤，最大限度利用好，以控制成本，提高效益；企業還應加大財務電子信息化投入，及時維護設施設備，保證企業的財務信息穩定與安全；信息化人才是一筆財富，企業應當重視利用好，為企業帶來較為先進的技術，促進財務管理的發展。

（四）正確使用衍生金融工具

當前我國金融行業市場日益發展，不少企業都利用衍生金融工具來投資發展，但是由于金融工具在發展的初期，各方面的條件還不完善，如果盲目使用，會給企業帶來沉重的負擔。因此企業應該學習如何使用衍生性金融工具，不能急于求成，進行大量投資，現金流是企業的生命線，是企業賴以生存發展的基礎，企業需要依靠現金流來實現企業各個環節的運轉，因此企業應當加強現金流的管理，使現金最大限度利用，如企業應該在正常的利潤中進行投資，減少負債投資，利用盈余的資金投資，通過資金回流的形式獲得利潤，拓寬企業的盈利空間，提升收益。因此企業應該根據自身的實際情況，分析衍生金融產品的功能和特點，在正確的時間進行投資，從而降低風險，增加收益。

（五）培養財務人員

財務管理是一項復雜的經濟管理活動，專業性較強，因此人才發揮著重要的作用，擁有一支良好的財務人員隊伍，能夠提升企業的財務效率，獲得最優的利潤回報。應當從以下幾個方面來開展：（1）企業應該提升人才質量，對財務人員定時定期培訓，讓他們擁有更高的素質水平，為企業的健康發展奠定基礎。由于每一個財務人員的知識水平、專業技能有差異，因此在培訓時應該堅持以人為本的理念，為每一位財務人員制定不同的培訓策略，提升他們的專業素養；（2）企業不但要看重財務人員的專業能力，還應提升他們的思想認知，及時對他們開展職業道德教育，使他們有較高的會計道德，自覺遵守國家法律和企業法規，正確規范開展工作；（3）企業還應該根據時代的發展和社會的進步，及時創新培訓內容，及時讓他們了解國家會計政策的變動情況，使得財務人員利用最先進的技術理念進行工作；（4）除上述外，財務人員應當珍惜培訓機會，自覺提升自己的思想道德和職業能力，認識到只有努力加強學習，提升自身的能力建設，才不會被時代淘汰，才是安身之本。這樣財務人員和企業能夠實現雙贏，既能促進企業發展，又能發揮好人才優勢。

（六）健全相關管理體系

企業應該加強業務、財稅和庫存等方面的聯合，構建一套完整的整合機制，然后構建合適的企業內部投資管理體系，與此同時企業應當摒棄舊的會計報表，根據自身實際創新設置，劃分好金融性資產。運用科學高效的方法明細衍生金融工具的職能，便于企業工作進一步推進。同時企業應當堅持實事求是的原則，以實用性為前提，開展嚴謹、詳細的調查，對衍生性金融工具做到知根知底，學會合理運用，從而保障投資管理的合理性。身為企業的負責人和管理者，應當知道金融市場非常復雜，且虛擬性強，一旦風險大于預期，就會給投資者帶來不可挽回的損失。因此企業應當實行合理的風險調控措施，保障企業的利益不會受到損害。衍生性金融工具具有多重風險，包含了信用、市場等多個方向，因此企業應當制定科學的收益體系，并制定好合同，劃分雙方責任，將損失降到最低。企業應當履行好合同職責，學會運用法律手段來解決問題，維護切身利益。最后企業應當及時與稅務部門保持密切溝通，關注最新的稅務政策和稅改方向，在上級稅務部門領導下開展工作，促進自身的發展。

五、總結

當前我國經濟進入了新常態，金融市場的穩定關乎國家的安全穩定，電力企業應當對照自身發展，結合金融市場形勢，在財務管理活動中，運用衍生金融工具參與市場競爭。在實際運用中，企業應當創新理念，提高認識，健全規范制度，增強防范風險的能力，在內外構造一個便于發展的內外部環境，讓衍生金融工具得到充分運用，實現控制風險，調配資金資源，開拓經營空間等功能，不斷增強企業的市場能力，為可持續發展打下堅實的基礎。