利率市場化背景下銀行同業存款的風險淺析

趙中明

摘? 要：受資管新規及監管要求的影響，近年來同業存款業務在金融同業業務中的重要再次突顯，在利率已全面市場化的大環境下，同業存款業務的競爭加劇且利差收窄，同時也存在一定風險。

關鍵詞：利率市場化;同業存款;風險淺析

一、利率市場化對于銀行同業存款產生的影響

根據“127”號文的定義，同業存款業務是指金融機構之間開展的同業資金存入與存出業務，它不僅具備辦理資金結算、實現金融機構資金融通的功能，同時也是銀行提升利潤增長點以及進行主動管理負債的重要途徑，所以一直是金融同業市場的重要業務品種。同業存款業務一直以來就是市場化程度很高的業務，受央行貨幣政策調整及SHIBOR波動等的影響非常大，2015年放開存款利率上限后，標志著我國利率市場化改革初步完成，對同業存款業務的影響也非常大，當其表現有幾個方面。

首先，同業存款業務競爭變得更為激烈。2017年以來，金融去杠桿成為金融市場的主題，商業銀行的“非標”業務結束了之前的快速擴張、進入了收縮態勢，同業存款業務應“回歸本源”的監管要求再次成為各銀行發展重點，很多機構收縮“非標”的資金規模，受資管新規及監管政策的影響無法再投放到同業投資市場上去，只能回到同業融資市場，同業存款作為同業融資的最傳統業務，競爭壓力當然也最大。

其次，盈利空間有所縮窄。在其他存款等的利率尚未實現市場化的時候，同業存款已基本市場化，由于有資金量大、業務周期短的特點，對有資金存出的機構而言，議價能力非常強的，所以盈利空間也大。當全市場的存款利率都市場化以后，對吸收存款的機構而言，同業存款只是其中一個選擇，資金來源渠道方的增加讓出資金方的議價能力降低，從而壓縮了同業存款業務的盈利空間。這就需要銀行在開展同業存款時，充分認識到存在的問題，有效應對風險[1]。

二、利率市場化背景下銀行同業存款的風險

（一）信用風險

從2015年5月1日起正式施行的《存款保險條例》，規定被保險存款為投保機構吸收的人民幣、外幣存款，不包含金融機構同業存款，這對發展同業存款來說，是一個必須關注的風險點[2]。中國正處在經濟轉型發展的關鍵時期，近年來又受到新冠疫情影響，全球經濟形勢都面臨發展困難，中國當然也不能獨善其身，在經濟發展的混沌期，信用違約出現的風險明顯加大，包商事件的發生，再次提醒了市場，銀行違約甚至破產也是有可能的，所以各家銀行在做同業存款前，要對交易對手作充分的調研，因為一家機構同業業務的機制、體制、制度、流程、人員素質以及開展的業務品種等，密切關系著其業務風格與發展質量，也決定了其信用風險的大小，所以要提前做好風險緩釋，防范好信用風險。

（二）業務錯配風險

從行業規律來看，很多銀行在同業存款市場上，有三種業務模式比較常見，一是利用機構自身的評級及規模優勢，吸收低價格的資金后存出給能出高價格的機構，進行“吸低放高”操作，去賺取信譽利差;二是根據自身對資金市場價格走勢的判斷，吸收短期限的資金轉存給有長期限資金的機構，進行“吸短放長”操作，去賺取期限利差;三是吸收一些中小機構相對較為零散的資金，化零為整后轉存有大量資金需求的機構要，進行“吸零放整”操作，去賺取規模利差。在實踐中，以上模式有可能同時使用兩種或三種同時使用，但不管用哪一種模式，都可能會給同業存款業務本身帶來錯配的風險。

（三）定價未能形成市商平臺

首先，同業存款在定價機制上缺少透明性，存在的差異性比較大。定價運用議價機制和一對一詢價方式，未能建立市商平臺，導致市場割裂、信息不夠對稱多種問題出現，同一機構在不同時點，利率定價差異較大，尤其是部分銀行年末、季末在業績考核壓力影響下，可能會出現非例行報價情況，以致于同業存款利率在某些時點嚴重偏離市場。其次，同業存款在中長端方面不具備較高流動性，并且參與主體相對較少。未能獲得市商平臺支持下，供求雙方要想獲得額度、期限、收益率要素相適應同業存款品種比較困難，造成中長端品種整體流動性比較低，未能獲得實際交易對其進行支撐， 因此市場價格難以體現出公允性。

（四）操作風險

傳統的線下同業存款業務，很多銀行都是采取“協議+單位定期存款開戶證實書”作為資金清算依據，在這個業務模式下，業務雙方在確定了業務利率后，后續還需要提供基礎資料去網點柜臺開立同業賬戶、需要對存款合同進行法審，簽訂合同時，出資金方還需要派人到吸收資金方的辦公場所見證所有章戳的用印過程，資金到賬日，需要吸收資金方開立存款證實書，存出資金方在拿到存款證實書后，還有取送、郵寄、業務部門與后部門的交接、辦理入庫等流程，整體來看，業務流程較為繁瑣，在很多環節都有操作風險，甚至可能面臨道德風險。為了順應同業存款業務電子化、線上化、標準化的市場需求，2018年7月中國外匯交易中心啟動了同業存款線上化交易試點，到2020年初，同業存款線上化試點正式命名為CFETS同業存款，開始常態化運行，大大降低了交易雙方的操作風險。

三、結束語

同業存款作為市場化程度非常高的業務，在資金資源配置、機構價值創造方面起著非常重要的作用，隨著“127號文”和“140號文”的出臺、資管新規的實施、“影子銀行”及“非標業務”的治理，同業融資業務進入了規范化發展的時代，在當前央行貨幣政策寬松和資產缺乏的大背景下，同業存款業務發展有了新的機遇，但在沒有做市商的大環境下其發展面臨著信用風險、業務錯配風險以及操作風險。在利率市場化的大背景下，通過對同業存款存在的風險進行分析，有利于提升銀行整體市場競爭力，提升銀行盈利能力，也能增強銀行對于市場變化的應對能力。

參考文獻：

[1] 方芳，陳宸. 商業銀行同業資產缺口的邊際風險研究——基于互聯網理財的視角[J]. 廣東社會科學，2021（1）：14-23.

[2] 杜鵬. 同業存款是否納入存款保險保障范圍研究[J]. 北方金融，2021（1）：86-91.

[3] 李燕妮. 基于同業網絡、共同行業貸款和擠兌沖擊的銀行間風險傳染研究[J]. 商情，2021（9）：73-75.

[4] 孫天琦，劉勤. 依賴批發性融資的商業銀行：風險特質、監管改進及處置機制——基于2008年國際金融危機的有關案例[J]. 上海金融，2021（3）：2-15，36.